Et à la fin il ne restera plus que l'OR. - Page 48

Bref " coucou " concernant l'Or en € qui, comme avancé hier, se tient plutôt bien eu égard aux mille milliards de capitalisation perdus par les " 7 merveilleuses "

L'Or en € consolide gentiment, bien au chaud entre tenkan et kijun, assise actuellement sur le retracement fibo 38,20 % de la hausse initiée le 11 mars 2025 à partir d'un plus bas des 2655 € jusqu'au plus haut du 3 avril 2025 sur les 2911 €.

Ce serait bien ( l'hypothèse la plus intéressante pour nous ) que l'on se dirige vers un range compris entre les 2911 € ( dernier plus haut ) et les 2783 € ( kijun actuelle et fibo 50 % du retracement en cours ).

La STO, toujours dans sa zone d'évolution normale descend doucement vers sa zone de survente. Il y a encore de la marge, aussi nous pourrions une nouvelle fois aller tester les 2783 €, niveau par deux fois testé depuis les annonces de TRUMP.

La probabilité que l'on se dirigerait vers une stagflation, du fait de l'inflation causée par la hausse des droits de douane dans l'économie mondiale et du fait du ralentissement, voire plus, de cette même économie pour la même cause, ne peut que favoriser l'Or en tant que valeur refuge.

En légère baisse de 0,16 % sur les 2814 €.

Cet aprem les usa publieront leur NFP, stat importante de l'emploi privé et public us sans les emplois agricoles et du taux de chômage.

Les coupes d'emplois publics décidées par Elon MUSK apparaîtront-elles déjà dans le NFP ?

Un NFP moins bon que prévu devrait, normalement, privilégier l'Or.

Certains opérateurs sur l'Or commencent à mieux cerner la situation.

Et ce n'est pas pour nous déplaire.

......................................................................................................

Le prix de l'or pourrait chuter, mais le risque de baisse est limité, car l'économie américaine se détériore - RBC
Kitco Media
Par Neils Christensen
Publié :
20:40
Mis à jour :
21:08


(Kitco News) - Le marché de l'or continue de connaître une volatilité accrue, les investisseurs réagissant aux tarifs douaniers mondiaux imposés par le président Donald Trump.

Bien que le prix de l'or puisse encore baisser, une banque canadienne estime que les risques de baisse sont limités.

La semaine dernière, avant l'annonce des tarifs douaniers par Trump, les analystes de RBC Marchés des Capitaux ont revu à la hausse leurs prévisions de prix de l'or, tablant désormais sur un prix moyen de 3 039 $ l'once cette année et de 3 195 $ l'once l'an prochain.

Si RBC entrevoit un solide potentiel de hausse pour l'or, ils soulignent également que la dynamique du marché est surexploitée. Dans ce contexte, les analystes estiment que les prix pourraient tester le support autour de 2 821 $ l'once.

« L'or semble toujours surévalué d'un point de vue macroéconomique, et les incertitudes qui ont propulsé le prix de l'or sont intrinsèquement incertaines », ont déclaré les analystes. « Bien que nous n'excluions toujours pas la possibilité d'une correction après les sommets induits par l'incertitude, il est clair que le sentiment économique s'est détérioré et que l'attrait de l'or est plus durable dans ce contexte, ce qui signifie que les prix élevés devraient se maintenir.»

Jusqu'à présent, le prix de l'or a réussi à maintenir son support initial à 3 050 $ l'once. L'or au comptant s'échangeait à 3 106,30 $ l'once, en baisse de près de 1 % sur la journée.

Bien que le prix de l'or continue de fluctuer près de ses récents sommets historiques, au-dessus de 3 100 $ l'once, RBC a déclaré que le métal précieux pourrait avoir besoin d'un nouveau catalyseur pour atteindre de nouveaux sommets.

« Nous pensons qu'une nouvelle hausse dépendra de la transformation de la faiblesse des données statistiques en faiblesse des données statistiques. Cela entraînerait une hausse plus agressive des prix, menée par les investisseurs, vers notre sommet », ont déclaré les analystes.

Les indicateurs de confiance montrent que les investisseurs sont extrêmement inquiets. Polymarket, la plus grande plateforme de prédiction au monde, indique que les consommateurs anticipent une probabilité de récession de 47 % cette année. Dans ses dernières projections économiques, la Réserve fédérale d'Atlanta prévoit une contraction de 2,8 % de l'économie américaine au premier trimestre.

Par ailleurs, les anticipations d'inflation des consommateurs restent élevées, suscitant des inquiétudes quant à une stagflation. La semaine dernière, le Conference Board des États-Unis a annoncé que les consommateurs anticipaient une hausse de l'inflation à 6,2 % au cours des 12 prochains mois, contre 5,8 % le mois précédent.

Jusqu'à présent, les données économiques « durables » ont montré une résilience continue et un marché du travail relativement sain. Les analystes ont déclaré que la détérioration de l'économie réelle forcerait la Réserve fédérale à abandonner sa position neutre et à baisser ses taux, déclenchant ainsi une nouvelle hausse de l'or.

