Regulatory News:
Les états financiers 2010 de CGGVeritas (Paris:GA) (NYSE:CGV) (ISIN: 0000120164 – NYSE: CGV) ont été arrêtés par le conseil d'administration du 24 février 2011, les contrôles des commissaires aux comptes étant en cours de finalisation. Sauf indication particulière, tous les résultats indiqués ci-après sont présentés après charges exceptionnelles et comparés à ceux du quatrième trimestre 2009.
Résultats du quatrième trimestre: une performance particulièrement élevée
- Le chiffre d’affaires du Groupe est de $905 millions, en hausse de 21% d’une année sur l’autre et en hausse séquentielle de 38%, grâce notamment à un niveau élevé d’activité chez Sercel et dans le segment multi-clients.
- Avant charges exceptionnelles, le résultat opérationnel du Groupe atteint $120 millions, portant le taux de marge opérationnelle à 13%:
- Sercel : le taux de marge atteint 36% dans un marché caractérisé par l’augmentation de la demande pour des études de haute résolution.
- Services : le taux de marge est de 5% avec une forte contribution des ventes multi-clients, qui est un signe avancé de l'augmentation attendue des programmes d’exploration et confirme l’intérêt pour nos études wide azimuth du Golfe du Mexique.
- Comme indiqué le 16 décembre dernier, notre plan de performance a conduit le Groupe à comptabiliser des charges de restructuration pour $37 millions et nous avons ajusté la valeur nette comptable de la bibliothèque de données multi-clients de $94 millions. Après ces charges exceptionnelles de $131 millions, le résultat net est une perte de $35 millions.
- En hausse de 31 %, le cash flow opérationnel atteint $283 millions. Après investissements et frais financiers, le cash flow libre s’est élevé à $105 millions.
Résultats 2010 : reprise du marché sismique mais persistance de la surcapacité marine
- Le chiffre d’affaires du Groupe est de $2,9 milliards, en baisse de 7% par rapport à 2009 :
- Excellente performance de Sercel, en hausse de 17%.
- Les Services, dans un marché marine sur-capacitaire et affecté par les incidents du Golfe du Mexique, sont en baisse de 12% sur l’année avec un point bas au troisième trimestre et un effet saisonnier particulièrement fort au quatrième trimestre.
- Avant charges exceptionnelles, le résultat opérationnel est de $220 millions et le taux de marge opérationnelle ressort à 8%.
- Sercel a fortement progressé et dégagé une marge opérationnelle de 29%.
- Les Services ont enregistré une marge opérationnelle de 2%.
- Après charges exceptionnelles, le résultat net est une perte de $59 millions.
- Le cash flow libre généré sur l’année est négatif à hauteur de $108 millions après prise en compte d’une charge de $32 millions relative à notre plan d’ajustement de la flotte marine en 2009.
- Le ratio d’endettement net sur capitaux propres est de 41%.
- Le carnet de commandes en début d’année 2011 est relativement stable à $1,45 milliards.
Evènements post clôture 2010 :
- Emission, le 19 janvier 2011, de €360 millions d'obligations convertibles à échéance 2016 avec un coupon à 1,75%.
- Conclusion de l’accord Norfield qui a conduit à l’acquisition en pleine propriété du navire 3D GW Voyager, à la cession du navire 2D Venturer et à la sortie du capital de Norfield.
- Début d’année marqué par l’évolution du contexte sécuritaire en Afrique du Nord et des risques de piraterie en Océan Indien ainsi que par des interruptions opérationnelles maritimes plus élevées que d’habitude.
Perspectives 2011 :
- Les dépenses d’exploration-production devraient croître avec notamment une augmentation plus marquée des dépenses d'exploration :
- Le marché des équipements est prévu en hausse de 5 à 10%.
- Dans les Services, la demande en activités contractuelles devrait augmenter d'environ 15 à 20% en volume et progressivement absorber la surcapacité marine à partir du deuxième semestre.
- Notre plan de performance qui devrait générer en 2012 une augmentation du résultat opérationnel de $150 millions produira ses premiers effets :
- Un impact positif qui devrait être de $75 millions en 2011.
- L’immobilisation de certains de nos navires pour des travaux de modernisation aura, en début d’année et plus particulièrement au premier trimestre, un impact négatif sur le taux d’utilisation de la flotte. Celui-ci devrait ensuite s’améliorer progressivement.
- Les investissements industriels et multi-clients du Groupe devraient être d’environ $600 millions :
- Les investissements multi-clients devraient être de l’ordre de $300 millions et le taux de préfinancement proche de 80%.
- Le taux d’amortissement des études multi-clients devrait être de 60% contre 51% en 2010 compte tenu d’une augmentation des investissements en terrestre sur les gaz de schistes qui devraient représenter environ 50% du total des investissements multi-clients.
- Dans ces conditions et avec une hypothèse de prix constants en acquisition marine, notre objectif est de générer un cash flow libre positif en 2011.
Jean-Georges Malcor, Directeur Général de CGGVeritas, a déclaré :
“Je suis particulièrement satisfait de notre résultat trimestriel qui a dépassé nos attentes grâce à des taux d’utilisation marine soutenus, à la bonne performance du traitement et de l’imagerie et aux niveaux records des livraisons d'équipements Sercel et des ventes multi-clients. Les signaux positifs que nous avions pressentis au troisième trimestre se sont confirmés.
Sur l’ensemble de l'année, les résultats reflètent les conditions de marché difficiles qui ont encore prévalu alors que la surcapacité en marine était accentuée par la forte réduction d’activité survenue dans le Golfe du Mexique.
Pour 2011, nous attendons une excellente performance de Sercel et un renforcement du marché dans les Services qui devrait conduire à une absorption progressive de la surcapacité marine à partir du deuxième semestre.
Avec une attention toute particulière portée à l’amélioration de la performance opérationnelle, à la réduction des coûts et à la différenciation technologique et commerciale, nous avons lancé un plan ambitieux de modernisation de la flotte, de commercialisation de notre solution à large bande de fréquences BroadSeis, et de renforcement du bilan, comme l’illustre l’émission de notre obligation convertible.
