HOFFMANN GREEN CEMENT TECHNOLOGIES SA (ALHGR) - Page 2

@ludomalo

C'est loin d'être une blague, mais il faut bien se dire que c'est une entreprise qui n'a pas encore démarré au bout de 5 ans d'existence !!!

Le domaine où elle s'est installée est vierge (ou encore mal occupé) et devrait normalement exploser dans les années à venir. Les dirigeants de cette entreprise ont vécu sur une formidable manne récoltée à l'introduction en bourse et subi deux ans de retard sur le plan initial à cause du COVID. Mais maintenant on se rapproche du moment où l'on va pouvoir juger de la pertinence de leur discours.

Fin 2025 on devrait enfin atteindre le point mort et voir les premiers bénéfices en 2026. Toute la suite de l'entreprise en dépend maintenant. Les brevets qu'ils ont pris un peu partout dans le monde (y compris en Chine, mais ce n'est sans doute pas là qu'ils vont faire beaucoup d'affaires) devraient leur permettre de bénéficier de pas mal de Royalties. Cela se verra sans doute aux Etats-Unis même si Donald Trump n'est pas le meilleur allié des ciments décarbonés.

80 millions de capi pour 8 millions de pertes et 6 millions de chiffre? c'est une blague ou bien ??

Chaillé-sous-les-Ormeaux, le 29 janvier 2025 – 18h00

Hoffmann Green Cement Technologies (ISIN : FR0013451044, Mnémo : ALHGR) (« Hoffmann Green Cement »), acteur industriel engagé dans la décarbonation du secteur de la construction qui conçoit et commercialise des ciments innovants sans clinker, annonce aujourd’hui son agenda financier 2025.

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Comme déjà dit, un premier point sera fait en Mars lors de la publication des résultats pour 2024, en scrutant les perspectives pour 2025 et surtout pour 2026, lorsque l'ensemble des moyens de production seront enfin disponibles.

En attendant le titre semble maintenant un peu figé dans une bande étroite de fluctuation comprise entre 5,15 euros et 5,60 euros et les volumes traités restent plutôt faibles. En tant qu'actionnaire depuis l'introduction en 2019 je continue de penser que les 10 euros sont un objectif raisonnable pour cette année et que le meilleur sera à venir en 2026.

La nouvelle a un peu réveillé les acheteurs ce matin avec à 5,40 euros un +5% mais ce n'est là qu'un épiphénomène. En Mars lors de la prochaine publication on verra si les perspectives futures sont toujours aussi bonnes que prévu.

Extension du contrat de de licences aux Etats-Unis

Chaillé-sous-les-Ormeaux, le 14 janvier 2025 – 18h00 CET : Hoffmann Green Cement Technologies (ISIN : FR0013451044, Mnémo : ALHGR) (« Hoffmann Green Cement »), acteur industriel engagé dans la décarbonation du secteur de la construction qui conçoit et commercialise des ciments innovants sans clinker, annonce l’extension du contrat de licences avec son partenaire américain Hoffmann Green USA signé en juillet 2024, déclenchant un droit d’entrée additionnel de 8 millions d’euros.

Convaincu par les performances des ciments 0% clinker Hoffmann Green et par l’appétence du marché américain de la construction pour cette technologie disruptive, le partenaire de la Société, Hoffmann Green USA, étend ses droits de licences aux 25 Etats de l’est américain. Dans la continuité de l’accélération du déploiement international d’Hoffmann Green en 2024, cette décision réaffirme l’intérêt grandissant du marché américain pour des solutions concrètes et innovantes, capables de répondre immédiatement aux objectifs ambitieux de décarbonation du secteur de la construction.

En contrepartie du transfert industriel et technologique ainsi que de l'exclusivité sur ces nouveaux Etats, cette extension entraîne un droit d’entrée de 8 M€, s’ajoutant aux 2 M€ déjà acquis. Ce contrat inclut également des royalties annuelles, fixes et variables, basées sur le chiffre d’affaires généré par la commercialisation des ciments Hoffmann Green dans les Etats concernés. De plus, le partenaire américain dispose de la possibilité de sous-licencier les unités Hoffmann dans ces nouveaux territoires, ce qui représente un levier de croissance supplémentaire pour Hoffmann Green. Des discussions sont actuellement en cours entre le partenaire américain et des sous-licenciés potentiels.