RBC prévoit qu'une contraction économique stimulera la demande d'or, valeur refuge, les investisseurs se protégeant contre les baisses des marchés boursiers. Cependant, les analystes ont déclaré qu'une consolidation contribuerait à attirer de nouveaux capitaux.

« Ces chiffres sont basés sur nos échanges avec des investisseurs qui, bien que largement favorables à l'or, peuvent se sentir ou non sous-investis dans ce métal, mais hésitent à s'y investir à des niveaux historiquement élevés », ont-ils écrit. « Ces flux contribueraient à stabiliser l'or à la baisse si une période de consolidation se matérialisait.

» Kitco Media
Neils Christensen

Or en € - UT 4 heures - Ichimoku.

La configuration graphique de l'Or en €, en ichimoku et en ut 4 heures montre que, malgré la puissance des baisses de ce jour, nous ne sommes pas passés baissiers dans cette ut.

Les cours sont revenus dans leur nuage et la lagging span ne valide pas, pour le moment, un retournement baissier. La tenkan et la kijun sont en quasi katana et n'appuie plus la descente des cours.

La configuration graphique dans cette ut vient " coller " aux commentaires parus sur kitco.com suivant lesquels les opérateurs ont une telle marge de bénéfices qu'ils peuvent digérer encore des poussées baissières avant de prendre des décisions sur leurs positions.

Il sera intéressant de voir demain et les prochains jours comment la tenkan et la kijun se comporteront l'une vis-à-vis de l'autre.

Un article qui viendrait accréditer l'hypothèse évoquée dans les post du jout suivant le fait que pour le moment on est plus en présence d'un gros coup de vent plutôt qu'à un début de retournement baissier.

........................................................................................................

L'or bénéficie toujours d'un soutien important après la fin des arbitrages sur les métaux précieux suite aux droits de douane imposés par Trump - Analystes
Kitco Media
Par Neils Christensen
Publié :
17:07
Mis à jour :
17:10

(Kitco News) - Le marché de l'or connaît une volatilité importante alors que des mois d'arbitrage touchent à leur fin.

À l'ouverture des marchés nord-américains, les prix de l'or étaient en baisse de 2 % sur la journée ; Cependant, les prix se sont redressés depuis et sont restés relativement stables aujourd'hui.

Après des semaines d'incertitude, le président Donald Trump a annoncé ses droits de douane mondiaux sur les importations, excluant les métaux précieux, ainsi que le cuivre, l'acier et l'aluminium, rendant ainsi superflus les stocks accrus dans les coffres new-yorkais.

Si l'or pourrait connaître de nouvelles prises de bénéfices à court terme, les investisseurs s'adaptant aux nouveaux tarifs douaniers, certains analystes estiment que le métal précieux reste bien soutenu.

Dans un commentaire à Kitco News, Kelvin Wong, analyste principal de marché chez OANDA, a déclaré que si l'annonce de Trump sur les droits de douane a atténué certaines incertitudes, la crainte persiste sur le marché, ce qui pourrait entraîner une hausse du prix de l'or.

La dernière vague de droits de douane imposée par l'administration de la Maison Blanche a accru la probabilité d'un contexte de stagflation aux États-Unis. Le monde n'ayant pas connu de stagflation depuis les années 1970 et le début des années 1980, l'incertitude sera accrue quant à la planification des stratégies commerciales et à la mise en œuvre des politiques monétaires visant à contrer la faiblesse de la croissance économique, ce qui profitera à l'or comme moyen de couverture de la demande », a-t-il déclaré.

Wong a ajouté qu'une nouvelle faiblesse des marchés boursiers américains soutiendrait également l'or comme importante couverture contre le risque. Malgré la forte baisse initiale de l'or jeudi, celui-ci continue de surperformer les marchés boursiers.

L'indice S&P 500 a débuté la séance nord-américaine avec des pertes importantes et continue de perdre du terrain, chutant de 4 % ; l'indice boursier général s'échangeait à 5 442 points. Parallèlement, l'or au comptant s'échangeait à 3 126,80 $ l'once, soit un niveau quasiment stable sur la journée.

« Le principal support à court terme pour l'or (XAU/USD) se situera à 3 080/3 060 $ US, avec des résistances à court terme à 3 180 et 3 215 $ US », a déclaré Wong.

Les analystes matières premières de TD Securities anticipent également une volatilité accrue sur l'or, qui est « suracheté mais sous-détenu ».

« Les gestionnaires de fonds non CTA détiennent désormais moins d'or qu'en mars dernier », ont déclaré les analystes. « Les fonds macroéconomiques ont liquidé suite à une offre chinoise, réduisant la taille de leurs positions à des niveaux qui nous permettent d'affirmer que l'or est actuellement sous-détenu, malgré ce que l'on pourrait attendre en regardant le graphique des prix. »

TDS a également noté que, même si le prix de l'or a une marge de baisse, les risques de baisse sont limités.

Ils ont expliqué que la hausse du prix de l'or au cours des 12 derniers mois signifie que de nombreux investisseurs disposent de profits importants et ne sont pas menacés par une pression vendeuse à court terme.