Ces plans, ainsi que notre engagement continu auprès de nos clients, la motivation de notre personnel, et notre détermination à établir les meilleures conditions de sécurité et de respect de l’environnement dans l’ensemble de nos activités me rendent confiant dans l’avenir. ”
Résultats Financiers du quatrième trimestre 2010
Chiffres Clés du quatrième trimestre 2010
| En millions de $ | T3 2010 | T4 | ||||
| 2010 | 2009 | |||||
| Chiffres d'affaires Groupe | 656 | 905 | 748 | |||
| Sercel | 247 | 284 | 215 | |||
| Services | 461 | 651 | 562 | |||
| Résultat Opérationnel Groupe avant coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle | 27 | 120 | 55 | |||
| Taux de marge | 4% | 13% | 7% | |||
| Sercel | 74 | 101 | 39 | |||
| Taux de marge | 30% | 36% | 18% | |||
| Services | -17 | 35 | 22 | |||
| Taux de marge | -4% | 5% | 4% | |||
| Résultat Net avant coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle | -33 | 53 | 5 | |||
| Taux de marge | -5% | 6% | 1% | |||
| Résultat Net | -33 | -35 | -411 | |||
| Flux de trésorerie dégagé par les opérations | 82 | 283 | 215 | |||
Chiffre d’Affaires
Le chiffre d’affaires du Groupe est en hausse de 21% en $ et de 35% en € par rapport à 2009. En séquentiel le chiffre d’affaires est en hausse de 38% en $ grâce notamment à la progression des livraisons d’équipement et aux ventes multi-clients.
| En millions | Troisième Trimestre | Quatrième Trimestre | Quatrième Trimestre | |||||||
| 2010 ($) | 2010 ($) | 2009 ($) | 2010 (€) | 2009 (€) | ||||||
| Chiffre d'affaires Groupe | 656 | 905 | 748 | 672 | 500 | |||||
| Sercel | 247 | 284 | 215 | 210 | 144 | |||||
| Services | 461 | 651 | 562 | 484 | 375 | |||||
| Eliminations | -51 | -30 | -29 | -22 | -19 | |||||
| Marine contrat | 173 | 207 | 173 | 154 | 110 | |||||
| Terrestre contrat | 82 | 106 | 81 | 79 | 54 | |||||
| Traitement | 94 | 108 | 104 | 80 | 70 | |||||
| Multi-client | 112 | 230 | 203 | 172 | 141 | |||||
| MC marine | 77 | 178 | 164 | 133 | 114 | |||||
| MC terrestre | 35 | 52 | 39 | 39 | 27 | |||||
Sercel
Le chiffre d’affaires est en hausse de 32% en $, de 45% en €. En séquentiel, les ventes ont augmenté de 15% en $. La marge opérationnelle a progressé de 6% et atteint 36%, une performance particulièrement élevée.
Les ventes de systèmes terrestres ont progressé de 40% et les ventes d’équipement marines sont restées élevées avec une augmentation de 14% des livraisons de streamers. Les ventes internes ont représenté 11% du chiffre d’affaires de Sercel.
Services
Le chiffre d’affaires des Services est en hausse de 16% en $ et de 30% en €. En séquentiel, le chiffre d’affaires est en hausse de 42% en $. Le taux de marge opérationnelle atteint 5% grâce au niveau élevé des ventes multi-clients et à une activité contractuelle marine en augmentation.
- Le chiffre d’affaires en acquisition contractuelle marine est en hausse de 20% en $ et de 40% en € avec des taux d’utilisation en hausse. En séquentiel, le chiffre d’affaires est en hausse de 20% en $ avec un taux de disponibilité1 des navires de 84% et un taux de production2 de 92% dans un contexte de prix très bas. 91% de notre flotte 3D opérait sur ce segment au quatrième trimestre et 9% en multi-clients. Au cours du trimestre, nous avons conclu un accord préliminaire avec Petrovietnam Technical Services Corporation (PTSC) pour la constitution d’une joint venture qui opérera des navires sismiques 2D et 3D dans les eaux vietnamiennes. L’Endeavour et le Master sont entrés en chantier pour une période d’environ 4 mois chacun, pour moderniser leurs motorisations et les doter d’une capacité sismique de 12 streamers. Le Vision a transité du Golfe du Mexique vers l’Inde.
- Le chiffre d’affaires en acquisition contractuelle terrestre est en hausse de 30% en $ et de 46% en €. En séquentiel la hausse est de 29% en $ avec une activité en hausse notamment en Amérique du Nord, tant au Canada qu’aux Etats-Unis ainsi qu’au Moyen-Orient et en Amérique Latine. A noter, le bon démarrage des équipes au Canada qui opéreront des projets d’acquisition multi-composantes liés aux sables bitumineux pendant tout l'hiver. Nous avons également commencé des opérations héliportées en Amérique Latine et enregistré différents projets en microsismique et 4D.
- Le chiffre d’affaires en traitement et imagerie est en hausse de 4% en $ et de 15% en €. En séquentiel la hausse est de 16% en $ avec une bonne profitabilité. La croissance des volumes de données, la proximité des clients et la différenciation technologique demeurent les principaux vecteurs de croissance.
- Le chiffre d’affaires en multi-clients est en hausse de 13% en $ et de 22% en €. Il est en hausse de 104% en $ en séquentiel. Cette forte croissance provient principalement des ventes marine, y compris dans le Golfe du Mexique et au Brésil. Les investissements étaient de $57 millions (€42 millions) et le taux de préfinancement était très élevé à 146%. Le taux d’amortissement est de 47%, dont 60% en terrestre et 43% en marine. La valeur nette comptable des études multi-clients terrestres du Canada et celles du Golfe du Mexique en marine conventionnelle (« Narrow Azimuth ») a été ajustée à la baisse de $94 millions. La valeur nette comptable de la bibliothèque de données multi-clients s’établit à $603 millions à fin 2010.
Le chiffre d’affaires en multi-clients marine esten hausse de 130% en $ à $178 millions (€133 million). Les investissements sont de $27 millions (€20 millions). Les revenus de préfinancement sont de $61 millions (€45 million) avec un taux de préfinancement de 223%. Les après-ventes sont très élevées à $117 millions (€88 millions), une forte progression en séquentiel qui illustre la confiance de nos clients dans leurs programmes d’exploration 2011.
