Et à la fin il ne restera plus que l'OR. - Page 2

Quand le patron de JP MORGAN cause, on l'écoute.Pour mémoire c'est JP MORGAN qui avait évoqué l'Or à 2 500 $ alors qu'elle n'était qu'aux alentours des 2 165 $, soit près de 20 % de hausse.

" JP Morgan n'a pas encore vu l'or à 2 500 $, mais l'a envisagé comme un objectif potentiel pour 2024 dans des scénarios optimistes, selon des analyses datant de début 2024. La banque a également envisagé des prix plus élevés à long terme, jusqu'à 4 000 $ ou plus, bien que ses prévisions exactes puissent varier selon le contexte et l'analyse.
Vision de 2024 : En mars 2024, JP Morgan a identifié l'or comme le principal produit de base à acheter, prévoyant un potentiel de hausse de 20 % à 30 %, ce qui pourrait porter le prix de l'or à 2 500 $ ou 2 700 $ l'once.
Prévisions à long terme : Des analyses plus récentes suggèrent des niveaux de prix plus élevés pour le long terme, certains rapportant des prévisions de JP Morgan atteignant 4 000 $ l'once "

Contexte actuel : Le prix de l'or a dépassé les 4 000 $ l'once en octobre 2025, ce qui dépasse les prévisions initiales de JP Morgan pour 2024.

Or le patron de JP MORGAN évoque maintenant très clairement les 15 000 $ voire les 10 000 $, soit pas loin de 200 % de hausse / aux cours actuels.

Alors si Jamie Dimon avait vu juste pour les 2 500 $, pourquoi son analyse sur les 10 000 dollars serait-elle erronée ?

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L'or « pourrait facilement atteindre 5 000 ou 10 000 dollars dans un contexte comme celui-ci » – Jamie Dimon de JPMorgan
Kitco Media
Par Ernest Hoffman
Publié :
17:12
Mis à jour :
17:36


(Kitco News) – Compte tenu des conditions de marché actuelles, il est logique pour les investisseurs d'assumer le coût d'opportunité et de détenir de l'or dans leurs portefeuilles, car le métal précieux pourrait facilement doubler de prix par rapport à ses sommets historiques actuels, selon Jamie Dimon, PDG de JPMorgan.

Dimon n'est en aucun cas un haussier de l'or, et admettre qu'il y a une certaine logique à en détenir, même après sa forte hausse, constitue une concession majeure pour lui.

« Je ne suis pas un acheteur d'or ; il en coûte 4 % pour en détenir », a-t-il déclaré mardi à Washington lors de la conférence des femmes les plus influentes de Fortune. « Mais il pourrait facilement atteindre 5 000 ou 10 000 dollars dans un environnement comme celui-ci.»

« C'est l'une des rares fois dans ma vie où il est presque rationnel d'en détenir dans son portefeuille. »

Dimon a ajouté que les prix des actifs semblent actuellement tendus dans leur ensemble, avec des valorisations « plutôt élevées pour presque tous les secteurs ».

D'autres personnalités influentes du géant bancaire ont tiré la sonnette d'alarme concernant le contexte macroéconomique actuel et l'importance de détenir de l'or. Le 11 août, David Kelly, stratège mondial en chef chez J.P. Morgan Asset Management, a déclaré que les baisses de taux préventives de la Fed alimenteraient l'inflation. Les investisseurs devraient donc se diversifier vers des actifs alternatifs et internationaux, comme l'or, pour se protéger.

Dans une prévision d'inflation détaillée publiée sur LinkedIn, Kelly a écrit que l'inflation aux États-Unis est sur le point de monter.

« Dans une économie toujours en croissance, ce dépassement persistant de l'inflation devrait suffire à convaincre la Fed de maintenir les taux d'intérêt à leurs niveaux actuels, qui ne sont pas restrictifs au regard des normes historiques », a-t-il ajouté. « Cependant, compte tenu de la pression politique, nous prévoyons désormais une baisse du taux des fonds fédéraux de 50 points de base cette année et de 75 points de base l'année prochaine. »

Kelly a déclaré que ces baisses de taux ne suffiraient probablement pas à stimuler la croissance économique ni à accroître l'inflation globale, mais qu'elles pourraient accentuer la hausse des prix de l'immobilier et d'autres actifs.

« De plus, si elles peuvent réduire temporairement les coûts d'emprunt pour le gouvernement, elles pourraient assombrir les perspectives budgétaires à long terme en permettant au gouvernement fédéral d'accumuler des déficits primaires encore plus importants et en érodant la confiance des investisseurs dans la détermination de la Fed à contenir l'inflation », a-t-il averti.

« Pour les investisseurs, la persistance de l'inflation limiterait les gains en capital potentiels sur les obligations de haute qualité, même en cas d'assouplissement de la Fed ou dans un scénario de croissance plus faible. Elle pourrait également, à terme, exercer une pression à la baisse supplémentaire sur le dollar.»

« Cela souligne la nécessité d'élargir la diversification des portefeuilles pour inclure des actifs alternatifs et internationaux. »

Kelly a déclaré s'attendre à ce que l'inflation annuelle mesurée par l'IPC passe de 2,8 % en juillet à 3,5 % au quatrième trimestre 2025, avant de redescendre à 2,8 % au quatrième trimestre 2026. « Nous prévoyons que l'inflation annuelle mesurée par le déflateur de la consommation passe de 2,6 % en juillet à 3,3 % au quatrième trimestre 2025, avant de redescendre à 2,4 % au quatrième trimestre 2026 », a-t-il déclaré.

Si Kelly estime qu'une inflation supérieure à l'objectif « devrait être une raison suffisante pour que la Fed maintienne ses taux d'intérêt à court terme au même niveau, compte tenu de la croissance économique continue et d'un taux de chômage correspondant exactement à ses attentes à long terme de 4,2 %, il existe un autre type d'inflation souvent négligé : l'inflation des prix des actifs.

« On a beaucoup parlé de la hausse des prix à la consommation ces dernières années, l'IPC ayant augmenté de 26 % au cours des six années se terminant en juin 2025 », a-t-il écrit. Il convient toutefois de souligner qu'au cours de la même période, le prix médian d'une maison individuelle existante a augmenté de 51 %, tandis que le S&P 500 a enregistré une hausse stupéfiante de 111 %. Si les taux d'intérêt extrêmement bas observés pendant une grande partie de cette période ont considérablement accru la richesse des ménages américains, ils ont également poussé les prix de l'immobilier à des niveaux inabordables pour de nombreuses jeunes familles, tout en générant des bulles spéculatives potentiellement désastreuses. Bien que cela ne fasse pas directement partie de son mandat, la Fed serait bien avisée de ne pas alimenter une inflation des actifs déjà galopante.

