Et à la fin il ne restera plus que l'OR. - Page 72

En complément des 2 posts précédents : " Israël a le devoir et le droit de riposter aux attaques de l'IRAN et c'est ce que nous ferons "

Benjamin Netanyahou.

5 octobre 2024

19h13

Source I24NEWS.

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On tape les 3 000 $ ?

Mais après il se passera quoi ?

Conflit IRAN-ISRAÊL.

En complément du précédent post.

Il en découlerait qu'Israël ne pourrait pas tenir à long terme face à la multiplicité de missiles que l'Iran est en train de produire.

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4 octobre 2024
Par
Decker Eveleth

IMINT : frappe iranienne sur la base aérienne de Nevatim

Le 1er octobre, l’Iran a lancé une nouvelle attaque de missiles balistiques contre Israël et, contrairement à la dernière fois, un grand nombre de systèmes de missiles balistiques iraniens semblent avoir touché diverses zones cibles en Israël. Voici ce que nous savons jusqu’à présent : l’Iran a lancé environ 180 missiles balistiques et cette fois, ils ont utilisé certains de leurs modèles les plus avancés. Contrairement aux frappes d’avril, qui semblent avoir été menées principalement avec des dérivés plus anciens de Scud à carburant liquide comme le missile Emad, l’Iran a également lancé un grand nombre de ses systèmes à carburant solide plus modernes. Mon ancien collègue Sam Lair du CNS a fait le tour des bases de missiles iraniennes pour trouver des preuves de lancements et jusqu’à présent, nous savons que l’Iran a lancé des missiles à carburant solide depuis plusieurs bases, dont Tabriz, et des missiles à carburant liquide depuis sa base de missiles à Shiraz. Les cibles, selon l’Iran, comprenaient diverses installations radar de défense aérienne israéliennes, deux bases aériennes (la base aérienne de Nevatim et la base aérienne de Tel Nof) et le siège du Mossad à Glilot. Parmi ces frappes, celle contre le siège du Mossad à Glilot semble avoir été la moins réussie. Nous n'avons constaté que deux impacts, et celui qui a touché le siège du Mossad s'est produit à environ 520 mètres du bâtiment lui-même.

Les frappes sur Tel Nof et Nevatim semblent avoir été beaucoup plus efficaces. Nous n'avons pas encore d'images de Tel Nof, mais il existe des images sur les réseaux sociaux montrant des ogives nucléaires pleuvant sur la base, et certaines semblent avoir provoqué des explosions secondaires, ce qui est une bonne preuve qu'elles ont probablement touché quelque chose qui valait la peine d'être touché. Dès que nous aurons des images de Tel Nof, moi-même et l'équipage du CNS commencerons à compter.

Nous avons obtenu des images haute résolution de l'une des cibles, la base aérienne de Nevatim, que nos amis de Planet Labs ont prises le 2 octobre. Cela vaut la peine de parler longuement de ces images. Hier, Jeffrey, son équipe du CNS et moi-même avons effectué une évaluation des dommages causés par les combats sur la base aérienne de Nevatim, et nous avons compté au moins 33 cratères d'impact probables, avec probablement d'autres impacts actuellement masqués par les nuages. Il se pourrait que l'Iran ait frappé la base avec quelque chose comme 40 ogives. Un grand merci à Sam Lair, Michael Duitsman et au reste de l'équipe pour avoir fait du bon travail géospatial sur ce problème.

Voici l'image postée par Jeffrey. Avant d'aller plus loin, il vaut la peine de s'arrêter un instant sur ce point. La dernière fois que l'Iran a essayé de frapper Nevatim en avril, ils n'ont réussi à atteindre que 5 ogives nucléaires, et ces ogives étaient assez dispersées et n'ont pas touché grand-chose d'intéressant. J'ai eu une discussion avec Jeffrey à l'époque sur le type de cibles qu'ils visaient. Jeffrey, en partant du principe raisonnable que les missiles à carburant liquide comme Emad que l'Iran utilise ne sont pas si précis (une évaluation avec laquelle je pense être d'accord), a avancé l'argument selon lequel l'Iran visait probablement un seul point cible. Je n'étais pas d'accord avec lui à l'époque sur le nombre de points cibles, et le léger effet de regroupement ici semble soutenir la conclusion provisoire selon laquelle l'Iran visait probablement plusieurs points. Il y a un léger effet de regroupement sur plusieurs cibles importantes, comme les hangars de ravitaillement en vol et les abris F-35. Mais davantage de données sont nécessaires pour arriver à une conclusion précise. Il est possible que l’Iran ait visé un seul point en avril, mais cette fois-ci, il avait plusieurs points de visée car il utilisait des missiles différents. L’Iran a utilisé des systèmes plus modernes pour cette frappe – il semble avoir utilisé ses derniers missiles Fattah et Kheibar Shekan, qui sont à combustible solide et dotés d’ogives mobiles. Le Fattah est particulièrement sophistiqué car il possède une ogive motorisée. Certains tentent d’utiliser cette analyse pour affirmer que les missiles iraniens ont une précision de 500 mètres, mais je m’abstiendrais de le faire étant donné que nous ignorons tout de ce qu’ils visaient.

Il est également important de noter que les bases aériennes sont des cibles très difficiles. La grande majorité d'une base aérienne est un terrain vide et la plupart des choses que vous voulez probablement frapper sont assez dispersées. Les Russes n'ont pas eu beaucoup de chance en frappant les bases aériennes ukrainiennes pour la même raison. Pour être très efficace dans la destruction des avions, il faut être très, très précis, et la plupart des missiles n'ont tout simplement pas cette précision.

Alors, qu'ont-ils touché ? Pas grand-chose. La plupart des zones d'impact ont soit complètement raté leur cible, soit simplement touché les voies de circulation autour de la base, dont la plupart ont été réparées. Ils ont néanmoins touché un hangar de ravitaillement en vol et quelques bâtiments.

Il y a un léger effet de regroupement dans cette zone où Israël stocke un grand nombre d'avions sans protection, ce qui peut encore une fois indiquer que l'Iran visait cette zone spécifiquement, ou que l'Iran a simplement eu beaucoup de chance d'avoir un si bon regroupement dans une zone de si grande valeur.

Un bâtiment de soutien à l'extrémité sud de la base a été touché par un missile, mais l'impact n'était pas centré sur le bâtiment, et seule une partie du bâtiment a été détruite.

Enfin, les images à 3 mètres montrent des dégâts probablement graves sur un bâtiment du côté est de la base, probablement utilisé pour des tâches de maintenance. Les dégâts sur ces trois structures sont les éléments les plus évidents des dégâts graves causés par la frappe iranienne. De là, nous passons aux abris F-35, qui semblent avoir en grande partie résisté à la tempête.

Deux quasi-accidents ici, avec des cratères d'impact visibles de chaque côté d'une des rangées d'abris F-35. Un troisième impact un peu plus loin de l'image. Cela devrait démontrer que l'absence de dégâts sérieux aux installations ici à Nevatim est autant due à la chance qu'à l'imprécision relative des missiles iraniens.

Jeffrey a souligné que l'un des abris F-35 semble avoir subi des dégâts, peut-être même un coup direct. Il y a peut-être un petit trou dans le toit de l'abri, et une grande quantité de poussière de béton sur le toit. Mais l'abri lui-même semble toujours intact. Il se peut que l'ogive qui a atterri ici était un raté et n'ait pas explosé ou que les techniques de construction d'abris antiaériens israéliens contiennent très bien les explosions. Il est remarquable que cet abri ait toujours ses portes fermées, contrairement à la plupart des autres abris, peut-être parce qu'il est endommagé et inutilisé.

Les autres impacts n'ont pas touché grand-chose et beaucoup ont atterri plus loin sur la piste. Un ami travaille sur une théorie expliquant pourquoi cela se produit, dont je parlerai la prochaine fois, quand elle sera un peu plus détaillée.

Alors, que nous apprend tout cela ? Il y a encore beaucoup de choses que nous ignorons sur la frappe globale, mais je pense que certaines données peuvent être extraites de cela. Nous ne pouvons pas dire grand-chose sur l'efficacité globale de la défense aérienne israélienne. Nous savons qu'Israël a lancé un grand nombre d'intercepteurs, et nous pouvons voir des images de ces intercepteurs interceptant QUELQUE CHOSE au-delà de l'atmosphère, mais nous ne savons pas quelle a été leur efficacité dans son ensemble.

Mais le fait demeure que plus de 30 missiles ont touché Nevatim, et je ne pense pas que ce soit parce qu'Israël n'a pas intercepté des missiles qu'il pensait manquer. Comme le montrent les images des abris F-35, de nombreux missiles manqués ici à Nevatim n'étaient qu'à quelques mètres de quelque chose qui valait la peine d'être touché, et il semble peu probable qu'Israël puisse déterminer les points d'impact des missiles en mouvement alors qu'ils sont encore en train de parcourir leur trajectoire à mi-parcours jusqu'à 5 mètres.

Nous ne savons pas non plus grand-chose sur les capacités spécifiques des missiles iraniens à manœuvrer pour vaincre le système de défense antimissile israélien. Peut-être certains missiles iraniens ont-ils réussi à tromper le système de défense antimissile israélien, mais sans données concrètes à ce sujet, nous ne pouvons pas en dire beaucoup.

Nous ne savons pas non plus pourquoi Nevatim a été touchée plus durement que Glilot. Il est possible qu'Israël ait donné la priorité à l'interception des missiles se dirigeant vers Glilot, puisque Glilot se trouve dans une zone urbaine. Si cela s'avère vrai, cela donne du crédit à l'idée qu'Israël a été réellement submergé par les missiles, ou qu'il a simplement choisi de conserver ses intercepteurs pour un autre jour. Les deux sont peut-être vrais.

Peu importe que l’une ou l’autre de ces deux options soit vraie ou plus vraie que l’autre, le fait essentiel reste que l’Iran a prouvé qu’il pouvait frapper Israël durement s’il le voulait. Les bases aériennes sont des cibles difficiles, et le genre de cibles qui ne feront probablement pas beaucoup de victimes. L’Iran pourrait choisir une autre cible – par exemple une base terrestre de Tsahal surpeuplée, ou une cible dans une zone civile – et une frappe de missiles à cet endroit ferait un grand nombre de victimes.

Il y a aussi le problème du conflit à long terme auquel Israël est actuellement confronté.

Les intercepteurs sont plus chers que les missiles balistiques, et l’Iran est en train d’agrandir considérablement ses installations de production de missiles balistiques sur les trois sites où il produit des missiles. La disparité entre le rythme auquel Israël peut produire des intercepteurs et le rythme auquel l’Iran peut produire des missiles balistiques va probablement pencher en faveur de l’Iran, ce qui suggère que l’Iran pourrait, dans le cadre d’une campagne de missiles plus longue ou d’une guerre prolongée, simplement continuer à lancer des missiles sur Israël jusqu’à ce qu’il n’ait plus d’intercepteurs.

