Et à la fin il ne restera plus que l'OR. - Page 88

Une très bonne question et une très bonne analyse qui conduisent à considérer que les fondamentaux de l'Or ne sont pas en cause et même que ...

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La baisse actuelle du prix de l’or est-elle une opportunité ?

Kitco Média
Par Naeem Aslam
Publié :
16h48
Mis à jour:
16h51

Lorsque les marchés sont volatils, toutes les corrélations et toutes les valeurs de sécurité disparaissent et les liquidités deviennent la devise dominante. Les investisseurs et les traders se demandent si tel est le cas sur les marchés actuels, étant donné que tout est en déclin, y compris les métaux précieux qui devraient servir de valeur refuge ultime.

La question est maintenant de savoir si la crise actuelle va s’aggraver et, si oui, à quel point elle s’aggravera avant que les choses ne recommencent à s’améliorer.

Si l’on regarde les marchés, il n’y a qu’une seule couleur dominante devant nous, c’est le rouge. Les marchés boursiers américains sont en chute libre, les contrats à terme sur l'indice Nasdaq ayant chuté de plus de 6 % pendant la majeure partie de la matinée et étant déjà entrés en territoire de correction.

Le métal précieux a en fait enregistré de solides gains vendredi, mais la vente massive qui a lieu est sur le point d’effacer tous les gains réalisés par les traders d’or tout au long de la semaine dernière. L'or a également franchi des niveaux de prix importants, que beaucoup considèrent comme un niveau de support important, et nous y reviendrons un peu plus tard.

Pourquoi le prix de l’or baisse-t-il ?

D’une manière générale, les commerçants et les investisseurs savent très bien une chose : le sang coule dans la rue. Il n’y a pas de meilleur endroit pour garer votre argent que l’or, car ce métal brillant a fait ses preuves sur une longue période. Cependant, en période de ralentissement du marché, la majorité des traders détiennent des positions de levier importantes.

Pour protéger leurs portefeuilles et respecter les exigences de marge minimale, ils sont contraints de vendre certains de leurs actifs de valeur, dont l’or. Je crois donc fermement que la baisse actuelle du prix de l’or est principalement due au fait que les traders vendent leurs positions pour couvrir leurs positions courtes dans leur portefeuille ou pour couvrir leurs appels de marge.

La liquidation peut-elle devenir plus intense ?

Au vu de la vente massive de cette semaine, il est certainement possible que les prix baissent un peu plus avant de constater une réelle amélioration de l'évolution des prix. Si la question est de savoir jusqu'où le prix peut baisser, il peut facilement chuter de 10 % supplémentaires par rapport à son niveau actuel, mais cela ne modifiera pas la tendance à long terme du prix de l'or, qui reste fortement orientée à la hausse. La ligne de prix horizontale indique le prochain niveau de support significatif dans l'action des prix, qui est proche de la barre des prix de 2295, tandis que la résistance se maintient au plus haut de la semaine précédente.

La liquidation actuelle est-elle une opportunité ?

La reponse courte est oui.

La raison pour laquelle je suis confiant quant à l’évolution des prix à long terme est que les conditions de travail aux États-Unis se sont détériorées, ce qui exerce une pression importante sur la Fed pour qu’elle réduise les taux d’intérêt.

Je pense que si la liquidation actuelle persiste, la Fed annoncera probablement des baisses de taux significatives dans les prochains jours pour calmer le marché. Cela impliquerait probablement une première baisse des taux d’intérêt d’au moins 50 points de base, avec une forte probabilité d’une baisse ultérieure de la même ampleur.

Tout cela sera très positif pour le prix de l’or, ce qui signifie que nous devrions voir le dollar baisser et le prix de l’or fortement augmenter.

Kitco Média
Naeem Aslam

Est-il temps d'acheter la trempette ?
Kitco Média
Par TradingView
Publié :
17h27
Mis à jour:
17h31

La vente massive d'actions amorcée la semaine dernière s'est poursuivie lundi, affectant non seulement le marché américain mais également celui du Japon, de la Corée du Sud, de la Turquie et, essentiellement, du reste du monde.

En outre, les spreads des obligations de pacotille américaines par rapport aux rendements sans risque du Trésor ont enregistré vendredi la hausse quotidienne la plus significative depuis mars 2023, les investisseurs se précipitant vers la sécurité de la dette publique américaine.

De nombreuses raisons expliquent ce changement de sentiment des investisseurs, parmi lesquelles les perspectives sombres pour l’avenir de l’économie américaine – pour être plus précis, la crainte d’une éventuelle récession.

Cela peut paraître déroutant, étant donné que les récentes données du PIB américain pour le deuxième trimestre ont été meilleures que prévu et que les dépenses de consommation ont également bien résisté même si les taux d'intérêt restent élevés.

Cependant, le tableau d’ensemble n’est pas si rose si on l’examine de près. Les enquêtes de conjoncture sont décevantes et l'indice ISM manufacturier reste faible en raison de chiffres d'emploi inquiétants.

Concrètement, le taux de chômage est passé de 4,1% à 4,3%, le plus élevé depuis octobre 2021. En outre, la croissance de l'emploi a été de 114 000 emplois, en dessous des 175 000 attendus.

Un autre facteur qui a affecté les actifs à risque a été le ton plus belliciste que prévu de la BoJ (elle a relevé les taux d'intérêt à 0,25 %), ce qui a déclenché un renforcement rapide du yen et affecté les opérations de portage.

Auparavant, les investisseurs utilisaient le yen emprunté pour acheter d'autres actifs, principalement des actions de sociétés technologiques américaines. Sans cet instrument, les marchés semblent avoir perdu le soutien nécessaire, poussant le Nasdaq et le S&P 500 à la baisse.

Les troubles vont-ils continuer ?

Dès l’ouverture du marché américain, les actifs à risque, en particulier la paire BTCUSD, ont commencé à se redresser lentement. L'une des raisons pourrait être l'attente que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt lors d'une réunion d'urgence plus tard cette semaine.

La grande question est désormais de savoir si la Fed prendra réellement cette décision, et que pourrait-il se passer si elle le faisait, surtout si l’inflation augmente à nouveau et sape les efforts antérieurs.

Cependant, même si le miracle se produit et que Powell & Co baisse les taux d’intérêt dans les prochains jours, il existe d’autres risques à considérer, comme l’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, qui pourrait conduire à un conflit majeur.

Dans l’ensemble, les perspectives ne sont pas très optimistes pour le moment. Par conséquent, il est conseillé de faire preuve de prudence sur le marché et d’éviter les transactions à effet de levier, qui pourraient entraîner des pertes importantes.

Kitco Média
TradingView

Or en $ - Ut jour - Ichimoku.

Même pas mal ?

Toujours haussier, toujours au-dessus du nuage. Certes nous avons cassé la tenkan mais les cours ont fantastiquement rebondi au $ près sur le haut du nuage sur le SSB :

- point bas ce jour à 2364,03 $ pour un SSB qui est à 2363,57 $ ! C'est magique non Ichimoku ?

