(CercleFinance.com) - SAP avance de 1,6% à Francfort, aidé par des propos positifs de Jefferies qui initie une couverture du titre de l'éditeur de progiciels allemand avec une recommandation 'achat' et un objectif de cours de 120 euros.

'Bien qu'exposé à un cycle de produit fort sous la forme de S/4HANA, l'action a légèrement sous-performé l'indice SX8P du fait d'un progrès plus lent que prévu dans l'amélioration de la marge brute cloud de SAP', note le broker.

'Avec la phase d'investissement largement terminée, nous nous attendons à ce que la croissance du FCF s'accélère et à ce que l'action se revalorise lorsque les investisseurs apprécieront pleinement la qualité des actifs cloud de SAP', juge-t-il néanmoins.

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