C'est le problème récurrent de la défense antimissile : une fois que vous avez construit un bouclier défensif et identifié le nombre de missiles que vous souhaitez intercepter, votre adversaire va simplement en construire davantage.

Je suis convaincu que la défense antimissile de théâtre génère des portes de sortie dans les conflits, mais cet argument ne fonctionne que dans les conflits où les acteurs PEUVENT reculer, c'est pourquoi je pense toujours que cet argument ne fonctionne pas vraiment au niveau de la stratégie nucléaire. Cela dépend aussi de la personnalité en question à la tête d'un État qui souhaite prendre une porte de sortie, et malheureusement, nous parlons ici d'Israël.

Malgré les moqueries suscitées par la précision des missiles iraniens, je retiens personnellement le contraire de ce que les gens semblent conclure de tout cet épisode : l’Iran a prouvé que ses missiles sont efficaces et qu’ils peuvent effectivement nuire à Israël.

Personne ne doit se laisser tromper par l’idée que la précision des missiles iraniens (ou son absence) signifie que la force de missiles iranienne est une sorte de tigre de papier. Une cible différente produirait des résultats différents.

Que cette révélation décourage ou non Israël est une autre histoire qui dépend du climat politique intérieur israélien et des personnalités au sein du gouvernement israélien.

Étant donné qu’Israël semble s’être déjà publiquement engagé à frapper l’Iran, ce n’est probablement pas la dernière fois que nous assisterons à des échanges de missiles.

Ce qui m’inquiète, c’est qu’à long terme, ce sera un échange qu’Israël ne pourra pas se permettre si cela se transforme en un conflit prolongé.

L'IRAN a, semble-t-il, les moyens de faire réfléchir Israël.

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Une image plus claire des dégâts causés à la base aérienne israélienne par les missiles balistiques iraniens apparaît.
Des dizaines de zones d'impact ont été identifiées dans la base aérienne israélienne de Nevatim, mais peu de missiles balistiques iraniens semblent avoir atteint leurs cibles.

Thomas Newdick , Tyler Rogoway

Publié le 4 octobre 2024 à 19 h 29 HAE

L'attaque iranienne contre une base aérienne israélienne fait quelques dégâts mais rien de généralisé

Les images satellite de la base aérienne israélienne de Nevatim révèlent des détails sur le niveau de destruction atteint par l'Iran lors de son barrage de missiles balistiques du 1er octobre, mais ne fournissent pas non plus de preuves pour étayer les affirmations de Téhéran concernant la destruction des chasseurs furtifs F-35I Adir de l'armée de l'air israélienne. Vous pouvez lire notre rapport initial sur les attaques iraniennes ici , ainsi qu'un compte rendu de la manière dont la marine américaine a contribué à la défaite de certains des missiles entrants ici .

Sur les 180 missiles balistiques lancés par l’Iran en début de semaine, dont certains de conception particulièrement avancée, un nombre important a atterri en Israël, réussissant à neutraliser le vaste système anti-missiles balistiques du pays . Cela contraste avec les attaques iraniennes d’avril, au cours desquelles seuls quelques missiles, principalement de conception ancienne, ont réussi à passer au travers. Lors de cette attaque, des drones d’attaque à sens unique à longue portée ont également été intégrés à l’attaque. Cette fois, il s’agissait strictement de missiles balistiques, ce qui est logique compte tenu des faibles performances des drones.

L'Iran a affirmé que les missiles de la dernière attaque visaient des installations militaires israéliennes clés, notamment le siège du Mossad, des radars de défense aérienne et deux bases aériennes clés : Nevatim et Tel Nof. C'est exactement l' ensemble de cibles que nous avions envisagé pour une telle attaque.

La base aérienne de Nevatim a été très présente dans les déclarations iraniennes de succès, tandis que les images satellites ultérieures éclairent ce qui s'y est réellement passé. Jusqu'à présent, aucune image équivalente de la base aérienne de Tel Nof n'est disponible. La couverture nuageuse partielle a limité la production d'images à haute résolution depuis la frappe. Israël a affirmé que ses opérations aériennes n'avaient pas été affectées par les frappes.

Pendant ce temps, les analystes du renseignement et de l’imagerie open source ont étudié de près les images satellite de Nevatim, qui abrite la flotte de F-35 et d’avions de soutien électronique de l’IAF, ainsi que des avions de transport et d’autres appareils. Selon Decker Eveleth, analyste des forces stratégiques au Center for Naval Analyses (CAN), une organisation américaine de recherche et d’analyse à but non lucratif, ces images révèlent « au moins 33 cratères d’impact probables, avec probablement davantage d’impacts actuellement masqués par les nuages ​​». Le nombre total d’impacts est donc probablement plus proche de 40, soutient Eveleth.

Il s'agit d'un chiffre significatif, particulièrement notable lorsqu'on le compare aux attaques iraniennes du mois d'avril, qui n'ont abouti qu'à cinq impacts de missiles confirmés sur Nevatim.

Ce qui n'est pas tout à fait clair, c'est ce que l'Iran visait exactement sur la base aérienne de Nevatim et si les ogives nucléaires qui ont frappé cette base étaient destinées à frapper des hangars, des bâtiments ou d'autres points particuliers et n'ont pas réussi à le faire. Eveleth note quelques impacts « groupés » autour de zones telles que des revêtements et des hangars de chasseurs, bien que cela ne soit pas concluant. Néanmoins, un hangar a clairement été détruit.

L'Iran dispose de missiles balistiques à têtes nucléaires manœuvrables et les attaques passées de missiles à courte portée ont montré une précision surprenante , de sorte que des efforts ont été faits pour cibler des points précis autour de la base. Cependant, frapper avec précision sur des distances beaucoup plus grandes avec des missiles plus complexes est certainement une tâche plus difficile.

Dans son analyse de ce que le dernier barrage de missiles contre la base aérienne de Nevatim a réellement accompli, Eveleth conclut que la réponse est « pas grand-chose ».

« La plupart des zones d’impact ont soit complètement raté leur cible, soit simplement touché les voies de circulation autour de la base, dont la plupart ont été réparées. Ils ont néanmoins touché un hangar de ravitaillement en vol et quelques bâtiments », poursuit-il.

Un bâtiment de soutien à l'extrémité sud de la base a certainement été touché, détruisant une partie de celui-ci, tandis qu'un autre bâtiment à l'est de la base a également été touché et montre des signes de dommages probablement importants. On a également observé un certain nombre d'impacts regroupés autour d'une zone de stockage d'avions, bien que ces avions soient stationnés à l'air libre, ce qui suggère qu'ils ne sont peut-être plus actifs.

Quant aux très prisés F-35 — dont 20 ont été détruits, selon certains rapports iraniens — les dégâts semblent ici être largement limités à quelques cratères adjacents à une rangée d'abris abritant les avions, bien que des dommages limités aux cellules dissimulées aient pu se produire.

L'un des abris semble avoir subi quelques dégâts, peut-être à cause d'un coup direct, et il semblerait qu'il y ait eu un petit trou dans le toit. On ne sait pas exactement ce qui s'est passé ici, mais Eveleth suggère qu'il s'agissait peut-être d'une ogive qui n'a pas explosé.

Même si davantage d’ogives avaient touché les abris et explosé, il est fort probable que la majorité des F-35 auraient survécu de toute façon, puisqu’ils étaient presque certainement en vol avant l’attaque de missiles. Le soir des frappes, presque tous les avions-citernes de l’armée de l’air israélienne étaient en vol au large de la côte, ce qui suggère qu’ils étaient impliqués dans le ravitaillement des avions de combat qui avaient décollé de leurs bases. Les F-35 auraient été prioritaires pour le soutien des avions-citernes afin de les sauver d’une destruction potentielle au sol. De tous les avions ciblés par l’Iran, ils seraient en tête de liste car ils représentent la plus grande menace pour le régime et sont très prisés par l’armée de l’air israélienne.

Certains prétendent néanmoins que tous les F-35 auraient quitté la base avant l’arrivée des missiles. C’est une idée presque impossible. Tous les avions de chasse, et en particulier les types très complexes de la 5e génération, nécessitent une maintenance constante et considérable. Une partie de la flotte serait immobilisée à tout moment pour des révisions approfondies, en attente de pièces et pour d’autres problèmes, ce qui rendrait impossible leur décollage.. Néanmoins, certains avions cloués au sol pourraient toujours être déplacés vers des endroits improbables autour de la base dans de nombreux cas pour aider à les protéger s’il y avait du temps pour le faire.

En examinant la base aérienne de Nevatim dans son ensemble, il y a de bonnes et de mauvaises nouvelles, en ce qui concerne Israël.

La base a subi de nombreux tirs, ce qui suggère que les défenses anti-missiles balistiques d'Israël ont été, au moins dans une certaine mesure, dépassées. Ce n'est pas si surprenant. Comme nous l'avons souligné à plusieurs reprises après la première attaque en avril, la prochaine attaque utiliserait de nouvelles tactiques, avec une sursaturation des défenses anti-missiles et une concentration sur un petit nombre de cibles militaires de grande envergure dans des endroits éloignés - des bases aériennes en particulier - qui seront probablement les bases d'un futur plan d'attaque.

L'absence de dégâts peut être due aux difficultés inhérentes à la visée d'une base aérienne à une distance aussi longue ou peut indiquer un niveau élevé d'échecs et un faible niveau de précision des missiles balistiques à longue portée de l'Iran. Il est toujours possible que l'Iran ait intentionnellement choisi des cibles, et non des structures ou des objets spécifiques, afin de réduire la probabilité d'une contre-attaque majeure tout en accomplissant ses objectifs de propagande sur son territoire et dans tout le Moyen-Orient. Cela semble néanmoins être une possibilité moins probable.

Il faut également tenir compte des efforts déployés par Israël pour se défendre contre les frappes de missiles iraniens, au-delà de l’utilisation de ses défenses antimissiles balistiques et de celles de ses alliés . Israël aura presque certainement également employé la guerre électronique, comme la perturbation GPS et les tactiques « à gauche du point de lancement » pour dégrader les capacités de missiles balistiques de l’Iran par des moyens non cinétiques.

Il se pourrait aussi que, cette fois-ci, la base aérienne de Nevatim – et Israël – aient eu de la chance.

Le principal enseignement à retenir est que l’Iran a démontré qu’il pouvait frapper Israël avec de nombreux missiles balistiques. Si ces mêmes missiles avaient ciblé des zones civiles, les pertes en vies humaines auraient pu être très lourdes. S’ils avaient été dirigés contre des cibles d’infrastructures de grande envergure, les dégâts auraient également pu être très problématiques.