2363 $ ( à quelques cents près ) à ne pas casser, pour le moment.

Autre explication de la relative forte baisse sur l'or : le dénouement d'opérations du carry trade sur l'Or.

L'or et l'argent sont actuellement en partie pénalisés par le dénouement du carry trade sur le yen
Kitco Média
Par Jim Wyckoff
Publié :
16h13
Mis à jour:
16h20


(Kitco News) - Les marchés de l'or et de l'argent sont solidement en baisse lundi en fin de matinée, mais en hausse par rapport aux plus bas quotidiens, car ils continuent de ressentir les impacts baissiers du dénouement du « yen carry trade » ainsi que les inquiétudes concernant une récession économique américaine et/ou mondiale qui freine la demande de métaux.

J'ai donné à mes précieux lecteurs de Kitco un aperçu du commerce de portage du yen dans le rapport par courrier électronique sur les marchés « Front Burner » de mercredi dernier. En résumé, la semaine dernière, la Banque du Japon a de nouveau relevé son principal taux d'intérêt et a également annoncé qu'elle réduirait de moitié ses achats d'obligations d'État. Cette nouvelle de resserrement de la politique monétaire a fait remonter le yen japonais par rapport au dollar américain. Le resserrement de la politique monétaire au Japon, combiné à la probabilité d'une baisse prochaine des taux d'intérêt aux États-Unis, a modifié les flux d'investissement mondiaux, y compris le dénouement des opérations de portage sur le yen.

De manière générale, un carry trade est une stratégie par laquelle un trader ou une institution emprunte des fonds à un pays avec un taux d'intérêt souverain plus bas et investit ces fonds dans un autre pays où le taux d'intérêt souverain est plus élevé. Les fonds empruntés sont convertis dans la devise dont le taux d’intérêt souverain est le plus élevé, offrant ainsi un taux de rendement plus élevé. Le produit des fonds empruntés pourrait être transféré vers des actifs tels que des actions, des matières premières, des obligations ou des biens immobiliers libellés dans la deuxième devise dont le taux d’intérêt souverain est plus élevé. Jusqu'à la dernière hausse des taux de la BOJ, son taux d'intérêt était de zéro à 0,1 %, contre 5,25 % à 5,50 % pour la Réserve fédérale. Cela a été le moteur du « yen carry trade ».

Certaines grandes institutions, telles que les banques d'investissement et/ou les hedge funds, ont été « prises à contre-pied » par les développements quelque peu surprenants de ces derniers mois, qui ont vu la BoJ abandonner sa politique monétaire ultra-accommodante, ainsi que le gouvernement fédéral. La réserve s’engage progressivement à vouloir baisser les taux d’intérêt américains à mesure que l’inflation se calme, tout comme l’économie américaine. Pour dénouer les opérations de portage du yen qui auraient pu s'effondrer pour elles, ces institutions ont probablement dû également se débarrasser de certains des actifs qu'elles n'étaient pas encore prêtes à vendre. Ces actifs comprennent des actions et des matières premières, notamment l’or et l’argent.

Il existe un vieil adage sur le marché qui dit qu’en période de panique, si vous ne pouvez pas vendre ce que vous voulez, vous vendez ce que vous pouvez. Cela semble être le cas de l’or et de l’argent aujourd’hui, et c’est en partie la raison pour laquelle les métaux refuges ne performent pas à la hausse pendant l’incertitude accrue. Ne soyez néanmoins pas surpris de voir les chasseurs de bonnes affaires et les acheteurs de valeurs refuges intervenir prochainement pour soutenir l’or et l’argent, surtout si le marché mondial reste perturbé cette semaine.

Un rapport du Wall Street Journal a déclaré aujourd'hui que le dénouement des opérations de portage "devrait perdre de son élan dans les prochains jours à mesure que la compression des ventes à découvert en cours se manifeste et que les expositions les plus dangereuses sont couvertes", selon Karl Schamotta de Corpay. Il a ajouté que le carry trade était devenu trop important, avec des millions de commerçants de détail, des milliers d’entreprises et des centaines de grandes institutions exécutant des transactions « sur des marchés des changes de gré à gré profondément opaques », selon le rapport du Wall Street Journal.

Si vous souhaitez lire l'intégralité de l'envoi d'e-mails de Front Burner de la semaine dernière, concernant les informations de la semaine sur l'impact du carry trade, envoyez-moi simplement un e-mail à jim@jimwyckoff.com

De plus, pour recevoir mes rapports hebdomadaires gratuits Front Burner et obtenir un aperçu plus précoce des évolutions du marché, rendez-vous sur https://www.kitco.com/services et inscrivez-vous. C'est facile

Kitco Média
Jim Wyckoff

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Je ne connais pas l'importance des opérations du dénouement du carry trade sur le yen, mais l'info est importante car elle permettrait de considérer que la baisse de l'Or n'est pas une baisse intrinsèque au métal précieux, mais juste un " effet kiss cool négatif " qui devrait s’arrêter les prochains jours.

Message complété le 05/08/2024 18:45:48 par son auteur.

erratum !

au lieu de : le dénouement d'opérations du carry trade sur l'Or.

lire : le dénouement d'opérations du carry trade sur le yen !

Au soleil, sur les plages portugaises, on essaye de ne pas trop regarder son iPhone.

De mémoire on n’a pas encore cassé les 2167 €, donc on ne n’est pas passé sous le nuage, en journalier.

Faudra voir ce que donne l’objectif du double top.

Secousses sur le Nikkei, sur le Btc, sur le Ta 35. L'or à terme est à +0.35.

Or en € - UT semestrielle - Ichimoku

La probabilité d'une " certaine respiration " tiendrait, amha, la corde.

En ut 4 heures l'Or en € pourrait ouvrir en hausse lundi.

Les raisons graphiques ?

- la dernière bougie en ut 4 heures fait un plus bas à 2221,462 € à quelques encablures du haut du nuage qui est à 2221, 983 €, donc le haut du nuage arrête la descente des cours,

- puis les cours rebondissent et viennent clôturer sur les 2238,775 € juste au-dessus de la kijun qui est à 2237,507 €

- la STO est en bas de sa zone d'évolution prête au rebond.

Pour la suite on verra bien.

Or en € - Ut jour - Ichimoku.

Rappelons que si l'Or en € à perdu 1,24 % hier, l'Or en $ n'en a perdu que 0,19 %. Ça donne donc plus d'éclairage sur la situation réelle de l'Or.

La raison est due à l'€ qui a grimpé de 1,11 % contre le dollar.

La volatilité a été forte pour l'Or dans les deux monnaies : 2,70 % pour l'Or en $ et 3,50 % pour l'Or en €.

Logiquement plus la probabilité d'une baisse des taux us se renforcera et/ou se réalisera, plus le $ devrait baisser et plus l'Or en € en prendra plein la tête. Histoire de voir les choses en face l'€ contre le dollar avait presque tapé les 1,60 en mars 2008 ...

Cette situation pourrait être quelque amendée dans l'hypothèse où la BCE viendrait, elle aussi, à baisser ses taux.

