Pernod Ricard : " c' est du solide face à la crise "

Pernod Ricard se replie, Morgan Stanley juge l'action trop chère
Aujourd'hui à 16:01

(Zonebourse.com) - L'action Pernod Ricard signe la plus forte baisse de l'indice CAC 40 mercredi à la Bourse de Paris après que Morgan Stanley a dégradé le titre en estimant sa valorisation trop riche.

Dans une note de recherche, Morgan Stanley estime que l'action lui paraît cher payée suite au récent mouvement de hausse ayant suivi la publication de résultats annuels ayant réservé de bonnes surprises, tout en soulignent aussi qu'il existe aussi un risque que les prévisions de bénéfices soient revus à la baisse.

Au vu de la faiblesse de l'activité, de l'impact des droits de douane et du lancement d'un nouveau programme de réductions de coûts, l'analyste dit prévoir une baisse de 3,3% du résultat opérationnel courant du groupe de vins et spiritueux sur le nouvel exercice 2025/2026, là où le consensus anticipe actuellement un repli de seulement 0,1%.

Le bureau d'études ajoute que Pernod pourrait se décider à se séparer de certains de ses actifs pour alléger sa dette, mais que ces cessions pourraient également se traduire par un recul de ses bénéfices.

Les analystes abaissent en conséquence leur recommandation à 'pondérer en ligne' à 'sous-pondérer' avec un nouvel objectif de cours abaissé de 90 à 85 euros.

ptitchat,

parce qu'ils savent que tu la suis, ils te narguent, n'oublies pas qu'Abcbourse n'est pas un petit site... !

j'adore le dire aussi à un proche qui se place sur une action et qui regarde les ratios fibo, une bougie pile poil stoppe sur le niveau qu'il attend, et se mord les doigts, "mais ils font exprès ou quoi?" et moi je lui dis "ils savent que tu es placé, hé hé hé"

Pfff le marché aurait du clôturer à 10H
là on se retrouve avec une bougie qui n'a aucun sens
si ce n'est qu'on ne veut pas sortir de mon corridor bleu

ptitchat,

j'ai dis à un proche de surveiller Pernod

il y a pas mal de valeurs qui étaient en tendance baissière et qui commencent à rompre leur tendance mais les gens les délaissent car ils sont sur autre chose ou les zappent complètement..

Suivi de mes posts..
voilà le fameux coup de collier demandé
va falloir confirmer tout cela ces prochains jours
pour enfin sortir de ce corridor bleu..
il est toujours possible de rentrer pour jouer un retour sur les gaps

Chiffre d’affaires et Résultats annuels 2024/25
Publié le 28/08/2025 à 07:37

AGILITÉ, DISCIPLINE ET CONVICTION STRATÉGIQUE FACE AUX DIFFICULTÉS CYCLIQUES ACTUELLES

CHIFFRE D'AFFAIRES 2024/25 -3,0% EN ORGANIQUE (-5,5% EN PUBLIÉ)
ROC 2024/25 -0,8% EN ORGANIQUE1 (-5,3% EN PUBLIÉ)

Nouvelle année d'amélioration de la marge opérationnelle organique, avec des investissements soutenus dans la désirabilité de nos marques pour accompagner notre croissance durable à long terme

* Chiffre d'affaires -3.0% en organique, avec des reculs en Chine, aux Etats-Unis et dans le Global Travel Retail en Asie, qui impactent négativement le mix marché. De nombreux autres marchés sont résilients ou en forte croissance; dans lesquels, pour la plupart d'entre eux, le Groupe consolide ou gagne des parts de marché
* Poursuite de la reprise des volumes (+2%) pour le 3eme semestre consécutif
* Forte progression de +64 pdb de la marge opérationnelle organique, bénéficiant de la pleine réalisation en FY25 du programme d'efficacités opérationnelles FY23-25 pour un montant de 900M€ et d'une forte discipline sur les coûts
* Maintien de la marge opérationnelle en données publiées malgré des effets de change fortement négatifs
* Free Cash Flow de 1,1Md€, (+18%) grâce notamment à une gestion rigoureuse du besoin en fonds de roulement permettant une forte amélioration de la conversion en cash
* Investissements dans la croissance durable à long terme avec 1,2Md€ de Capex et d'investissements en stocks stratégiques, après le pic de l'exercice 2023/24; et poursuite de la gestion dynamique du portefeuille, incluant les cessions des Vins et d'Imperial Blue
* Dividende proposé3 de 4,70€ par action, stable par rapport à 2023/24