L’extension de l’accord initial s’inscrit dans un contexte législatif favorable à la transition énergétique aux Etats-Unis avec par exemple des politiques telles que l’Inflation Reduction Act, qui vise à réduire de 50% les émissions de gaz à effet de serre d’ici 2030 par rapport aux niveaux de 2005. Ces mesures permettent aux deux partenaires de cibler de nouveaux territoires et de renforcer ainsi la promotion d’une construction durable, soutenant ainsi la décarbonation du secteur dynamique de la construction aux États-Unis.

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Rappel de mon message de Décembre prémonitoire de ce qui vient d'être annoncé.

Au moment où le titre est retombé vers ses plus bas il faut espérer que les contrats attendus aussi aux Etats-Unis verront le jour l'an prochain et conforteront le volant international de la société. Prochaine étape lors de la prochaine publication, pour suivre si la progression attendue dès la fin 2025 (atteinte du point mort) est sur des bons rails.

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Depuis le titre a continué à stagner entre 5 et 6 euros bien loin de l'objectif minimum de 10 euros qu'il devrait atteindre d'ici la fin de l'année si tout se déroule comme prévu.

Nouveau contrat de licences au Royaume-Uni et en Irlande

Chaillé-sous-les-Ormeaux, le 19 décembre 2024 – 18h00 CET

Hoffmann Green Cement Technologies, acteur industriel engagé dans la décarbonation du secteur de la construction qui conçoit et commercialise des ciments innovants sans clinker, annonce la signature d’un contrat de licences stratégique avec son partenaire britannique Cemblend Ltd, marquant une nouvelle étape dans sa stratégie d’expansion internationale. Cet accord consolide la présence de la Société sur un marché européen clé, couvrant le Royaume-Uni et l’Irlande, et confirme l’attractivité croissante du ciment 0% clinker Hoffmann.

Cemblend Ltd, spécialiste des mélanges sur mesure de poudre de ciment, s’est imposé comme le partenaire privilégié d’Hoffmann Green pour introduire depuis 2022, les ciments 0% clinker au Royaume-Uni et en Irlande.

Le partenariat de distribution initial a rapidement démontré l’adhésion du marché britannique aux solutions développées par Hoffmann Green. Forts de ce succès, les deux partenaires franchissent aujourd’hui une étape supplémentaire avec la signature de ce contrat de licences, consolidant leur ambition commune d’accélérer la décarbonation du secteur de la construction au Royaume-Uni.

En contrepartie du transfert industriel et technologique de Hoffmann Green, le contrat de licences prévoit des droits d’entrée pouvant atteindre 2 millions d’euros, ainsi que des royalties annuelles fixes et variables indexées sur le chiffre d’affaires issu de la commercialisation des ciments Hoffmann et de la vente de premix Hoffmann.

Les unités de production construites par le partenaire au Royaume-Uni permettront de répondre à la demande croissante en matériaux durables, tout en contribuant aux objectifs de décarbonation du secteur de la construction britannique et irlandaise.

Thomas Atkinson, Directeur International de Hoffmann Green Cement Technologies, ajoute : « L’année 2024 marque définitivement un tournant majeur pour le développement international d’Hoffmann Green. Après la signature d’un partenariat stratégique aux États-Unis et l’intensification de notre développement en Arabie Saoudite, ce nouveau contrat de licences nous ouvre de nouvelles perspectives ambitieuses sur le marché européen. »

Matthew CUNNINGHAM et Simon BOULTER, Directeurs chez Cemblend Ltd, précisent : « Ce contrat de licences est une avancée majeure pour Cemblend Ltd, nous permettant de produire et de commercialiser les ciments Hoffmann directement sur le territoire britannique et en Irlande. Ces ciments décarbonés et dotés de performances techniques remarquables répondent parfaitement à la demande croissante de matériaux écoresponsables au Royaume-Uni. Nous sommes enthousiastes à l’idée de renforcer notre partenariat avec Hoffmann Green et de contribuer, grâce à la construction de nouvelles unités de production, à la transformation durable du secteur de la construction sur l’ensemble du territoire britannique et irlandais. »

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Au moment où le titre est retombé vers ses plus bas il faut espérer que les contrats attendus aussi aux Etats-Unis verront le jour l'an prochain et conforteront le volant international de la société. Prochaine étape lors de la prochaine publication, pour suivre si la progression attendue dès la fin 2025 (atteinte du point mort) est sur des bons rails.