Hormis cet précision sur la parité € / $, la situation reste haussière dans toutes les ut de temps, que ce soit pour l'Or en $ ou en €.

Concernant cette dernière, le range actuel est toujours inchangé : 2286 € en haut et 2167 € en bas.

Avec des niveaux intermédiaires 2265 €, 2212 €, 2200 € et 2196 €. Sous les 2196 € on passerait sous le nuage, ce qui pourrait nous rendre un peu chagrin.

Donc temps incertain à venir, voire un peu agité pour les mois qui viennent.

The last and the least. Avec toujours plus d'informations.

Les experts de Wall Street voient l'or gagner en raison des craintes renouvelées de récession, et l'optimisme de Main Street n'est pas loin derrière.
Kitco Média
Par Ernest Hoffman
Publié :
02 août 2024 - 22h51
Mis à jour:
02 août 2024 - 22h57

(Kitco News) – L'or a connu cette semaine l'une de ses plus fortes hausses de l'année, alors que des données américaines décevantes et une Fed plus conciliante se sont combinées pour stimuler le métal jaune, et même le krach éclair de vendredi n'a pas fait grand-chose pour freiner l'enthousiasme des traders de métaux précieux.

L'or au comptant a débuté la semaine en s'échangeant seulement quelques dollars en dessous du niveau de 2 400 dollars l'once, et le prix du métal jaune est resté stable entre 2 375 dollars et 2 400 dollars avant de franchir définitivement la résistance à 13h00 HAE mardi, alors que les cours américains étaient plus faibles que prévu. les données manufacturières ont renforcé la certitude des traders que la Fed adopterait une attitude accommodante le dernier jour du mois.

Les traders d'or ont débuté la séance nord-américaine de mercredi en poussant l'or au comptant à un nouveau sommet hebdomadaire proche de 2 430 dollars l'once, avant de se retirer en attendant l'annonce des taux de la Fed et la conférence de presse du président Powell.

Le métal jaune a apprécié ce qu'il a entendu, l'or au comptant étant passé de 2 422,43 $ juste avant la publication à 14h00 de la déclaration de politique monétaire à un nouveau sommet hebdomadaire de 2 457,86 $ peu après 21h00 HAE. L'or s'est ensuite négocié dans sa fourchette élevée nouvellement établie entre 2 430 $ et 2 460 $, les inscriptions hebdomadaires au chômage renforçant l'idée d'un affaiblissement de l'économie américaine.

Vendredi matin, cependant, a apporté la confirmation ultime, avec des masses salariales non agricoles aux États-Unis pour juillet bien inférieures aux attentes et un taux de chômage en hausse de deux dixièmes pour atteindre 4,3 %. Cela a propulsé l'or au comptant à un double sommet au-dessus de 2 470 dollars l'once, après quoi les métaux précieux ont suivi le marché dans son ensemble à la baisse, les traders ayant abandonné les actifs à risque dans tous les domaines. L'or au comptant a connu l'une de ses ventes les plus fortes de l'année, passant de 2 471,96 $ l'once à 10 h 00 HAE à 2 413,69 $ une heure plus tard.

Mais les prix de l'or ont rebondi en même temps que les actions, et l'or au comptant est revenu au-dessus de 2 430 dollars l'once pour le reste de la séance nord-américaine.

La dernière enquête hebdomadaire sur l’or de Kitco News montre que les investisseurs particuliers s’attendent massivement à ce que le métal jaune réalise de nouveaux gains la semaine prochaine, tandis que les experts du secteur sont encore plus convaincus de la trajectoire ascendante de l’or.

Adrian Day, président d'Adrian Day Asset Management, s'attend à ce que les prix de l'or augmentent la semaine prochaine.

"L'or a de réelles chances de dépasser son précédent sommet alors que l'économie américaine s'affaiblit et que les chances d'une baisse des taux augmentent", a déclaré Day. « Lors de sa conférence de presse en début de semaine, le président de la Fed, Jerome Powell, était presque impatient de réduire les taux, mais il attendait l'occasion de le faire. Il a maintenant cette opportunité. Au cours des derniers cycles de réduction des taux, lorsque la Fed commence à réduire les taux, l’or monte. »

Marc Chandler, directeur général de Bannockburn Global Forex, voit l'évolution des prix se stabiliser la semaine prochaine. "La forte baisse des taux américains et la faiblesse du dollar ont contribué à faire grimper l'or", a-t-il déclaré. "Sur le marché au comptant, l'or a connu sa meilleure semaine depuis près de quatre mois, avec une hausse d'environ 3,6%, avec environ un tiers des gains à la fin de la semaine."

Chandler a noté que le rendement américain à 2 ans a chuté de plus de 40 points de base la semaine dernière, soit la plus forte baisse hebdomadaire de 2024. "L'or semble prêt à défier le record du mois dernier (~ 2 483,75 dollars, au comptant)", a-t-il déclaré. « La bande de Bollinger supérieure est légèrement supérieure à 2 480 $. Il est difficile de parler de résistance en terrain inconnu, mais 2 500 dollars constituent le prochain objectif psychologique. Attendez-vous à une semaine plus calme à venir.

"J'adopte une approche différente cette semaine", a déclaré Darin Newsom, analyste de marché principal chez Barchart.com. « Techniquement, il s’agit d’un tirage au sort sans signaux de tendance clairs. Le graphique journalier de l'or de décembre montre que le contrat s'est redressé par rapport au bas de sa fourchette récente, ce qui signifie qu'il pourrait tester le haut de la fourchette à près de 2 540 $.

Michele Schneider, stratège en chef chez MarketGauge.com, est optimiste quant au métal jaune pour la semaine prochaine. "L'or doit contenir 2 450 dollars", a-t-elle déclaré.

Bob Haberkorn, courtier principal en matières premières chez RJO Futures, a déclaré que la vente spectaculaire de vendredi était motivée par les craintes d'une récession suite à la faiblesse du rapport sur l'emploi aux États-Unis. "Je pense qu'il existe ici une opportunité d'acheter de l'or", a-t-il déclaré alors que le prix au comptant du métal jaune s'échangeait à près de 2 420 dollars l'once. "Je pense qu'ils jettent le bébé avec l'eau du bain."

Haberkorn a déclaré qu’il ne considérait pas la forte baisse de l’or comme une preuve que les traders prenaient des positions courtes. "Je pense que c'est une prise de profit, cela cesse de se déclencher", a-t-il déclaré. « De plus, il se peut que certaines personnes aient des problèmes de marge dans tous les comptes de type actions, alors elles liquident tout. Je pense que c’est le but de toute cette démarche.

"Si vous regardez les gros titres et ce qui se passe dans le monde en ce moment, l'or est une valeur refuge", a-t-il ajouté. "Il devrait s'échanger à la hausse."

Haberkorn a déclaré qu'il s'attend à ce que l'or s'échange à la hausse au cours du week-end et qu'il reprenne là où il s'arrête lundi. "La semaine prochaine, je ne voudrais pas vendre de l'or", a-t-il déclaré. « Les gens cherchent à se débarrasser de leurs affaires avant le week-end. Il y a beaucoup de risques ce week-end avec l'Iran et Israël. Cette liquidation me semble bien exagérée.