Enfin, Kelly a déclaré que la Réserve fédérale « n'a aucune raison valable de limiter les coûts d'emprunt du gouvernement fédéral ».

« Bien qu'il puisse paraître intéressant de réduire les charges d'intérêt, qui représentent aujourd'hui plus de la moitié du déficit budgétaire, le véritable problème des déficits ne réside pas dans la réticence des marchés à les financer, mais dans la réticence du public à élire des représentants déterminés à s'y attaquer », a-t-il déclaré. « Une baisse des taux d'intérêt à court terme pourrait bien entraîner une hausse quasi immédiate des taux d'intérêt à long terme, si les investisseurs concluaient que la Fed est prête à accepter une inflation plus élevée à long terme pour apaiser l'administration à court terme et que la politique monétaire ne constituerait pas un véritable frein aux largesses budgétaires futures.»

Kelly a écrit qu'il s'attendait à ce que la Fed baisse effectivement ses taux de 25 points de base en septembre, puis de 25 points de base supplémentaires en décembre. « Bien que les perspectives d'inflation et de chômage ne justifient pas cet assouplissement, nous nous attendons à ce que la Fed le maintienne malgré tout », a-t-il déclaré. « Leur raisonnement est peut-être que la décision est serrée dans un cas comme dans l'autre, et que, l'inflation devant finalement baisser, une baisse préventive des taux pourrait ne pas présenter beaucoup d'inconvénients. » Kelly a qualifié cette logique de « dangereuse ».

« La politique monétaire est une longue série de décisions difficiles et, tout au long de son histoire, la Fed a pris ces décisions conformément au mandat que lui a confié le Congrès et, comme le rappelle fréquemment Jay Powell, uniquement au service de sa mission publique », a-t-il déclaré. « Si elle s’écarte de cette logique, même en cas de décision difficile, et même pour tenter de parer à une attaque plus directe contre son indépendance, elle risque d’éroder davantage la confiance dans le système financier américain et, par conséquent, dans les actifs financiers américains et dans le dollar.»

« Compte tenu de ce risque et de la probabilité d’une inflation persistante et relativement élevée, il est toujours judicieux pour les investisseurs d’élargir la diversification de leurs portefeuilles afin d’y inclure des actifs alternatifs, en particulier ceux qui permettent de mieux compenser l’inflation, ainsi que des actifs internationaux libellés en devises », a conclu Kelly.

JP Morgan n’a cessé de répéter aux investisseurs que la diversification géographique et monétaire est la clé pour réussir sur les marchés actuels.

En mai, Grace Peters, responsable mondiale de la stratégie d'investissement chez JPMorgan, a déclaré que les actions européennes et américaines devraient bien performer en 2025, tandis que l'or devrait surperformer.

« L'idée d'une croissance positive, de bénéfices des entreprises positifs et d'une légère baisse des taux de la Fed, mais pas de manière massive, est le contexte qui nous conduit à cette notion de diversification géographique, toujours favorable au risque, mais de manière volontairement diversifiée », a-t-elle déclaré.

Interrogée sur l'opinion de JP Morgan sur l'or dans ce contexte, Mme Peters a répondu : « Nous continuons d'apprécier ce marché.»

« Nous cherchons à résoudre plusieurs problèmes », a-t-elle expliqué. « La surpondération des États-Unis en est un exemple, la diversification géographique et monétaire en est un autre, ainsi qu'une couverture géographique plus large. L'or a clairement évolué ces deux dernières années, et nous pensons que ces changements structurels devraient se poursuivre. »

« Nous avons entamé l'année avec un objectif de cours pour l'or de 3 500 $ », a déclaré Mme Peters. « Nous l'avons franchi fin avril. Par conséquent, à l'horizon 12 mois, un objectif de cours supérieur à 4 000 $ nous semble raisonnable, les principaux moteurs de cette tendance restant les banques centrales des marchés émergents. Si l'on compare les positions des banques centrales des marchés émergents à celles des marchés développés, les banques centrales des marchés émergents ont encore une marge de manœuvre importante pour se positionner plus près de leurs homologues des marchés développés, et également pour acheter des ETF aux particuliers. »

Elle a ajouté qu'avec des prévisions de PIB positif, JP Morgan s'attend à ce que la demande d'or des secteurs de la joaillerie et de la technologie soit également résiliente et puisse croître au cours des 12 prochains mois.

Kitco Media
Ernest Hoffman

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En(core) en hausse de 1,62 % sur les 4 210 $.

On se souvient que Miran, ici cité dans cet article a été nommé par TRUMP tout récemment comme membre gouverneur de la FED. Et Miran monte au créneau pour des réductions supplémentaires de taux d'intérêt directeur pile poil après que TRUMP ait fait sa sortie sur la Chine.

J'ai tout dit, j'ai rien dit.

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L'escalade des tensions commerciales avec la Chine rend la baisse des taux encore plus urgente – Miran de la Fed
Kitco Media
Par Ernest Hoffman
Publié :
20:18

(Kitco News) – La récente escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine a accru l'incertitude quant aux perspectives de croissance, ce qui rend d'autant plus cruciale pour les décideurs politiques une baisse rapide des taux d'intérêt, selon le gouverneur de la Réserve fédérale, Stephen Miran.

« Les risques de baisse sont désormais plus importants qu'il y a une semaine, et je pense qu'il nous incombe, en tant que décideurs politiques, d'en tenir compte dans nos politiques », a-t-il déclaré mercredi lors d'un événement organisé par CNBC. Miran a ajouté que la plus grande incertitude entourant les politiques commerciales entre la Chine et les États-Unis a introduit un « nouveau risque extrême ».

« Je ne dirais pas que je souhaite des taux encore plus bas qu'il y a une semaine ou un mois », a-t-il déclaré. « Cependant, compte tenu de l'évolution de la balance des risques, je pense qu'il devient encore plus urgent de parvenir rapidement à une position plus neutre en matière de politique monétaire.»

Vendredi dernier, le président Donald Trump a menacé d'imposer des droits de douane supplémentaires de 100 % à la Chine après que ce pays asiatique a imposé des restrictions sur les exportations de terres rares. L'administration Trump a également déclaré qu'elle envisagerait de contrôler ses ventes de « tous les logiciels critiques » à la Chine.

Après la réunion de la Fed de septembre, Miran a clairement indiqué qu'il préconisait une baisse supplémentaire du taux des fonds fédéraux de 1,25 % d'ici fin 2025. La projection médiane des 19 membres du FOMC tablait sur deux baisses supplémentaires d'un quart de point cette année. Miran a été le seul membre à s'écarter du consensus pour une baisse de 25 points de base lors de la réunion, préférant une baisse de 50 points de base.