L'inquiétude d'Israël réside non seulement dans le fait que l'Iran puisse frapper son territoire, mais aussi dans le fait qu'il augmente le nombre de missiles dans son inventaire, en améliorant leur précision et en les rendant plus résistants aux contre-mesures, ce qui en fait une menace encore plus grande. De plus, une utilisation aussi massive dans le monde réel, comme cette dernière attaque, fournit des données cruciales à l'Iran sur la manière d'améliorer ces systèmes de frappe à longue portée qui se développent déjà rapidement.

Alors qu'Israël est prêt à riposter à tout moment et que l'Iran menace de détruire les infrastructures essentielles d'Israël s'il agit ainsi, un autre déluge pourrait survenir dans un avenir proche.

Clôture trimestrielle record pour l'argent, l'or atteint une résistance majeure.

Publié par Mike Roy | 1 oct. 2024 | 11075

Site : or.fr

Pour les graphiques : cf site or.fr

Cette semaine, nous allons analyser l'or et l'argent, et nous constaterons que les deux métaux sont à un point d'inflexion très intéressant.

Commençons par le cours de l'argent : il vient de clôturer le trimestre à 31,14 $, sa clôture la plus élevée en 12 ans et sa cinquième clôture trimestrielle la plus élevée de tous les temps ! L'argent est en hausse d'environ 65% par rapport à son plus bas trimestriel établi en 2022 et montre peu de signes de ralentissement. Le prochain objectif à surveiller est son record historique de clôture trimestrielle à 37,58 $, et s'il parvient à le dépasser, il n'y a pratiquement plus de résistance au-dessus de ce niveau.

Dans une perspective plus large, je vous rappelle que le mouvement actuel de l'argent semble être une tentative d'achever la formation de l'anse d'une figure en tasse avec anse qui remonte au sommet de 1980, avec un mouvement mesuré sur une clôture trimestrielle autour de 140 $. L'avenir de l'argent au cours des prochaines années semble incroyablement prometteur.

Le cours de l'or a atteint cette semaine une ligne de résistance historique reliant ses sommets de 1980 et 2011, il n'est donc pas surprenant que le prix ait rebondi sur la zone de 2 665 $ et puisse consolider pendant un certain temps. Nous avons maintenant ce qui me semble être un modèle de tasse avec anse incliné très convaincant. Cependant, pour ceux qui préfèrent une approche plus classique de l'analyse technique, je suggère de considérer l'immense drapeau haussier qui remonte à 2001. Le mouvement mesuré sur ce drapeau est d'environ 8 000 $, et il semblerait qu'une rupture de la ligne de cou de la tasse avec anse donnerait un énorme coup d'accélérateur au prix dans cette direction. En effet, c'est le bon moment pour être un haussier des métaux !

Petit point de la situation :

1 - L'Or en € a établi, ce vendredi 4 octobre 2024, un nouveau plus haut de tous les temps en atteignant en séance les 2434 € et un nouveau plus haut en clôture sur les 2417 €. Les graphs sont toujours haussiers, la zone de résistance des 2406 €, 2407€ et 2408 € ayant été franchie à la hausse de vendredi 4 octobre. A voir si elle tiendra la semaine prochaine avec la publication de deux stats sur l'inflation us version consommateur et producteur.

On verra alors si les baisses journalières en séance donneront toujours lieu à des achats lors des plus bas de la bougie journalière.

Attention aussi à la parité euro/doll qui favorise grandement la cotation en € de l'Or.

En dollar, l'Or a perdu hier 0,09 % pour une hausse de 0,40 % en €.

2 - L'Or a, amha, 4 soutiens, à savoir :

a) la politique de taux de la FED,

b) la situation géopolitique de la planète, : les conflits en Russie et en Israël,

c) le cheminement des BRICs vers une dédollarisation partielle de leurs échanges ce qui les conduit à l'instauration d'une monnaie assise, à hauteur de 60 % sur un panier de devises, dont notamment les devises chinoises, indiennes et russes ( respectivement les 2 ème, 5 ème et 9 ème économies de la planète ) et à hauteur de 40 % sur de l'Or. Ce qui soutient ipso facto le cours de l'Or.

d) l'augmentation dantesque de la masse monétaire mondiale, mesurée notamment par son indicateur M2, augmentation due à l'émission incontrôlée de monnaie, donc à une augmentation sans fin des dettes mondiales, qui fait grimper l'Or du fait de son rôle de protection contre la chute du pouvoir d'achat des différentes monnaies, en particulier le dollar.

SI L'OR N'AVAIT QU'UN SEUL SOUTIEN, A SAVOIR LA POLITIQUE DE TAUX DE LA FED, L'OR AURAIT, AMHA, CHUTER SENSIBLEMENT A LA PARUTION DES DERNIERES STATS US SUR L'EMPLOI AU TRAVERS DU NFP. On aurait pu parler de respiration, voire de consolidation, voire de correction, en perdant près de 20 % en atterrissant sur le bas du nuage journalier, c-a-d les 2167 €.

3 - Encore que, concernant le NFP, ne pourrait-on pas s'interroger sur la fiabilité de cet indice ?

En effet le chiffre de créations d'emplois attendues pour le mois de septembre, c-a-d 147K avait été établi sur la base des créations d'emplois des mois précédents, or celles-ci avaient été revues à la hausse ... ce qui a manifestement conduit pour la stat de septembre à un chiffre de créations d'emplois inférieur à celui qui aurait dû être publié si les données des mois précédents ( aout, juillet ) avaient été correctes.

D'ici à ce que le chiffre publié pour septembre, c-a-d 254K soient revu à la baisse le mois prochain ...

D'autre part lors de la parution de la stat du dernier Indice PMI manufacturier de l'ISM, cet indice a été publié en baisse à 47,2 alors qu'il était attendu à 47,6, et il a été question concernant cette stat de sous-emploi et de diminution des emplois temporaires ...

Là voila donc la nouvelle petite musique ( évoquée au précédent post ) sur laquelle l'Or pourrait asseoir sa hausse.

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La dette mondiale et la masse monétaire battent des records, alimentant les hausses de l'or et du Bitcoin.
Kitco Media
Par Jordan Finneseth
Publié :
22:24
Mis à jour :
22:35

(Kitco News) – Les politiciens et les banques centrales avancent de nombreuses raisons pour l'inflation persistante observée ces dernières années, pointant du doigt des éléments comme la pandémie de COVID-19 et les hoquets de la chaîne d'approvisionnement comme les principaux coupables, tout en ignorant le fait que l'émission ininterrompue de dette joue le plus grand rôle dans la montée en flèche de la masse monétaire mondiale.

Selon le fournisseur de commentaires économiques The Kobeissi Letter, la masse monétaire totale aux États-Unis, dans la zone euro, au Japon et en Chine a récemment atteint un nouveau record de 89,7 billions de dollars, dont 7,3 billions de dollars ajoutés au cours de la seule année écoulée.

« Il s'agit de la plus forte augmentation en 3 ans et d'un bond similaire à la réponse initiale à la pandémie observée au premier semestre 2020 », ont déclaré les analystes de The Kobeissi Letter. « Rien qu’aux États-Unis, la quantité de monnaie en circulation a bondi de 410 milliards de dollars sur un an, pour atteindre 21 200 milliards de dollars. »

Pour mettre ces chiffres en perspective, les analystes ont noté qu’« au début de 2020, la masse monétaire américaine était inférieure de 27 % aux niveaux actuels », ce qui indique une chose : « l’impression monétaire mondiale est de retour ».

« Depuis la pandémie, la masse monétaire mondiale a grimpé en flèche », ont-ils déclaré dans un article de suivi. « En fait, le dollar américain a perdu 25 % de son pouvoir d’achat au cours des quatre dernières années seulement. De toute évidence, l’inflation n’était pas « transitoire ». »

Et alors que les États-Unis s’engagent à soutenir financièrement de nombreux conflits dans le monde tout en faisant face à une infrastructure défaillante sur leur territoire et à des paiements d’intérêts insoutenables sur leur dette, la trajectoire ascendante de M2 ​​et de la dette ne montre aucun signe de ralentissement.

« La dette publique américaine a bondi de 345 milliards de dollars au cours des 3 derniers jours, atteignant un nouveau record de 35,7 billions de dollars », a déclaré jeudi The Kobeissi Letter. « Depuis juin 2023, la dette fédérale a augmenté de 4 billions de dollars, soit 14 %. »

« Sur la même période, le PIB américain n’a augmenté que de 1,5 billion de dollars, soit environ 6 % », ont-ils noté. « En d’autres termes, la dette nationale a dépassé la croissance économique de 2,7 FOIS au cours des 16 derniers mois. En dehors de la crise pandémique, la dette fédérale américaine n’a jamais augmenté aussi rapidement. »

« Imaginez que vous dirigiez votre ménage comme les États-Unis gèrent leur dette… Vous seriez en faillite à l’heure du déjeuner et que vous achetiez toujours du homard pour le dîner. Mais bon, continuons à prétendre que le PIB sauvera la situation », a répondu l’analyste financier Jon Markman.

Quant au principal coupable, Global Markets Investor a clairement pointé du doigt le gouvernement américain, qui dépense des milliards de dollars au-delà de ses moyens depuis 2009.

Et ce ne sont pas seulement les États-Unis qui accumulent leur dette, car Visual Capitalist rapporte qu'après une augmentation de 1 300 milliards de dollars au premier trimestre 2024, la dette mondiale a atteint un nouveau record de 315 000 milliards de dollars, dont les marchés matures représentent 209 700 milliards de dollars, soit les deux tiers du total mondial.

Avec tout cela en arrière-plan, il devient plus compréhensible pourquoi l'or est en plein essor depuis octobre 2022, s'appréciant de 64 % dans un contexte de demande effrénée des banques centrales et des traders de détail.

Après avoir connu des mois de sorties de capitaux des ETF sur l'or, le mois de juillet a vu la tendance s'inverser, et depuis lors, la demande a explosé. Selon The Kobeissi Letter, « les entrées cumulées d’ETF sur l’or, y compris les ETF des mineurs d’or, s’élèvent désormais à 3,3 milliards de dollars depuis août ».

« L’ETF sur l’or le plus populaire, $GLD, a enregistré des entrées cumulées de 644 millions de dollars depuis le début de l’année », ont-ils ajouté. « La demande historiquement élevée a mis l’or sur la voie de son meilleur rendement annuel depuis 1979, en hausse de 28 % depuis le début de l’année. Dans le même temps, les ETF des mineurs d’or, $GDX et $GDXJ, sont en hausse de plus de 30 % et sont en passe de connaître leur meilleure année depuis 2020. L’or continue de se négocier comme si nous étions en crise. »

En raison de la forte demande, l’or est la « classe d’actifs majeure la plus performante » depuis le début de l’année, selon Global Markets Investor, et est « également sur la voie du meilleur rendement annuel DEPUIS 1979 ».