Difficile d'être une petite valeur

Cette année aura été pour Hoffmann l'année la plus difficile depuis sa création et le titre a touché le mois dernier à 4,01 euros le plus bas depuis son introduction en bourse fin 2019.

Comme précisé antérieurement dans une période plutôt difficile pour les "SmallCaps" en France le parcours très lent de l'entreprise afin de tenir ses promesses a découragé pas mal de gérants de petites valeurs qui ne peuvent pas assumer dans leurs bilans d'avoir investi sur une valeur en grosse moins-value.

Maintenant si l'on garde l'espoir que les perspectives de la direction seront tenues et que l'on peut attendre encore un peu plus d'un an pour récolter les fruits de cette patience il me semble que c'est un bien meilleur moment pour entrer sur la valeur qu'à l'origine où le titre valait 18 euros. C'est en tout cas ce qui m'a poussé à doubler ma ligne sous les 5 euros afin d'abaisser mon PRU.

Nota : Ceci n'est pas une recommandation car je ne suis pas un Analyste mais un simple petit porteur.

Graphique des 6 derniers mois pour illustrer le creux

Extrait d'un Interview d'un dirigeant d'Hoffmann

Boursier.com : Le titre est malmené depuis quelque temps, comment l'expliquez-vous ?

Je n'ai pas pour habitude de commenter le cours de bourse néanmoins en qualité d'actionnaire fondateur, je ne peux que vous exprimer ma grande frustration. La société n'a jamais autant délivré depuis sa création et voit son cours de bourse s'effondrer depuis le mois de juin dernier pour des raisons exogènes à l'exécution de notre feuille de route. Nous pâtissons du retrait actuel de certains gérants de fonds institutionnels des small caps qui impactent sans raison objective notre valorisation. J'espère qu'ils reconsidèreront leur position en s'intéressant à la valeur, tout comme le font les actionnaires particuliers. Ma confiance en l'avenir d'Hoffmann Green est intacte, renforcée par nos récentes avancées et les perspectives prometteuses. C'est pourquoi, en tant qu'actionnaire majoritaire, j'ai profité de l'opportunité offerte par le cours fortement déprécié de ces derniers mois pour acquérir récemment de nouveaux titres Hoffmann.

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Le titre vient de connaître sa plus forte baisse depuis son introduction et a touché un plus bas de 4,70 euros il y a peu. Comme bien expliqué ce sont les fonds de Smallcaps qui sont largement responsables de cette forte baisse car ils n'assument pas le risque de devoir attendre encore plus d'un an avant de voir si la société arrive à tenir ses promesses.

En tant que petit actionnaire j'ai comme le patron d'Hoffmann renforcé sérieusement ma ligne sous les 5 euros car je suis prêt à attendre 2026 pour recueillir les fruits d'un investissement de long terme en constatant les pertes importantes subies dans l'immédiat.

Suite à la publication d'hier le titre est revenu sur le support moyen terme proche des 8 euros.

Il faudra de la patience pour engranger des plus-values étant donné les perspectives tracées, mais normalement c'est déjà en fin Mars 2025 que l'on devrait savoir si le plan de marche sera ou non en bonne voie.

Publication S1 2024

Elle est tombée comme une mauvaise nouvelle lorsqu'on a vu les titres de ceux qui annoncent que la société creuse ses pertes sans autre explication.

https://www.abcbourse.com/marches/hoffmann-green-creuse-ses-pertes-au-premier-semestre_642837

Mais il faut aller plus loin et examiner les explications des dirigeants qui confirment que malgré un semestre 1 un peu en dessous des attentes ils conservent les perspectives déjà fournies pour 2024 à savoir au plan financier :

- Atteinte d’un EBITDA à l’équilibre en 2024 ;

- Résultat Opérationnel Courant positif à partir de 2025 ;

- 130 M€ de chiffre d’affaires et environ 40% de marge sur EBITDA à l’horizon 2026.