« Les CTA ne vendront pas en masse tant que nous n'aurons pas réduit significativement leurs positions », ont déclaré les analystes. « Le risque de baisse se limitera probablement à une consolidation à terme si nous observons des signes d'épuisement des achats. »

Le prix de l'or a progressé de 32,5 % au cours des 12 derniers mois et a augmenté de plus de 18 % au premier trimestre de 2025. L'or a également enregistré sa meilleure performance trimestrielle en 39 ans.

Kitco Media
Neils Christensen

.........................................................................................

On ne peut pour le moment être plus clair sur la position des opérateurs sur l'Or.

Ok merci.

Mais la période est pour le moins « particulière » alors des règles jusqu’ici intangibles résisteront-elles aux coups de boutoirs actuels ? Qui vivra verra.

Anjou49,

Ce que je peux répondre :

En janvier 2007 l'€ a côté 1,30 $.

En avril 2008 il côtait 1,48 $

soit une hausse de 13 %.

En janvier 2007 l'Or en € a côté 500 €

En avril 2008 il a côté 623 €

soit une hausse de 25 %.

En janvier 2007 l'Or en $ a côté 652 $

En avril 2008 l'Or en $ a côté 926 $

soit une hausse de 42 %.

Donc, sauf erreur de ma part, sur une période où l'€ a grimpé de 13 %, l'Or en $ a grimpé de 42 % et l'Or en € a grimpé de 25 %.

La hausse de l'Or en € est donc bien pénalisée par le différentiel de la parité € vs $, mais elle grimpe quand même.

La meilleure des situations serait celle où le dollar baisse et que la BCE baisse aussi, voire agressivement, ses taux directeurs.

« Et si la parité €/$ revenait à 1,60 comme en 2008 que deviendrait notre capital or en euros ? Jusqu’où la valeur or en euros peut-elle baisser ? »

Voilà la question que je me posais ce matin et j’aurais aimé avoir l’avis de Mitte.

Concernant maintenant l'Or en $, les cours affichent une toute petit, voire minuscule baisse de 0,20 %.

Les acheteurs se sont positionnés sur les 3054 €, préservant ainsi le niveau des 3000 $ et faisant rebondir les cours de 2,36 % des 3054 $ vers les 3126 $ leur niveau actuel.

Il y aurait des occasions à ne pas rater ?

Donc : concernant l'Or en $, c-a-d concernant la valeur de référence du métal précieux avant sa conversion dans les autres monnaies, pourrais-t-on s'autoriser à écrire : circulez il n'y a rien à voir.

Or en $ en baisse de 0,22 % sur les 3127 $.

Toujours haussier.

Aïe, ça fait mal hein ? On ne va pas écrire le contraire.

Raisons de la baisse ?

L'OR en $ ne baisse que de 0,20 %, l'Or en € est sur une baisse de 2,50 %, la différence s'expliquant par la parité € / $. Donc faut relativiser.

D'autre part courant novembre beaucoup d'Or avait été importé aux usa car les opérateurs craignaient que l'Or ne soit soumise aux "taxes TRUMP ". Il n'en a rien été, l'Or n'est pas soumis à la litanie des taxes douanières énumérées par TRUMP dans son discours d'hier soir. Donc ces mêmes opérateurs ont peut-être pris leurs bénéfices sur leurs opérations de novembre 2024.

Troisièmement il y a un adage boursier qui dit que, dans un contexte de séisme boursier, " si tu ne peux pas vendre ce que tu veux, vends ce que tu peux ". Là encore l'Or peu faire " l'affaire ".

Enfin on a vu que lors du Covid- 19 l'Or avait chuté des 1528 € le 24 février 2020 vers les 1305 € le 17 mars 2020 soit une baisse de 15 % avant de remonter. Là encore certains sont allés chercher sur l'Or ce qu'ils ne pouvaient pas trouver ailleurs et ce pour faire face à certaines obligations.

Enfin, cf l'article ci-dessous, une certaine résilience du marché de l'emploi us peut conduite la FED à différer ses baisses de taux, ce qui est préjudiciable à l'Or.

Voilà pour le " fondamental ".

Graphiquement et concernant l'Or en € on voit que l'énorme bougie rouge du jour fait état d'une grosse grosse mèche basse, les cours ayant chuté vers les 2747 € avant de remonter sur les niveaux actuels des 2806 €, c-a-d que les acheteurs se sont positionnés sur les 2747 €, les cours ayant repris 2,15 %.

Plus précisément les cours ont cassé la kijun puis sont revenus au-dessus et se maintiennent entre les fibo 23,8 % et 38,20 %. Les 50 % du retracement fibo de la dernière jambe de hausse, qui correspondent toujours à la valeur de la kijun n'ont pas été cassés.

Tant qu'on restera au-dessus de la kijun et des 50 % du retracement fibo il s'agira juste d'un gros coup de grisou.

Le positionnement haussier de l'Or en € n'étant pas actuellement remis en cause.

Une occasion de vendre et de prendre une partie de ses bénéfices ou, au contraire de se positionner à l'achat ? A chacun de voir, mais on devrait en savoir plus assez rapidement.

L'Or en € est actuellement en baisse de 2,44 % pour une cotation des 2816 €.