« L'or est tout simplement implacable : un autre jour, un autre record (4e consécutif), en hausse de 30 % sur l'année à 2 662 $ », a tweeté ZeroHedge le 24 septembre. « C'est la meilleure performance YTD de l'or ce siècle ! »

Bien que les crypto-monnaies et le Bitcoin (BTC) ne soient pas inclus dans la définition d’une classe d’actifs majeure de Global Markets Investor, ils ont également grimpé en flèche en 2024. Alors que l’or a augmenté d’environ 30 % depuis le début de l’année, le Bitcoin a augmenté de plus de 40 %, même s’il se négocie à plus de 15 % en dessous du record établi en mars.

Et comme le Bitcoin a montré une tendance à la hausse parallèlement à la masse monétaire M2, avec un décalage de 75 à 90 jours, la plupart des analystes s’attendent à une reprise saine du BTC à la fin de 2024, malgré les vents contraires qui pourraient influencer les conditions économiques.

Selon l’analyste de marché Joe Consorti, la tendance M2 suggère que le Bitcoin pourrait atteindre un prix de 90 000 $ d’ici la fin de 2024.

En ce qui concerne l’or par rapport à M2, le métal jaune a sous-performé dans le passé, mais les analystes s’attendent largement à ce qu’il continue de grimper à mesure que la masse monétaire augmente.

Ratio M2/or aux États-Unis. Source : In Gold We Trust

« Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessus, les marchés haussiers de l’or ont tendance à être corrélés à de fortes augmentations du ratio (1971-1980, 2000-2011) », ont déclaré les analystes de Vaulted. « Cependant, le marché haussier le plus récent, qui a commencé en 2016, est différent. L’or a augmenté parallèlement à la masse monétaire M2, de sorte que le ratio évolue latéralement depuis 2016. »

« Cela indique que l’or pourrait avoir beaucoup plus à grimper pendant ce marché haussier », ont-ils conclu. « Les marchés haussiers de l’or ont tendance à surpasser largement la croissance de la masse monétaire, ce que nous n’avons pas encore vu. Même un retour à la moyenne historique constituerait une énorme augmentation du prix de l’or. »

Kitco Media
Jordan Finneseth

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Donc, exit la FED et sa politique de taux et vive l'accroissement de la dette et la croissance de la masse monétaire mesurée notamment par l'indicateur M2.

J'avais bien écrit au post précédent que les opérateurs trouveraient bien une nouvelle petite musique pour faire grimper l'Or.

Personne ne veut être à court d'or ce week-end.

Kitco Media
Par Neils Christensen
Publié :
19:21
Mis à jour :
19:29


(Kitco News) - L'or prend un nouvel élan à l'approche du week-end alors que la demande d'actifs refuges augmente en raison de l'instabilité géopolitique croissante au Moyen-Orient, éclipsant les données solides du marché du travail.

L'or a fait face à une certaine pression vendeuse vendredi matin après que les données du Bureau of Labor Statistics ont montré qu'une activité économique robuste a créé 254 000 emplois aux États-Unis le mois dernier. Les données sur les salaires non agricoles de septembre ont largement dépassé les attentes, soit une hausse de 147 000.

Dans le même temps, les salaires ont augmenté plus que prévu, augmentant de 0,4 % le mois dernier.

Avant la publication du rapport, les marchés estimaient à 30 % la probabilité que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt de 50 points de base le mois prochain. Cependant, ces attentes se sont désormais complètement évaporées. Malgré le renforcement du dollar américain en raison de l'évolution des attentes en matière de politique monétaire, l'or a tenu bon.

Les analystes notent que les données économiques sont passées au second plan par rapport à l'incertitude géopolitique.

« L'or résiste pour une seule et unique raison : le risque d'un événement au Moyen-Orient ce week-end », a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank.

Jesse Colombo, analyste indépendant des métaux précieux et fondateur du BubbleBubble Report, a déclaré que même si l'or a été bien soutenu par des tensions géopolitiques généralement élevées, il connaît une volatilité haussière accrue en raison d'un sentiment accru d'inquiétude.

La guerre d'Israël au Moyen-Orient continue de s'intensifier alors que son armée frappe le Hamas à Gaza et le Hezbollah au Liban, et on craint que l'Iran ne soit entraîné encore plus loin dans le conflit.

L'Iran est le principal soutien du Hezbollah et a fourni des armes et des milliards de dollars au groupe au fil des ans. Plus tôt cette semaine, l'Iran a tiré 180 missiles balistiques sur Israël, qui ont tous été interceptés.

Le monde se demande maintenant comment Israël ripostera à l'Iran.

« Personne ne veut être à court d'or avant le week-end », a déclaré Colombo.

Avec un calendrier économique relativement léger la semaine prochaine, Lukman Otunuga, responsable de l'analyse de marché, a déclaré que l'or sera pris entre des données économiques résilientes et le chaos au Moyen-Orient.

« En regardant la situation technique, l’or reste dans une fourchette sur les graphiques quotidiens, avec un support à 2 630 $ et une résistance à 2 675 $ », a-t-il déclaré.

« Une cassure pourrait se profiler à l’horizon, les événements de la semaine à venir agissant comme des catalyseurs potentiels. Ceux-ci vont des tensions géopolitiques en cours aux données américaines clés, notamment l’IPC américain, et aux discours de nombreux responsables de la Fed. »

Bien que l’or reste en dessous de 2 700 $ l’once, Colombo a noté que le fait que les baisses continuent d’être achetées indique que l’or reste dans un marché haussier fort.

Il a ajouté qu’avec l’incertitude géopolitique croissante et le nouveau cycle d’assouplissement de la Réserve fédérale, la liquidité mondiale augmente, ce qui fait de l’or un actif attrayant. Il a également souligné que l’or reste attrayant en tant que métal monétaire alors que la dette mondiale continue d’augmenter.

« Il n’y a pas qu’un seul facteur qui motive ce marché, c’est pourquoi ce rallye a été imparable », a-t-il déclaré. « Beaucoup de gens ont dit que l’or était suracheté d’un point de vue technique et qu’il fallait une baisse de 5 % ou 10 %, mais le prix n’a fait que stagner. Pour moi, c’est extrêmement haussier. »

Bien que les marchés aient exclu une baisse de 50 points de base le mois prochain, les analystes affirment que la politique monétaire globale de la Réserve fédérale reste haussière pour l’or.

« La direction générale reste la même : le marché pense que la Fed continuera de réduire ses taux jusqu’à ce qu’ils reviennent à environ 3 % », a déclaré David Morrison, analyste principal du marché chez Trade Nation, dans un commentaire à Kitco News. « Cela devrait soutenir l’or. Et la bonne nouvelle, c’est que peu importe que la Fed baisse ses taux pour de bonnes raisons (parce qu’elle pense que l’inflation est sous contrôle) ou pour de mauvaises raisons (parce que l’économie se dirige vers une récession) ; l’or devrait rester en faveur dans les deux scénarios jusqu’à ce que le marché haussier actuel suive son cours. »

Bien que le calendrier économique ne soit pas particulièrement chargé la semaine prochaine, le plus grand événement à risque sera l’indice des prix à la consommation américain pour septembre. Selon les économistes, les marchés seront impatients de voir si les pressions inflationnistes continuent de reculer, ce qui soutiendrait le cycle d’assouplissement de la Réserve fédérale.

Les marchés recevront également le compte-rendu de la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale.

Données économiques à surveiller la semaine prochaine :

Mercredi : Procès-verbal de la réunion du FOMC de septembre

Jeudi : Indice des prix à la consommation aux États-Unis, inscriptions hebdomadaires au chômage

Vendredi : Indice des prix à la production aux États-Unis, sentiment préliminaire des consommateurs de l'Université du Michigan

Kitco Media
Neils Christensen

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Le NFP n'a pas, à cet instant, fait dérailler sensiblement l'Or ( en $ elle ne baisse que de 0,32 % ) principalement en raison de l'incertitude géopolitique prégnante au proche orient. Et peut-être aussi et surtout parce que les opérateurs sur l'Or gardent une foi apparemment inébranlable dans la politique à venir de la FED et estiment, à tort ou à raison, que celle-ci est gravée dans le marbre.

Peut-être aussi parce que quand, en tant que grosses banques et gros investisseurs, vous proclamez au monde " urbi e orbi " que l'Or va grimper au-moins jusqu'aux 3000 $, il vous est difficile à la 1 ère pluie de sortir les parapluies et de faire marche arrière.

La semaine prochaine les stats sur l'inflation : " Indice des prix à la consommation aux États-Unis, et Indice des prix à la production aux États-Unis " ne devront pas décevoir ". Faute de quoi, comme dans le super film " Margin Call " ( avec les interprétations dantesques de Jeremy Irons et de Kevin Spacy ) la petite musique qui venait chuchoter à nos oreilles ( comme elle chuchotait à celles de Jeremy Irons ) pourrait bien s'arrêter de chuchoter et une autre s'installerait ".

A moins bien sûr que les opérateurs sur l'Or ne décident que cette musique issue de la baisse des taux de la FED ne soit plus celle qui soutenait en grande partie la hausse de l'Or et qu'ils en choisissent une autre dans la partition que les évènements de la planète seraient susceptibles de leur offrir.

Toutes choses étant ce qu'elles sont, comme on dit.

Amha.

On est bien d'accord, on l'avait écrit dans les posts précédents :

- les marchés actions ont retenu l'assurance de profits futurs issus d'un marché de l'emploi en pleine forme,

- le marché de l'Or faiblit compte tenu de la nouvelle incertitude sur le niveau des prochains taux d'intérêts décidés par la FED.

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Les marchés en folie après la surprise du NFP
Yassine Ahram
Auteur
Yassine Ahram
Economie
Publié le 04/10/2024 15:06

Investing.com - Les marchés réagissent avec une forte volatilité suite à la publication des chiffres du rapport NFP. Les investisseurs restent sensibles aux nouvelles données alors qu'ils revoient leurs prévisions concernant la politique monétaire américaine et la force de l'économie.

Le rapport NFP s'est affiché avec une valeur de 254.000 nouveaux emplois, alors que les prévisions attendaient seulement 140.000 nouveaux emplois. De plus, la publication du mois d'août a été revue à la hausse et a été portée à 159.000 nouveaux emplois.

Ces chiffres ont illustré un état plus solide du marché de l'emploi américain par rapport à ce que le marché s'imaginait. Ces données altèrent donc la vision du marché et ont poussé les investisseurs à revoir leurs positions sur plusieurs marchés.