PERSPECTIVES 2025/26
Nous prévoyons que l'exercice 2025/26 sera une année de transition avec une amélioration des tendances en chiffre d'affaires organique, se matérialisant au deuxième semestre

Nous prévoyons un T1 en baisse, en raison d'ajustements de stocks des grossistes aux Etats-Unis ; de la demande faible et des ajustements de stocks en Chine ; de l'impact du changement de politique sur les droits d'accise dans l'état du Maharashtra en Inde, particulièrement au premier trimestre, et une reprise des ventes Duty Free de Cognac en Chine à partir du deuxième trimestre seulement

Nous continuons à investir en soutien de la désirabilité de nos marques par une allocation de ressource optimisée, des efficacités accrues, des innovations et des expériences ; avec un ratio de frais publi-promotionnels maintenu à environ 16%

Nous nous focalisons sur la protection autant que possible de notre marge opérationnelle organique notamment par un strict contrôle des coûts et le déploiement de nos initiatives d'efficacités.

Notre ambition est de continuer à délivrer une forte génération de cash, avec des investissements stratégiques inferieurs à 900 M€, une optimisation du besoin en fonds de roulement, et une amélioration de la conversion cash comparée à 2024/25

Nous prévoyons un impact de change significativement négatif

MOYEN TERME 2026/27-2028/29
Tirant profit de notre position géographique unique étendue et équilibrée et de notre portefeuille diversifié de marques de spiritueux premium internationaux

Amélioration attendue de notre croissance organique du chiffre d'affaires dans une fourchette comprise, en moyenne, entre +3% et +6%, ainsi qu'une progression de notre marge opérationnelle organique

Hausse de la marge opérationnelle organique soutenue par des mesures d'efficacité de 1 Md€ entre 2025/26 et 2028/29, générée par l'optimisation des Opérations et la mise en place d'une organisation adaptée

Maintien des investissements conséquents derrière nos marques avec un ratio investissements publi-promotionnels/CA d'environ 16%, avec agilité et réactivité pour maximiser les opportunités au niveau des marques comme des marchés

Forte génération de cash visant un ratio de conversion d'environ 80% et au-delà pour financer les priorités de notre politique financière dont nos investissements stratégiques qui se normalisent pour un montant inférieur à 1Md€

Nous sommes confiants dans notre stratégie, dans notre modèle opérationnel et dans l'engagement de nos équipes pour créer durablement de la valeur dans le temps

Post de début juillet :
On franchit la petite oblique noire descendante et la Mm40
possibilité de redressement (ce qu'est entrain de faire Remy Cointreau)
vers les 98€ puis la Mm200.
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Voilà voilà c'est fait !
Reste à mettre un coup de collier pour franchir à la hausse cette Mm
(droits de douanes pas trop dégueulasse comparé au pire)
Et on pourra s'attaquer au haut de mon canal descendant bleu.
on peut noter quand même qu'on fait un point haut plus haut que le dernier, ce qui est plutôt encourageant

Pernod Ricard cède la marque de whisky Imperial Blue à l'indien Tilaknagar Industries
Publié le 23/07/2025 à 17:32

Pernod Ricard a annoncé mercredi avoir conclu un accord pour vendre sa division de whisky Imperial Blue au fabricant indien de spiritueux Tilaknagar Industries, alors que le groupe français renforce sa stratégie axée sur les marques premium de son portefeuille.

Le numéro deux mondial des spiritueux occidentaux a précisé qu'à la clôture de la transaction, dont le montant n'a pas été dévoilé, l'opération devrait avoir un effet « immédiat et significatif » sur la marge opérationnelle ainsi que sur le taux de croissance du chiffre d'affaires net de Pernod Ricard India.

La finalisation de la vente reste soumise à l'approbation de la Commission de la concurrence indienne. Selon le communiqué, la conclusion de l'opération est attendue dans les prochains mois.