...............................................................................................

La baisse des inscriptions hebdomadaires au chômage pèse sur le prix de l'or, même s'il est en baisse.
Kitco Media
Par Neils Christensen
Publié :
14:32
Mis à jour :
14:57


(Kitco News) - Le marché de l'or continue de subir une forte pression vendeuse, et la résilience accrue du marché du travail américain maintient les prix à leurs plus bas niveaux de séance.

Les demandes initiales d'allocations chômage ont diminué de 6 000 pour atteindre 219 000 (données corrigées des variations saisonnières) pour la semaine se terminant le 29 mars, a annoncé jeudi le ministère du Travail. Ce chiffre est inférieur aux attentes, le consensus tablant sur un chiffre inchangé de 225 000 demandes.

Le marché de l'or ne réagit guère aux dernières données sur l'emploi, continuant d'assimiler les nouvelles mesures tarifaires annoncées mercredi par le président Donald Trump.

Selon certains analystes, le marché de l'or subit une pression vendeuse, le métal précieux ayant été exclu des droits de douane du président. Cette situation a mis fin à une opportunité d'arbitrage qui avait vu des millions d'onces affluer dans les coffres de l'État de New York depuis la mi-novembre.

Selon les analystes, la résilience des données sur l'emploi pourrait accentuer les difficultés du marché de l'or, obligeant la Réserve fédérale à maintenir sa position neutre actuelle. La banque centrale américaine a déclaré ne pas être pressée de baisser ses taux d'intérêt, les pressions inflationnistes restant élevées et le marché du travail américain restant relativement sain.

Si l'on examine les tendances à long terme, la moyenne mobile sur quatre semaines des nouvelles demandes d'allocations chômage – souvent considérée comme une mesure plus fiable du marché du travail car elle aplatit la volatilité hebdomadaire – s'est établie à 223 000, soit 1 250 demandes de moins que la moyenne révisée de la semaine dernière, qui s'élevait à 224 250.

Si le nombre d'Américains demandant une première allocation chômage reste relativement stable, les travailleurs ont plus de mal à réintégrer le marché du travail. Les demandes d'allocations chômage continues, qui représentent le nombre de personnes déjà indemnisées, ont bondi à 1,903 million au cours de la semaine se terminant le 22 mars, soit une hausse de 56 000 par rapport au niveau révisé de 1,856 million de demandes de la semaine dernière.

« Il s'agit du niveau le plus élevé pour le chômage indemnisé depuis le 13 novembre 2021, où il s'élevait à 1 970 000 », indique le rapport.

Kitco Media
Neils Christensen

"Et si la parité €/$ revenait à 1,60 comme en 2008 que deviendrait notre capital or en euros ?"

Pas de panique, l'or en $ va monter d'autant.

Et si la parité €/$ revenait à 1,60 comme en 2008 que deviendrait notre capital or en euros ? Jusqu’où la valeur or en euros peut-elle baisser ?

Peut-être convient-il d’envisager sérieusement de s’alléger d’une partie du formidable profit réalisé depuis ces dernières années (perso capital or multiplié par 2,7 depuis 2018)

Au bord de l'implosion des monnaies, et en particulier celle du dollar ? ................................................................................
Une monnaie saine ou l'effondrement : Lawrence Lepard prévient : « Rien n'arrête ce train »
Kitco Media
Par Jeremy Szafron
Publié :
20:56
Mis à jour :
21:01


(Kitco News) - Les États-Unis se dirigent vers un point de rupture monétaire, et selon Lawrence Lepard, défenseur et investisseur d'une monnaie saine, le temps presse.

Lepard a exposé la thèse centrale de son livre « The Big Print: What Happened to America and How Sound Money Will Fix It », proposant une critique acerbe de la monnaie fiduciaire, de la politique de la Réserve fédérale et de l'establishment politique.

« Nous avons bâti notre système financier sur un socle de sable, et non sur une monnaie saine. Il est en train de s'effondrer », a déclaré Lepard à Kitco News.

Selon lui, l'inflation, la dette, les inégalités et les divisions sociales qui caractérisent l'Amérique d'aujourd'hui sont autant de symptômes d'un désordre monétaire plus profond, apparu il y a plusieurs décennies.

« Le plus grand problème de notre époque est la défaillance du système monétaire, qui conduit à d'énormes inégalités de richesse », a déclaré Lepard. « C'est intrinsèquement injuste que quelqu'un puisse cliquer sur une souris et créer de la monnaie. »

Selon les données de la Réserve fédérale de Saint-Louis, la masse monétaire américaine M2 est passée de 663 milliards de dollars en 1971 à plus de 21 000 milliards de dollars fin 2024. Cela représente un taux de croissance annuel composé de près de 6,8 %, une expansion monétaire qui, selon Lepard, est le véritable moteur de l'inflation, et non la cupidité des entreprises ou les chocs externes.

Citant l'économiste John Williams de ShadowStats, Lepard soutient que l'indice officiel des prix à la consommation (IPC) sous-estime l'inflation réelle, faussant ainsi la compréhension qu'a le public de la situation économique. « L'inflation est toujours un phénomène monétaire », a-t-il déclaré, reprenant l'affirmation de Milton Friedman. « Et le gouvernement a tout intérêt à mentir à ce sujet.»