En réaction, la volatilité a augmenté et les attentes de baisses de taux moins rapides ont poussé les rendements des bons du Trésor américain vers le haut. Le dollar US a suivi et s'est apprécié face à l'euro. Le marché de l'or s'est replié face à une possibilité de taux plus élevés que prévu.

Par contre, le S&P 500 a tiré son épingle du jeu et a bénéficié de la bonne nouvelle sur l'état du marché de l'emploi, bien que les taux d'intérêts pourraient baisser moins vite qu'anticipé.

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Finalement je vais laisser la figure en ETE, l'actuelle hausse du jour de l'Or en € étant à mon avis à prendre avec des pincettes. Dans la mesure où elle n'est due qu'à la baisse de l'€ contre le dollar.

Les chinois, encore eux s'infiltrent partout et leur puissance en fait les maîtres du jeu ?

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Les importations massives d’or suisse de la Chine sont déjà exemptées de droits de douane, mais elles pourraient encore avoir un impact sur les futurs accords commerciaux.
Kitco Media
Par Ernest Hoffman
Publié :
17:16
Mis à jour :
17:21

(Kitco News) – Bien que l’accord de libre-échange entre la Chine et la Suisse n’ait en réalité pas grand-chose à voir avec les importations massives d’or de la superpuissance asiatique, elles peuvent néanmoins constituer un puissant levier pour influencer la prochaine version de l’accord.

Dans une analyse récente publiée sur Swiss Info, le portail anglophone de la SSR, les auteurs Balz Rigendinger et Pauline Turuban écrivent que la politique suisse n’a pas échappé à la volonté de la Chine de vouloir exercer une influence et une puissance considérables.

«Au Parlement bernois, les ambitions chinoises sur la scène internationale sont désormais examinées et observées de manière plus critique qu’en 2013, lorsque l’accord de libre-échange entre les deux pays a été signé», écrivent-ils. «Le scepticisme et l’inquiétude sont omniprésents dans tous les partis. En septembre, le Conseil national a décidé que les grandes entreprises suisses ne pouvaient plus être reprises par des investisseurs étrangers. Le projet de loi a été officieusement baptisé «Lex China».

Alors que le Parti social-démocrate de gauche et les Verts considèrent que les liens entre la Suisse et la Chine sont déjà trop étroits, les milieux d’affaires cherchent à nouer des partenariats toujours plus étroits et plus approfondis. «Tous les chiffres sont en hausse, mais il y a encore une marge de progression», écrivent-ils. «C’est pourquoi la Suisse entame maintenant la deuxième étape. Elle a entamé cette semaine les négociations visant à actualiser l’accord. Alors que l’Union européenne, les États-Unis et d’autres pays occidentaux adoptent de plus en plus une position anti-chinoise, la Suisse se rapproche davantage de la Chine que de nombreux autres pays. »

Certains experts estiment que l’accord de libre-échange suisse a été un test pour de futurs accords avec les membres de l’UE. « La Chine a utilisé cet accord pour étudier le fonctionnement des accords de libre-échange en Europe », a déclaré Patrick Ziltener, spécialiste de l’Asie, qui a évalué l’accord commercial Chine-Suisse pour le Centre de compétences sino-suisse de l’Université de Saint-Gall.

Selon Ziltener, l’accord a également permis à la Chine de renforcer ses références en matière de libre-échange, car « [un] partenariat avec la Suisse, respectée au niveau international, prouverait que la Chine est un partenaire fiable ».

Si les accords de libre-échange sont souvent mesurés par l’augmentation des volumes d’échanges, les auteurs ont déclaré que la véritable valeur se trouve ailleurs. « Le libre-échange ne conduit pas principalement à plus de volume mais à plus de profits », ont-ils écrit. « Cela est dû à la suppression des droits de douane. En 2022, l’économie suisse a économisé 187 millions de francs suisses de droits de douane impayés grâce à l’accord, a calculé Ziltener. »

En termes de volume, les exportations suisses vers la Chine sont dominées par l’or. « Les exportations d’or suisses vers la Chine ont plus que doublé au cours des dix dernières années et représentent la moitié de la valeur totale des marchandises », ont-ils déclaré.

La raison en est, selon eux, l’appétit massif de la Chine pour l’or. « La banque centrale chinoise était le plus grand acheteur d’or au monde en 2023 », ont noté les auteurs. « Selon les analystes, elle cherche à rendre la Chine indépendante du dollar. Il est curieux de constater que, alors que la politique étrangère suisse prône le multilatéralisme, les exportations d’or suisses aident la Chine à se découpler du système monétaire mondial. La Suisse abrite quatre des cinq plus grandes raffineries d’or du monde. »

Mais l’accord de libre-échange Suisse-Chine n’a en réalité rien à voir avec l’or. « La Chine ne prélève pas de droits d’importation sur l’or, quelle que soit son origine », a déclaré le porte-parole du Secrétariat d’État à l’économie (SECO) Fabian Maienfisch.

Les auteurs partagent ensuite un graphique des exportations suisses vers la Chine, hors or :

« Les exportations suisses vers la Chine (hors or) ont augmenté de 74 % pour atteindre 15,4 milliards de francs suisses au cours des dix dernières années », soulignent-ils. « Les industries pharmaceutique, horlogère et des machines sont particulièrement tournées vers la Chine. L’industrie pharmaceutique a connu la plus forte augmentation. »

Ainsi, alors que l’or continue de dominer les échanges entre la Suisse et la Chine, les effets d’un commerce sans droits de douane plus approfondi et plus large se feront sentir dans d’autres secteurs, dont certains pourraient s’avérer politiquement intenables, même dans un environnement favorable au commerce.

Ziltener s’attend à ce que « la Chine veuille inclure l’exportation de main-d’œuvre » dans la prochaine itération de l’accord. « Cela signifierait des permis de travail suisses pour les spécialistes chinois – ce qui risque de s’avérer difficile à vendre sur le marché intérieur », a-t-il déclaré.

« En fin de compte, l’accord avec la Suisse garantit à la Chine l’acquiescement politique d’un État largement interconnecté », concluent les auteurs. « Elle peut compter sur la Suisse, respectée au niveau international, et sur le fait que ce pays occidental situé au cœur de l’Europe continuera à s’abstenir de toute politique anti-chinoise. »

Les achats d’or de la Chine à la Suisse pourraient également la placer dans une position de négociation particulièrement forte, même si le métal jaune est déjà exempté de droits de douane, car le géant asiatique contrôle toujours étroitement son marché intérieur de l’or.

Les dernières données douanières de la Suisse ont montré que la Chine n’a importé aucun or du plus grand centre de raffinage et de transit d’or au monde le mois dernier, pour la première fois depuis janvier 2021. La capacité de la Chine à ouvrir et fermer le robinet des lingots, même dans un environnement de « libre-échange », pourrait constituer une puissante incitation pour la Suisse à lui accorder les concessions qu’elle souhaite dans d’autres domaines.

Kitco Media
Ernest Hoffman

La version kitco.com :

Les prix de l'or en difficulté alors que l'économie américaine a créé 254 000 emplois en septembre
Kitco Media
Par Neils Christensen
Publié :
14:30
Mis à jour :
15:15


(Kitco News) - La forte croissance du marché du travail américain crée une nouvelle pression à la vente sur l'or, ce qui maintient les prix près des plus bas de la séance.

Les salaires non agricoles américains ont augmenté de 254 000 le mois dernier, selon le Bureau of Labor Statistics. Le chiffre mensuel a largement dépassé les estimations consensuelles de 147 000.

Dans le même temps, le taux de chômage est tombé à 4,1 %, en baisse par rapport aux 4,2 % d'août. Les économistes s'attendaient à ce que le taux reste inchangé.

Le marché de l'or a du mal à se maintenir alors que les chiffres de l'emploi pèsent sur le sentiment du marché. Les contrats à terme sur l'or de décembre se négociaient pour la dernière fois à 2 662,70 dollars l'once, en baisse de 0,62 % sur la journée.

En plus de solides gains d'emploi, le rapport a noté de solides augmentations de salaires le mois dernier. Le salaire horaire moyen a augmenté de 13 cents, soit 0,4 %, en septembre. Les économistes s'attendaient à une augmentation de 0,3 %.

« Au cours des 12 derniers mois, le salaire horaire moyen a augmenté de 4,0 % », indique le rapport.

Le rapport a également révisé à la hausse les chiffres de l'emploi de juillet et d'août. Les chiffres de juillet ont été révisés à la hausse de manière significative, à 144 000 contre l'estimation précédente de 55 000. Dans le même temps, les données sur l’emploi du mois d’août ont été revues à la hausse à 159 000, contre une estimation initiale de 142 000.

Bien que les données sur l’emploi du mois de septembre aient été meilleures que prévu, le marché de l’or a réussi à gérer la pression vendeuse alors même que les attentes du marché concernant la politique monétaire de la Fed commencent à changer.

Selon l’outil CME FedWatch, avant la publication du rapport, les marchés tablaient sur une probabilité de plus de 30 % d’une baisse des taux et voient désormais une probabilité inférieure à 10 %.

« Bien que l’attention reste clairement centrée sur le volet emploi du double mandat, l’affirmation récente du président Powell selon laquelle le Comité n’est « pas pressé » de réduire rapidement ses taux, ainsi que les données incroyablement solides d’aujourd’hui, signifient qu’un retour à une cadence plus normale de baisses de 25 pb est probable lors de la réunion de novembre, et à chaque réunion par la suite, jusqu’à ce que le taux des fonds fédéraux revienne à un niveau neutre l’été prochain », a déclaré Michael Brown, stratège de recherche senior chez Pepperstone.

Les analystes notent que les attentes changeantes du marché ont stimulé le dollar américain, ce qui pourrait, à son tour, faire baisser les prix de l'or.

Adam Button, responsable de la stratégie monétaire chez Forexlive.com, a noté que le taux de chômage était tombé à son plus bas niveau depuis mars.

« Je pense que l'idée d'une baisse de 50 points de base peut être enterrée là-dessus, même si le rapport d'octobre est faible », a-t-il déclaré.

Paul Ashworth, économiste en chef pour l'Amérique du Nord chez Capital Economics, a déclaré qu'il s'attendait également à ce qu'une baisse de 50 points de base soit désormais hors de question.

« Nous continuons de nous attendre à ce que la Fed adopte une approche plus mesurée, en réduisant les taux de 25 pb à chaque réunion jusqu'à ce que le taux directeur soit ramené entre 3,00 % et 3,25 % », a-t-il déclaré.

Kitco Media
Neils Christensen

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L'Or en $ en petite baisse de 0,26 % sur les 2649 $.