Y a du mieux..
reste plus qu'à espérer ne pas être douché par les droits de douanes Us demain.
On franchit la petite oblique noire descendante et la Mm40
possibilité de redressement (ce qu'est entrain de faire Remy Cointreau)
vers les 98€ puis la Mm200.
Dans ce cas, on matérialiserait un double bottom prometteur

Pernod Ricard : accepte un engagement de prix minimum en Chine

Par Jean-Baptiste André Publié le 04/07/2025 à 14h17

(Boursier.com) — Après Remy Cointreau, Pernod Ricard salue à son tour la conclusion de l'enquête antidumping du ministère du Commerce chinois sur le cognac et accepte un engagement de prix minimum. Cet accord ne constitue pas une reconnaissance de pratiques de dumping. Pernod Ricard regrette l'augmentation des coûts d'exploitation en Chine, mais souligne que les coûts supplémentaires découlant de l'engagement de prix minimum sont nettement inférieurs à ceux qui auraient été engendrés si les droits antidumping provisoires étaient devenus permanents.

Alors que ce processus touche à sa fin, Pernod Ricard maintient son engagement en faveur d'une croissance durable à long terme en Chine, l'un de ses quatre marchés incontournables, en s'appuyant sur sa position de leader sur le marché du cognac et des spiritueux internationaux, acquise au fil de plusieurs décennies d'engagement dans le pays.

Jefferies attend une revalorisation
Aujourd'hui à 15:33

(CercleFinance.com) - Jefferies réaffirme sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 120 euros sur Pernod Ricard, s'attendant à ce l'action 'soit revalorisée à mesure que la confiance des investisseurs augmentera dans le fait que le pire est derrière nous'.

Le broker table sur une baisse organique des ventes de -1,2% au quatrième trimestre 2024-25, après -3,8% sur les neuf premiers mois, et estime que le cours de bourse intègre un rythme modéré de reprise en 2026 avant un retour à un cadre de 3 à 6% à partir de 2027.

'Pernod Ricard est bon marché pour une entreprise qui devrait être en mesure de fournir un rendement total aux actionnaires à deux chiffres sur le moyen terme', juge Jefferies, pointant un PE 2026 de 13,5 fois contre 17 fois pour le secteur.

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Oddo BHF réduit légèrement sa cible
Aujourd'hui à 12:05

(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient son conseil 'Neutre' sur le titre Pernod Ricard, avec un objectif de cours abaissé de 100 à 95 euros.

L'analyste estime que 'la visibilité reste encore trop faible sur l'exercice FY 25/26e, notamment en raison des incertitudes sur la croissance et la trajectoire de marge', ce qui conduit le broker à abaisser ses estimations de BPA pour 2024/25 et 2025/26 respectivement de -2,1% et -6,1%.

Le bureau d'analyses indique par ailleurs que '?la faiblesse persistante des ventes aux États-Unis (-5%) et en Chine (-13%), combinée à des effets devises défavorables, pèse sur nos prévisions?'.

Selon la note, la révision du chiffre d'affaires T4 24/25 de -2,5% est principalement liée à l'impact des devises, sans signe clair de reprise de la croissance organique.

'?Encore une fois depuis deux ans, l'empreinte opérationnelle mondiale du groupe, pourtant censée apporter de la résilience, ne joue pas pleinement son rôle?', estime le broker.

ROB ou mm26 a franchir

Hello mon pote je dirais que nous sommes dans une zone de premier Achat

Pourquoi…..

Nous sommes de nouveau sur test point 3 du support long terme

84€ correspond à 161% de l’extension du Double Top

Et même si cela lache techniquement c’était un point intéressant pour 1/3 position

Sinon attendre franchissement de ROB

M'en fout...
à 81€, je reprends un verre !

C'est long mais que c'est long

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Pékin conditionne un accord sur le cognac aux négociations sur les droits de douane des véhicules électriques avec l'Europe

Publié le 27/06/2025 à 13:21, mis à jour le 27/06/2025 à 13:33

Les producteurs français de cognac ont conclu un accord provisoire sur des prix minimums à l'importation pour le marché chinois, mais la Chine ne le finalisera que si des avancées sont réalisées dans un autre dossier : celui des droits de douane de l'Union européenne sur les véhicules électriques (VE) fabriqués en Chine, ont indiqué cinq sources proches du dossier.

Les discussions entre les deux parties s'éternisent depuis des mois, tandis que les ventes de cognac en Chine -- le marché le plus lucratif au monde pour ce spiritueux -- sont en recul.

En cas de finalisation, cet accord soulagerait des groupes tels que Pernod Ricard, Rémy Cointreau et LVMH, dont les ventes ont également ralenti aux États-Unis, premier marché mondial du cognac en volume, en raison de l'inflation et de l'incertitude économique.