"Je pense que nous verrons l'or augmenter la semaine prochaine, simplement parce que je pense qu'il va s'inverser après la vente massive d'aujourd'hui", a-t-il ajouté. «Je pense que la réalité s'installe, vous obtenez ici la fuite vers la sécurité sur ce marché. La crainte d’une récession et la faiblesse du nombre d’emplois devraient à elles seules pousser l’or à la hausse, et il continuera à grimper la semaine prochaine pour atteindre à nouveau le niveau de 2 500 $.

Cette semaine, 14 analystes ont participé à l'enquête Kitco News Gold. L'optimisme de Wall Street à l'égard de l'or a augmenté après que les actions ont été vacillantes face aux menaces économiques et géopolitiques. Onze experts, soit 79 % du total, s'attendent à ce que les prix de l'or enregistrent de nouvelles hausses la semaine prochaine, tandis qu'un seul, soit 7 %, prédit une baisse des prix. Les deux analystes restants, soit 14%, voient l'or évoluer latéralement au cours de la semaine à venir.

Pendant ce temps, 191 votes ont été exprimés dans le sondage en ligne de Kitco, l'optimisme des investisseurs de Main Street arrivant juste derrière les experts. 140 commerçants de détail, soit 73 %, s'attendaient à une hausse des prix de l'or la semaine prochaine. 28 autres personnes, soit 15 %, s'attendaient à ce que le métal jaune s'échange à la baisse, tandis que 23 personnes interrogées, soit 12 %, voyaient les prix dans une tendance de consolidation la semaine prochaine.

Après avoir digéré une multiplicité d’événements économiques importants cette semaine, les marchés bénéficieront d’une pause bien méritée au cours de la semaine à venir. Les faits marquants, tels qu'ils sont, seront l'indice PMI des services ISM pour juillet lundi et la décision de politique monétaire de la Banque de réserve d'Australie mardi.

Les marchés surveilleront également de près les adjudications d'obligations américaines à 10 ans mercredi et celles à 30 ans jeudi après le rebond spectaculaire des bons du Trésor observé en fin de semaine.

Christopher Vecchio, responsable des stratégies à terme et du forex chez Tastylive.com, est neutre sur l'or la semaine prochaine, mais il est optimiste pour la fin de l'année. « Les trempettes devraient être achetées », a-t-il déclaré.

James Stanley, stratège de marché principal chez Forex.com, ne voit aucune raison de douter du métal précieux. « Les taureaux ont toujours le contrôle », a-t-il déclaré. "Une fois que 2 500 $ seront négociés au comptant, cela pourrait changer, mais à mon avis, les acheteurs ont toujours le contrôle."

Adam Button, responsable de la stratégie de change chez Forexlive.com, a déclaré qu'il examinait la vente d'actions et considérait les bons du Trésor comme un véritable baromètre du sentiment du marché. "Le marché obligataire détecte de gros problèmes et cela dure toute la semaine", a-t-il déclaré. "Le rapport sur l'emploi n'est pas si mauvais."

Button a déclaré qu’avec le recul, il pense que la Fed a commis une erreur de message. "Ils auraient dû passer beaucoup plus de temps plus tôt à dire 'nous allons assouplir, nous allons commencer à assouplir, nous voulons avancer lentement et graduellement, donc nous devons commencer à assouplir bien avant que l'inflation ne baisse'". " il a dit. "Passer de cinq et demi à cinq et quart, ça nous laisse quand même très contraignants, et vous n'attendez pas."

« Maintenant, tout le monde a dépassé l'inflation », a-t-il déclaré. « Personne ne voit une réelle inflation maintenant qu'Intel licencie 20 000 personnes. L’inflation est donc terminée, ils ont été un peu foutus par les données du début de l’année, c’était un peu dur. Mais [ils pensaient] qu’ils devaient avoir ce haut niveau de confiance.

"Les généraux mènent toujours la dernière guerre, je le dis mille fois", a-t-il ajouté. « Vous saviez que la Fed allait être en retard à cause de cela, et elle est en retard, et maintenant le marché pense qu'elle est en retard. Ils se trouvent désormais dans une position où, pour rattraper leur retard, la Fed doit commencer à réduire considérablement.»

Button a déclaré que la queue allait maintenant commencer à remuer le chien. "Le marché a la capacité d'intimider la Fed, et je pense que nous l'avons un peu oublié, car le cycle COVID était un type de cycle différent", a-t-il déclaré. "Mais il faut revenir à l'ère du QE... cela fait un moment que le marché n'a pas intimidé la Fed."

L’ironie de l’or, selon Buton, est que lorsque les marchés ont trop peur, ils vendent également le métal précieux. "L'or a ce problème avec trop de bonnes choses", a-t-il déclaré. « Et tout le monde se souvient du COVID. Tous ceux qui étaient confrontés depuis longtemps à la COVID et pensaient que l’or serait l’endroit idéal, cela a finalement été le cas, mais ce n’était certainement pas le cas en mars 2020. »

"C'est élevé", a-t-il ajouté. « Dans un environnement incertain, l’instinct est de toujours prendre des bénéfices sur les bonnes transactions. Et l’or a été un merveilleux commerce cette année.

Button a déclaré que la décision judicieuse serait peut-être de rester à l’écart à court terme. «J'aime l'or jusqu'à l'automne», a-t-il déclaré. «Je n'aime tout simplement pas me précipiter pour l'acheter. Je pense toujours que le prix pourrait probablement augmenter la semaine prochaine, mais ce n’est tout simplement pas si facile d’acheter de l’or ici. »

"Ce n'est pas le moment d'être un héros", a-t-il ajouté. «Je pense que c'est juste le message ici. S’il s’agit d’un cycle d’affaiblissement du dollar, d’un cycle de récession, nous aurons tout le temps de gagner de l’argent avec l’or, et j’aime cela autant que n’importe qui. Mais pas en août. Peut-être en octobre.

Michael Moor, fondateur de Moor Analytics, voit des risques de baisse pour les prix de l'or la semaine prochaine.

"Le commerce au-dessus de 23 276 (-2 tics par heure) laisse présager une force décente – nous avons atteint 185,8 $", a-t-il déclaré. « La transaction au-dessus de 24 296 (-4,8 tics par heure) prévoit une hausse de 55 $ (+) – nous avons atteint 83,8 $. Une transaction décente en dessous de 24543 (+4 tics par heure à partir de 13h30 HNE) projettera cette baisse d'un minimum de 30 $, d'un maximum de 70 $ (+) ; mais si nous passons décemment en dessous d’ici et revenons décemment au-dessus, recherchez une couverture courte décente.

"Un écart maintenu à la baisse lundi laissera un léger renversement baissier au-dessus", a noté Moor.

Et Jim Wyckoff, analyste principal chez Kitco, a déclaré qu'il s'attend à ce que la récente consolidation se poursuive la semaine prochaine. "Plus haut, car les fondamentaux et les paramètres techniques sont tous deux optimistes à l'heure actuelle", a-t-il déclaré. "De nouveaux sommets sont probables à court terme."

