L'oreal : sous pression : ralentissement des ventes et perspectives boursières dégradées

Depuis quelques mois et après avoir atteint leur plus haut historique, l'ensemble des valeurs du luxe a commencé à piquer du nez à la bourse de Paris. L'Oréal qui évolue autour de cette sphère, sans en être un pur player à 100 % a aussi été impacté par le phénomène.

On le voit très bien dans le graphique ci-dessus avec une évolution à l'intérieur d'un couloir baissier, tracée en rouge. Le mouvement a déjà enfoncé la zone de support intermédiaire des 375 € et prend une tournure assez inquiétante à moyen terme. Nous sommes en effet revenus au plus bas niveau depuis le début de l'année 2023 et il n'y a plus de support technique significatif avant la grosse zone psychologique des 300 €.

Le géant des cosmétiques vient de dévoiler une croissance des ventes de 3,4 % à éléments comparables au troisième trimestre 2024 qui est inférieure au consensus des analystes. Sur les 9 premiers mois de l'année la croissance ressort à 6 % et ce dernier trimestre confirme donc un petit ralentissement. La direction se montre d'ailleurs prudente et évoque les incertitudes économiques géopolitiques.

Alors que L'Oréal se paye toujours avec des ratios élevés, autour de 26 fois les bénéfices attendus pour l'exercice en cours, il n'a pas le droit de décevoir. Or les petites interrogations actuelles nous rendent prudents quant à l'évolution du titre pour les prochains mois. Compte tenu de sa configuration technique négative, nous resterons à l'écart du dossier.

Forces de l'Oréal :

• Leader mondial dans l'industrie cosmétique : L'Oréal est un acteur dominant dans le secteur de la beauté et des cosmétiques avec un portefeuille diversifié de marques renommées (L'Oréal Paris, Lancôme, Garnier). Cela lui donne un avantage concurrentiel et une capacité à capter une large part de marché.

• Stratégie d'innovation continue : L'Oréal investit massivement dans la recherche et le développement, ce qui lui permet d'introduire régulièrement des produits nouveaux et innovants, répondant aux évolutions des besoins des consommateurs, notamment dans les domaines du bio et des soins de la peau.

• Forte présence internationale : L'Oréal a une implantation mondiale avec une forte croissance dans les marchés émergents comme l'Asie et l'Amérique latine, ce qui lui permet de diversifier ses sources de revenus et de réduire sa dépendance vis-à-vis des marchés matures.

Faiblesses de l'Oréal :

• Dépendance au marché du luxe et premium : Une grande partie des produits L'Oréal sont positionnés sur des segments premium ou de luxe. Cela expose la société à des risques économiques lorsque les consommateurs réduisent leurs dépenses discrétionnaires en période de ralentissement économique.

• Sensibilité aux tendances de consommation : L'Oréal doit constamment adapter son offre aux nouvelles attentes des consommateurs en matière de durabilité et d'éthique (par exemple, la demande pour des produits non testés sur les animaux, des ingrédients naturels). Ne pas réagir rapidement à ces tendances pourrait nuire à son image.

• Exposition aux fluctuations des devises : Avec une forte présence internationale, L'Oréal est vulnérable aux variations des taux de change, notamment entre l'euro et les devises des marchés émergents, ce qui peut impacter ses résultats financiers.

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