Faute d'accord avant la date butoir du 5 juillet, fixée par la Chine pour clore son enquête antidumping sur le brandy européen (essentiellement du cognac), Pékin pourrait rendre permanents les droits de douane provisoires allant jusqu'à 39 % déjà en vigueur.

Les prix minimums provisoirement convenus pour les importations de brandy seraient « bien préférables » au maintien des droits actuels, selon l'une des sources.

Lors d'un webinaire organisé le 12 juin pour les producteurs de cognac, des avocats mandatés par l'interprofession BNIC ont détaillé les prix minimums à l'importation, présentés comme faisant partie de l'accord provisoire issu de longues négociations techniques, selon des diapositives consultées par Reuters.

Pour la catégorie la moins chère, VS (« Very Superior »), le prix minimum à l'importation serait de 46 yuans (6,39 $) par litre, selon ces documents. Le cognac haut de gamme « Extra Old » (XO) serait fixé à 424 yuans par litre, tandis que la catégorie XXO, dont les prix au détail atteignent des milliers de dollars la bouteille, commencerait à 613 yuans (85 $) le litre.

Pour les grandes maisons Hennessy, Martell et Rémy Martin, deux sources précisent que les prix minimums seraient supérieurs à ceux imposés aux petits producteurs, mais resteraient nettement inférieurs aux niveaux actuels.

Un acteur du secteur a indiqué que son entreprise s'était engagée à respecter les prix détaillés dans la présentation et attendait désormais l'aval des autorités chinoises.

Trois autres sources chez des leaders du cognac ont confirmé que leurs entreprises avaient également accepté ces prix minimums et attendaient la réponse de Pékin. Elles, ainsi qu'une quatrième source du secteur, affirment que la finalisation de l'accord sur le cognac est conditionnée par des avancées sur le dossier des véhicules électriques.

Au total, Reuters a interrogé cinq sources industrielles, toutes ayant requis l'anonymat en raison de la sensibilité du sujet.

Le BNIC a refusé de commenter les prix, invoquant leur caractère confidentiel. Le ministère chinois du Commerce n'a pas répondu aux questions adressées par Reuters.

Une source gouvernementale française a confirmé à Reuters que les autorités chinoises ont systématiquement lié les dossiers du cognac et des véhicules électriques. Cette source précise que le gouvernement français a refusé d'établir ce lien, mais reste prudemment optimiste quant à la possibilité de conclure un accord formel avant la date limite du 5 juillet.

Une personne proche des négociations commerciales UE-Chine a également confirmé que Pékin conditionnait la signature de l'accord sur le cognac à des progrès dans les discussions sur les véhicules électriques.

DOMMAGES COLLATERAUX ?

Les producteurs français de cognac estiment être des victimes collatérales du bras de fer commercial entre Bruxelles et Pékin, après que la France a publiquement soutenu les droits de douane sur les VE chinois.

La Chine a imposé des droits provisoires sur le cognac à la suite d'une enquête sur le brandy lancée l'an dernier, après que l'UE a accusé Pékin de subventions publiques déloyales à son industrie automobile et instauré des droits sur les importations de VE chinois.

Depuis l'annonce par la Chine de droits d'importation provisoires en octobre dernier, les actions de Rémy Cointreau et Pernod Ricard ont chuté respectivement de 35 % et 33 %. Selon les données du BNIC, les exportations mensuelles de cognac vers la Chine ont reculé jusqu'à 70 % en raison du conflit commercial.

Reuters a révélé en exclusivité ce mois-ci que les producteurs de cognac avaient proposé des prix minimums aux autorités chinoises pour tenter de sortir de l'impasse.

Pékin souhaiterait que l'UE remplace ses droits de douane sur les VE chinois par des engagements de prix minimums similaires à ceux proposés pour le cognac, selon les sources.

La Chine affirme que les discussions sur les VE sont entrées dans leur phase finale, mais les responsables européens estiment que les avancées sont limitées.

La Commission européenne n'a pas répondu à la question de savoir si elle soutenait l'accord provisoire sur le cognac.

Les dirigeants de l'UE se rendront à Pékin les 24 et 25 juillet pour un sommet marquant les 50 ans de relations UE-Chine, où le commerce sera, selon les officiels, une priorité.

