Air Liquide a livré ce jeudi matin des résultats rassurants pour le premier trimestre 2025. Avec 7,03 milliards d’euros de chiffre d’affaires, en hausse de 5,7 % en données publiées et de 1,7 % à périmètre constant, le spécialiste des gaz industriels démontre la robustesse de son modèle. Dans un environnement volatil, le groupe confirme non seulement ses perspectives de croissance du résultat net récurrent, mais aussi sa volonté d’améliorer encore sa marge opérationnelle.
Ce sont les secteurs de l’électronique, dopés par le développement de l’intelligence artificielle, et de la santé qui ont particulièrement soutenu l’activité. Dans ces deux domaines, les ventes progressent respectivement de +3,6 % et +5,3 % à données comparables. Deux locomotives bienvenues alors que le groupe recompose également ses divisions internes pour gagner en efficacité.
Une nouvelle organisation et des chiffres au rendez-vous
Depuis le 1er janvier 2025, Air Liquide a regroupé ses entités Ingénierie & Construction et Marchés Globaux & Technologies en une nouvelle division : Ingénierie & Technologies. Objectif : fluidifier les synergies, gagner en réactivité et créer un cycle d’innovation plus intégré. Dans cette restructuration, des activités comme le biogaz et le maritime ont été réaffectées à l’activité Industriel Marchand, pour une meilleure lisibilité stratégique.
La division Gaz & Services, qui pèse 97 % des ventes, affiche un chiffre d’affaires de 6,83 milliards d’euros, en hausse de 7,4 % en publié, et de 1,8 % en comparable. Les analystes tablaient en moyenne sur 6,71 milliards, Air Liquide dépasse donc les attentes. Le groupe précise que l'effet prix dans l'activité Industriel Marchand atteint +2,5 %, stable par rapport au trimestre précédent (hors Argentine).
Autre point fort : les efficacités opérationnelles, qui culminent à 131 millions d’euros, un record pour un premier trimestre, en progression de +17,4 % sur un an. Ces gains proviennent notamment de la restructuration des soins à domicile en France, du déploiement de nouveaux outils numériques et d’une politique achats revue pour maximiser les volumes.
Une stratégie claire pour doper la marge et la croissance future
Air Liquide réaffirme son ambition de hausse de la marge opérationnelle de +460 points de base d’ici fin 2026, hors effet énergie. Pour cela, le groupe s’appuie sur trois leviers bien identifiés :
- Une gestion active des prix dans un contexte énergétique volatil,
- Des efficacités industrielles et logistiques renforcées trimestre après trimestre,
- Un portefeuille d’activités ajusté, avec notamment trois acquisitions réalisées aux États-Unis, au Brésil et en Espagne, et la cession de l’activité Santé à domicile au Japon.
Côté financement, la capacité d’autofinancement atteint 1,62 milliard d’euros, en légère hausse. Et ce, malgré une surcharge fiscale exceptionnelle en France. De quoi soutenir les 4,5 milliards d’euros de projets en cours d’exécution, concentrés dans la grande industrie et l’électronique – ce dernier représentant un tiers du pipeline.
François Jackow, directeur général, l’a résumé sans détour : « Notre groupe continue à préparer l’avenir, fort d’un portefeuille record de projets. »
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