Lepard estime que l'Amérique est dans la phase finale de ce qu'il appelle « une expérience monétaire de plusieurs décennies », qui a débuté avec la loi sur la Réserve fédérale en 1913 et s'est accélérée lorsque les États-Unis ont abandonné l'étalon-or en 1971. Il voit l'augmentation de la dette comme l'accélérateur. « Notre ratio dette/PIB dépasse désormais les 120 %. Historiquement, dès qu'un pays franchit le seuil des 130 %, une crise monétaire devient quasi certaine », a-t-il déclaré, citant une étude de Hirschmann Capital.

Selon Lepard, les conséquences pourraient inclure un effondrement déflationniste, une inflation galopante ou une réinitialisation monétaire de grande ampleur. « Nous sommes dans ce que j'appelle la boucle infernale de la dette », a-t-il déclaré. « Les charges d'intérêts engendrent des déficits, qui nécessitent davantage d'emprunts, ce qui les fait à nouveau grimper. C'est un réflexe.»

Pour comprendre la situation, Lepard s'appuie sur le modèle du « Quatrième Tournant » des historiens William Strauss et Neil Howe. « La question au cœur de cette crise est : qu'est-ce que l'argent ?», a-t-il déclaré. Selon la théorie du Quatrième Tournant, tous les 80 à 100 ans, les sociétés occidentales subissent des bouleversements profonds. Lepard affirme que nous sommes désormais profondément engagés dans ce cycle, et que ce qui en émergera redéfinira l'ordre monétaire mondial.

Si Lepard a toujours défendu l'or, il estime désormais que le Bitcoin offre la solution la plus convaincante pour échapper à la dépréciation des monnaies fiduciaires. « Le Bitcoin est le pari le plus asymétrique que j'aie jamais rencontré », a-t-il déclaré. Contrairement à l'or, dont le taux d'extraction est de 1,7 % par an, le Bitcoin a une offre limitée à 21 millions et fonctionne sur un registre transparent et décentralisé. « C'est une rareté numérique démontrable et vérifiable », a-t-il expliqué.

Pourtant, Lepard affirme clairement qu'il soutient l'or et le Bitcoin comme alternatives monétaires solides. « Ce sont tous deux des monnaies extérieures à l'État », a-t-il déclaré. Les banques centrales ne peuvent pas les imprimer, et c'est là, selon lui, l'essentiel.

Lepard a également lancé une mise en garde sévère concernant les conséquences à long terme d'une dépréciation incontrôlée des monnaies fiduciaires. « L'hyperinflation survient lorsque les gens réalisent que l'État ne pourra jamais arrêter d'imprimer », a-t-il déclaré.

Selon lui, cette prise de conscience se propage rapidement, des clients de Costco aux banques centrales mondiales qui acquièrent désormais massivement de l'or.

La solution, selon Lepard, est radicale, mais ancrée dans l'histoire : abolir la Réserve fédérale, mettre fin aux garanties de la FDIC et laisser le marché libre déterminer ce que devrait être la monnaie. « Nous n'avons pas besoin de planificateurs monétaires centraux », a-t-il déclaré. « Les banques qui prennent des risques devraient faire faillite. Nous devons revenir à l'État de droit et récompenser à nouveau les épargnants.»

Quant à l'Américain moyen, le message de Lepard est clair : protégez votre pouvoir d'achat dès maintenant. « Le gouvernement est pris au piège de la dette. Il imprimera de l'argent pour s'en sortir. Possédez ce qu'il ne peut pas imprimer : l'or, le Bitcoin, les actifs réels rares.»

Jeremy Szafron

L'Or en aurait " sous le pied ".

.........................................................................................

Le ratio or/argent se rapproche de son plus haut niveau depuis deux ans, mais ne devrait pas baisser de sitôt - Bank of America
Kitco Media
Par Neils Christensen
Publié :
17:12
Mis à jour :
18:26
a

(Kitco News) - La semaine dernière, Bank of America a revu à la hausse ses prévisions pour l'or, la demande restant soutenue sur tous les segments du marché, mais les analystes sont moins optimistes pour l'argent.

Bank of America reste optimiste sur l'argent et anticipe un prix moyen autour de 35 dollars l'once cette année. Elle prévient toutefois que les investisseurs pourraient être déçus s'ils anticipent une surperformance de l'argent par rapport au métal jaune.

Bien que le prix de l'or ait largement dépassé les 3 100 dollars l'once, l'argent peine à maintenir ses gains au-dessus de 34 dollars l'once. Le cours spot de l'argent s'échangeait à 33,79 dollars l'once, en hausse de 0,33 % sur la journée.

Plus globalement, le ratio or/argent se négocie actuellement près de son plus haut niveau depuis deux ans, au-dessus de 92 points, ce qui signifie qu'il faut désormais 92 onces d'argent pour égaler la valeur d'une once d'or. La moyenne historique du ratio est d'environ 60 points.