Il a déclaré mercredi que deux baisses de taux supplémentaires cette année « semblaient réalistes », sans toutefois préciser l'ampleur qu'il estimait nécessaire pour chacune d'elles.

Miran a appelé à plusieurs reprises à un assouplissement de la politique monétaire, s'opposant à la décision des responsables politiques d'abaisser le taux directeur de la Fed d'un quart de point de pourcentage le mois dernier au profit d'une baisse d'un demi-point.

Miran a été critiqué pour cette décision, suscitant des inquiétudes quant à son indépendance vis-à-vis de l'administration Trump. Mercredi, il a déclaré que la nomination des présidents des comités d'évaluation des risques (CEA) à la Fed était une pratique « bien antérieure » ​​à l'arrivée au pouvoir de Trump.

Miran, qui a pris congé de son poste de président du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche pour siéger à la Fed, a également déclaré souffrir d'une « forte peur de rater quelque chose » après l'annonce des tensions commerciales avec la Chine.

« Lorsque j'ai vu l'annonce concernant les terres rares chinoises, j'ai bien sûr commencé à imaginer ce qui devait arriver à mes anciens collègues », a-t-il déclaré. « J'imaginais toutes les réunions qui devaient avoir lieu, les projets, les discussions ou les projets en cours, et j'ai passé la journée à me demander si une petite banque régionale devrait être autorisée à modifier légèrement son offre de prêts.»

Lors d'un autre événement mercredi après-midi, Miran a déclaré qu'il serait opportun de cesser de réduire le bilan de la banque centrale « dans un avenir proche ».

« Je ne sais pas quel serait l'avantage marginal de réductions supplémentaires à partir de maintenant », a-t-il déclaré.

Kitco Media
Ernest Hoffman

Boire du petit lait c'est plutôt agréable surtout quand apparaît de plus en plus souvent l'argument suivant lequel l'Or monte en flèche du fait de l'échec des monnaies fiduciaires à conserver de la valeur.

Argument soulevé depuis longtemps sur cette file.

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Pas de raison de vendre de l'or pour l'instant - Merrill, DSI de Tanglewood
Kitco Media
Par Neils Christensen
Publié :
21:17
Mis à jour :
21:24

(Kitco News) - Le marché de l'or continue d'afficher des fondamentaux solides qui soutiennent les prix à des niveaux records, proches de 4 200 $ l'once. Cependant, le marché manque de vendeurs, car de nombreux investisseurs ne voient pas l'urgence de prendre des bénéfices dans ce contexte de forte dynamique.

Dans une récente interview accordée à Kitco News, John Merrill, fondateur et directeur des investissements de Tanglewood Total Wealth Management, a déclaré que l'or représente actuellement environ 12 % de son portefeuille total, soit une surpondération par rapport à son objectif de 10 %.

Merrill a expliqué être optimiste sur l'or depuis 2023, avec une allocation initiale de 5 à 6 %. Il a ajouté avoir rééquilibré ses positions en or à plusieurs reprises au cours des deux dernières années en raison des gains sans précédent du métal. Cependant, pour l'avenir, il ne voit aucune raison de prendre des bénéfices pour le moment.

« Nous allons continuer à détenir notre or », a-t-il déclaré. « Nous rééquilibrons traditionnellement en fin d'année ; nous examinerons donc notre or à ce moment-là, que le prix augmente ou baisse. »

Même s'il retire une partie de ses bénéfices sur l'or, Merrill a déclaré qu'un changement fondamental dans l'économie mondiale signifie qu'il conservera une position clé.

« Nous détiendrons de l'or. J'ignore quel sera le pourcentage dans 20 ans, mais nous en détiendrons, car rien ne le remplace », a-t-il déclaré.

Merrill a expliqué que la hausse de la dette souveraine mondiale est actuellement le principal facteur de demande d'or. Il a ajouté que les investisseurs cherchent désespérément à protéger leur patrimoine face à la perte de pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires dans le monde entier.

Parallèlement, il a souligné que la hausse de la dette crée des risques importants pour les bons du Trésor à long terme, autrefois considérés comme la valeur refuge par excellence.

« Nous avons commencé à le reconnaître en 2023 : de nouveaux moteurs s'offraient à l'or. Nous n'avions jamais envisagé l'or comme une couverture contre l'inflation, car il avait toujours eu un mauvais historique en la matière, mais c'est une couverture contre les catastrophes. Et maintenant, il est passé d'une couverture contre les catastrophes à une couverture contre les devises », a-t-il déclaré.

Merrill a déclaré que le rôle de l'or comme couverture de change remonte à la Grande Crise financière de 2008, lorsque le prix de l'or a entamé sa première remontée vers des sommets historiques, la Réserve fédérale ayant abaissé ses taux d'intérêt à zéro et mis en place un assouplissement quantitatif.

Il a ajouté que les dépenses de relance gouvernementales pendant la pandémie de 2020 ont encore exacerbé les problèmes de dette souveraine, et que la menace d'une récession ne fera qu'aggraver la santé du système financier mondial.

Outre les dépenses publiques incontrôlées, Merrill a déclaré que l'instrumentalisation du dollar américain contre la Russie et l'intensification de la guerre commerciale mondiale érodent la confiance dans le dollar en tant que monnaie de réserve mondiale.

« L'or est devenu l'alternative, car personne ne dispose d'une monnaie suffisamment importante, stable ou libre pour fonctionner comme monnaie de réserve », a-t-il déclaré.

Merrill a souligné que la tendance à la démondialisation rend de plus en plus difficile la coopération entre les nations pour développer une nouvelle forme de monnaie de réserve.

Bien que le prix de l'or atteigne actuellement des sommets historiques – en hausse de près de 60 % depuis le début de l'année – et semble suracheté, Merrill a déclaré ne pas y voir un obstacle à une demande accrue d'investissement.

Il a ajouté que, même si l'or semble suracheté par rapport aux principales devises, il demeure sous-évalué par rapport aux marchés boursiers.

Kitco Media
Neils Christensen

Neils Christensen est titulaire d'un diplôme en journalisme du Collège Lethbridge et possède plus de dix ans d'expérience en reportage pour des organismes de presse partout au Canada. Il a notamment couvert la politique territoriale et fédérale au Nunavut, au Canada. Il travaille exclusivement dans le secteur financier depuis 2007, année où il a commencé à travailler pour la Presse économique canadienne. Vous pouvez contacter Neils au : 1 866 925 4826, poste 1526, nchristensen@kitco.com @Neils_c
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The endless climb.

En hausse de 1,36 % sur les 4 200 $.

Plus que 19 % de hausse pour taper les 5 000 $.

Que dire de plus ?

Pour le moment rien.

Se frotter les yeux ?