Le chiffre d’affaires en multi-clients terrestre est en hausse de 47% à $52 millions (€39 millions). Les investissements sont de $30 millions (€22 millions) et sont positionnés dans les bassins de Haynesville et de Marcellus où CGGVeritas poursuit le développement de sa bibliothèque de données dans les gaz de schiste. Le niveau de préfinancement est de $23 millions (€17 millions) et le taux de préfinancement est de 77%. Les après-ventes ressortent à $29 millions (€22 millions).
1 - Le taux de disponibilité des naviresmesure la disponibilité structurelle de nos navires. Cet indicateur relatif à l’ensemble de la flotte, correspond au temps navires total réduit de la somme du temps en chantier, du temps de « standby » entre contrats et du temps en transit (temps disponible), le tout divisé par le temps navires total de la période.
2 - Le taux de production des navires mesure l’utilisation effective de nos navires lorsqu’ils sont disponibles. Cet indicateur relatif à l’ensemble de la flotte, correspond au temps disponible réduit du temps improductif, le tout divisé par le temps disponible.
L’EBITDAs du Groupe avant coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle est de $326 millions (€243 millions) et le taux de marge d’EBITDAs est de 36% à comparer à 33 % au 4ème trimestre 2009 et à 24 % au 3ème trimestre 2010.
| en millions / avant Coûts de | T3 | T4 | T4 | |||||||
| Restructuration & Dépréciation | 2010 ($) | 2010 ($) | 2009 ($) | 2010 (€) | 2009 (€) | |||||
| EBITDAs Groupe | 157 | 326 | 248 | 243 | 167 | |||||
| Taux de marge | 24% | 36% | 33% | 36% | 33% | |||||
| Sercel | 86 | 115 | 51 | 85 | 34 | |||||
| Taux de marge | 35% | 41% | 24% | 41% | 24% | |||||
| Services | 99 | 224 | 202 | 167 | 135 | |||||
| Taux de marge | 22% | 34% | 36% | 34% | 36% | |||||
L’EBITDAs du Groupe après coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle est de $294 millions (€219 millions).
Le Résultat Opérationnel du Groupe avant coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle est de $120 millions (€90 millions). A 13% le taux de marge opérationnelle est trois fois supérieur à celui du 3ème trimestre, en raison surtout d’une excellente performance de Sercel et des ventes multi-clients.
| en millions / avant Couts de | T3 | T4 | T4 | |||||||
| Restructuration & Dépréciation exceptionnelle | 2010 ($) | 2010 ($) | 2009 ($) | 2010 (€) | 2009 (€) | |||||
| Résultat Opérationnel Groupe | 27 | 120 | 55 | 90 | 35 | |||||
| Taux de marge | 4% | 13% | 7% | 13% | 7% | |||||
| Sercel | 74 | 101 | 39 | 75 | 26 | |||||
| Taux de marge | 30% | 36% | 18% | 36% | 18% | |||||
| Services | -17 | 35 | 22 | 26 | 13 | |||||
| Taux de marge | -4% | 5% | 4% | 5% | 4% | |||||
Le Résultat Opérationnel du Groupe après coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle est une perte de $11 millions (€9 millions).
Frais Financiers :
Les frais financierssont de $36 millions (€27 millions).
Impôts :
Compte tenu de l’activation d’impôts différés, le poste impôts est positif de $9 millions (€7 millions).
Le Résultat Net du Groupe avant coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle est de $53 millions (€40 millions), à comparer à $5 millions (€3 millions) au quatrième trimestre 2009. Le résultat net par action est de 0,25€ et par ADS de 0,34$.
Le Résultat Net du Groupe après coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle est une perte de $35 millions (€26 millions), à comparer à une perte de $411 millions (€296 millions) au quatrième trimestre 2009. Le résultat net par action est de -0,18€ et par ADS de -0,24$.
Cash Flow
Cash flow opérationnel:
Le cash flow dégagé par les opérationsau cours du trimestre est en hausse de 31% par rapport au quatrième trimestre 2009 et ressort à $283 millions (€212 millions).
Investissements:
Les investissements du Groupepour le quatrième trimestre 2010 sont de $116 millions (€85 millions).
- Les investissements industriels s’élèvent à $59 millions (€44 millions).
- Les investissements multi-clients sont de $57 millions (€42 millions).
| En millions $ | T4 | |||
| 2010 | 2009 | |||
| Investissements | 116 | 117 | ||
| Industriels | 59 | 58 | ||
| Multi-clients | 57 | 58 | ||
Cash Flow Libre:
Après paiement des frais financiers, le cash flow libre est de $105 millions à comparer $38 millions au quatrième trimestre 2009.
Comparaison avec le quatrième trimestre 2009
| Principaux éléments financiers avant Coûts de Restructuration & Dépréciation exceptionnelle | T3 | T4 | T4 | |||||||
| En millions | 2010 ($) | 2010 ($) | 2009 ($) | 2010 (€) | 2009 (€) | |||||
| Taux de Change euro/dollar | 1,266 | 1,329 | 1,482 | 1,329 | 1,482 | |||||
| Chiffre d’affaires | 656,3 | 905,0 | 747,8 | 672,4 | 499,9 | |||||
| Sercel | 246,9 | 283,7 | 215,0 | 209,8 | 144,4 | |||||
| Services | 460,8 | 651,3 | 561,8 | 484,4 | 374,8 | |||||
| Eliminations | -51,1 | -30,2 | -29,1 | -21,8 | -19,4 | |||||
| Marge brute | 102,4 | 208,8 | 166,8 | 155,5 | 110,8 | |||||
| Résultat opérationnel | 26,5 | 119,9 | 54,6 | 89,8 | 35,2 | |||||
| Sercel | 74,0 | 101,0 | 38,8 | 75,1 | 25,6 | |||||
| Services | -16,5 | 34,7 | 22,4 | 26,2 | 13,2 | |||||
| Frais de siège et éliminations | -31,0 | -15,8 | -6,6 | -11,5 | -3,6 | |||||
| Charges financières | -45,4 | -36,4 | -42,4 | -27,0 | -28,6 | |||||