Si j'ai bien compris les stats du jour ( NFP ) viennent enterrer toute baisse de taux de l'ordre de 50 pb, mais laissent ouvertes des baisses de taux de 25 pb jusqu'à l'obtention d'un taux neutre.

Bien content d'avoir une Or libellée en € sachant que prochainement la BCE devrait encore baisser son taux directeur.

Va falloir quand même surveiller le parcours de l'Or la semaine prochaine, dans la mesure où le soutien lié aux baisses des taux de la FED s'étiole un peu quand même ....

Au vu de l'ambiance planétaire, les incertitudes au bout du canon. L’or sur la table, contre les monnaies de singe, on entre dans une échelle de temps, ou la cours des miracles. L’or pour apaiser les esprits, pour combien de temps !!!

Banque Saxo. Ole Hansen. Responsable de la stratégie des matières premières
Perspectives trimestrielles 02/10/2024 02:00 extrait à titre purement informatif.

L'or et l'argent ont encore du potentiel

Alors que nous nous approchons du dernier trimestre et de l’élection présidentielle américaine de novembre, nous constatons que de nombreuses incertitudes continuent de soutenir la demande de métaux d’investissement, potentiellement menée par l’argent, à condition que les signes émergents de stabilisation de la demande de métaux industriels en Chine puissent se maintenir. Les raisons pour lesquelles les investisseurs continuent de payer des prix record pour l’or se résument à des inquiétudes concernant les évolutions mondiales liées à la prodigalité budgétaire, à la géopolitique et à la « dédollarisation » des banques centrales, ainsi qu’à son attrait général de valeur refuge. Un cycle de baisse des taux favorable de la part de la Réserve fédérale américaine ajoute à la situation.

Étant donné que ces tendances de la demande sous-jacentes ne devraient pas disparaître de sitôt, nous prévoyons une nouvelle hausse de l’or d’ici la fin de l’année et jusqu’en 2025, lorsque le métal jaune aura le potentiel d’atteindre un nouveau seuil psychologique de 3 000 USD. Soutenu par la stabilisation du secteur des métaux industriels, l’argent pourrait potentiellement faire encore mieux, notamment compte tenu de son prix relativement bon marché par rapport à l’or, qui pourrait le faire viser 40 USD l’année prochaine. Cela représente un objectif prudent pour le ratio or/argent à 75 contre le niveau actuel d’environ 83.

Sur cette file, on n'est pas plus royaliste que le Roi.

Des stats explosives sur le marché de l'emploi us et l'Or, ici en €, prend 0,41 % de hausse sur les 2418 €.

On fait nôtre bien sûr cette hausse, en attendant de connaître le fin mot de l'histoire que les analystes de chez kitco.com ne délivrent pas encore.

J'enlèverai l'hypothétique figure en ETE ce soir après la clôture. Prudence est mère de toutes les vertus.

Petite réflexion toute personnelle : et si les marchés actions préfèreraient une économie us avec un emploi fort, c-a-d source de dépenses de leurs salariés et de profits pour elle, à une économie faiblarde avec plein de chômeurs qui, certes, pousseraient la FED à agir vite et fort mais sans apporter en attendant des bénéfices aux entreprises us du fait d'une possible entrée en récession.

Toujours ce pragmatisme des marchés us, non ?

L’OR EN € grimpe de 0,45 %, l’Or en $ est quasiment stable.

Raisons ? Une nouvelle « grille de lecture » du NFP par les marchés ou bien L’IRAN qui vient de dire qu’il frapperait les installations énergétiques israéliennes si Israël répondait aux précédents tirs de missiles iraniens ?

Ça chauffe …

Oh la la la l’emploi us !!!

14:30

USD

Créations d'emplois dans le secteur non agricole (Sept.)

Act: 254K Prév: 147K Précédent: 159K

254 K pour 147 K de prevu

On attend la reaction des marchés.

Mais comment la FED peut-elle baisser ses taux avec un tel chiffre de créations d’emplois ?

Avec un taux de chômage en baisse, en plus.

L’Or en € s’en tire bien grâce à la chute de l’€ face au dollar.

J’avais prévenu.

La pression mise sur l'Or par les acheteurs ne faiblit pas.

Graphiquement celle-ci s'exerce depuis la bougie du 26 septembre où les 2400 € ont été atteints en séance. Depuis cette date la pression a continué puisque le niveau des 2400 € a été atteints et franchis en clôture, notamment avec les 3 bougies des 1er, 2 et 3 octobre en soulignant que les cours ont clôturé sur les 2406 €, puis 2407 € et hier sur les 2408 €.

On soulignera également les deux longues mèches basses des bougies des 2 et 3 octobre attestant de la présence d'intérêts acheteurs forts puisque dans les deux cas les haussiers sont allés chercher les cours sur les 2389 € et 2392 €.

Ce matin on navigue au-dessus des 2400 €, voire au-dessus des 2410 €.

Les cours sont soutenus par la tenkan qui continue de grimper et qui attend que la kijun en fasse autant. Il faudra, sous les réserves d'usage, attendre 4 journées de bourse pour que la kijun grime de nouveau et vienne refermer et donc renforcer la zone tenkan/kijun en vue - peut-être - d'une nouvelle poussée haussière.

Alors, certes la STO est en surachat depuis le 10 septembre et logiquement elle aurait du respirer. Mais sa présence, quasi continue en sur-achat depuis plus d'un mois, vient juste démontrer la puissance du mouvement haussier de l'or, vient juste fournir aux investisseurs la présence d'éléments techniques forts qui les contraignent à être présents sur le marché de l'Or.

Au demeurant, d'un point de vue fondamental, et au-delà des soutiens connus de l'Or, on peut citer :

- que Mark Mobius, une pointure, voire un gourou en la matière estime qu'il serait bon d'être investi à hauteur de 10 % dans son portefeuille,

Good To Put 10% Of Portfolio In Gold: Mark Mobius | Gold Prices | N18S | CNBC Tv18
CNBC-TV18

2,92 M d’abonnés - 1 972 vues 30 sept. 2024 #stockmarketupdates #goldinvestment #cnbctv18digital
CNBC-TV18 Exclusive | 'It is good to put 10% of your portfolio in gold', says Mobius Emerging Opp Fund's Chairman Mark Mobius. Adds, gold prices higher due to Indians buying.

- que JP MORGAN évoque maintenant comme nouveau soutien la notion de " marché de dépréciation " ( cf le post précédent )

- que du côté du consommateur chinois la Golden Week ferait les affaires des commerçants vendeurs d'Or ( cf les précédents posts d'hier )

- que : " Despite near-term consolidation, gold still on pace to hit $3,000 in 2025 - Saxo Bank’s Hansen ( site de kitco.com )

- que des commentateurs relèvent que sur la base " d'un collectivement nous sommes plus forts " des opérateurs se positionnent sur des positions longues.

Alors on verra ce que le NFP de cet aprem nous dira sur la situation de l'emploi aux usa et comment réagira l'Or en cas de " déconvenues " mais, s'il le fallait vraiment, on rappellera que le proche orient est un véritable baril de poudre et que, en lisant entre les lignes, et peut-être mal, Biden ne se prononce pas sur une réaction israélienne en réponse aux missiles iraniens et que certains évoquent des actions vers des stocks pétroliers iraniens.

Israël est maintenant " au contact " en Syrie.

Tant que le NFP n'est pas paru, je laisse l'hypothétique figure en ETE sur le graph.

Cotation actuelle : 2411 € en hausse ( encore 😏) de 0,11 %.

Le " commerce de dépréciation ", vous connaissez ?

On en apprend tous les jours.

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Le « commerce de dépréciation » continuera de profiter à l’or et au Bitcoin – JPMorgan
Kitco Media
Par Jordan Finneseth
Publié :
19:56
Mis à jour :
20:03

(Kitco News) – La récente montée des tensions géopolitiques et l’approche de l’élection présidentielle américaine ont entraîné une hausse de la volatilité sur les marchés, les traders s’efforçant de préserver leur richesse dans un contexte d’incertitude croissante. Selon les analystes de JPMorgan, l'or et le Bitcoin (BTC) deviennent les actifs de choix.

« Les tensions géopolitiques croissantes et les prochaines élections américaines sont susceptibles de renforcer ce que certains investisseurs appellent le « commerce de dépréciation », favorisant ainsi à la fois l'or et le Bitcoin », ont déclaré jeudi les analystes de JPMorgan Global Markets Strategy, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou.

Ils ont noté que si l'or a initialement montré une réponse plus modérée aux récents événements géopolitiques, cela a changé au cours du dernier trimestre, car son prix a fortement augmenté, s'approchant du niveau de 2 700 dollars l'once le 26 septembre.

« Cette augmentation des prix de l'or est influencée par une baisse de 4 à 5 % du dollar et une baisse significative des rendements réels du Trésor américain de 50 à 80 points de base », ont déclaré les analystes.

« Cependant, l’appréciation de l’or a dépassé ce que ces facteurs seuls pourraient suggérer, indiquant une réémergence du « commerce de dépréciation ». »

JPMorgan a déclaré que le « commerce de dépréciation » est motivé par une combinaison de facteurs, notamment l’incertitude géopolitique accrue depuis 2022, les déficits publics importants dans les principales économies, les inquiétudes persistantes concernant l’inflation et l’affaiblissement de la confiance dans les monnaies fiduciaires, en particulier dans certains marchés émergents.

S’appuyant sur les données du Fonds monétaire international, les analystes ont souligné que la part du dollar américain dans les réserves de change est tombée à un nouveau plus bas de 57 % au troisième trimestre, contre 58,2 % au deuxième trimestre.

En examinant l’or évalué en euros, ils ont souligné que le métal jaune s’était apprécié plus que ce à quoi on aurait pu s’attendre en fonction des variations du rendement à 10 ans ajusté à l’inflation et ont déclaré à partir de là : « Il ne fait aucun doute que le rythme des achats des banques centrales est essentiel pour évaluer la trajectoire future des prix de l’or. »

L'équipe de JPMorgan a également abordé la demande spéculative des investisseurs institutionnels en examinant les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, constatant une hausse des contrats à terme sur l'or et le Bitcoin, tandis que les contrats à terme sur Ethereum (ETH) montrent un intérêt tiède.

« Pour nous, cela suggère que les investisseurs institutionnels spéculatifs tels que les fonds spéculatifs pourraient considérer l'or et le Bitcoin comme des actifs similaires, c'est-à-dire comme les deux bénéficiaires de ce que l'on appelle le « commerce de dépréciation », mais pas Ethereum », ont-ils déclaré. « En outre, le fait que les ETF Bitcoin aient recommencé à enregistrer des entrées en septembre après une sortie en août suggère que les investisseurs particuliers pourraient également voir l'or et le Bitcoin de manière similaire. »

Ils s'attendent à ce que ce commerce de dépréciation continue de progresser dans un contexte de tensions géopolitiques croissantes et d'élections américaines. Selon eux, une victoire de Trump stimulerait le Bitcoin via un régime réglementaire plus favorable, tandis que ses menaces de tarifs renforceraient le commerce de dépréciation car elles devraient accroître les tensions et conduire à une politique budgétaire expansionniste.