Bien que l'argent ait une marge de progression, les analystes de Bank of America prévoient que le ratio or/argent restera élevé.

« Nous restons optimistes sur l'or, mais nous éviterons de nous positionner sur un retour à la moyenne des spreads or/argent, car nous ne constatons pas de cointégration », ont déclaré les analystes dans la note.

De nombreux analystes ont constaté que, sur un marché haussier traditionnel des métaux précieux, l'argent surperforme généralement l'or, les prix étant influencés par la hausse de l'inflation, la baisse des taux d'intérêt et la baisse des rendements réels. Mais Bank of America a souligné que cette hausse est différente.

« Récemment, les achats des banques centrales sont apparus comme le principal catalyseur de la hausse actuelle du prix de l'or. De nombreuses banques des marchés émergents ont également intensifié leurs achats d'or, craignant que les « actifs refuges » traditionnels tels que le dollar américain et les bons du Trésor américain ne soient à l'abri du risque de gel ou de confiscation », ont déclaré les analystes. « Par ailleurs, l'argent est moins adapté comme actif de réserve, car il est plus difficile à stocker. En fait, les banques centrales ont récemment été vendeuses nettes d'argent et sa demande est principalement tirée par les applications industrielles.»

Bien que l'or et l'argent aient suivi des trajectoires similaires au cours des trois dernières décennies, les analystes ont indiqué que leurs recherches montrent une faible cointégration entre les deux métaux, ce qui signifie que les investisseurs ne devraient pas s'attendre à un retour à la moyenne du ratio de prix.

« Lorsque nous effectuons les tests de cointégration sur la paire or-argent, sur l'ensemble des régressions mensuelles de janvier 1996 à aujourd'hui, seuls 20 % réussissent le test. Autrement dit, nous déterminons que la paire or-argent n'est cointégrée que dans 20 % des cas », ont déclaré les analystes.

Parallèlement, Bank of America a constaté des cas de forte cointégration lors de périodes de turbulences sur les marchés : la crise asiatique de 1997, la bulle Internet de 2002, la période précédant la Grande Crise financière de 2007-2008 et le cycle de resserrement monétaire de la Réserve fédérale après la crise financière mondiale de 2015 à 2016.

Cependant, la corrélation entre l'or et l'argent s'est rompue en 2020 lors de la pandémie mondiale de COVID-19 et s'est encore détériorée après l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022 et les sanctions économiques occidentales qui ont suivi contre elle.

« La hausse de l'or devrait se poursuivre, les pays se diversifiant et s'éloignant du dollar, notamment face aux mesures drastiques prises par les États-Unis pour réduire leurs déficits budgétaire et commercial. L'or est un actif rare, dont l'offre supplémentaire, que ce soit par l'extraction minière ou le recyclage, est limitée », ont déclaré les analystes. « Par conséquent, la demande continue des banques centrales, accentuée par les récentes tensions géopolitiques, continuera probablement de stimuler la réaction des prix. Pourtant, nous ne voyons aucun signe de retour à la moyenne sur la paire or-argent. »

Bien que l'argent reste dans l'ombre de l'or cette année, les analystes estiment que le métal précieux reste bien soutenu, la demande industrielle continuant de dépasser la croissance de l'offre.

Kitco Media
Neils Christensen

Encore et de nouveau l'impact de la valeur de l'euro-dollar sur le niveau de l'Or en €.

L'Or en $ grimpe de 0,44 %, alors que celle en € perd 0,17 %. L'explication : l'€ reprend du poil de la bête sur le dollar : en hausse de 0,34 % sur les 1,0852 $.

Impact des stats us version ADP et le niveau de l'Or.

...................................................................................................................

Le prix de l'or peut-il se maintenir à 3 100 $, l'ADP révélant un marché du travail américain solide ?
Kitco Media
Par Neils Christensen
Publié :
14:15
Mis à jour :
14:42

(Kitco News) - Le marché de l'or continue de consolider ses gains au-dessus de 3 100 $, mais pourrait peiner à trouver un nouvel élan. Le marché du travail américain reste solide après que les entreprises privées ont embauché plus de travailleurs que prévu le mois dernier, selon ADP, l'agence de gestion de l'emploi.

ADP a annoncé la création de 155 000 emplois en mars, dépassant largement les attentes. Le consensus tablait sur une création d'emplois de 118 000.

« Malgré l'incertitude politique et la morosité des consommateurs, le constat est le suivant : les chiffres de mars sont positifs pour l'économie et les employeurs de toutes tailles, voire de tous les secteurs », a déclaré Nela Richardson, économiste en chef chez ADP.

Les données sur l'emploi meilleures que prévu pèsent sur l'or, alors que les prix continuent de chuter par rapport à leurs plus hauts de la veille. L'or au comptant s'échangeait à 3 116,50 $ l'once, un niveau quasiment inchangé sur la journée.

Avant la publication du dernier rapport sur l'emploi, certains analystes avaient averti que le marché de l'or semblait légèrement suracheté et que la solidité des données économiques pourrait entraîner des prises de bénéfices.

Cependant, les analystes notent également que les baisses continuent d'être achetées, l'incertitude économique restant élevée, le président Donald Trump s'apprêtant à annoncer de nouveaux droits de douane sur les importations mondiales mercredi après-midi.