| Impôts | -13,0 | -27,5 | -6,9 | -20,6 | -3,6 | |||||
| Impôts différés liés aux variations de devises | 0,9 | -6,1 | -4,4 | -4,7 | -3,4 | |||||
| Mises en équivalence | -1,5 | 3,4 | 4,3 | 2,6 | 3,0 | |||||
| Résultat net | -32,6 | 53,2 | 5,2 | 40,2 | 2,6 | |||||
| Résultat net par action en € /par ADR en $ | -0,23 | 0,34 | 0,02 | 0,25 | 0,01 | |||||
| EBITDAs | 156,8 | 325,6 | 248,3 | 242,9 | 166,6 | |||||
| Sercel | 86,1 | 115,0 | 50,9 | 85,4 | 33,8 | |||||
| Services | 99,2 | 223,6 | 201,9 | 166,8 | 135,0 | |||||
| Investissements industriels | 106,9 | 59,3 | 58,4 | 43,6 | 38,7 | |||||
| Investissements multi-clients | 61,7 | 57,0 | 58,0 | 41,9 | 37,5 | |||||
Chiffres Clés du quatrième trimestre 2010
| en millions | T4 2010 ($) | variation | T4 09 ($) | T4 2010 (€) | variation | T4 09 (€) | ||||||
| EBITDAs Groupe | ||||||||||||
| Avant Restructuration & Dépréciation | 326 | 31% | 248 | 243 | 46% | 167 | ||||||
| Taux de marge | 36% | 33% | 36% | 33% | ||||||||
| Coûts de restructuration cash | -32 | -20 | -24 | -14 | ||||||||
| Après Restructuration & Dépréciation | 294 | 29% | 228 | 219 | 43% | 153 | ||||||
| Taux de marge | 32% | 31% | 32% | 31% | ||||||||
| Résultat opérationnel | ||||||||||||
| Avant Restructuration & Dépréciation | 120 | 120% | 55 | 90 | 155% | 35 | ||||||
| Taux de marge | 13% | 7% | 13% | 7% | ||||||||
| Coûts de restructuration | -37 | -59 | -28 | -41 | ||||||||
| Dépréciation exceptionnelle d’actifs incorporels | -94 | -389 | -70 | -279 | ||||||||
| Après Restructuration & Dépréciation | -11 | -97% | -393 | -9 | -97% | -285 | ||||||
| Taux de marge | -1% | -53% | -1% | -53% | ||||||||
| Résultat net | ||||||||||||
| Avant Restructuration & Dépréciation | 53 | 929% | 5 | 40 | 1458% | 3 | ||||||
| Taux de marge | 6% | 1% | 6% | 1% | ||||||||
| Coûts de Restructuration - net | -26 | -55 | -19 | -39 | ||||||||
| Dépréciation exceptionnelle d’actifs incorporels – net | -62 | -361 | -47 | -260 | ||||||||
| Après Restructuration & Dépréciation | -35 | -92% | -411 | -26 | -91% | -296 | ||||||
| Taux de marge | -4% | -55% | -4% | -55% | ||||||||
| ADR / Résultat net par action | ||||||||||||
| Avant Restructuration & Dépréciation | 0,34 | 1325% | 0,02 | 0,25 | 2500% | 0,01 | ||||||
| Après Restructuration & Dépréciation | -0,24 | -91% | -2,73 | -0,18 | -91% | -1,97 |
Résultats Financiers 2010
Chiffre d’Affaires
Le chiffre d’affaires du Groupe est en diminution de 7% en $ et de 2% en €. Il reflète l’amélioration de la performance de Sercel, en hausse de 17% tandis que les Services, en baisse de 12%, ont été pénalisés par les évènements du Golfe du Mexique ainsi que par la surcapacité persistante en acquisition contractuelle marine.
| En millions | ||||||||
| 2010 ($) | 2009 ($) | 2010 (€) | 2009 (€) | |||||
| Chiffre d'affaires Groupe | 2 904 | 3 109 | 2 186 | 2 233 | ||||
| Sercel | 1 000 | 858 | 754 | 616 | ||||
| Services | 2 083 | 2 379 | 1 567 | 1 708 | ||||
| Eliminations | -178 | -127 | -134 | -91 | ||||
| Marine contrat | 778 | 1 078 | 585 | 774 | ||||
| Terrestre contrat | 381 | 382 | 287 | 274 | ||||
| Traitement | 389 | 403 | 293 | 290 | ||||
| Multi-client | 534 | 515 | 402 | 370 | ||||
| MC marine | 388 | 414 | 292 | 297 | ||||
| MC terrestre | 146 | 102 | 110 | 73 | ||||
Sercel
Les ventes de Sercel sont en hausse de 17% en $ et de 22% en €. Les ventes d’équipements en marine sont en hausse importante en 2010 en raison d’une demande croissante en streamers solides Sentinel® destinés à équiper les nouveaux navires et à mettre à niveau certaines configurations existantes pour des études de haute résolution.
Services
La baisse du chiffre d’affaires des Services est de 12% en $ et 8% en €. Les conditions de marché sont demeurées difficiles avec une surcapacité persistante en acquisition marine, accentuée par la baisse d’activité dans le Golfe du Mexique. Sur l’année 2010, le taux de disponibilité des navires était de 88% et le taux de production était de 91%.
Le chiffre d’affaires en multi-clients est en hausse de 4% en $ et de 9% en €, avec des investissements en baisse de 9% en $, à $291 millions (€219 millions). Ils sont couverts à 85% par les préfinancements de l’année, dont 83% en marine et 90% en terrestre. Le taux d’amortissement est de 51%.
L’EBITDAs du Groupe avant coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle, atteint $824 millions (€620 millions) et le taux de marge d’EBITDAsatteint 28%.
| en millions / avant Couts de Restructuration & Dépréciation exceptionnelle | 2010 ($) | 2009 ($) | 2010 (€) | 2009 (€) | ||||
| EBITDAs Groupe | 824 | 992 | 620 | 716 | ||||
| Taux de marge | 28% | 32% | 28% | 32% | ||||
| Sercel | 341 | 228 | 257 | 164 | ||||
| Taux de marge | 34% | 27% | 34% | 27% | ||||
| Services | 580 | 834 | 436 | 599 | ||||
| Taux de marge | 28% | 35% | 28% | 35% |
L’EBITDAs du Groupeaprès coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle est de $792 millions (€596 millions).
Le Résultat Opérationnel du Groupe avant coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle est de $220 millions (€166 millions) et le taux de marge opérationnelle ressort à 8% incluant des éléments non courants tels que cessions d’actif et réductions de passif au deuxième trimestre.