Continuité de la recherche de partenaires à l'international en Europe (Angleterre, Belgique, Suisse, ....) et aux Etats-Unis à travers la nouvelle société créée pour signer des licences dans plusieurs états. Lancement des opérations du partenaire en Arabie Saoudite avec la construction de la première usine, et discussions dans les Emirats.

https://www.abcbourse.com/marches/hoffmann-green-publie-un-chiffre-daffaires-semestriel-en-forte-progression-et-p_642831

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La baisse de 4,08% à 8 euros qui a suivi la publication semble bien entendu due à l'impatience de petits porteurs et de fonds investissant dans les petites sociétés qui ne veulent pas attendre le verdict de la fin 2025 où l'on verra réellement si les promesses de Hoffmann seront tenues ou non. Pour ma part je continue à leur faire confiance malgré une ligne bien entendu déficitaire.

Des positionnements commerciaux de pures circonstances, non viables et surtout ajustés à la décision politique du moment.

Nouvel accord local jusqu'en 2027

Dans la logique de tous les acteurs de la construction qui veulent se positionner comme des défenseurs de la transition énergétique. Comparé aux marchés internationaux ce n'est pas bien entendu très important.

https://www.abcbourse.com/marches/hoffmann-green-signe-un-partenariat-avec-bce-specialiste-de-la-production-de-be_637166

Mais on dit aussi que "Les petits ruisseaux font les grandes rivières."

Objectif 14 euros

(Boursier.com) — Hoffmann Green Cement bondit de 4,6% à 9,9 euros après la première signature d'un contrat de licences exclusif de 30 ans aux Etats-Unis auprès d'un partenaire nouvellement créé (Hoffmann Green USA).

Après la signature du contrat de licence en Arabie Saoudite auprès du Groupe Shurfah en 2023, Hoffmann Green poursuit son expansion à l'international à travers son modèle asset light de licence. Les Etats-Unis représentent un très fort potentiel pour le groupe et cette avancée sous la forme d'un " master contrat " de licences suivi de contrats avec des sous-licenciés semble intéressante et relativement dérisquée, explique Oddo BHF Le besoin en ciment décarboné se confirme à l'échelle internationale et ces premières signatures de licences pourraient avoir un effet boule de neige pour de futurs projets en dehors de France. L'année 2024 devrait rester challenging au niveau du marché de la construction neuve (surtout sur le résidentiel collectif) mais le groupe devrait être en mesure de surperformer (carnet de commandes élevé, montée en puissance de l'usine H2 et potentielles nouvelles signatures de licences sur de nouvelles zones après l'Arabie Saoudite et les Etats-Unis). L'analyste réitère sa recommandation 'surperformance' avec un objectif inchangé de 14 euros.

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Cet objectif d'Oddo BHF me semble tout à fait normal si les prévisions de la direction sont bien au rendez-vous l'an prochain.

Message complété le 10/07/2024 11:58:26 par son auteur.

Compte-rendu de l'accord conclu

https://www.newcontact.eu/secure/media/com_newcap/files/files/Hoffmann%20Green_10072024_USA_FR_vf%281%29.pdf

Première pierre importante sur l'expansion dans le monde

https://www.abcbourse.com/marches/hoffmann-green-signe-un-accord-majeur-de-licences-aux-etats-unis_636645

Là on va sans doute pouvoir commencer à agrandir l'influence d'Hoffmann dans le monde.

Les répercussions se feront sentir d'ici la fin de 2025.

Première usine Hoffmann en Arabie Saoudite

La construction de la première usine Hoffmann en Arabie Saoudite est lancée et elle devrait s'achever pratiquement en même temps (fin 2025) que la troisième usine Hoffmann à Dunkerque.

L'attente est plutôt maintenant du côté de la Floride où la première licence aux Etats-Unis devrait se signer.