😂😏😎

Mais aussi ?

🤔: garder un œil sur les graphs et le fondamental bien sûr.

Powell a dit : inflation et marché du travail sous pression, mais économie us résiliente.

Je n’ai jamais ni pensé ni réfléchi à cette question.

Du coup a 5000 tu bascules en BTC ? ...

Ben la hausse me va bien, elle a des fondamentaux sérieux, solides, l’or ne monte pas dans le vide, c’est la monnaie en dernier ressort quand toutes les autres ont échoué, mais quand on était à 1800 $ les projections de Goldman Sachs sur les 2500 $ on les prenait avec des pincettes, on y croyait mais bon ça paraissait déjà top, alors si on nous avait dit qu’on taperait les 5000 $ on aurait peut-être eu du recul, mais non ils sont là, à portée de bougies, vertes bien sur, donc je me frotte les yeux sur ton graph en me disant on est sur les 5000 $ ce n’est pas un niveau sorti de nul part, il est là, il existe, c’est pas un niveau de la grotte de Platon, c’est un niveau de la vraie vie.

Voilà l’explication de mon post sur le je me frotte les yeux.

Et certains évoquent les 8000 voire les 15 000 $.

Si Trump lache les Tomahawks aux Ukrainiens on y sera peut-être plus rapidement que l’on pense.

Et je pourrais me re frotter les yeux.

Voilà voilà.

Pourquoi Mitte …

Je me frotte les yeux.

😏😂🤔😎

Hello Mitte

tout va très vite on se rapproche de (4209-4220) extension fibonnacci 261%(1049-1926)

C'est maintenant au tour de Bank of America de fixer ses objectifs pour 2026 :

- 5000 $ pour l'Or et,

- 65 $ pour l'Argent

ce qui donnerait un ratio or/argent de 76. De mémoire il était monté aux alentours des 85. Son record est est de 65.

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Bank of America prévoit un cours de l'or à 5 000 $ et un cours de l'argent à 65 $ en 2026
Kitco Media
Par Neils Christensen
Publié :
18:37
Mis à jour :
18:54


(Kitco News) - Malgré le risque d'une certaine volatilité à court terme et d'une possible consolidation, l'or et l'argent poursuivent leur tendance haussière inéluctable. Bank of America anticipe des cours atteignant respectivement 5 000 $ et 65 $ l'once l'année prochaine.

La banque prévoit un cours moyen de l'or autour de 4 438 $ l'once pour l'année, et celui de l'argent à 56,25 $ l'once.

Bank of America a été parmi les premières institutions à mettre en avant la trajectoire de l'or vers 4 000 $, et maintenant que cet objectif a été atteint, les analystes visent plus haut.

« Le cadre politique peu orthodoxe de la Maison Blanche devrait rester favorable à l'or, compte tenu des déficits budgétaires, de la hausse de la dette, des intentions de réduction du déficit courant et des entrées de capitaux, ainsi que de la volonté de réduire les taux d'intérêt avec une inflation autour de 3 % », ont déclaré les analystes.

L'équipe Métaux précieux, dirigée par Michael Widmer, prévoit une hausse de 14 % de la demande d'investissement, qui porterait le prix de l'or à 5 000 $ l'once. Elle entrevoit également une trajectoire potentielle vers 6 000 $.

« Pour une remontée à 6 000 $ l'once, les investisseurs doivent augmenter leurs achats de 28 % – ce qui n'est pas impossible, mais représente un défi de taille », ont déclaré les analystes.

Bien que Bank of America reste optimiste sur l'or et l'argent, les analystes ont souligné un risque élevé de consolidation.

« Les achats d'ETF ont augmenté de 880 % en glissement annuel en septembre, atteignant un record historique de 14 milliards de dollars ; de même, le total des investissements en or physique et papier a presque doublé pour dépasser 5 % des marchés mondiaux d'actions et de titres à revenu fixe », ont déclaré les analystes. « Nous pensons donc que les marchés pourraient se consolider à court terme.»

Outre l'or, les analystes des matières premières entrevoient un fort potentiel pour l'argent, même si la demande globale continue de faiblir.

« Bien que nous prévoyions une baisse de 11 % de la demande d'argent l'an prochain, nous anticipons toujours un nouveau déficit, ce qui devrait soutenir le métal blanc », ont déclaré les analystes.

Ils ont ajouté que le principal risque pour l'argent réside dans l'évolution de la demande au sein du secteur de l'énergie solaire. Bank of America prévoit que la consommation d'argent dans les panneaux solaires photovoltaïques atteindra son pic l'an prochain.

Kitco Media
Neils Christensen

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Pour le moment ça continue de grimper et les graphs ne donnent pas de signaux d’alerte.

Or en € : en hausse de 0;61 % sur les 3 574 €.

EN HAUSSE DE 41 %depuis la clôture du 31 décembre 2024.

Les gens de kitco.com sont des gens sérieux et l'un de ses membres les plus éminents nous évoque un possible signe d'essoufflement des haussiers. Et pourtant l'Or continue de monter.

Une possibilité ou une probabilité ?

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Le prix de l'or est en hausse, l'argent stable ; les haussiers montrent des signes d'essoufflement.
Kitco Media
Par Jim Wyckoff
Publié :
17:36
Mis à jour :
17:41

(Kitco News) - Le prix de l'or est légèrement en hausse et celui de l'argent est quasi stable mardi en début de séance aux États-Unis. L'or de décembre a atteint un record de 4 190,90 $ dans la nuit, tandis que les contrats à terme sur l'argent de décembre ont atteint un sommet historique de 52,495 $.

Cependant, les deux marchés sont bien en retrait par rapport à leurs sommets de la veille, ce qui est un signe avant-coureur que les haussiers pourraient être à court terme épuisés après les récents rebonds records.

En décembre, l'or a gagné 18,90 $ à 4 151,80 $. Le cours de l'argent a progressé de 0,016 $ à 50,38 $.

Les autres principaux marchés extérieurs observent aujourd'hui une hausse de l'indice du dollar américain. Le rendement de l'obligation de référence du Trésor américain à 10 ans s'établit actuellement à 4,01 %.

Techniquement, les haussiers des contrats à terme sur l'or de décembre bénéficient d'un solide avantage technique à court terme, mais pourraient être sur le point d'épuiser leurs réserves à court terme. Leur prochain objectif de hausse est de clôturer au-dessus de la résistance solide des 4 300,00 $. Le prochain objectif de baisse à court terme des baissiers est de pousser les prix des contrats à terme sous le solide support technique de 3 900,00 $. La première résistance se situe au plus haut record de la nuit à 4 190,00 $, puis à 4 200,00 $. Le premier support se situe au plus bas de la nuit à 4 105,00 $, puis à 4 100,00 $. Note de marché de Wyckoff : 9,0.