Au moment de la rédaction de cet article, l'or au comptant s'échangeait pour la dernière fois à 2 436,21 $ l'once, soit une perte de 0,42 % sur la séance, mais un gain de 2,02 % sur la semaine.

Kitco Média
Ernest Hoffmann

Mieux vaut trop que pas assez, en matière d'informations.

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Les investisseurs voient de la valeur dans l’or alors que les craintes de récession et les baisses de taux font grimper les prix
Kitco Média
Par Neils Christensen
Publié :
02 août 2024 - 20h50
Mis à jour:
02 août 2024 - 20h59


(Kitco News) - Après une solide remontée vers de nouveaux sommets historiques, le marché de l'or termine la semaine sur une note volatile alors que les craintes de récession ont effrayé les marchés boursiers, obligeant certains investisseurs à vendre leur or pour lever des capitaux.

Même si le métal précieux pourrait encore subir une certaine pression à la vente à court terme, de nombreux analystes ont déclaré que dans l'environnement de marché actuel, les investisseurs devraient envisager d'acheter à la baisse.

Le marché de l'or a enregistré de solides gains depuis le début de la semaine après avoir maintenu un support initial critique à 2 400 dollars l'once. La dynamique s'est accélérée mercredi lorsque le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a signalé que la banque centrale pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt d'ici septembre.

L'incertitude géopolitique au Moyen-Orient et les données économiques décevantes ont contribué à faire grimper le prix de l'or à un nouveau sommet historique, au-dessus de 2 500 dollars l'once. Ces gains ont donné lieu à quelques brefs achats de suivi vendredi après qu'un rapport très décevant sur l'emploi non agricole ait montré que 114 000 emplois avaient été créés le mois dernier. L’économie américaine a connu le rythme de croissance de l’emploi le plus lent depuis quatre ans.

Dans le même temps, le taux de chômage a fortement bondi à 4,3%, alors que les économistes s'attendaient à un chiffre inchangé à 4,1%. Le taux de chômage a atteint son plus haut niveau depuis septembre 2021.

Alors que les contrats à terme sur l'or de décembre ont solidement dépassé les 2 500 dollars l'once, les gains se sont avérés de courte durée alors que les craintes de récession ont envahi le marché.

« Les investisseurs ont été pris au dépourvu par cette vente d’actions. On s'attendait à ce qu'il y ait une rotation vers d'autres secteurs, mais tout est en baisse aujourd'hui. Les investisseurs sont obligés de vendre leurs positions aurifères rentables pour soutenir leurs paris sur les actions », a déclaré Phillip Streible, stratège de marché en chef chez Blue Line Futures. « Je ne m'inquiète pas pour l'or car cette vente s'avérera de courte durée. Je m’attends à ce que cette baisse soit achetée.

Chris Vecchio, responsable des stratégies à terme et du Forex chez Tastylive.com, a déclaré qu'il considère également toute faiblesse de l'or comme une opportunité d'achat. Il a rejeté la faiblesse de l’or comme étant simplement le fait que les investisseurs se contentaient de lever des liquidités.

« Si vous me demandez ce que fera l’or la semaine prochaine, je pense qu’il sera extrêmement volatil et pourrait baisser de 2 ou 3 %. Si nous parlons de l’évolution de l’or au cours du prochain trimestre, des deux prochains trimestres, jusqu’à la fin de l’année, euh, je pense que l’histoire nous donne un guide, et nous devrions regarder vers le haut », a-t-il déclaré.

Vecchio a déclaré qu'historiquement, en période de récession, l'or est l'un des actifs les plus performants sur les marchés financiers mondiaux.

Les craintes de récession étaient vives vendredi alors que les économistes ont expliqué que la hausse du taux de chômage avait déclenché l'indicateur de récession Sahm. Selon la règle, le début d'une récession peut être déterminé lorsque la moyenne mobile sur trois mois du taux de chômage national augmente de 0,50 point de pourcentage ou plus par rapport au minimum des moyennes sur trois mois des 12 mois précédents.

Non seulement les données décevantes sur l'emploi ont déclenché un indicateur important de récession, mais les analystes ont déclaré que cela montre que la Réserve fédérale a commis une erreur politique en attendant trop longtemps pour réduire les taux d'intérêt.

Robert Minter, directeur de la stratégie d'investissement chez abrdn, a déclaré qu'après les chiffres de l'emploi publiés vendredi, il est peu probable que la banque centrale américaine puisse organiser un atterrissage en douceur.

« Le marché du travail est essentiel. Même un tout petit peu de faiblesse et tout ce consommateur super endetté cède. L’économie américaine est constituée à près de 70 % de dépenses de consommation… pas de consommation, pas de croissance », a-t-il déclaré vendredi dans une note.

Dans un commentaire à Kitco News, Naeem Aslam, directeur des investissements chez Zaye Capital Markets, a déclaré qu'il restait extrêmement optimiste à l'égard de l'or.

"Les erreurs politiques sont désormais très claires, car les données ont confirmé qu'une tendance est en place et que la Fed est en retard", a-t-il déclaré. "Je pense que la voie de moindre résistance est à la hausse, et nous allons voir les prix de l'or augmenter fortement en raison des craintes d'une récession."

Quant à la direction que pourraient prendre les prix de l'or à mesure que les craintes de récession s'intensifient, Michele Schneider, stratège en chef de MarketGauge, a déclaré qu'elle s'attend à une hausse supplémentaire d'au moins 8 %.

"2 450 $ sont les nouveaux 2 350 $, donc si cela se maintient, alors nous passons entre 2 650 et 2 700 $", a-t-elle déclaré dans un commentaire à Kitco.

Avec peu de données économiques à l’agenda la semaine prochaine, les analystes et les experts s’attendent à ce que les marchés continuent de digérer les commentaires de Powell après la décision de politique monétaire et les chiffres décevants de l’emploi.

Données économiques à surveiller la semaine prochaine :



Lundi : indice PMI des services ISM

Mardi : décision de politique monétaire de la Reserve Bank of Australia

Mercredi : adjudication d'obligations américaines à 10 ans

Jeudi : adjudication d'obligations américaines à 30 ans
Kitco Média
Neils Christensen

Effectivement Babou120.

Comme d'hab, un bel article de kitco.com qui résume bien la situation et qui s'inscrit en droite ligne d'un précédent article où il était question de volatilité sur le marché de l'Or, consécutivement à des remous sur les marchés financiers, avant un probable retour de l'Or sur ses plus hauts, c-a-d les 2500 € en 2025.

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L’or brille alors que la Fed cherche à réduire ses taux en période de récession
Kitco Média
Par Neils Christensen
Publié :
02 août 2024 - 23:26
Mis à jour:
02 août 2024 - 23h30


(Kitco News) – Le marché de l’or intègre un pivot de la Réserve fédérale depuis la mi-2022. Après deux années de déception, le marché des métaux précieux a finalement reçu le signal qu'il attendait, et les investisseurs n'ont pas été déçus.