Pour le titre pas grand chose à signaler car les volumes échangés sont retournés au faible niveau usuel et le cours évolue dans un canal étroit situé entre 11 et 12 euros.

https://www.abcbourse.com/marches/hoffmann-green-construction-de-la-premiere-unite-hoffmann-en-arabie-saoudite_633248

Extension de l'accord avec le groupe Ravate jusqu'en 2028

Hoffmann Green Cement Technologies (ISIN : FR0013451044, Mnémo : ALHGR) (Paris:ALHGR) (« Hoffmann Green Cement »), acteur industriel engagé dans la décarbonation du secteur de la construction qui conçoit et commercialise des ciments innovants sans clinker, annonce le renouvellement pour une durée de 4 ans et l’extension de son partenariat avec le groupe Ravate, enseigne historique de La Réunion et de l’Océan indien.

Signé en septembre 2021, le contrat initial est étendu jusqu’en 2028. La prolongation de la collaboration entre Hoffmann Green et le groupe Ravate atteste du succès rencontré par le ciment 0% clinker d’Hoffmann Green auprès des professionnels de la construction et du grand public sur l’île de La Réunion et de l’Océan indien. Le partenariat entre les deux Groupes a d’ores et déjà permis la construction de premières maisons individuelles et la réalisation de nombreux chantiers grâce à la distribution de sacs de ciments Hoffmann sous la marque PRO CEMENT 52.5N.

Le renouvellement de ce partenariat témoigne de la confiance mutuelle entre les deux Groupes et réaffirme l’engagement du groupe Ravate en faveur d’une construction respectueuse de l'environnement, tout en garantissant la qualité des produits distribués. Dans le cadre de ce partenariat, le groupe Ravate poursuivra l’achat et la distribution à la Réunion, à Mayotte et à l’Ile Maurice des ciments décarbonés 0% clinker sous la marque PRO CEMENT 52.5N d’Hoffmann Green. Le groupe réunionnais proposera ainsi aux professionnels de la construction et au grand public, à travers plus de 40 points de vente, le ciment le plus décarboné du marché européen.

Ce contrat renouvelé inclut également la mise à disposition de ciment en vrac PRO CEMENT 52.5N auprès de plusieurs centrales de béton prêt à l’emploi (BPE) de la zone géographique desservie par le groupe Ravate. Ce dispositif permettra ainsi d'approvisionner un plus grand nombre d'acteurs du secteur de la construction de la région en béton issu de ciment 0% clinker d’Hoffmann, allant des artisans maçons aux grandes entreprises du BTP.

https://www.abcbourse.com/marches/renouvellement-et-extension-du-partenariat-entre-hoffmann-green-et-le-groupe-rav_629229

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Les entreprises de BTP et les Centrales à Béton qui veulent se montrer défenseurs de l'environnement et de la transition énergétique sont conduits naturellement à utiliser les seuls ciments décarbonés du marché. C'est donc maintenant à Hoffmann de nouer des accords à l'étranger pour étendre davantage son influence.

Mais maintenant on devrait retrouver un équilibre, selon moi, au dessus des 10 euros sur le court terme.

Cela semble se confirmer, mais pour aller plus loin on attend des avancées sur les dossiers à l'étranger et notamment en Floride.

Suite à sa dernière publication et à la confirmation de ses perspectives le 19 Mars dernier le titre a connu une exubérance haussière un peu trop exagérée qui est retombée aussi vite qu'elle était venue. Mais maintenant on devrait retrouver un équilibre selon moi au dessus des 10 euros sur le court terme. Pour la suite la résistance rencontrée au dessus des 13 euros me semble un plafond pour cette année.

Par contre en fonction des nouveaux marchés qui pourront être signés d'ici l'an prochain et si la troisième usine de fabrication se met bien en service comme prévu on devrait aller plus haut d'ici la fin 2025.

La hausse semble bien se poursuivre mais les volumes vont sans doute revenir à la normale et il faudra certainement attendre maintenant les nouvelles sur le développement prévu à l'international pour se projeter plus loin.