Les haussiers des contrats à terme sur l'argent de décembre bénéficient d'un solide avantage technique à court terme, mais semblent désormais épuisés. Le prochain objectif de hausse des haussiers est de clôturer au-dessus de la solide résistance technique de 55,00 $. Le prochain objectif de baisse des baissiers est de clôturer sous le solide support du plus bas de la semaine dernière à 46,70 $. La première résistance se situe à 51,00 $, puis à 52,00 $. Le prochain support se situe à 50,00 $, puis au plus bas de la nuit à 48,75 $. Note de marché de Wyckoff : 8,5.

Kitco Media
Jim Wyckoff

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Si l'Or souhaiterait rester sur ses sommets l'Argent a bien respiré aujourd'hui.

L'Argent en $ en baisse de 0,81 % sur les 52 $.

L'article suivant a été publié le 7 mars 2025 et, de mémoire, posté sur cette file.

C'est maintenant intéressant de comparer ce qui a été écrit en mars 2025 avec la réalité d'aujourd'hui.

En mars 2025 cet article écrivait que : " « Je ne serais pas surpris d'assister à une hausse du cours de l'argent, qui clôturerait finalement à un plus haut trimestriel en chandelier. Un plus haut trimestriel se situerait autour de 40 $ », a déclaré Costa."

Le 7 mars 2025 l'Argent était à 32 $ et il était annoncé à 40 $.

L'ARGENT en $ cote ce jour du 14 octobre 2025 52 $ !!!!

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Pourquoi les graphiques de réévaluation de l'or situent le prix entre 25 000 et 55 000 dollars, si l'histoire rime avec, l'argent est sur le point de percer : Stratégiste chez Crescat Capital
Kitco Media
Par Anna Golubova
Publié :
7 mars 2025 - 21h43
Mis à jour :
7 mars 2025 - 21h55
Kitco News

(Kitco News) - Une rare convergence de la demande d'or des économies orientales et occidentales alimente une forte hausse du métal précieux, et l'argent est sur le point de renouer avec ses plus hauts historiques, selon Tavi Costa, associé et stratège macroéconomique chez Crescat Capital.

S'exprimant lors de la conférence PDAC 2025 à Toronto, Costa a déclaré à Kitco News que les comparaisons historiques laissent présager une réévaluation spectaculaire de l'or.

Costa a mis en avant le récent rapport de son entreprise, qui examine la possibilité que le prix de l'or atteigne des niveaux exceptionnels si les États-Unis réévaluaient leurs stocks d'or par rapport aux bons du Trésor en circulation.

« Pour moi, tout se résume au Trésor. Combien de bons du Trésor sont en circulation ? 36 000 milliards. Combien possédons-nous d'or ? » Costa a déclaré :

Actuellement, la valeur des réserves d’or américaines représente environ 2 % de l’encours des bons du Trésor, contre environ 17 % dans les années 1970 et près de 40 % dans les années 1940.

« Et si nous revenons à 17 %, cela nous ramènerait à 25 000 dollars l’once, ou si nous revenons à 40 %, cela nous ramènerait à près de 55 000 dollars l’once », a expliqué Costa, précisant qu’il ne s’agit pas d’objectifs de prix, mais qu’ils illustrent le potentiel de variations significatives de valorisation.

Il a souligné que les banques centrales accumulent de l’or à des niveaux record depuis 50 ans, depuis la crise financière mondiale, tandis que les réserves d’or américaines sont à leur plus bas niveau depuis 90 ans. Cette divergence, suggère Costa, pourrait pousser les États-Unis à reconsidérer leur politique sur l’or.

Costa a également exprimé de vives inquiétudes quant à la surévaluation du dollar américain, affirmant qu'il est probablement à son plus haut niveau historique par rapport aux autres devises. Il a établi des parallèles avec des exemples historiques de dévaluation du dollar, tels que les accords du Plaza en 1985 et les événements des années 1930.

« Ce que nous savons, c'est que le dollar est probablement à son plus haut. Et c'est là l'essentiel. Alors, en tant qu'investisseur, vous vous demandez : que faire dans ce scénario ? », a-t-il déclaré. Il suggère qu'un dollar plus faible donnerait le feu vert à de nombreuses classes d'actifs longtemps ignorées, notamment les marchés émergents et les ressources naturelles.

Concernant l'argent, Costa le considère comme « sur le point de renouer significativement avec ses plus hauts historiques ». Il a noté une évolution positive des prix à court terme et estime que les produits dérivés de l'or, dont l'argent, semblent très attractifs à court terme.

Il estime que la forme historique en « tasse et anse » de l'argent suggère une possible cassure imminente. Par ailleurs, Costa a souligné la faiblesse de l'offre d'argent et la hausse de la demande.

« Je ne serais pas surpris d'assister à une hausse du cours de l'argent, qui clôturerait finalement à un plus haut trimestriel en chandelier. Un plus haut trimestriel se situerait autour de 40 $ », a déclaré Costa.

Compte tenu de ses perspectives sur le dollar et les métaux précieux, Costa recommande un rééquilibrage des investissements, du secteur technologique vers les matières premières et les marchés émergents. Il a souligné la valorisation élevée des actions américaines par rapport aux marchés émergents. Costa a également observé l'importante trésorerie d'investisseurs comme Warren Buffett, ce qui suggère un potentiel redéploiement de capitaux lorsque des valorisations plus attractives apparaîtront.

Un grand merci à nos sponsors, GoldMining Inc., UEC et URC, pour avoir rendu cette couverture possible.

Kitco Media
Anna Golubova

Un arrondi de 20 % de hausse et on est sur les 5 000 $ ?

Peut-être même avant la fin de l'année ?

Je mets les points d'interrogation pour la forme ?

😂😏

La hausse de l'Or n'est pas prête de s'arrêter.

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Le prix de l'or pourrait grimper de manière significative, et les sociétés minières restent sous-évaluées après une hausse de 100 % – Hambro de BlackRock
Kitco Media
Par Ernest Hoffman
Publié :
16:50
Mis à jour :
17:23


(Kitco News) – Même si le prix de l'or approche le niveau autrefois impensable de 4 200 dollars l'once, le métal jaune pourrait encore grimper. Le potentiel de hausse des actions minières est encore plus important que celui des métaux eux-mêmes, selon Evy Hambro, responsable mondial des investissements thématiques et sectoriels chez BlackRock.

On a demandé à M. Hambro s'il pensait que les actions des producteurs d'or – dont beaucoup ont doublé de valeur cette année – étaient désormais surévaluées.

