(CercleFinance.com) - Le groupe présentera ses résultats annuels demain. Les analystes de Portzamparc restent à l'achat sur la valeur et confirme l'objectif de 26 E avant cette publication. Ils s'attendent à un résultat opérationnel courant (ROC) de 54,6 ME contre 46,6 ME l'année dernière (MOC 8,7%, +70bp).

' Notre estimation repose sur une marge d'EBITDA de 13% proche de la guidance du management ('autour de 13%') '.

' Après une publication de résultats S1 de qualité (8,6% MOC), la marge devrait être sous pression au S2 suite à l'intensification des recrutements dans le développement produits qui sera compensée en partie par l'amélioration du levier opérationnel (hausse des capacités d'utilisation, maîtrise des coûts de matières premières) ' indique Portzamparc.

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