(CercleFinance.com) - Invest Securities réaffirme sa recommandation 'vente' sur Adidas, mais relève son objectif de cours de 89 à 97 euros après prise en compte de ses nouvelles estimations et mise à jour des paramètres du DCF ('discounted cash-flows').

Après des résultats trimestriels préliminaires au-dessus des attentes et des objectifs annuels relevés, le bureau d'études augmente ses estimations de BNA 2016/17/18 de +11,5%, +3,8%, +3,8%, l'année 2016 reflétant un gain exceptionnel lié à la rupture de contrat avec Chelsea.

'Même si la dynamique des ventes est très positive actuellement, nous jugeons la valorisation particulièrement élevée tant en absolu qu'en relatif', note toutefois l'analyste qui reste donc à 'vente' sur le titre du fournisseur allemand d'articles de sport.

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