Tikehau Capital : 1er trimestre 2017 : Actifs sous gestion au 31 mars

Bonjour

ouverture de position cette semaine sur Tikehau Capital, société d'investissement et de gestion d'actifs

Plusieurs points positifs à relever:
¤ une communication financière de bonne facture (S1)
¤ une ambition élevée: (1 Md sous gestion en 2011, 3 en 2013, 6 en 2015, 10 en 2016, 11 au S1 2017): vise 13 Mds fin 2017 et 20 Mds pour 2020
¤ un actionnariat de qualité : Amundi et FFP, entre autres
¤ un cours au niveau de l'augmentation de capital récente

Bémol:
¤ une valorisation à niveau (mais qui ne semble pas prendre en compte les perspectives)

A+

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Tikehau Capital : Bilan semestriel du contrat de liquidité conclu avec Exane BNP Paribas

A la date du 30 juin 2017, au titre du contrat de liquidité confié par Tikehau Capital (Paris:TKO) à Exane BNP Paribas, les moyens suivants figuraient au crédit du compte de liquidité :

26.258 actions
671.546 euros en espèces.

Il est rappelé que lors du lancement du contrat de liquidité le 7 mars 2017, les moyens suivants figuraient au compte de liquidité : 13.290 actions et 1.000.000 euros en espèces.

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Sortie appuiée sous le cartouche et rebond, puis stabilisation sur le niveau bas du cartouche.

à venir une augmentation de capital à 22.00 euros de prix d'émission.

Tikehau capital annonce le lancement de son augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription d’un montant de 610 millions d’euros et vient d'acquerir "Credit.fr"

https://www.abcbourse.com/marches/tikehau-capital-annonce-le-lancement-de-son-augmentation-de-capital-avec-maintie_403040_TKOp

A suivre. On attendra prochainement une valorisation des actifs nets qui devrait être un bon signal...
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Rebondit après être sorti du cartouche de consolidation latérale.

J'ai ajouté un cartouche de consolidation latérale depuis la dernière fois. et cela nous permet de voir que l'on était sorti à la baisse.

Le groupe a annoncé le 5 juin :

"Tikehau Capital annonce une nouvelle transaction immobilière en Italie avec l'acquisition d'Area12, un centre commercial turinois propriété du consortium San Sisto, contrôlé par Nordiconad, qui en est l'actionnaire majoritaire, CMB et Unieco."

Et une augmentation de capital en date du 19 juin 2017 (date d'ouverture actuellement non définie)

https://www.abcbourse.com/marches/projet-daugmentation-de-capital-ouverte-a-tous-les-actionnaires-pour-preparer-l_401672_TKOp

Cette dernière nouvelle permet au titre de rebondir actuellement et de repasser au dessus de la résistance baissière rouge. Le prix de l'émission nouvelle est fixé à 22 euros (voir graphe). On devrait donc faute d'autres éléments se maintenir sous et sous les niveaux actuels dans une fourchette de variation modeste...
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Le portefeuille de Salvepar détenu par Tikehau.
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Premier graphe depuis l'introduction en bourse en Mars 2017.

Le soufflé spéculatif d'entrée de bourse retombe à peu près à mi-parcours. Et pour l'instant en l'absence de valeur d'ANR, on peut difficilement juger ce début de parcours...

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Belle progression du résultat net 2016

On passe de 9.6 Md'e en 2015 à 72.4 Md'e en 2016.

L'introduction en Bourse de Tikehau Capital a été réalisée suite à l'admission aux négociations ce 7 mars de 70.888.284 actions au total. Le prix a été fixé à 21 euros par action et la capitalisation boursière s'élève donc à environ 1,5 milliard d'euros.

ce qui nous donne un BNPA de 1.02 euro pour 2016 (et de 0.0135 euro pour 2015).

Au cours d'introduction le PER est 20.58. et au cours actuel le PER est de 23.61.

Entre 2015 et 2016, la progression atteint 654%... On comprend mieux le moment opportun pour rentrer en bourse et réaliser l'OPRA sur le véhicule d'investissement Salvépar.

Cela aboutira pour 2017 à une simplification des structures d'investissement et de participation et à une concentrations des ANR et des Bénéfices nets par action.
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Désengagement voisin des 2/3 de Groupe Flo

Groupe Bertrand et Groupe Flo ont conclu avec les banques de Groupe Flo et Financière Flo, l’actionnaire de contrôle de Groupe Flo, un accord portant sur la restructuration de la dette bancaire de Groupe Flo et sa prise de contrôle par Groupe Bertrand.