Sercel a réalisé une forte performance avec une marge atteignant 29%, tandis que la rentabilité opérationnelle des Services s’est réduite à 2 % en raison de la faiblesse des prix en marine.
| en millions / avant Coûts de Restructuration & Dépréciation exceptionnelle | 2010 ($) | 2009 ($) | 2010 (€) | 2009 (€) | ||||
| Résultat Opérationnel Groupe | 220 | 309 | 166 | 222 | ||||
| Taux de marge | 8% | 10% | 8% | 10% | ||||
| Sercel | 290 | 186 | 219 | 134 | ||||
| Taux de marge | 29% | 22% | 29% | 22% | ||||
| Services | 37 | 203 | 28 | 146 | ||||
| Taux de marge | 2% | 9% | 2% | 9% |
Le Résultat Opérationnel du Groupeaprès coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle est de $89 millions (€67 millions).
Frais Financiers :
Les frais financiers sont de $140 millions (€106 millions).
Les autres éléments financiers sont positifs de $11 millions (€9 millions) suite à l’impact de la variation des devises.
Le Résultat Net du Groupe avant coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle est de $29 millions (€22 millions). Le résultat net par action est de 0,08€ et par ADS de 0,10$.
Le Résultat Net du Groupeaprès coûts de restructuration et dépréciation exceptionnelle est une perte de $59 millions (€44 millions). Le résultat net par action est de -0,36€ et par ADS de -0,48$.
Cash Flow
Cash Flow Opérationnel:
Le cash flow dégagé par les opérations au cours de l’année 2010 ressort à $598 millions (€450 millions).
Les investissements:
Les investissements du Groupe sont de $591 millions (€445 millions).
- Les investissements industriels s’élèvent à $300 millions (€226 millions).
- Les investissements multi-clients sont de $291 millions (€219 millions).
| en millions | 2010 ($) | 2009 ($) | ||
| Investissements | 591 | 586 | ||
| Industriels | 300 | 267 | ||
| Multi-Clients | 291 | 319 |
Cash Flow Libre:
Après paiement des frais financiers, le cash flow libre 2010 est négatif de$108 millions.
Bilan
Ratio d’endettement net sur fonds propres:
La dette brute du Groupe fin décembre 2010 s’établit à $1,985 milliards (€1,486 milliards).
Cette dette inclut la location-financement du nouvel immeuble des Services en France pour un montant de $102 millions (€77 millions).
Avec une trésorerie disponible de $449 millions (€336 millions), la dette nette ressort à $1,536 milliards (€1,150 milliards).
A fin 2010, le ratio ‘dette nette sur fonds propres’ ressort à 41%.
Comparaison avec l’année 2009
| Principaux éléments financiers avant Coûts de Restructuration & Dépréciation exceptionnelle | (en millions dollars) 2010 2009 | (en millions euros) 2010 2009 | ||||||
| Taux de Change euro/dollar | 1,329 | 1,392 | 1,329 | 1,392 | ||||
| Chiffre d’affaires | 2 904,2 | 3 109,2 | 2 186,1 | 2 233,2 | ||||
| Sercel | 999,6 | 858,0 | 753,6 | 616,2 | ||||
| Services | 2 082,9 | 2 378,5 | 1 566,9 | 1 708,4 | ||||
| Eliminations | -178,3 | -127,2 | -134,4 | -91,5 | ||||
| Marge brute | 588,7 | 738,3 | 443,1 | 530,2 | ||||
| Résultat opérationnel | 220,2 | 309,2 | 165,7 | 222,2 | ||||
| Sercel | 290,4 | 186,3 | 218,9 | 133,8 | ||||
| Services | 37,4 | 203,3 | 28,2 | 146,1 | ||||
| Frais de siège et éliminations | -107,6 | -80,3 | -81,4 | -57,7 | ||||
| Charges financières | -128,9 | -161,9 | -97,0 | -116,3 | ||||
| Impôts | -52,1 | -56,0 | -39,3 | -40,2 | ||||
| Impôts différés liés à la variation des devises | -8,9 | 6,9 | -6,6 | 5,0 | ||||
| Mises en équivalence | -1,0 | 11,6 | -0,7 | 8,3 | ||||
| Résultat net | 29,4 | 109,7 | 22,2 | 78,8 | ||||
| Résultat net par action en € /par ADR en $ | 0,10 | 0,68 | 0,08 | 0,49 | ||||
| EBITDAs* | 824,3 | 991,8 | 620,5 | 715,8 | ||||
| Sercel | 340,5 | 228,4 | 256,7 | 164,1 | ||||
| Services | 579,8 | 833,7 | 436,1 | 598,8 | ||||
| Investissements industriels | 300,1 | 266,9 | 225,9 | 191,8 | ||||
| Investissements multi-clients | 291,3 | 319,3 | 219,3 | 229,3 | ||||
Chiffres Clés 2010
| en millions | 2010 ($) | variation | 2009 ($) | 2010 (€) | variation | 2009 (€) | ||||||
| EBITDAs Groupe | ||||||||||||
| Avant Restructuration & Dépréciation | 824 | -17% | 992 | 620 | -13% | 716 | ||||||
| Taux de marge | 28% | 32% | 28% | 32% | ||||||||
| Coûts de restructuration cash | -32 | -75 | -24 | -50 | ||||||||
| Après Restructuration & Dépréciation | 792 | -14% | 917 | 596 | -9% | 659 | ||||||
| Taux de marge | 27% | 30% | 27% | 30% | ||||||||
| Résultat opérationnel | ||||||||||||
| Avant Restructuration & Dépréciation | 220 | -29% | 309 | 166 | -25% | 222 | ||||||
| Taux de marge | 8% | 10% | 8% | 10% | ||||||||
| Coûts de restructuration | -37 | -144 | -28 | -103 | ||||||||
| Dépréciation exceptionnelle d’actifs incorporels | -94 | -389 | -70 | -279 | ||||||||
| Après Restructuration & Dépréciation | 89 | -140% | -224 | 67 | -142% | -161 | ||||||
| Taux de marge | 3% | -7% | 3% | -7% | ||||||||
| Résultat net | ||||||||||||
| Avant Restructuration & Dépréciation | 29 | -73% | 110 | 22 | -72% | 79 | ||||||
| Taux de marge | 1% | 4% | 1% | 4% | ||||||||
| Coûts de restructuration - net | -26 | -110 | -19 | -79 | ||||||||
| Dépréciation exceptionnelle d’actifs incorporels - net | -62 | -360 | -47 | -259 | ||||||||
| Après Restructuration & Dépréciation | -59 | -84% | -360 | -44 | -83% | -259 | ||||||
| Taux de marge | -2% | -12% | -2% | -12% | ||||||||
| ADR / Résultat net par action | ||||||||||||
| Avant Restructuration & Dépréciation | 0,10 | -85% | 0,68 | 0,08 | -84% | 0,49 | ||||||
| Après Restructuration & Dépréciation | -0,48 | -80% | -2,44 | -0,36 | -79% | -1,75 |
Autres Informations
- Jean-Georges MALCOR, Directeur Général, commentera les résultats aujourd’hui 25 février au cours d’une présentation publique qui se tiendra à 9:30 H – à l’Auditorium Etoile St Honoré, 21, 25 Rue Balzac – PARIS 8ème.