« Les sociétés aurifères gagnent-elles beaucoup d'argent en ce moment ? Absolument », a-t-il déclaré mardi à Bloomberg Television. « Les marges sont plus fantastiques que jamais. Est-ce un signe avant-coureur que le prix est trop élevé et que les coûts vont peut-être rattraper leur retard ? Ou bien les prix de l'or sont-ils encore trop bas et vont-ils continuer à grimper ? »

Hambro a déclaré que, sur la base de ce seul indicateur, on pourrait conclure que les sociétés aurifères surperforment probablement actuellement en termes de rentabilité, mais cela ne signifie pas que l'or lui-même soit surévalué. Pour le déterminer, il faut comparer la valeur de l'or à celle d'autres actifs et à leurs prix réels.

« Nous avons effectué cette analyse », a-t-il déclaré. « Si vous souhaitez acheter un Big Mac, des hamburgers ou des produits de faible valeur, vous pouvez en acheter davantage aujourd'hui avec de l'or qu'auparavant. Mais si vous souhaitez acheter un article assez courant, disons aux États-Unis, comme un pick-up Ford F-150, c'est impossible ; vous en achetez moins, même au cours actuel de l'or. L'or a donc préservé son pouvoir d'achat pour certains produits, mais pas pour tous – comme l'immobilier à Manhattan, dont le prix moyen est bien inférieur. »

« A-t-il suivi le rythme de tout le marché ? Non », a-t-il répondu. « Par conséquent, selon cet indicateur, à l'exception du premier, le prix n'est pas surévalué, car sinon, on peut tout acheter avec moins d'or qu'auparavant. Je pense donc qu'il faut examiner ces différents indicateurs pour déterminer le prix lui-même.»

Hambro a toutefois ajouté que la dynamique de la tendance actuelle est également très importante. « Il se peut que des spéculateurs profitent de cette tendance entre-temps, provoquant une volatilité comme celle observée aujourd'hui », a-t-il déclaré. « Et peut-être que la location physique y contribue en partie, mais en réalité, la tendance est probablement favorable dans ce contexte.»

« Si nous allons dans cette direction […], quelle pourrait être l'évolution future ?» a-t-il demandé. « Le prix pourrait grimper beaucoup plus haut si nous réévaluons réellement la monnaie papier par rapport aux actifs réels. Et si la confiance des gens est compromise, alors cette aversion pour les devises pourrait perdurer.»

Hambro a également été interrogé sur la contraction de l'offre d'argent physique sur le marché londonien.

« L'argent et l'or sont très différents », a-t-il répondu. « L'argent est une matière première industrielle, tout comme les panneaux solaires. L'or est une matière première monétaire, leurs dynamiques sont donc très différentes. Si l'on observe le marché de l'argent aujourd'hui, on constate une certaine instabilité sur le marché de la location. Il y a une pénurie quelque part ; quelqu'un paie pour s'en procurer, pour honorer un engagement, c'est tout. Cela ne signifie pas que le prix est trop élevé ou trop bas actuellement. »

Hambro a déclaré que ce qui l'enthousiasme le plus, c'est la rentabilité des sociétés minières sous-jacentes, dans lesquelles BlackRock investit – et même après leurs gains spectaculaires, il y voit encore une valeur considérable.

« À ces prix, ces entreprises réalisent des marges énormes, des marges absolument fabuleuses, intégrées dans les actions », a-t-il déclaré. « Et on pourrait se dire : “Oh mon Dieu, les actions ont grimpé de 100 % cette année ! Comment peuvent-elles être bon marché ? » C'est ahurissant. Elles n'ont jamais été aussi bon marché. » Et nous commençons à voir le marché rattraper ce retard.

Hambro a déclaré que le prix moyen à long terme de l'or, utilisé dans les modèles pour évaluer les sociétés minières, se situait entre 2 200 et 2 400 dollars l'once.

« C'est une forte décote par rapport au prix spot actuel », a-t-il déclaré. « C'est environ 50 % de décote par rapport à la courbe des contrats à terme. C'est une différence considérable. Les prix commencent à être revus à la hausse. Certains analystes vendeurs ont déclaré : “Le prix à long terme devrait être de 2 800 $, 3 000 $.” Cela représente toujours une forte décote par rapport au prix spot et une décote considérable par rapport à la courbe des contrats à terme.»

« Lorsque l'on considère l'ensemble de ces éléments et que l'on observe ce qui est intégré dans les cours des actions, on constate un recul massif par rapport aux prix actuels », a-t-il ajouté. « Et si cela ne se produit pas avant 12, 18 mois, voire deux ans, ces entreprises surperformeront largement les prévisions.»

Hambro a également été interrogé sur la question de savoir s'il s'agissait simplement d'un nouveau pic cyclique sur le marché de l'or, et si les prix s'effondreraient comme par le passé.

« Je pense que la situation actuelle est probablement plus grave qu'un cycle », a-t-il déclaré.

« En effet, nous sommes confrontés à une tendance majeure qui perdure depuis les années 1950 : la surimpression de monnaie papier et cette responsabilité sociale croissante. Il est très difficile de s'en détacher. Ces phénomènes finissent par atteindre des points de bascule, et lorsqu'on atteint un point de bascule, la situation change. Et nous observons peut-être une évolution de certains de ces actifs réels. »

L'or au comptant a poursuivi sa hausse au-dessus de 4 100 $ l'once mardi, après avoir atteint un nouveau record historique à 4 179,93 $ juste avant 1 h 30 HAE.

L'or au comptant s'échangeait pour la dernière fois à 4 132,39 $, soit un gain de 0,54 % sur la séance.

Kitco Media
Ernest Hoffman

Prises de bénéfices sur l'Or en $ après un nouveau plus haut de tous les temps sur les 4 179,935 $. Normal, non ?

A peine le temps de l'écrire que la bougie du jour, de légèrement rouge, repasse verte !

Petite hausse de 0,11 % sur les 4 114 $

Un article qui vient tempérer le précédent.

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L'or et l'argent atteignent de nouveaux sommets historiques, mais les métaux précieux sont désormais « gravement surachetés » – Heraeus
Kitco Media
Par Ernest Hoffman
Publié :
17:48
Mis à jour :
17:54

(Kitco News) – Le marché des métaux précieux émet des signaux d'alarme : l'or, l'argent, le platine et le palladium sont tous entrés en zone de surachat important selon des indicateurs techniques clés, selon les analystes d'Heraeus.

Dans leur dernière mise à jour sur les métaux précieux, les analystes écrivent qu'après avoir atteint un nouveau sommet historique au-dessus de 51 $ l'once la semaine dernière, « la hausse quasi verticale de l'argent a déclenché une série de signaux d'alerte, tant sur le plan technique que structurel ».