Cette opération permet à Groupe Flo de s’adosser à un industriel reconnu du secteur disposant de 20 ans d’expérience sur le marché français de la restauration et qui a démontré sa capacité à intégrer, gérer et développer des groupes, parfois en difficultés. Groupe Bertrand dispose en outre d’une forte expérience dans la gestion des enseignes de restauration sur différents segments, tant en propre qu’en franchise, avec une capacité reconnue à positionner des concepts, à optimiser la gestion de réseaux de points de vente et à développer un portefeuille d’enseignes.

Dans le cadre de ces opérations et sous réserve de réalisation des conditions suspensives, Financière Flo sera rachetée par Groupe Bertrand pour un euro symbolique. Financière Flo est contrôlée à 66% par GB Inno BM (détenue conjointement par la Compagnie Nationale à Portefeuille et Ackermans van Haaren) et à hauteur de 34% par Tikehau Capital.

L’investissement de Tikehau Capital ressortait à 7,9 millions d’euros. Dans le cadre des opérations de restructuration, Tikehau Capital conservera une créance d’environ 2,1 millions d’euros sur Groupe Flo.

Groupe Flo faisant face depuis plusieurs années à un contexte macroéconomique défavorable et des difficultés d’adaptation structurelles dans un secteur en pleine mutation, Tikehau Capital considère que son adossement au Groupe Bertrand représente pour Groupe Flo une réelle opportunité lui permettant d’entrer dans une nouvelle phase de son histoire. Elle est aussi, pour les collaborateurs de l’entreprise, synonyme de nouvelles perspectives, positives.

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Première publication boursière qui plante le cadre de la société qui avait réalisé une OPRA sur Salvepar...

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Regulatory News:

Tikehau Capital (Paris:TKO):

I – Evolution des actifs sous gestion au premier trimestre 2017

Au 31 mars 2017, les actifs sous gestion de Tikehau Capital s’élèvent à 10,3mds€. Cette croissance de 0,3mds€ des actifs sous gestion par rapport au 31 décembre 2016 résulte essentiellement d’une collecte nette pour 0,3mds€ dans les stratégies liquides. Il est rappelé que les actifs sous gestion publiés par la Société au 31 décembre 2016, étaient établis sur une base pro forma (incluant des événements survenus au début du 1^er trimestre 2017, tels que l’augmentation de capital de 200m€ réalisée au 1^er trimestre).

Au 31 mars 2017, les actifs sous gestion de Tikehau Capital étaient répartis comme suit :

Dette privée : 4,9mds€, soit 48% des actifs sous gestion
Immobilier : 1,8mds€, soit 17% des actifs sous gestion
Investissement en capital : 1,4mds€, soit 14% des actifs sous gestion
Stratégies liquides : 2,2mds€, soit 21% des actifs sous gestion

Les actifs sous gestion au 31 mars 2017 ne tiennent pas compte des levées de fonds concernant l’ensemble des stratégies du Groupe qui ont été lancées au 1^er trimestre et sont achevées depuis le 31 mars ou devraient se concrétiser au cours de l’exercice de 2017.

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¹ Données non auditées

II – Principaux événements depuis le 1^er janvier 2017

Activités de gestion d’actifs

Depuis le 1^er janvier 2017, dans le domaine de la gestion d’actifs, Tikehau Capital a atteint plusieurs seuils symboliques traduisant la bonne dynamique commerciale du Groupe favorisée par la récente introduction en bourse :

Tikehau Taux Variables, le principal fonds obligataire géré par les équipes en charge des stratégies liquides, a franchi en février le seuil du milliard d’euros d’actifs sous gestion, et
Tikehau Senior Loan II, le principal fonds de dettes senior (leveraged loans) du Groupe a réalisé un closing final fin avril à 615m€.

Dans les activités de titrisation de créances, Tikehau Capital Europe a lancé la phase d’amorçage (warehousing) de son 3^ème CLO (CLO III) qui devrait être finalisée au cours du 3^ème trimestre.

Les équipes de Tikehau Investment Management ont poursuivi le déploiement des stratégies existantes à travers le lancement de nouveaux fonds dans les activités de dette privée, d’immobilier et de private equity, qui contribueront à la mise en œuvre de la stratégie de développement soutenue de Tikehau Capital.

Activités d’investissement

Depuis le début de l’exercice 2017, Tikehau Capital a également poursuivi la rotation active de son portefeuille d’investissement en capital.