- Une conférence téléphonique en langue anglaise est également programmée ce jour, à 15:00 H (heure de Paris) – 14:00 H (Londres) – 8:00 AM (US CT) – 9:00 AM (US ET).
Si vous souhaitez y participer, merci de composer 5 à 10 minutes avant l’heure prévue l’un des numéros suivants :
- Appels US 1-877-485-3104
- Appels internationaux 1-201-689-8579
- Réécoute 1-877-660-6853 & 1-201-612-7415 -ACCT#356 – ID#365959
Le titre de la conférence téléphonique est «CGGVeritas résultats du quatrième trimestre et de l’année 2010».
- Les supports de la présentation commentée sont disponibles sur le site de la société www.cggveritas.com et peuvent être téléchargés avant cette conférence.
Cette conférence téléphonique sera retransmise en direct sur le site Web de CGGVeritas www.cggveritas.com et la réécoute sera disponible pendant deux semaines.
A propos de CGGVeritas:
CGGVeritas (www.cggveritas.com) est un leader mondial en services et équipements géophysiques. Notre société fournit une gamme étendue de services, d’équipement sous la marque Sercel, et de solutions technologiques à une base étendue de clients opérant dans le monde entier, principalement dans le secteur de l’exploration et de la production des hydrocarbures.
CGGVeritas est coté sur Euronext Paris SA (ISIN: 0000120164) et le New York Stock Exchange (sous la forme d’American Depositary Shares, NYSE: CGV).
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ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
2010
BILAN CONSOLIDE NON AUDITE | ||||
| au 31 décembre 2010 | ||||
| Montants en millions de | € | US$ (1) | ||
ACTIF | ||||
Disponibilités et titres de placement à court terme | 335,9 | 448,8 | ||
Clients et comptes rattachés | 694,9 | 928,5 | ||
Stocks et travaux en cours | 264,5 | 353,4 | ||
Actifs d’impôt | 85,1 | 113,7 | ||
Autres actifs courants | 121,1 | 161,8 | ||
Actifs destinés à la vente | 72,5 | 97,0 | ||
Total actif courant | 1 574,0 | 2 103,2 | ||
Impôts différés actif | 135,4 | 180,9 | ||
Participations et autres immobilisations financières | 26,5 | 35,4 | ||
Sociétés mises en équivalence | 73,4 | 98,0 | ||
Immobilisations corporelles, nettes | 781,7 | 1 044,5 | ||
Immobilisations incorporelles, nettes | 721,4 | 963,9 | ||
Ecarts d’acquisition des sociétés consolidées | 2 012,0 | 2 688,5 | ||
Total actif non-courant | 3 750,4 | 5 011,2 | ||
TOTAL ACTIF | 5 324,4 | 7 114,4 | ||
PASSIF
Concours bancaires court terme |
4,5 |
6,1 | ||
Dettes financières – part court terme | 74,5 | 99,5 | ||
Fournisseurs et comptes rattachés | 295,5 | 394,8 | ||
Dettes sociales | 109,3 | 146,0 | ||
Impôts sur les bénéfices à payer | 62,1 | 82,9 | ||
Acomptes clients | 24,8 | 33,2 | ||
Provisions – part court terme | 41,8 | 55,8 | ||
Autres passifs courants | 196,4 | 262,5 | ||
Total passif courant | 808,9 | 1 080,8 | ||
Impôts différés passif | 116,7 | 155,9 | ||
Provisions – part long terme | 87,7 | 117,2 | ||
Dettes financières long terme | 1 406,6 | 1 879,5 | ||
Autres passifs non courants | 34,6 | 46,3 | ||
Total dettes et provisions non-courantes | 1 645,6 | 2 198,9 | ||
Capital social : 228 141 797 actions autorisées et 151 506 109 émises au nominal de 0,40 € au 31 décembre 2010 et 151 146 594 au 31 décembre 2009 | 60,6 | 81,0 | ||
Primes d’émission et d’apport | 1 967,9 | 2 629,5 | ||
Réserves consolidées | 880,5 | 1 176,5 | ||
Titres d’autocontrôle | (13,8) | (18,4) | ||
Résultat de la période attribué aux actionnaires de la société mère | (54,6) | (72,9) | ||
Résultats comptabilisés directement en capitaux propres | (3,4) | (4,6) | ||
Ecarts de conversion | (25,1) | (33,6) | ||
Capitaux propres attribués aux actionnaires de la société mère | 2 812,1 | 3 757,5 | ||
Participations ne donnant pas le contrôle | 57,8 | 77,2 | ||
Total capitaux propres | 2 869,9 | 3 834,7 | ||
TOTAL PASSIF | 5 324,4 | 7 114,4 | ||
(1) Les montants en dollar US représentent les montants en Euro convertis au taux de clôture de 1,336 US$ pour 1 € | ||||
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE NON AUDITE | ||||
au 31 décembre 2010 | ||||
| Excepté pour les données par action, en millions de | € | US$ (1) | ||
| Chiffre d’affaires | 2 186,1 | 2 904,2 | ||
| Autres produits des activités ordinaires | 3,3 | 4,3 | ||
| Total produits des activités ordinaires | 2 189,4 | 2 908,6 | ||
| Coût des ventes | (1 746,3) | (2 319,9) | ||
| Marge brute | 443,1 | 588,7 | ||
| Coûts nets de recherche et développement | (57,0) | (75,7) | ||
| Frais commerciaux | (61,7) | (81,9) | ||
| Frais généraux et administratifs | (168,4) | (223,8) | ||
| Autres produits et charges, nets | (88,8) | (118,0) | ||
| Résultat d’exploitation | 67,2 | 89,3 | ||
| Coût de l’endettement financier brut | (107,9) | (143,3) | ||
| Produits financiers sur la trésorerie | 2,4 | 3,2 | ||
| Coût de l’endettement financier net | (105,5) | (140,1) | ||
| Autres produits (charges) financiers | 8,5 | 11,2 | ||
| Résultat courant des entreprises intégrées | (29,8) | (39,6) | ||