La Réserve fédérale a indiqué qu'elle envisageait de réduire ses taux d'intérêt en septembre. Après avoir laissé les taux d'intérêt inchangés, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré lors d'une conférence de presse qu'une baisse pourrait être envisagée "dès la prochaine réunion".

"Nous pensons que le moment approche", a-t-il déclaré.

La position accommodante de la banque centrale a contribué à propulser le prix de l’or à un nouveau sommet historique de 2 500 dollars l’once.

Même si la Fed se sent enfin à l’aise de réduire ses taux, cela pourrait s’avérer un peu trop tard à mesure que les craintes de récession s’accentuent. L'or a fait l'objet d'une solide offre de valeur refuge vendredi matin suite à des chiffres de l'emploi très décevants.

Selon le Bureau of Labor Statistics, l’économie américaine n’a créé que 114 000 emplois le mois dernier. Les données n'ont pas répondu aux attentes, les économistes tablant sur une création d'emplois d'environ 176 000. Dans le même temps, le taux de chômage a bondi à 4,3 %, contre 4,1 % en juin. Les économistes se sont concentrés sur cette composante du rapport sur l’emploi d’aujourd’hui car elle a déclenché l’indicateur de récession Sahm, qui a prédit avec succès une récession dans 100 % des cas.

Selon la règle, le début d'une récession peut être déterminé lorsque la moyenne mobile sur trois mois du taux de chômage national augmente de 0,50 point de pourcentage ou plus par rapport au minimum des moyennes sur trois mois des 12 mois précédents.

Au lieu de réduire les taux de manière proactive pour soutenir une économie résiliente, la Réserve fédérale a été prise du mauvais pied et devra réduire les taux dans un contexte de croissance affaiblie. Certains économistes et analystes ont déclaré que la Réserve fédérale pourrait être contrainte d’agir plus rapidement et de manière plus agressive pour soutenir une économie en difficulté. Non seulement les marchés anticipent trois baisses de taux cette année, mais ils n’excluent pas une baisse de 50 points de base à un moment donné.

Cela crée un environnement positif pour l’or, et c’est le scénario prévu par de nombreux analystes, puisque la Réserve fédérale sera contrainte de baisser les taux d’intérêt alors que l’inflation reste obstinément élevée.

Cependant, comme nous pouvons le constater d’après l’évolution des prix de vendredi, une récession n’est pas la meilleure nouvelle pour l’or car elle crée des marchés volatils. Les craintes de récession ont déclenché une forte baisse des marchés boursiers. Cette semaine, le S&P 500 a chuté de près de 4 %, la plupart des ventes ayant eu lieu jeudi et vendredi. Le secteur technologique, auparavant solide, a été encore plus durement touché, le Nasdaq terminant la semaine en baisse de près de 5 % par rapport à ses plus hauts. Cette semaine, le Nasdaq est officiellement entré en territoire baissier puisqu'il est désormais en baisse de plus de 10 % par rapport à ses plus hauts historiques de la mi-juillet.

La faiblesse des marchés boursiers créera une certaine demande d’or comme valeur refuge ; toutefois, les investisseurs doivent noter que les craintes de récession créeront une certaine volatilité. Les investisseurs pourraient être contraints de vendre des transactions rentables pour couvrir leurs pertes sur actions, ce qui créerait une certaine pression à la vente de l’or.

Nous voyons déjà cela se produire. À l’approche du week-end, l’or est retombé en dessous de 2 500 dollars alors que les investisseurs ont été contraints de lever des capitaux. Nous pourrions continuer à voir des prix baisser à court terme ; cependant, dans cet environnement, le métal précieux est mûr pour des prix plus élevés à long terme.

C'est tout pour cette semaine. Je serai en vacances pour les deux prochaines semaines, la newsletter sera donc de retour le 23 août. D'ici là, profitez de l'été.

Kitco Média
Neils Christensen

Appels de marge ?

Vous vous demandez pourquoi l'Or chute maintenant alors qu'elle était en hausse ce matin alors même que les stats du NFP devraient soutenir l'Or.

En voici la raison :

Le prix de l'or chute en dessous des niveaux inchangés suite à de fortes prises de bénéfices et à une faible liquidation à long terme
Kitco Media
Par Jim Wyckoff
Publié :
17:11
Mis à jour :
17:13

(Kitco News) - Les prix de l'or et de l'argent sont tombés en dessous des niveaux inchangés vendredi vers midi. L'or connaît des prises de bénéfices par les traders à terme à court terme et une faible liquidation à long terme sur le marché à terme à l'approche d'un week-end incertain.

Les prix de l'or ont fortement augmenté en début de journée, soutenus par les données économiques américaines décevantes de cette semaine, mises en évidence par le rapport sur l'emploi américain de juillet, plus faible que prévu, publié ce matin. Les salaires non agricoles ont augmenté moins que prévu, le taux de chômage a augmenté et l'inflation des salaires a été inférieure aux attentes.

Les indices boursiers américains ont fortement chuté en fin de semaine et se négocient à des plus bas de plusieurs semaines, l'indice du dollar américain a chuté et a atteint un plus bas de 4,5 mois, tandis que les rendements du Trésor américain ont chuté à des plus bas de plusieurs mois.

La demande d'or et d'argent, valeur refuge, en fin de semaine, dans un contexte de tensions accrues au Moyen-Orient, a contribué à renforcer le cocktail haussier des métaux précieux. Ne soyez pas surpris de voir les prix de l'or défier au moins les records à court terme.

Pourtant, la peur du marché à la fin de la semaine de négociation incite de nombreux haussiers des contrats à terme sur l'or et l'argent à retirer leur argent à l'approche du week-end.

L'or de décembre était en baisse de 14,60 $ à 2 466,20 $.

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Pour les prises de bénéfices je comprends.

Pour la raison liée à " une faible liquidation à long terme sur le marché à terme à l'approche d'un week-end incertain " je ne comprends pas car cela signifierait que pendant ce week-end la colombe de la paix viendrait faire son nid à Jérusalem et à Rafah.

Bon, ceci étant, ça donne raison à mon post d'hier quand j'écrivais, au vu du graph, que les 2261 € feraient barrage. Maigre consolation.

Le double top semble assez méchant, comme une mauvaise grippe car on perd maintenant plus de 2 % !

Cours à 2220 € en baisse de 2,05 %.

J'aurais du être plus prudent dans mon post graphique du jour.

enfin les prémisses d'une récession,1 an que l'on attend cela

Cool les stats de l’emploi us !

UNE VOLATILITE A VENIR, MAIS LE TREND HAUSSIER RESTERAIT L'HYPOTHESE MAJEURE.

Le prix de l'or dépassera 2 500 $ et l'argent surperformera au deuxième trimestre 2025 - WisdomTree
Kitco Média
Par Neils Christensen

Publié :
01 août 2024 - 17h59
Mis à jour:
01 août 2024 - 18h05

(Kitco News) - Les prix de l'or continuent d'établir de nouveaux sommets historiques, dépassant les 2 500 dollars l'once mercredi soir, mais certains analystes affirment que le métal est pleinement intégré à moyen terme.