Bien que l'or demeure une valeur refuge attractive, certains analystes soulignent que le métal précieux pourrait être sensible à la politique monétaire de la Réserve fédérale, celle-ci n'étant pas pressée de baisser ses taux. Les derniers chiffres de l'emploi ADP confirment la position neutre actuelle de la Fed.

Le rapport souligne également que l'inflation des salaires reste relativement modérée. Les travailleurs ayant conservé leur emploi le mois dernier ont vu leur salaire annuel augmenter de 4,6 %, tandis que ceux ayant changé d'emploi ont vu leur salaire augmenter de 6,5 %.

« L'avantage salarial pour les personnes changeant d'emploi s'élevait à 1,9 point de pourcentage, égalant ainsi son plus bas historique observé pour la dernière fois en septembre », indique le rapport.

Si les données sur l'emploi apaisent certaines inquiétudes quant à la santé de l'économie américaine, les économistes soulignent que les chiffres d'ADP ne brossent pas un tableau complet du marché du travail. Les licenciements gouvernementaux devraient avoir un impact et peser sur les données officielles sur l'emploi non agricole publiées vendredi.

Kitco Media
Neils Christensen

Rapport ADP largement meilleur que prévu :

14:15 USD Créations d'emplois non agricoles ADP (Mar) 155K 118K 84K

L'économie us crée toujours des emplois.

Faut attendre la confirmation avec le NFP de vendredi.

L'Or en € tient encore sur ses plus hauts avec toutefois deux doji, deux bougies d'incertitude.

En hausse de 0,21 % sur le niveau des 2891 €

Toujours haussier.

Énorme bougie rouge en ut 5 minutes sur l'Or en €. La baisse de l'afternoon commence ...

" Comme d'habitude " ( la chanson de Claude François rapporterait à ses deux fils un chiffre annuel comprenant 6 zéros ).

Bon, on laisse de côté la nostalgie et on revient sur l'Or.

Donc, comme d'habitude le matin c'est l'EST qui achète. On verra cet aprem si l'Ouest va vendre, comme cela s'est passé hier et bien d'autre fois.

Les stats us parues cette semaine ne sont pas folichonnes et ce alors même que l'inflation perdure, voire augmente.

Graphiquement l'Or s'oriente, pour le moment, vers une consolidation à plat., ayant quand même tapé un plus haut sur les 2906 € !

On surveillera la zone tenkan/kijun.

On attend la décision de Donald TRUMP et le rapport ADP.

Toujours haussier bien sûr.

Un alignement parfait des planètes pour l'Or. Alignement qui contraint les investisseurs à repositionner leurs portefeuilles et qui conduit les BC à augmenter leurs réserves en Or.

.................................................................................................

L'or atteint un niveau record, les investisseurs cherchant refuge avant l'annonce des tarifs douaniers
Kitco Media
Par Gary Wagner
Publié :
1er avril 2025 - 23h52
Mise à jour :
00h01

Les contrats à terme sur l'or ont atteint un niveau record, les investisseurs se ruant sur le métal précieux dans un contexte d'incertitude économique croissante liée aux politiques tarifaires imminentes. Le contrat le plus actif de juin a clôturé la séance new-yorkaise à 3 152,20 $, marquant un gain modeste de 1,90 $ (0,06 %) après avoir atteint un pic historique de 3 177 $ en séance intrajournalière.

Cette performance record intervient alors que les acteurs du marché attendent avec impatience l'annonce du président Trump, le « Jour de la Libération », qui devrait introduire de nouvelles mesures tarifaires radicales ciblant les pays présentant des déséquilibres commerciaux avec les États-Unis. Selon le Washington Post, des conseillers de la Maison Blanche ont déjà rédigé des documents prévoyant des droits de douane supplémentaires d'environ 20 % sur la plupart des importations américaines.

L'annonce anticipée étendrait les droits de douane existants : 25 % sur les marchandises en provenance du Canada et du Mexique et 20 % sur les importations chinoises. Les investisseurs du monde entier se préparent aux répercussions économiques potentielles, notamment une hausse des prix à la consommation et d'éventuelles mesures de rétorsion de la part des partenaires commerciaux.

L'attrait de l'or comme valeur refuge a été renforcé par ce que l'on pourrait qualifier de « tempête parfaite » : tensions géopolitiques persistantes, incertitude économique et accumulation continue par les banques centrales du monde entier. Ces facteurs ont propulsé le métal précieux vers sa plus forte hausse trimestrielle depuis 1986.

Historiquement, le prix de l'or a tendance à augmenter en période de tensions commerciales et de mise en place de droits de douane, les investisseurs cherchant à se protéger de la volatilité des marchés et des pressions inflationnistes. Ces droits de douane augmentent généralement les coûts de production pour les fabricants et les prix de détail pour les consommateurs, ce qui peut ralentir la croissance économique tout en alimentant l'inflation, conditions dans lesquelles l'or prospère traditionnellement.