« Le RSI est resté profondément suracheté depuis août, tandis que la volatilité – mesurée par l'Average True Range – atteint son plus haut niveau en 14 ans », précisent-ils. Un écart prononcé par rapport à la moyenne mobile à 200 jours (MM200) signale également que le marché est tendu à des niveaux extrêmes. La dernière fois qu'une telle divergence s'est produite, c'était lors du boom post-Covid-19, et après avoir atteint un pic, le prix a chuté de 27 % au cours des deux mois suivants.

« Le déport de la courbe des contrats à terme, les contrats CME à 12 mois et plus se négociant avec une décote par rapport au spot, aggrave les inquiétudes », ont-ils noté.

Heraeus a déclaré que la hausse de l'argent de la semaine dernière avait entraîné des prises de bénéfices avant de se poursuivre au-delà du seuil psychologique de 50 dollars l'once.

« Les ETF ont réduit leurs positions de 7,6 millions d'onces en début de semaine, ce qui a entraîné trois séances consécutives de sorties de capitaux sur fond de prises de bénéfices », ont indiqué les analystes. Les achats massifs effectués lors des creux ont rapidement absorbé ces sorties, rajoutant 8,3 millions d'onces et propulsant les prix spot à un niveau record, au-dessus de 50 dollars l'once, avec des gains de 70 % depuis le début de l'année. La tension du marché à court terme est renforcée par les taux de location implicites à un mois, qui ont atteint environ 8 % en début de mois et ont bondi la semaine dernière.

« La courbe des taux à terme a également reflété une forte tension sur le marché physique, glissant vers une forte backwardation s'étendant jusqu'en 2027 », ont-ils écrit. Le contrat à court terme de décembre 2025 s'échangeait avec une décote de plus de 4 % par rapport au prix spot. L'inscription récente de l'argent sur la liste préliminaire des minéraux critiques américains a ravivé les spéculations, alimentant des flux supplémentaires vers les entrepôts du COMEX et provoquant une grave perturbation du marché physique, ce qui continue d'intensifier les pressions sur la liquidité. Les stocks du COMEX ont atteint un sommet historique de 532 millions d'onces ce mois-ci, tandis que les stocks de la LBMA ont chuté à 790 millions d'onces en septembre, en baisse de plus de 30 % par rapport à leur pic de 2021.

L'argent a atteint un nouveau sommet historique à 52,071 $ lors des échanges de lundi, et son prix continue de fluctuer autour de 52 $ l'once.

L'argent au comptant s'est négocié pour la dernière fois à 51,590 $ l'once, soit un gain de 2,71 % sur le graphique journalier.

Et l'argent n'est pas le seul métal précieux à donner des signes d'alerte. « L'or, le platine et le palladium sont également entrés en zone de surachat important, dépassant largement leur moyenne mobile à 200 jours », ont déclaré les analystes.

« L'or se négocie désormais près de 20 % au-dessus de sa tendance à long terme, tandis que le platine s'est maintenu au-dessus de ce seuil ces deux dernières semaines », ont-ils noté. « La récente cassure du palladium l'a également propulsé en territoire similaire la semaine dernière. Des niveaux aussi élevés sont généralement suivis de corrections et parfois de baisses plus marquées. »

Ils ont indiqué que le métal jaune se trouvait à un point d'inflexion après avoir franchi les 4 000 dollars l'once, et « il est difficile de dire si c'est le maximum qu'il peut atteindre, ou s'il s'agit d'un nouveau sommet en route vers de nouveaux gains ».

« Le prix de l'or a augmenté pendant huit semaines consécutives, ce qui est inhabituel mais pas sans précédent, et il est fortement suracheté, tant sur les périodes journalières qu'hebdomadaires », ont-ils noté.

L'or est en phase haussière et bénéficie d'une forte dynamique, ce qui peut le porter à la hausse pendant un certain temps avant une nouvelle période de consolidation, qu'elle soit plus courte et moins marquée, comme ce fut le cas d'avril à août de cette année (-11 % pour la plus forte baisse), ou plus longue et plus marquée, comme ce fut le cas d'août 2020 à octobre 2022 (-22 %).

Une correction d'une ampleur ou d'une durée similaire ne serait pas inhabituelle. À court terme, une semaine de baisse serait normale, car les prix ont rarement augmenté pendant huit semaines consécutives ou plus, même si la hausse reprend ensuite.

L'or a également atteint un nouveau record historique à 4 104,02 $ l'once lundi matin à 10 h 52 HAE.

Le cours de l'or au comptant s'est négocié à 4 097,94 $ l'once, soit un gain de 2,02 % sur la séance.

Kitco

Ernest Hoffman

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Je ne sais pas où vous en êtes de votre ratio or/patrimoine financier mais avec la hausse de l'Or je tape les 22 %. Alors je me demande si un petit écrêtage ne serait pas de bon aloi. Surtout que si cette règle de respect du ratio que l'on s'est choisi est appliquée ça permettrait collectivement, toutes choses étant égales par ailleurs, à l'Or de souffler et ça permettrait à ceux pas investis ou par encore suffisamment investis de rentrer sur le marché ou de se renforcer.

Genre gagnant/gagnant.On fait de la place pour les nouveaux entrants qui permettent à l'Or de continuer de monter et, de votre côté vous avez autant d'Or en nominal mais avec moins de physique.

Encore une fois toutes choses étant égales par ailleurs.

Une réflexion comme une autre.

Ceci étant les futures us pour l'Or décembre 2025 sont en hausse de plus de 3 %.

COMEX - Delayed Quote • USD
Gold Dec 25 (GC=F)
4 129,50 +129,1 (+3,23 %)
16:31:08 UTC−4. Marché ouvert.

Sous les réserves d'usage.

Vous n'êtes pas encore investis en Or ?

Nous sommes sur les 4 104 $. D'ici aux 5 000 $ cela fait 21,83 % de hausse. Ça vaut le coup non ?

Attention ce n'est pas MITTE qui vous le dit, c'est la Société Générale.

Quoique je partage, très humblement, leur avis. 😏😂

Ce qui est dur c'est qu'il va falloir que vous attendiez un an. P'tin c'est dur hein ?

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« Tout ce qui brille, c'est la peur », car l'or à 5 000 $ est désormais « de plus en plus inévitable » – Société Générale
Kitco Media
Par Ernest Hoffman
Publié :
19:56
Mis à jour :
20:15

(Kitco News) – Alors que l'or s'échangeait déjà au-dessus de 4 100 $ lundi après-midi, après avoir franchi sans précédent les 4 000 $ l'once la semaine dernière, même une projection prudente de la demande d'investissement à moyen terme pour le métal jaune suggère que le prix pourrait atteindre 5 000 $ l'once d'ici la fin de l'année prochaine, selon les analystes de la Société Générale.