Le Bitcoin et les crypto-monnaies sont la seule classe d’actifs qui a intégré une victoire de Trump, ont-ils noté. « C’est parce que les investisseurs ont été plutôt occupés ces derniers mois par le commerce de la récession. Si nous envisageons le commerce de Trump de la même manière qu’en 2016, c’est-à-dire des rendements [du Trésor américain] plus élevés, un dollar plus fort, une surperformance des actions américaines par rapport aux autres pays, une surperformance des banques américaines et des spreads de crédit plus serrés, jusqu’à présent, nous n’avons constaté que peu de changements sur les marchés », ont-ils déclaré.

Kitco Media
Jordan Finneseth

Pas de mauvaises surprises du côté des stats us. C'est, amha, l'essentiel.

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1 - Chômage : globalement conformes.

Si on constate une légère augmentation des inscriptions hebdomadaires au chômage, on ne constate pas de détérioration concernant les bénéficiaires réguliers et la moyenne mobile sur 4 semaine des inscriptions au chômage.

14:30 USD Bénéficiaires réguliers de l'allocation chômage 1.826K 1.827K
14:30 USD Inscriptions hebdomadaires au chômage 225K 222K 219K
14:30 USD Inscriptions hebdomadaires au chômage - Moy. mobile 4 sem. 224,25K 225,00K

2 - Concernant les indices PMI

15:45 USD Indice PMI composite de S&P Global (Sept.) 54,0 54,4 54,6
15:45 USD PMI services (Sept.) 55,2 55,4 55,7
16:00 USD Commandes de biens durables hors défense (Mensuel) (Août) -0,2% -0,2%
16:00 USD Biens durables hors transport (Mensuel) (Août) 0,5% 0,5%
16:00 USD Commandes à l'industrie (Mensuel) (Août) -0,2% 0,1% 4,9%
16:00 USD Commandes à l'industrie hors transport (Mensuel) (Août) -0,1% 0,3%
16:00 USD Discours de Schmid, gouverneur de la Fed
16:00 USD ISM non manufacturier - Activité (Sept.) 59,9 53,3
16:00 USD ISM non manufacturier - Emploi (Sept.) 48,1 50,2
16:00 USD ISM non manufacturier - Nouvelles commandes (Sept.) 59,4 53,0
16:00 USD Indice PMI non manufacturier de l'ISM (Sept.) 54,9 51,7 51,5
16:00 USD ISM non manufacturier - Prix payés (Sept.) 59,4 56,3 57,3

Il faut noter que la stat nettement meilleure que prévue concernant l'Indice PMI non manufacturier de l'ISM de sept à 54,9 doit être lue en fonction également des commentaires suivants rapportés par kitco.com :

Cependant, le rapport a également mis en évidence deux problèmes dans le secteur des services : la montée des pressions inflationnistes et l’affaiblissement du marché du travail.

Le rapport indique que l’indice des prix a augmenté à 59,5 %, contre 57,3 % en août.

Dans le même temps, l’indice de l’emploi a chuté à 48,1 %, contre 50,2 %. Les économistes ont noté que cela pourrait exercer une pression supplémentaire sur les données de l’emploi non agricole de vendredi.

Le rapport souligne également qu’il s’agit de la première contraction de l’indice de l’emploi en trois mois.

Miller a également noté que l’élection présidentielle américaine à venir crée de l’incertitude dans le secteur des services, affectant l’activité globale.

« La croissance plus forte indiquée par les données de l’indice a été généralement soutenue par les commentaires des panélistes ; cependant, les inquiétudes concernant l’incertitude politique sont plus répandues que le mois dernier », a-t-il déclaré. « La baisse des taux d’intérêt a été accueillie favorablement ; cependant, les coûts de la main-d’œuvre et la disponibilité continuent d’être des préoccupations dans la plupart des secteurs. »

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Demain le NFP à 14h30.

Pour le moment l'Or ne désarme pas et essaye pour la 6 ème fois de faire sauter la résistance des 2400 € l'once d'Or.

2409 € en hausse de 0,12 %

Ça repartirait du côté du consommateur chinois ?

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Le marché de l'or de Shanghai montre des signes de regain de confiance des consommateurs pendant les vacances de la « Golden Week » en Chine.
Kitco Media
Par Ernest Hoffman
Publié :
19:56
Mis à jour :
20:04

(Kitco News) – Selon un rapport du Bastille Post basé à Hong Kong, le marché de l'or de Shanghai connaît une forte hausse des ventes de bijoux et d'autres produits en lingots, les détaillants d'or locaux signalant une augmentation de la fréquentation pendant la semaine de vacances de la fête nationale, qui se déroule du 1er au 7 octobre.

La période de la fête nationale – souvent appelée « Golden Week » – est également la saison des mariages dans toute la Chine continentale.

Un magasin de détail d'or dans le célèbre jardin Yu de la ville a vu des clients prêts à acheter des bijoux dès l'ouverture du magasin à 10 heures du matin, même si l'enseigne du magasin indique que l'or pur leur coûtera 773 yuans (110 dollars) par gramme. Cela signifie qu'une once d'or aux prix locaux coûte 3 118 dollars, soit nettement plus que le prix spot international de 2 661 dollars l'once au moment de la rédaction de cet article.

« Je me prépare pour mon mariage, donc je vais jeter un œil aux boucles d'oreilles, bagues et colliers en or », a déclaré un client. « Je ne renoncerai pas à acheter simplement parce que c'est cher. »

Zhou Mingyuan, directeur adjoint de la boutique d'or, a déclaré qu'ils se préparaient à une augmentation massive du trafic piétonnier pendant la Golden Week, et qu'ils promouvaient des remises saisonnières pour attirer les clients.

« Pendant la période des vacances de la Fête nationale, le flux de clients reste essentiellement de 800 à 1 000 personnes par jour, soit une augmentation d'environ quatre fois par rapport aux périodes habituelles », a déclaré Zhou. « Nous offrons désormais une remise sur le prix de détail de l'or de 40 yuans (5,68 dollars américains) par gramme. »

« J'ai acheté un bracelet en espérant qu'il pourrait me porter chance », a déclaré un autre client. « Le prix de l'or est relativement élevé, donc les remises en magasin sont un facteur qui nous incite à faire des achats. »

Chez un autre détaillant d'or, de nombreux clients achetaient des bijoux en or ainsi que des lingots de lingots à des fins d'investissement.

Le magasin a lancé plusieurs pièces légères et design pour les fêtes, qui ont attiré une attention considérable.

« Pendant les vacances de la fête nationale, notre magasin connaît un flux de passagers assez important, environ cinq à six fois plus que d'habitude », a déclaré le directeur Gao Wanying. « Plus de la moitié d'entre eux sont des jeunes, et ce que les clients préfèrent, ce sont des produits de faible poids en grammes. »

Le rapport ajoute que la « ruée vers l'or » de la fête nationale de cette année est motivée par la préférence traditionnelle des Chinois pour l'or comme réserve de valeur et cadeau, mais c'est aussi une indication que la confiance des consommateurs dans l'économie du pays se rétablit.

Cela est de bon augure pour la demande à l'approche du quatrième trimestre et du début de 2025, car les données les plus récentes sur la demande en provenance de Chine sont faibles.

Les dernières données douanières de la Suisse ont montré que la Chine n'a importé aucun or du plus grand centre de raffinage et de transit d'or au monde le mois dernier, pour la première fois depuis janvier 2021.

Les négociants chinois ont également augmenté leurs remises de 14 dollars par rapport aux prix spot mondiaux, contre 10 dollars la semaine dernière, tandis qu'à Hong Kong, l'or s'est vendu à un prix proche de la référence internationale.

Hugo Pascal, négociant en métaux précieux chez Improved, a déclaré à Reuters que la demande en Chine reste également faible, ce qui a un impact sur la demande de gros à Hong Kong.

La demande de gros est également faible sur le continent, comme le souligne le World Gold Council, qui a montré que les retraits d'août de la Bourse de l'or de Shanghai sont en baisse de 37 % par rapport à l'année précédente, a rapporté Bloomberg. Les mois d'août et de septembre connaissent généralement des retraits plus élevés, car les bijoutiers augmentent leurs stocks avant les foires de l'or et la fête nationale.

La demande d'investissement physique est toutefois restée forte, les lingots et les pièces continuant d'attirer les acheteurs. Les données du China Gold Council suggèrent une baisse de 27 % des achats de bijoux au premier semestre 2024, mais une baisse de seulement 6 % de la demande totale.

« La baisse de la demande des consommateurs pour les bijoux en or est principalement due à la baisse des attentes en matière de revenus », a déclaré à Bloomberg Song Jiangzhen, chercheur à la Guangdong Southern Gold Market Academy. « Les prix élevés de l'or ont également découragé les consommateurs, dont la plupart sont en mode attentiste, espérant que les prix baissent avant d'acheter. »

Kitco Media
Ernest Hoffman

Certains maintiennent mordicus que la récession aux us serait inscrite dans le marbre. Ce qui soulève, amha, bien des questions.

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" Récession probable aux États-Unis et atterrissage en douceur, un vœu pieux - BCA Research

Peter Nurse
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Peter Nurse
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Publié le 30/09/2024 14:56

© Reuters

Investing.com - L'attente consensuelle d'un atterrissage en douceur de l'économie américaine est un vœu pieux, selon BCA Research, et la plus grande économie du monde tombera en récession plus tard cette année ou au début de 2025.

"Nous avons résisté au consensus de 2022 selon lequel une récession américaine était imminente", ont déclaré les analystes de BCA Research dans une note datée du 27 septembre. "Nous avons ensuite prédit une désinflation immaculée pour 2023, ce qui nous a permis de rester tactiquement haussiers sur les actions. Mais aujourd'hui, nous avons rejoint le côté obscur et nous prévoyons une récession dans les six prochains mois".

Les actions ont applaudi la décision de la Fed de réduire ses taux de 50 points de base au début du mois, note la société d'analyse financière, une réaction qui rappelle celles de janvier 2001 et de septembre 2007, qui ont également marqué le début des deux plus grands cycles d'assouplissement de ce siècle.

Dans les deux cas, la Fed a surpris les investisseurs en réduisant les taux de 50 points de base. En 2001, l'indice S&P 500 a gagné 5,0 % le jour de la baisse inattendue des taux. En 2007, il a gagné 2,9 %.