S’agissant des désinvestissements :

Début avril, Tikehau Capital a cédé sa participation dans Ecotel Chomette Favor (E.CF) à Naxicap Partners. Tikehau Capital a généré sur cet investissement une plus-value de cession brute de 18,2m€, soit un multiple brut de 2,8 fois le montant investi.
Fin avril, Tikehau Capital a annoncé son désengagement de Groupe Flo dans le cadre des opérations de restructuration de ce groupe. Sous réserve de réalisation des conditions suspensives, Financière Flo sera rachetée par Groupe Bertrand pour un euro symbolique. Financière Flo est contrôlée à 66% par GB Inno BM (détenue conjointement par la Compagnie Nationale à Portefeuille et Ackermans van Haaren) et à hauteur de 34% par Tikehau Capital. L’investissement de Tikehau Capital ressortait à 7,9m€ au 31 décembre 2016. Dans le cadre des opérations de restructuration, Tikehau Capital conservera une créance obligataire d’environ 2,1m€ sur Groupe Flo.
Début mai, Tikehau Capital et les autres actionnaires d’Asten Santé ont annoncé avoir engagé des négociations exclusives avec le Groupe La Poste pour la cession d’une majorité dans Asten Santé, l’un des leaders français de la prestation de santé à domicile. En avril 2014 et en avril 2016, Tikehau Capital avait investi un total d’environ 28,5m€ dans Asten Santé pour 21% du capital. Compte tenu de la cession de sa participation et du débouclage concomitant des différents accords liant le Groupe aux autres actionnaires, cette cession permettra à Tikehau Capital de réaliser une plus-value de l’ordre de 16m€, soit un multiple brut de 1,6 fois le montant investi.

S’agissant des investissements :

Fin mars, Tikehau Capital a annoncé être le chef de file d’une opération de levée de fonds d’un montant maximum de 65m€ pour le groupe Oodrive, un leader européen de la gestion des données sensibles, afin de l’accompagner dans l’accélération de sa croissance. Le montant total investi par le Groupe dans Oodrive s’élève à 43m€, dont 28m€ pour Tikehau Capital.
En mai, Tikehau Capital a signé un accord de prise de participation minoritaire dans la société Claranet aux côtés des actionnaires actuels. Claranet est un leader indépendant des services d’hébergement et d’infogérance d’applications critiques basé à Londres et présent dans sept pays européens et au Brésil. Tikehau Capital investira 80m£ en actions ordinaires et actions de préférence aux côtés des actionnaires actuels.
En mai, Tikehau Capital a annoncé avoir acquis une participation de 7,6% dans la société d’investissement cotée Eurazeo.

III – Perspectives et mise en œuvre de la stratégie de développement

Le Groupe poursuit sa stratégie d’implantation à l’étranger et annonce avoir initié des démarches pour l’ouverture d’une succursale de sa filiale de gestion d’actifs Tikehau Investment Management à Madrid en Espagne et d’un bureau de représentation à Seoul en Corée du Sud. Ces nouvelles implantations s’inscrivent dans l’accélération de la dynamique commerciale internationale du Groupe.

Par ailleurs, le Groupe poursuit activement le déploiement de ses différentes lignes de métier soit dans des activités nouvelles, soit par la revue d’opérations de croissance, conformément à la direction stratégique présentée par le Groupe lors de son introduction en bourse.

Calendrier

• Assemblée générale annuelle : 1er juin 2017

• Publication des résultats semestriels : 21 septembre 2017

A propos de Tikehau Capital :

Tikehau Capital est un groupe de gestion d’actifs et d’investissement qui gère 10,3mds€ d’actifs et dispose d’1.5md€ de fonds propres. Le groupe investit dans différentes classes d'actifs (dette privée, immobilier, investissement en capital, stratégies liquides), notamment au travers de Tikehau IM, sa filiale de gestion d’actifs qui opère pour le compte d’acteurs institutionnels et privés. Contrôlé par son management, aux côtés de partenaires institutionnels de premier rang, Tikehau Capital compte 170 collaborateurs au sein de ses bureaux actuellement situés à Paris, Milan, Bruxelles, Londres et Singapour.

Tikehau Capital est coté sur Euronext Paris, compartiment A (code ISIN : FR0013230612 ; code mnémonique : TKO.FP)

http://cts.businesswire.com/ct/CT?id=smartlink&url=http%3A%2F%2Fwww.tikehaucapital.com&esheet=51561131&newsitemid=20170517005964&lan=fr-FR&anchor=www.tikehaucapital.com&index=1&md5=f687b32744eee5d5a6d909f50020dd52">www.tikehaucapital.com

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