Les achats continus d'or par les banques centrales, notamment auprès des économies émergentes cherchant à diversifier leurs réserves au-delà du dollar américain, ont soutenu la trajectoire haussière du métal précieux. Ces achats institutionnels reflètent les inquiétudes croissantes quant à la stabilité des devises dans un environnement commercial mondial de plus en plus imprévisible.

Alors que les marchés se préparent à l'annonce de demain, les analystes anticipent un intérêt soutenu pour l'or, les investisseurs institutionnels et particuliers repositionnant leurs portefeuilles pour se prémunir contre les perturbations économiques potentielles résultant de l'escalade des barrières commerciales.

Kitco Media
Gary Wagner

Les investisseurs achètent de l'or face à la hausse du risque d'événement de crédit - Keith Weiner de Monetary Metals
Kitco Media
Par Neils Christensen
Publié :
20:35
Mis à jour :
20:41

(Kitco News) - Il n'est pas surprenant que l'or se négocie au-dessus de 3 100 $ l'once alors que l'économie mondiale est à bout de souffle. Selon un gestionnaire de fonds, le métal précieux pourrait progresser à mesure que la qualité du crédit se dégrade et que les déficits augmentent.

« De plus en plus de personnes achètent de l'or, non pas parce qu'elles pensent que les prix vont surperformer l'indice des prix à la consommation, mais parce qu'elles pensent que dans un monde où le crédit est mal utilisé, il n'est pas forcément souhaitable d'être créancier », a déclaré Keith Weiner, PDG et fondateur de Monetary Metals.

Les commentaires de M. Weiner interviennent alors que le cours spot de l'or s'échange au-dessus de 3 100 $, après avoir gagné environ 20 % au premier trimestre.

Dans le contexte actuel, Monetary Metals estime que l'or est un actif monétaire plus important que l'argent, qui est une demande plus forte.

« Bien que nous nous attendions à ce que le cours de l'argent augmente avec celui de l'or (comme il l'a fait jusqu'à présent), nous prévoyons qu'il sera réticent et qu'il sera inférieur à celui de l'or, tant en termes d'ampleur que de calendrier », a indiqué l'entreprise dans ses prévisions de prix officielles, publiées le mois dernier.

Bien que Weiner ne s'attende pas à ce que le dollar américain perde son statut de réserve dans un avenir proche, il s'attend à ce que son pouvoir d'achat continue de baisser. Parallèlement, il a également souligné qu'à l'échelle mondiale, les droits de douane imposés par le président Donald Trump sur les importations, qui ont déclenché une guerre commerciale mondiale, inciteront davantage de pays à diversifier leurs devises en s'éloignant du dollar américain.

« Je ne pense pas que le dollar soit près de disparaître. Mais les gens sont de plus en plus conscients de ses limites », a-t-il déclaré. « C'est comme jouer aux chaises musicales. À un moment donné, la musique va s'arrêter, et il ne faut pas être le dernier survivant. J'ai peut-être trois, cinq ou dix ans d'avance, mais il vaut infiniment mieux avoir trois ans d'avance qu'une heure de retard. »

Weiner a déclaré que le principal soutien à l'or reste la croissance de la dette mondiale et américaine. Bien que le gouvernement américain ait lancé d'importantes mesures d'austérité, réduisant le financement de différents programmes et licenciant des travailleurs, Weiner a déclaré que cela ne suffirait pas.

« Si le gouvernement parvenait à dégager 1 000 milliards de dollars d'économies, nous reviendrions aux beaux jours de l'après-crise. Même à cette époque, nous écrivions sur l'ampleur vertigineuse des déficits. Il faudrait dégager 2 000 milliards de dollars d'économies, ne serait-ce que pour au moins arrêter de creuser davantage. »

Même si 1 000 milliards de dollars d'économies seraient drastiques, Weiner a déclaré que cela ne plongerait probablement pas l'économie dans une récession, mais a ajouté qu'il y a pire qu'une récession. Il a expliqué qu'avec le ralentissement du marché du travail américain et la hausse du taux de chômage, le risque d'incident de crédit augmente avec la multiplication des défauts de paiement.

« Cette spirale de la dette ne date pas d'hier, ni sous Biden », a-t-il déclaré. « Nous sommes dans une spirale incontrôlable depuis des décennies. »

Non seulement le prix de l'or devrait bien se porter dans ce contexte, mais Weiner a également déclaré qu'un segment critique commence à percevoir l'intérêt de détenir ce métal précieux. Il constate un intérêt croissant de la part des acteurs institutionnels et des family offices.

« Si l'on considère toutes les autres classes d'actifs, il est difficile de trouver une source de confiance. Les marchés actions ont depuis longtemps besoin d'une correction. Je ne parierais pas non plus sur l'immobilier, alors qu'est-ce qu'on va acheter d'autre ? » a-t-il demandé.

Parallèlement, bien que l'or ait connu une forte hausse au cours des 12 derniers mois, Weiner a déclaré être moins préoccupé par une chute en 2011, car la dynamique du marché de l'or a changé. Il a souligné que le marché de l'or est beaucoup moins endetté qu'il y a près de 20 ans et moins susceptible de subir une forte baisse.

Kitco Media
Neils Christensen