Malheureusement, dans les deux cas, les actions ont chuté de manière significative au cours des mois suivants. À l'époque, bien que cela n'ait pas été évident, la Fed était en retard sur la courbe. Il est peu probable qu'il en soit autrement cette fois-ci.

"Nous continuons de penser que les États-Unis connaîtront une récession dans le courant de l'année ou au début de 2025."

Le taux de chômage américain a déjà augmenté suffisamment pour déclencher la règle de Sahm, tandis que d'autres indicateurs de récession clignotent également au rouge. En outre, la croissance des revenus devrait diminuer au cours des prochains trimestres, ce qui devrait freiner la croissance des dépenses.

"Nous avons été tactiquement haussiers sur les actions pendant la majeure partie de 2023, nous sommes passés à l'indice de référence au début de l'année, puis nous sommes passés à la sous-pondération à la fin du mois de juin", a déclaré BCA Research. "Nous nous attendons à ce que le S&P 500 tombe à 3800 au cours de la prochaine récession."

"En conséquence, nous recommandons aux investisseurs de sous-pondérer les actions et de surpondérer les obligations d'État."

Le rendement du Trésor à 10 ans tombera à 3 % en 2025, tandis que le taux des fonds fédéraux atteindra 2 %. Le dollar américain devrait s'affaiblir légèrement au cours des prochains mois, mais il se renforcera ensuite lors de la prochaine récession. Le yen est notre devise préférée à l'horizon 2025.

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Alors si cette semaine une majorité des indices PMI étaient plus mauvais que prévus, il n'en reste pas moins que le rapport JOLTS sur les offres d'emplois aux usa ainsi que le rapport ADP sur la créations des emplois dans le privé étaient nettement meilleurs que les chiffres attendus. On attend pour cet aprem les stats des inscriptions hebdomadaires au chômage et demain le fameux NFP sur les créations d'emplois public et privé hors le secteur agricole.

S'ils étaient encore meilleurs prévus, des questions vont se poser : entrée en récession et emploi vigoureux font-ils bon ménage, d'une part et, d'autre part la FED ne sera-t-elle pas amenée à revoir à la fois son timing de baisse des taux et son quantum ?

Également l'article ci-dessus évoque un SP 500 à 3800 points. Aujourd'hui il est à 5700 points, ce qui ferait une baisse attendue de plus de 30 % ! Or on sait qu'il y a dans ce cas de figure des dégagements sur l'Or, on en a déjà parlé.

Il y a sur cet actuel facteur de soutien de l'Or des questions actuellement sans réponses.

Les soutiens géopolitiques, Ukraine, Israël et monétaires quant aux souhaits des BRICs de se désolidariser n'étant pas actuellement affaiblis.

Mr Ghali de TD Securities, dont les propos sont rapportés par Kitco Media, fait part d'une prudence ( de bon aloi ? ) sur le niveau de l'Or actuellement.

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Le conflit Iran-Israël entraîne des entrées de capitaux vers l’or malgré des conditions de surachat – Ghali de TD Securities
Kitco Media
Par Ernest Hoffman
Publié :
16:55
Mis à jour :
17:00

(Kitco News) – Même si le marché signale des conditions de surachat et que la demande asiatique s’assèche, les risques croissants d’une confrontation militaire directe entre l’Iran et Israël entraînent des entrées de capitaux vers l’or, selon Daniel Ghali, analyste des matières premières chez TD Securities.

« L’activité de vente sur l’or a été un peu limitée, mais les principaux traders ont tout de même liquidé près de 5 t d’or notionnel au cours de la semaine dernière », a déclaré Ghali dans une note de recherche. « Cela contraste avec le sentiment des investisseurs occidentaux. Notre lecture du positionnement des fonds macroéconomiques reste à ses plus hauts niveaux depuis le référendum sur le Brexit en juillet 2016 ; le ré-endettement des fonds à parité de risque et à cible de volatilité soutient une réaccumulation des CTA et les prix continuent de grimper sans difficulté. »

Ghali a déclaré que l’intérêt américain et européen est principalement motivé par les inquiétudes concernant l’inflation et la dépréciation de la monnaie.

« Pour les investisseurs occidentaux, les inquiétudes autour de l’inflation monétaire augmentent alors que les participants interprètent la fonction de réaction de la Fed comme asymétrique, à un moment où l’économie américaine reste décente à bien des égards », a-t-il déclaré. « Nous nous attendions à une normalisation plus mesurée de la politique monétaire pour remettre en cause les positions gonflées, étant donné qu’un assouplissement mondial agressif proche des attentes actuelles du marché se produit généralement en réponse à la détérioration des conditions économiques ou financières. »

« Cette perspective d’inflation monétaire a historiquement profité aux prix de l’or, mais ne vous y trompez pas, en termes réels, les prix défient déjà des niveaux jamais vus depuis les années 1980, le positionnement des fonds macroéconomiques est déjà extrême, l’activité d’achat des banques centrales a ralenti et le redémarrage de la confiance en Asie pourrait saper un moteur majeur de la demande d’or », a-t-il ajouté. « Dans l’immédiat, la perspective d’une confrontation directe entre l’Iran et Israël pousse encore plus de capitaux vers l’or. »

Ghali a été une voix de prudence parmi le chœur des haussiers sur les marchés des métaux précieux ces derniers temps. En septembre, il avait prévenu que le marché de l’or semblait suracheté selon plusieurs indicateurs clés et que les prix pourraient chuter de 200 dollars ou plus l’once.

« Je pense absolument qu’il y a un risque », a déclaré Ghali à propos de l’or à 2 500 dollars. « La situation actuelle sur les marchés de l’or, quelle que soit la façon dont on la considère, n’est tout simplement pas la même qu’il y a quelques mois. »

Ghali a déclaré qu’à l’approche de 2024, il y avait une dislocation historique entre le positionnement des gestionnaires de fonds sur l’or et les attentes du marché en matière de taux.

« C’est vraiment ce qui, à notre avis, a déclenché la reprise sur les marchés de l’or », a-t-il déclaré. « Ils étaient historiquement sous-positionnés, et c’était curieux, à l’approche de ce qui était largement considéré comme la première année d’un cycle de baisse des taux. La reprise a ensuite été prolongée par une activité d’achat très importante sur les marchés physiques. »

Mais Ghali a déclaré que la situation sur le marché de l’or a radicalement changé depuis lors.

« Si l’on avance rapidement jusqu’à aujourd’hui, le positionnement des gestionnaires de fonds n’est pas seulement gonflé, il est à des niveaux historiques maximum », a-t-il déclaré. « Nous parlons des mêmes niveaux qui ont marqué des sommets locaux très significatifs autour du référendum sur le Brexit en 2016, autour du récit du « QE furtif » en 2019, à peu près les mêmes niveaux qu’au plus fort de la crise du Covid en mars 2020. »

« Selon nous, bon nombre de ces récits haussiers qui sont écartés par les investisseurs sont déjà intégrés dans le gâteau », a-t-il ajouté.

« Et en même temps, les marchés physiques sont complètement différents de ce qu’ils étaient il y a quelques mois », a déclaré Ghali. « Il y a une grève des acheteurs en Asie. « Il faut savoir que la plupart de ces achats étaient en réalité liés à une couverture contre la dépréciation de la monnaie, à des investisseurs particuliers cherchant en partie à diversifier leur patrimoine à un moment où les marchés immobiliers s'effondraient en Chine, les marchés boursiers s'effondraient, les marchés obligataires n'étaient pas nécessairement considérés comme un bon investissement, il n'y avait donc pas vraiment d'autre alternative que de transférer son capital vers l'or. »

Ghali a déclaré que les perspectives que les marchés anticipent aujourd’hui sont totalement différentes. « Nous parlons d’un atterrissage en douceur qui est souligné par un cycle de baisse des taux assez agressif », a-t-il noté. « Le capital devrait se déplacer des zones où il est le moins productif vers les plus productives, donc si le marché a raison sur cette prévision macroéconomique mondiale, alors on s’attendrait en fait à ce que le capital se déplace vers des utilisations plus productives, ce qui est tout simplement incompatible avec ce qui est actuellement pris en compte dans le prix de l’or. »

A la question de savoir à quel prix il chercherait à racheter de l’or, Ghali a déclaré qu’il viserait une baisse significative par rapport aux niveaux actuels.

« Nous pensons qu’un prix plus proche de 2 300 $ est raisonnable par rapport aux analogies historiques dont nous avons parlé », a-t-il déclaré. « Les moments dans le temps où le positionnement est aussi tendu qu’aujourd’hui ont historiquement entraîné une baisse de 7 à 10 %, ce qui nous semble raisonnable. »

L'or au comptant a chuté jusqu'à 2 643,81 $ l'once en début de séance mercredi, mais a connu une reprise après le deuxième rebond près de 2 644 $ juste avant 8 h 30 HAE.

L'or au comptant s'est négocié pour la dernière fois à 2 656,05 $ l'once et est en baisse de 0,28 % sur la séance.

Kitco Media
Ernest Hoffman

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On ne peut écrire que ce que Ghali exprime ne soit pas fondé, que les constatations qu'il fait ne correspondent pas à la situation actuelle que l'Or ne soit pas graphiquement parlant en position de surachat. En fait il s’interroge tout haut et ne comprend pas pourquoi l'Or n'est pas au niveau où il voudrait qu'elle soit., c-a-d 200 $ plus bas.

Pour qui Ghali roule-t-il ? A-t-il raté le train ? Ses clients l'ont-ils raté aussi ? Fait-il partie de ceux-là même qui soutenaient que les marchés boursiers allaient corriger fortement alors même qu'ils ne cessaient de monter ? Car oui, il en rachèterait, mais plus bas, sur les 2300 $. Et s'il en rachète sur les 2300 $, c'est pour voir l'Or monter, pas stagner, ni baisser. Alors ?

Ghali n'occulte-t-il pas comme facteur important soutenant le prix actuel de l'Or cette énorme incertitude dans laquelle le monde baigne actuellement, que ce soit d'un point de vue géopolitique, économique, monétaire et financier ?

N'occulte-t-il pas aussi cette volonté des BRICs de se sortir le plus vite possible de la zone dollar et de se créer, à eux, une monnaie assise sur un panier de devises de leurs économies, panier auquel viendrait s'ajouter 40 % d'Or ?

Si les BC, ou certaines tout au-moins, ont ralenti leurs programmes d'achats, sont-ils pour autant tous arrêtés ?

Les BRICs se réunissent à Kazan ce mois-ci sous une présidence russe. Nul doute que les russes auront à cœur de faire avancer de dossier.

Ceci étant il reste deux stats importantes : le chômage us, jeudi et le NFP vendredi. Et si elles sont meilleures que prévues .... ?