Présentation résumée des Ciments Hoffmann

Société côtée sur Euronext Growth depuis le 21 Octobre 2019 avec une introduction fixée à 18 euros et qui a connu un large succès. (*1)

Actionnariat actuel – Créateurs de la société : 50,2% (Hoffmann 18,7% - Blanchard 31,5%)

Sté Eludom : 5,8% - Flottant sur Euronext Growth : 43,7%

Capitalisation boursière au 14 Mars 2024 : 129,5 millions d’euros pour 14 636 693 actions.

Cours extrêmes depuis l’introduction : Minimum 6,52 euros et Maximum 38 euros. Sur les 6 derniers mois voir le graphique des cours joint.

. Première société au monde fabriquant du Ciment décarboné avec des procédés tous brevetés en Europe, aux USA, en Chine, .

. Cette fabrication consomme 10 à 15 fois moins d’énergie que les ciments classiques obtenus à chaud dans des fours.

Ceci devrait permettre, avec en plus le durcissement des législations sur les émanations de CO2, de rendre le prix de la tonne de ciment produite plus compétitive pour Hoffmann vers 2027.

En plus de rentrer dans le cercle vertueux des sociétés privilégiées par les fonds RSE, Hoffmann dispose de Crédits carbone à vendre à des sociétés qui émettent trop de CO2.

Depuis 2023 des signatures de licences à l’étranger ont commencé à être signées. La première en Arabie Saoudite où il devrait se construire jusqu’à 5 Usines de fabrication selon le modèle standard H2 qui a été développé pour les deux premiers sites en France. La deuxième est attendue cette année en Floride où un accord préalable a déjà été signé en 2023. Pour chaque licence octroyée il y a un « Droit d’entrée » payable à la signature, la prise en charge totale par le licencié des Usines de fabrication, et des redevances annuelles comprenant une somme fixe plus une somme variable selon la production.

Perspectives de la société

En 2024 avoir un EBITDA positif alors que la construction de l’Usine de production de Dunkerque va commencer avec une capacité prévue de 250 000 tonnes par an. Signature Licence en Floride.

En 2025 premier Résultat Opérationnel Courant positif alors qu’en fin d’année l’usine de Dunkerque devrait pouvoir démarrer sa production et permettre à Hoffmann d’avoir une capacité de production annuelle de 550.000 tonnes de ciments décarbonés.

En 2026 prévision d’une marge d’EBITDA voisine de 40% et d’un chiffre d’affaires de 130 millions d’euros dont 10 millions d’euros provenant de 4 sites sous licences à l’étranger.

Mon opinion sur la valeur (Elle n'engage que moi)

Vu le créneau très porteur au plan de la transition énergétique, vu le fait qu’il n’y a à ma connaissance pas de concurrents directs pour une fabrication de ciments décarbonés, je suis pour le moment bien engagé comme actionnaire de longue durée (depuis l’introduction en 2019) et malgré les difficultés rencontrées avec un décalage d’environ deux ans sur les prévisions initiales je pense que la revalorisation du titre vient de débuter. Mon premier objectif plutôt bas est de 15 euros pour la fin de 2025. Si les perspectives de 2026 se réalisent comme annoncé on ira beaucoup plus haut, mais là ce sera à revoir dans un an.

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(*1) - Hoffmann Green Cement Technologies annonce aujourd’hui (Octobre 2019) le large succès de son introduction en bourse sur le marché Euronext Growth Paris (Code ISIN : FR0013451044 / Mnémonique : ALHGR).

• Montant global de l’Offre de 65,4 M€ (dont 17,6 M€ provenant de souscriptions par compensation de créances), pouvant être porté à 75,2 M€ en cas d’exercice intégral de l’option de surallocation

• Levée de fonds de 47,8 M€, pouvant être portée à 57,6 M€ en cas d’exercice intégral de l’option de surallocation

• Plus importante introduction en bourse sur Euronext Growth Paris depuis la création de ce marché

• Opération sursouscrite 2,2 fois / demande globale de 126 M€

• Prix de l’Offre fixé à 18,0 euros par action (dans la partie haute de la fourchette indicative de prix)

• Capitalisation boursière de 236,3 M€

• Début des négociations des actions sur Euronext Growth Paris le 21 octobre 2019