Le ministre français du Commerce extérieur, Laurent Saint-Martin, a déclaré aux producteurs lors d'une visite dans la région de Cognac cette semaine que les discussions sur les prix minimums à l'importation étaient « sur la bonne voie », mais qu'aucune conclusion n'avait encore été trouvée.

Pour mon pote Ptitchat qui a investi dans le cognac….👍

La valeur a bien validé le point 3 de l’oblique SOH (83€) qui était certainement un point intéressant pour rentrer à l’achat, pour autant les négociations patinent et risque de remettre l’action sous pression

A surveiller ROB qui mettrait fin à la pression baissière mais dans une unité plus courte

Le premier point à la baisse c’est ratio finobacci 78% a90.50€ qui sert de support sa rupture validerait certainement un nouveau test de SOH

Conclusion :

Tant que 90.50 sert de support on a la possibilité de retournement qui passera par le franchissement de ROB

Bein voyons !

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Les discussions patinent entre la France et la Chine sur le cognac, les spiritueux décrochent en Bourse

Aujourd'hui à 14:45

Les spiritueux trinquent à la Bourse de Paris

(BFM Bourse) - Les cours des deux groupes de spiritueux ont accentué leur repli après que le ministre français de l’Économie, a déclaré ne pas avoir trouvé un terrain d'entente sur les exportations de cognac vers la Chine.

Très sensibles aux décisions politiques, les groupes de spiritueux titubent à la Bourse de Paris. Rémy Cointreau redonne 4% et Pernod Ricard perd 2,90% ce jeudi 15 mai, en début d'après-midi.

Les actions des deux sociétés ont accéléré à la baisse après que le ministre français l'Économie Éric Lombard a indiqué que les négociations avec son homologue chinois He Lifeng sont au point mort au sujet des droits de douane sur les eaux-de-vie européennes.

"Le dialogue économique, à ce stade, n'a pas permis d'apporter une solution définitive à ce contentieux, mais je sais néanmoins pour en avoir longuement parlé avec son excellence He Lifeng que la porte de la discussion reste ouverte", a indiqué Éric Lombard cité par l'AFP.

Un coup de massue pour la filière cognac

Cette nouvelle est clairement mauvaise pour la filière cognac, qui avait repris espoir ces derniers mois. Fin mars, le ministre des Affaires étrangères, Jean-Noël Barrot, avait évoqué un report de trois mois par la Chine de potentiels droits de douanes supplémentaires sur la filière cognac.

Rappelons qu'en janvier 2024, le Mofcom, le ministère chinois du commerce, avait ouvert une enquête sur les eaux-de-vie européennes, comme le cognac et l'armagnac. En octobre, le Mofcom avait ensuite demandé aux importateurs de déposer une caution auprès des douanes chinoises à compter du 11 octobre 2024. en représailles d'une surtaxation de l'importation de véhicules électriques fabriqués en Chine.

Analyste chez Oddo BHF, Pierre Tegner avait indiqué l'an passé que le cognac en Chine représentait environ 25% des revenus de Rémy Cointreau et 8% à 9% de ceux de Pernod Ricard. "Le marché mondial du cognac représente 50 milliards de dollars dont 20% en Chine en volume et 23% en valeur. Si la Chine décidait de mettre en oeuvre des barrières tarifaires, le potentiel de la géographie serait lourdement pénalisé", estimait de son côté Sarah Thiron de TP ICAP Midcap.

Les analystes continuent à s'ajuster sur le dossier à l'image de Morgan Stanley qui réduit son objectif de 103 à 98 euros tout en restant à 'pondération en ligne' et de Bernstein qui a porté son cours cible de 137 à 157 euros avec un avis maintenu à 'surperformer'.

Le groupe de spiritueux a officialisé la semaine dernière la cession de son portefeuille de vins stratégiques internationaux à Australian Wine Holdco Limited, un consortium d'investisseurs institutionnels internationaux propriétaire d'Accolade Wines.

Tout comme Remy, ici aussi je suis très optimiste pour un petit rush haussier..
je ne vois pas ce qui m'empêcherait d'aller à minima tester la Mm200.
L'entrée peut être bien sympa car nous sommes sortis du biseau bleu
et y a de la place pour aller tutoyer le haut du canal descendant (l'oblique noire).
et puis bon... c'est le temps pour jouer à la pétanque donc boire du ricart

Période Ricard on a quand même touché plusieurs éléments graphiques importants

L’oblique SOH: fibonnacci 61% et le RSI14 vient de valider son support