Dans le dernier rapport de recherche sur les matières premières du géant bancaire français, publié lundi, les analystes indiquent que le prix de l'or semble prêt à gagner encore 1 000 $ à court terme.

« La semaine dernière, le prix de l'or a atteint 4 042 $ l'once, soit seulement 276 $ l'once en dessous de notre prévision optimiste de 4 318 $ l'once pour le quatrième trimestre 2026, publiée il y a tout juste un mois », écrivent-ils. Ce matin, les prix ont atteint 4 072 $ l'once. Les flux de trésorerie des ETF restant soutenus et les achats des banques centrales devant être résilients, nous sommes confiants et contraints de revoir nos objectifs de prix pour l'or.

Nous anticipons désormais des prix atteignant 5 000 $ l'once d'ici fin 2026, le rythme des flux ayant dépassé nos hypothèses initiales », ont-ils déclaré. « Malgré l'incertitude quant au positionnement (flux) des fonds spéculatifs, nous avons observé ces dernières semaines des flux de trésorerie positifs extrêmement importants, certes supérieurs à nos prévisions. Pourquoi cette augmentation des flux se produit-elle maintenant ? Nous avons déjà constaté une forte corrélation entre les flux de trésorerie des ETF et les niveaux d'incertitude depuis la victoire de Trump en novembre 2024 et pensons que, pour l'instant, il s'agit d'un facteur essentiel pour comprendre une partie de l'évolution des prix.»

Les analystes de SocGen ont averti que les derniers indices mensuels d'incertitude FRED de septembre ne tiennent pas compte des contrôles drastiques à l'exportation des terres rares par la Chine, mis en place le 9 octobre. Cet indice ne tiendrait pas compte non plus de l'annonce faite vendredi dernier par le président Trump d'imposer des droits de douane supplémentaires de 100 % sur tous les produits chinois, signalant presque immédiatement une ouverture à un accord pour apaiser les tensions commerciales. Cependant, en prenant du recul par rapport à ces événements récents, nous constatons qu'en Chine, les indices d'incertitude générale (et commerciale) ont chuté de 80 (100) points au cours du mois de septembre, alors que les avoirs en or des ETF chinois ont légèrement augmenté, passant de 189 tonnes à 193 tonnes.

Par ailleurs, en utilisant notre indice d'incertitude hebdomadaire préféré aux États-Unis, qui reflète la période pendant laquelle la Chine a annoncé les contrôles à l'exportation des terres rares et la réponse de Trump la semaine dernière, le niveau d'incertitude a bondi à 354, soit une hausse de 18 points sur la semaine et de 44 points sur le mois (voir graphique en haut à droite) », ont-ils noté.

« Cet indice à 354 représente toujours le triple du niveau observé au cours des cinq mois précédant l'élection américaine. » Les analystes ont déclaré que, dans ces circonstances, il n'était pas surprenant de voir les flux mondiaux d'ETF sur l'or augmenter de 23 tonnes la semaine dernière, et de 100 tonnes rien que le mois dernier.

« Notre équipe économique chinoise a toutefois souligné dimanche que la probabilité que les nouveaux droits de douane se matérialisent était inférieure à 30 %, mais ces scénarios, qu'ils se réalisent ou non, semblent entraîner des flux massifs vers les ETF sur l'or », ont-ils écrit.

« Nous ne pouvons imaginer un retour à la normale de l'incertitude des indices pré-Trump sur notre horizon de prévision ; les flux d'ETF sont donc un élément clé de nos prévisions de prix. » La Société Générale a confirmé le maintien des hypothèses fondamentales de ses prévisions de septembre.

« Plus précisément, dans ces perspectives, nous avons présenté les arguments en faveur d'une demande extrêmement résiliente de la part des investisseurs en or et des banques centrales, et souligné que depuis 2022, la hausse trimestrielle moyenne des flux a été de 72,5 t pour l'ensemble des fonds gérés, les ETF, les banques centrales et la demande de pièces et de lingots », ont indiqué les analystes. « Pour les ETF en particulier (où nous pouvons actuellement observer une transparence quasi-en temps réel sur les flux), les variations trimestrielles ont atteint en moyenne +31,5 t depuis 2017. »

Ils ont toutefois ajouté « un flux très significatif de 100 t vers les ETF or mondiaux, soit 69 t de plus que la normale » jusqu’à la fin du troisième trimestre. « Ce flux explique à lui seul en partie la forte hausse du prix de l’or au cours du mois de septembre », ont écrit les analystes. « Ces flux élevés vers les ETF, le plus haut niveau observé depuis le troisième trimestre 2020 (où nous avions enregistré 238 t de flux positifs), sont nettement supérieurs à nos hypothèses initiales et expliquent, selon notre modèle, environ 160 $/oz de la hausse du prix de l’or au cours des trois derniers mois.»

Les analystes de SocGen ont déclaré qu’ils continuaient d’adopter « une approche prudente et conservatrice en matière de prévisions de flux et n’estimaient qu’à 67 t d’or supplémentaires achetées chaque trimestre au-dessus des niveaux « normaux », toutes catégories de flux confondues » – y compris les banques centrales et les ETF – et ce, sur tous les trimestres.

« Nous procédons ainsi malgré la récente incertitude élevée, mais nous maintenons l'hypothèse selon laquelle les banques centrales accumulent de l'or, ce qui explique la part plus importante de leurs réserves totales », ont-ils déclaré.

« Par conséquent, nous continuons d'ajouter ce montant supplémentaire à la demande moyenne et l'utilisons dans le modèle présenté dans le graphique [ci-dessus] pour prévoir les prix jusqu'à fin 2026 (notre horizon de prévision)

En recalibrant notre modèle pour l'or afin de prévoir le prix actuel de l'or (c'est-à-dire en évaluant le prix de base à la valeur du marché, mais en laissant les hypothèses inchangées), le modèle pointe vers 4 217 $/oz d'ici fin 2025 et 5 000 $/oz d'ici fin 2026, soit une augmentation de 14 % par rapport aux 4 300 $/oz publiés en septembre.»

« Compte tenu de nos hypothèses prudentes concernant les flux des ETF et des banques centrales, nous estimons que le risque de hausse par rapport à nos prévisions est nettement supérieur à celui de baisse », ont-ils ajouté.

L'or au comptant a poursuivi sa hausse au-dessus de 4 100 $ l'once lundi, après avoir atteint un nouveau sommet historique à 4 117,42 $ juste avant 13 h 30 HAE.

L'or au comptant s'échangeait à 4 106,09 $ pour la dernière fois, affichant un gain de 2,23 % sur la séance

Kitco Media
Ernest Hoffman

Graph de l'Or en € :

En hausse de 2,74 % sur les 3 551 € !