| Impôts différés sur les variations de change | (6,6) | (8,8) | ||
| Autres impôts sur les bénéfices | (6,9) | (9,1) | ||
| Total impôts sur les bénéfices | (13,5) | (17,9) | ||
| Résultat net des entreprises intégrées | (43,3) | (57,5) | ||
| Résultat des sociétés mises en équivalence | (0,7) | (1,0) | ||
| Résultat net de l’ensemble consolidé | (44,0) | (58,5) | ||
| Attribué aux : | ||||
| Actionnaires de la société mère | (54,6) | (72,6) | ||
| Participations ne donnant pas le contrôle | 10,6 | 14,1 | ||
| Nombre moyen pondéré d’actions émises | 151 342 529 | 151 342 529 | ||
| Nombre moyen d’actions liées aux stock-options | 344 540 | 344 540 | ||
| Nombre moyen d’actions liées aux attributions d’actions gratuites | 305 290 | 305 290 | ||
| Nombre moyen ajusté d’actions après prise en compte des actions potentiellement dilutives | 151 992 360 | 151 992 360 | ||
| Résultat net attribuable aux actionnaires de la société mère Base | (0,36) | (0,48) | ||
| Dilué | (0,36) | (0,48) | ||
(1) Les montants en dollars US représentent les montants en Euro convertis aux taux moyens de 1,328 US$ pour 1€ sur la période. | ||||
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE NON AUDITE | ||||
Pour le trimestre clos au 31 décembre 2010 | ||||
| Excepté pour les données par action, en millions de | € | US$ (1) | ||
| Chiffre d’affaires | 672,4 | 905,0 | ||
| Autres produits des activités ordinaires | 0,8 | 1,1 | ||
| Total produits des activités ordinaires | 673,2 | 906,0 | ||
| Coût des ventes | (517,7) | (697,2) | ||
| Marge brute | 155,5 | 208,8 | ||
| Coûts nets de recherche et développement | (11,8) | (16,0) | ||
| Frais commerciaux | (16,5) | (22,3) | ||
| Frais généraux et administratifs | (36,3) | (49,3) | ||
| Autres produits et charges, nets | (99,6) | (132,2) | ||
| Résultat d’exploitation | (8,7) | (11,0) | ||
| Coût de l’endettement financier brut | (27,2) | (36,7) | ||
| Produits financiers sur la trésorerie | 0,5 | 0,6 | ||
| Coût de l’endettement financier net | (26,7) | (36,1) | ||
| Autres produits (charges) financiers | (0,3) | (0,3) | ||
| Autres impôts sur les bénéfices | 11,8 | 15,5 | ||
| Total impôts sur les bénéfices | 7,1 | 9,4 | ||
| Résultat net des entreprises intégrées | (28,6) | (38,1) | ||
| Résultat des sociétés mises en équivalence | 2,6 | 3,4 | ||
| Résultat net de l’ensemble consolidé | (26,0) | (34,7) | ||
| Attribué aux : | ||||
| Actionnaires de la société mère | (27,6) | (36,9) | ||
| Participations ne donnant pas le contrôle | 1,6 | 2,2 | ||
Nombre moyen pondéré d’actions émises | 151 445 679 | 151 445 679 | ||
Nombre moyen d’actions liées aux stock-options | 356 237 | 356 237 | ||
Nombre moyen d’actions liées aux attributions d’actions gratuites | 305 290 | 305 290 | ||
Nombre moyen ajusté d’actions après prise en compte des | 152 107 206 | 152 107 206 | ||
Résultat net attribuable aux actionnaires de la société mère Base | (0,18) | (0,18) | ||
| Dilué | (0,18) | (0,18) |
(1) Correspond à la différence entre les données au 31 décembre en US$ et les trois premiers trimestres 2010 clos au 30 septembre en US$.
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE NON AUDITE | ||||
Au 31 décembre 2010 | ||||
| Montants en millions de | € | US$ (1) | ||
| EXPLOITATION | ||||
| Résultat net (intérêts minoritaires inclus) | (44,0) | (58,5) | ||
| Amortissements et dépréciations | 238,0 | 316,2 | ||
| Dépréciation des études multi-clients | 276,2 | 366,9 | ||
| Augmentation (diminution) des provisions | (19,7) | (26,2) | ||
| Annulation des charges liées aux stock-options | 14,8 | 19,7 | ||
| (Plus) et moins values de cessions d’actif | - | - | ||
| Résultat des mises en équivalence | 0,7 | 0,9 | ||
| Dividendes reçus | 2,4 | 3,2 | ||
| Autres éléments sans impact sur les flux de trésorerie | (13,3) | (17,7) | ||
| Flux de trésorerie net incluant le coût de la dette | 455,1 | 604,6 | ||
| Annulation du coût de la dette financière nette | 105,5 | 140,2 | ||
| Annulation de la charge d’impôt | 13,5 | 17,9 | ||
| Flux de trésorerie net hors coût de la dette | 574,1 | 762,7 | ||
| Impôt décaissé | (73,2) | (97,2) | ||
| Flux de trésorerie net avant variation du besoin en fonds de roulement | 500,9 | 665,4 | ||
| Variation des actifs et passifs circulants : | ||||
| - (augmentation) diminution des clients et comptes rattachés | (69,0) | (91,7) | ||
| - (augmentation) diminution des stocks et travaux en cours | (26,8) | (35,6) | ||
| - (augmentation) diminution des autres actifs circulants | (18,9) | (25,1) | ||
| - augmentation (diminution) des fournisseurs et comptes rattachés | 84,2 | 111,9 | ||
| - augmentation (diminution) des autres passifs circulants | (9,5) | (12,6) | ||
| - impact du change sur les actifs et passifs financiers | (10,9) | (14,5) | ||
| Flux de trésorerie provenant de l'exploitation | 450,0 | 597,8 | ||
| INVESTISSEMENT | ||||
| Acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles, net des variations de fournisseurs d’immobilisations | (210,4) | (279,5) | ||