Les attentes croissantes selon lesquelles la Réserve fédérale se prépare à réduire les taux d'intérêt en septembre ont donné un nouvel élan au métal précieux. Alors que les prix restent orientés à la hausse, une société d’investissement avertit les investisseurs que les marchés seront volatils.

Dans le dernier rapport, les analystes des matières premières de WisdomTree ont exécuté un modèle de prix et averti que l'or est surévalué de 7 %. Les analystes ont déclaré que même si la Réserve fédérale devrait abaisser ses taux d'intérêt d'ici la fin du trimestre, la force du dollar américain reste résiliente, ce qui présente un vent contraire pour le métal précieux.

« Les contrats à terme sur les fonds de la Réserve fédérale américaine (Fed) intègrent pleinement une baisse des taux américains en septembre 2024, et le consensus du marché est qu'il y aura 100 points de base de baisse au cours de l'année à venir. Cependant, alors que la Banque centrale européenne et plusieurs autres banques centrales des pays développés ont déjà entamé leurs cycles de réduction des taux, le dollar américain reste ferme, ce qui présente un vent contraire pour l'or en termes de dollars. Ainsi, en termes de yen et d'euro, le métal s'échange encore plus haut », ont déclaré les analystes dans le rapport.

Bien que WisdomTree envisage certains risques pour l’or à court terme, la société reste extrêmement optimiste pour les 12 prochains mois. Dans leurs prévisions à long terme, les analystes prédisent que le prix de l’or remontera à 2 585 dollars l’once d’ici le deuxième trimestre 2025.

"L'or est un actif très recherché en période de tensions économiques, financières et géopolitiques, et ces déclencheurs pourraient pousser encore plus le sentiment à l'égard du métal", ont déclaré les analystes dans leur scénario de base.

Parallèlement, si l'inflation reste obstinément élevée alors que la Réserve fédérale réduit ses taux, le prix de l'or pourrait atteindre 2 970 dollars l'once, ont noté les analystes.

En revanche, si la Réserve fédérale reste réticente à relâcher les taux d’intérêt cette année. WisdomTree prévoit que les prix de l'or retomberont à 1 950 dollars l'once au cours des 12 prochains mois avant de revenir aux niveaux actuels.

Bien que l’or retienne une grande partie de l’attention, WisdomTree s’attend à ce que l’argent continue de surperformer les autres métaux précieux en 2025. Ils ont observé que malgré la volatilité, l’argent a surperformé l’or cette année, augmentant de plus de 22 %, tandis que les prix de l’or ont augmenté de 13 %.

"Nous nous attendons à ce que les prix de l'or continuent de baisser au cours du prochain trimestre avant un rebond, et l'argent suivra le mouvement", ont déclaré les analystes.

« Cependant, il existe un risque de hausse pour l’argent, car il pourrait dépasser ses limites avec l’or. Nous pensons que l’argent dépassera l’or, gagnant 15,8 % au cours de l’année à venir, contre 11,1 % pour l’or », ajoutent les analystes dans le rapport. « Nos modèles indiquent que pour chaque augmentation de 1 % du prix de l’or, l’argent a historiquement augmenté de 1,4 %. Tout comme l’or, l’argent pourrait céder une partie de ses gains avant de remonter, car les deux métaux attendent une baisse des taux de la Réserve fédérale.

Alors que l’argent bénéficiera du cycle d’assouplissement de la Réserve fédérale, WisdomTree surveille de près le déséquilibre entre l’offre et la demande sur le marché des métaux blancs.

Ils ont noté que la demande industrielle croissante et la baisse de l’offre soutiendraient les prix jusqu’au premier semestre 2025.

« L’offre d’argent est limitée et la demande pour ce métal s’élargit. L’offre d’argent est en déficit chaque année depuis 2021, et nous nous attendons à ce que la demande dépasse l’offre d’une ampleur similaire en 2024 à celle que nous avons vue en 2023 », ont déclaré les analystes. « La demande industrielle d’argent a atteint de nouveaux sommets, tirée par la demande photovoltaïque et l’utilisation croissante de l’argent dans la 5G et l’électronique automobile. »
Kitco Média
Neils Christensen

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En revanche, si la Réserve fédérale reste réticente à relâcher les taux d’intérêt cette année. WisdomTree prévoit que les prix de l'or retomberont à 1 950 dollars l'once au cours des 12 prochains mois avant de revenir aux niveaux actuels.

"Nous nous attendons à ce que les prix de l'or continuent de baisser au cours du prochain trimestre avant un rebond, et l'argent suivra le mouvement", ont déclaré les analystes.

ndlr : Une opportunité " en Or " pour ceux qui auraient raté la hausse de cette année, ou qui auraient raté un renforcement début 2024, ou qui ne seraient pas encore rentré sur le marché du Gold ?

Message complété le 02/08/2024 12:39:53 par son auteur.

Les analystes cités dans cet article ont-ils suffisamment intégré le risque d'une explosion du conflit au proche-orient ?

Excellent article !

Les risques d'une erreur de politique monétaire montent pour la Fed

Publié le 02/08/2024 à 10h03

par Davide Barbuscia, David Randall et Matt Tracy

(Reuters) - L'approche des premières baisses de taux aux États-Unis pose un nouveau problème pour les investisseurs: la Réserve fédérale (Fed) réussira-t-elle à assouplir sa politique monétaire à un rythme compatible avec un "atterrissage en douceur" qui demeure le principal scénario sur les marchés ?

Mercredi, à l'occasion, de la dernière décision de politique monétaire de la Fed, le président de l'institution, Jerome Powell, a remarqué que le Comité de politique monétaire était "de plus en plus confiant" dans le fait que la banque centrale pourrait baisser ses taux en septembre, si l'inflation continue de ralentir.

Les opérateurs de marchés estiment probable à 87% une baisse des taux de la Fed en septembre.

Tous les investisseurs ne se satisfont pas de ce pivot: certains observateurs estiment en effet que les taux ont été maintenus à un niveau élevé durant trop longtemps et que la politique monétaire restrictive risque d'étouffer la croissance.

A l'inverse, d'autres craignent qu'un assouplissement précipité ne fasse de nouveau surchauffer l'économie américaine, ce qui raviverait les pressions inflationnistes.

"Un atterrissage en douceur est encore possible (...) mais les risques sont à la hausse comme à la baisse. Un atterrissage en douceur ne se matérialise pas en attendant trop longtemps", estime George Catrambone, responsable de l'obligataire chez DWS.

TROP TARD ?

La plupart des indicateurs, dont les données sur l'emploi, montrent que l'économie est demeurée robuste malgré les hausses de taux, qui ont atteint des niveaux records en plus de vingt ans. Le chômage progresse, néanmoins, et les responsables de politique monétaire cherchent désormais à éviter un ralentissement trop brutal, qui se matérialiserait par des destructions d'emplois.

"Des signaux d'un ralentissement apparaissent à la marge. La question est de savoir si ces signaux se transformeront en véritable récession", résume Peter Baden, responsable des investissements chez Genoa Asset Management.

