Il y a quelques semaines, au plus fort de la crise sur les droits de douane, nous avions une excellente opportunité de revenir à l'achat sur l'action FDJ. Tout le marché avait alors été vendu sans discernement mais il est clair que les soldes n'ont pas duré bien longtemps et les chasseurs de bonnes affaires en ont profité pour se positionner.
Le potentiel n'est d'ailleurs pas totalement épuisé puisque le cours pivot des quatre dernières années est autour de 35 € par action, un cours moyen qui est un niveau d'équilibre moyen terme sur le dossier et vers lequel nous devrions tendre au cours des prochaines semaines. Notons qu'il n'y a aucun signe de tension sur les principaux indicateurs techniques à commencer par le RSI qui évolue encore bien loin de sa zone de surachat.
Pour mémoire, l'année 2024 a été une année record pour les jeux d'argent en France et le business modèle de FDJ lui assure une récurrence des revenus et une belle visibilité.
Forces de FDJ
Position dominante sur le marché français : FDJ détient une part de marché très élevée dans les jeux de loterie et paris sportifs en France, lui assurant une base de revenus stable.
Modèle économique résilient : Son activité repose sur des mises récurrentes et un réseau de distribution dense, avec une faible sensibilité aux cycles économiques.
Capacité d'innovation et diversification : FDJ investit régulièrement dans le numérique et diversifie ses offres, renforçant son attractivité auprès de nouvelles générations de joueurs.
Faiblesses de FDJ
Dépendance au marché domestique : L’essentiel du chiffre d’affaires est réalisé en France, ce qui expose FDJ à des risques réglementaires locaux.
Encadrement réglementaire strict : L’activité est soumise à des règles très encadrées par l’État, limitant la flexibilité commerciale et marketing.
Image associée aux jeux d'argent : Les enjeux éthiques et sociaux autour de l’addiction peuvent peser sur la réputation de l’entreprise et freiner certains investisseurs.
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