| Investissements dans études multi-clients | (219,3) | (291,3) | ||
| Valeurs de cession des immobilisations corporelles et incorporelles | 4,5 | 6,0 | ||
| Plus ou moins value sur immobilisations financières | 4,5 | 6,0 | ||
| Acquisition de titres consolidés nette de trésorerie acquise | (0,5) | (0,7) | ||
| Variation de périmètre | (1,7) | (2,3) | ||
| Variation des avances reçues | 1,9 | 2,5 | ||
| Variation des subventions | 0,1 | 0,1 | ||
| Variation des autres actifs financiers | 2,3 | 3,1 | ||
| Flux de trésorerie affectés aux investissements | (418,6) | (556,1) | ||
| FINANCEMENT | ||||
| Remboursement d'emprunts | (50,0) | (66,4) | ||
| Nouveaux emprunts | 2,2 | 3,0 | ||
| Paiement du principal des contrats de crédit-bail | (56,6) | (75,2) | ||
| Augmentation (diminution) nette des découverts bancaires | 1,5 | 2,0 | ||
| Charges d’intérêt payées (2) | (101,4) | (134,7) | ||
| Augmentation de capital : | ||||
| - par les actionnaires de la société mère | 2,1 | 2,8 | ||
| - par les participations ne donnant pas le contrôle | - | - | ||
| Dividende versé aux participations ne donnant pas le contrôle | (3,0) | (4,0) | ||
| Acquisition et cession des titres d’auto détention | (2,6) | (3,5) | ||
| Flux de trésorerie provenant (affectés à) des opérations de financement | (207,8) | (276,0) | ||
| Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie | 32,0 | 0,8 | ||
| Variation de trésorerie | (144,4) | (233,5) | ||
| Trésorerie à l'ouverture | 480,3 | 691,9 | ||
| Trésorerie à la clôture | 335,9 | 458,4 | ||
(1) Les montants en dollar US représentent les montants en Euro convertis au taux moyen de 1,328 US$ pour 1 € sur la période (excepté la trésorerie convertie au taux de clôture de 1,336 US$ pour 1 € au 31 décembre 2010 et de 1,441 US$ pour 1 € au 31 décembre 2009) | ||||
(2) Dont 4,5 millions de dollars US relatifs aux frais de renégociation du crédit « Term Loan B » au 31 décembre 2010. | ||||
ANALYSE PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ | ||||||||
| Au 31 décembre 2010 | ||||||||
| (en millions d’euros) | Services | Equipements | Eliminations et Ajustements | Total Consolidé | ||||
| Chiffre d’affaires tiers | 1 566,9 | 619,2 | - | 2 186,1 | ||||
| Chiffre d’affaires inter segments | 0,7 | 134,4 | (135,1) | - | ||||
| Chiffre d’affaires total | 1 567,6 | 753,6 | (135,1) | 2 186,1 | ||||
| Autres produits des activités ordinaires | - | 3,3 | - | 3,3 | ||||
| Produits des activités ordinaires | 1 567,6 | 756,9 | (135,1) | 2 189,4 | ||||
Résultat d’exploitation | (68,6) | 217,2 | (81,4) | 67,2 | ||||
| Au 31 décembre 2010 | ||||||||
| (en millions de US$) | Services (a) | Equipe-ments (b) | Éliminations et ajustements | Total Consolidé (c) | ||||
| Chiffre d’affaires tiers | 2 082,9 | 821,3 | - | 2 904,2 | ||||
| Chiffre d’affaires inter segments | 0,9 | 178,3 | (179,2) | - | ||||
| Chiffre d'affaires total | 2 083,8 | 999,6 | (179,2) | 2 904,2 | ||||
| Autres produits des activités ordinaires | - | 4,4 | - | 4,4 | ||||
| Produits des activités ordinaires | 2 083,8 | 1 004,0 | (179,2) | 2 908,6 | ||||
| Résultat d’exploitation | (91,5) | 288,2 | (107,4) | 89,3 | ||||
(a) Les montants en dollar US représentent les montants en Euro convertis au taux moyen de 1,329 US$ pour 1 euro en 2010.
(b) Les montants en dollar US pour le secteur équipements sont convertis au taux moyen de 1,326 US$.
(c) Le montant total consolidé en dollar US est converti au taux moyen de 1,328 US$ qui correspond au taux moyen pondéré du chiffre d’affaires de chaque segment.
ANALYSE PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ | ||||||||
| Pour le trimestre clos au 31 décembre 2010 | ||||||||
| (en millions d’euros) | Services | Equipements | Eliminations et Ajustements | Total Consolidé | ||||
| Chiffre d’affaires tiers | 484,4 | 188,0 | - | 672,4 | ||||
| Chiffre d’affaires inter segments | 0,2 | 21,8 | (22,0) | - | ||||
Chiffre d’affaires total | 484,6 | 209,8 | (22,0) | 672,4 | ||||
| Autres produits des activités ordinaires | - | 0,8 | - | 0,8 | ||||
| Produits des activités ordinaires | 484,6 | 210,6 | (22,0) | 673,2 | ||||
Résultat d’exploitation | (70,6) | 73,3 | (11,4) | (8,7) | ||||
| Pour le trimestre clos au 31 décembre 2010 (1) | ||||||||
| (en millions de US$) | Services | Equipe-ments | Éliminations et ajustements | Total Consolidé | ||||
| Chiffre d’affaires tiers | 651,3 | 253,7 | - | 905,0 | ||||
| Chiffre d’affaires inter segments | 0,2 | 30,0 | (30,2) | - | ||||
Chiffre d'affaires total | 651,5 | 283,7 | (30,2) | 905,0 | ||||
| Autres produits des activités ordinaires | - | 1,0 | - | 1,0 | ||||
| Produits des activités ordinaires | 651,5 | 284,7 | (30,2) | 906,0 | ||||
| Résultat d’exploitation | (94,1) | 98,6 | (15,5) | (11,0) | ||||
(1) Correspond à la différence entre les données cumulées au 31 décembre en US$ et les neufs premiers mois clos au 30 septembre 2010 en US$.
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4,08%