Le rapport mensuel sur l'emploi pour le mois de juin, attendu vendredi, sera essentiel à la trajectoire future des taux. Le symposium de Jackson Hole, fin août, sera par ailleurs l'occasion pour la Fed de préciser sa perception de l'économie américaine.

Le risque évoqué par certains investisseurs est qu'un assouplissement monétaire ne mette trop de temps à se transmettre à l'économie, augmentant la probabilité d'une récession.

"Il y aura un effet retard en cas de baisse de taux, car une partie des mauvaises nouvelles sont déjà intégrées par l'économie. Même si la Fed baisse ses taux en septembre, cela ne sera peut-être pas suffisant pour corriger la trajectoire de l'économie d'ici 2025", explique Jack McIntyre, gérant de portefeuille chez Brandywine Global Investment Management.

Certains économistes estiment de fait que les dégâts sont déjà là: dans un éditorial à Bloomberg, l'ancien président de la Fed de New-York, Bill Dudley, a plaidé pour une baisse de taux dès juillet, soulignant que le rythme de progression du chômage présageait d'une récession proche.

BAISSES MOINS IMPORTANTES

D'autres observateurs s'inquiètent qu'une baisse des taux ne ravive les tensions inflationnistes. Un tel scénario compliquerait la tâche de la Fed, alors que les marchés prévoient 75 points de base d'assouplissement cette année, souligne Hans Mikkelsen, responsable de la stratégie crédit chez TD Securities.

"Powell a rappelé que les données d'inflation l'an dernier étaient aussi encourageantes, mais que l'inflation a rebondi" en 2024, ajoute le stratégiste.

Un cycle de baisse de taux de moindre ampleur qu'anticipé par les marchés pourrait limiter la rotation vers les petites valeurs et les titres profitant des baisses de taux, qui a débuté en juillet, relève Jack Janasiewicz, stratégiste de portefeuille chez Natixis Investment Managers.

Par ailleurs, la forte performance des actions américaines cette année peut faire craindre que l'essentiel des anticipations pour le cycle monétaire ne soit déjà dans les prix, ce qui limiterait les prochaines hausses.

Le S&P 500 a, en moyenne, progressé de 16,1% entre la dernière hausse de taux et la première baisse d'un cycle, selon les données de CFRA, mais l'indice ne progressait ensuite plus que de 4,8% sur les douze mois d'après une baisse. Le S&P 500 a gagné 16% en 2024.

Tony Rodriguez, responsable de la stratégie obligataire chez Nuveen, estime que le rendement du titre souverain à 10 ans devrait rester autour de 4% durant la première moitié de 2025, tandis que les valorisations sur les marchés action apparaissent "relativement élevées".

"Il n'y a pas beaucoup de nouvelles opportunités", conclut-il.

(Reportage Davide Barbuscia, David Randall et Matt Tracy, version française Corentin Chappron, édité par Kate Entringer)

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Modestes commentaires :

Dans tous les cas de figure : récession seule, inflation seule ou récession + inflation ( stagflation ) l'Or devrait en bénéficier.

La seule incertitude sur ce qui pourrait arriver suffit à maintenir une pression sur l'Or.

Ajoutons à cela, le conflit au proche orient, la dette américaine ( et française ... ), les objectifs des BC des BRICs en achats d'Or, tout s'aligne pour soutenir l'Or.

Après la question sera de savoir de quel % l'Or va-t-il encore monter.

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A suivre le NFP à 14h30 en espérant qu'il n'agisse pas comme un chien dans un jeu de quilles.

En hausse de 0,41 % sur les 2276 €.

Que va donner le NFP ?

Plus haut ce matin à 2285, 536 € ! , c-a-d, vous en conviendrez, à 2286 € !

Bon, ça semble vouloir continuer à grimper. Raisons ? Le proche orient ? Des BC ? On le saura.

Cet aprem, si le NFP est ok, c-a-d des stats pourries sur les créations d'emplois, pourrait-on clôturer la journée et la semaine au-dessus des 2286 € ?

Prochain objectif 2405 € ? ( 2286 € - 2167 € + 2286 € = 2405 € ), le niveau des 2261 € devenant support.

Pour que la hausse perdure il faut que les deux droites tenkan et kijun viennent appuyer les cours. Ce qui semble tout doucement se dessiner, la kijun commençant elle aussi à pointer au nord. En plus avec une zone tenkan/kijun parallèle et haussière.

Si ce trend haussier se confirmait ce serait de nouveaux horizons qui s'ouvriraient pour l'Or.

Stagflation à venir ?

Les prix de l'or atteignent de nouveaux sommets alors que l'ISM manufacturier américain tombe à 46,8 en juillet
Kitco Média
Par Ernest Hoffman
Publié :
15h02
Mis à jour:
15h24


(Kitco News) - Le marché de l'or a connu une hausse des prix après que les dernières données ont montré que le secteur manufacturier américain s'enfonçait davantage dans une zone de contraction le mois dernier.

L’Institute for Supply Management (ISM) a annoncé jeudi que son indice manufacturier américain était tombé à 46,8 % en juillet, contre 48,5 % en juin. Les données étaient inférieures aux attentes, les prévisions consensuelles tablant sur une légère amélioration à 48,8.

"NOUS. l'activité manufacturière est entrée dans une contraction plus profonde », a déclaré Timothy Fiore, président du comité d'enquête ISM sur les entreprises manufacturières. « La demande était de nouveau faible, la production a diminué et les intrants sont restés globalement accommodants. »

Des valeurs supérieures à 50 % dans ces indices de diffusion signifient une croissance économique et vice versa. Plus un indicateur est supérieur ou inférieur à 50 %, plus le taux de variation est élevé ou faible.

Le marché de l'or a atteint de nouveaux sommets suite aux données manufacturières, l'or au comptant atteignant 2 462,32 $ dans les minutes qui ont suivi la publication à 10 heures HAE. Il s'est échangé pour la dernière fois à 2 449,65 $ l'once, soit un léger gain de 0,08 % sur la séance.

Les composantes du rapport ont également montré une détérioration dans l’ensemble. L'indice des nouvelles commandes s'est encore enfoncé en territoire de contraction avec un chiffre de 47,4%, soit 1,9% de moins que les 49,3% enregistrés en juin, tandis que l'indice de l'emploi a enregistré 43,4%, en baisse de 5,9 points de pourcentage par rapport au niveau de 49,3% de juin.

"L'indice des livraisons des fournisseurs a indiqué un ralentissement des livraisons, enregistrant 52,6 pour cent, soit 2,8 points de pourcentage de plus que les 49,8 pour cent enregistrés en juin", a déclaré Fiore. "L'indice des stocks a enregistré 44,5 pour cent, en baisse de 0,9 point de pourcentage par rapport à la lecture de 45,4 pour cent de juin."

Les pressions inflationnistes se sont également accentuées, l'indice des prix s'établissant à 52,9% contre 52,1% en juin.

Kitco Média
Ernest Hoffmann