Alstom : le visage du groupe a changé pour les investisseurs

Depuis la mi-mars, l'ambiance a radicalement changé sur l'action Alstom qui a connu une très forte appréciation. Le titre a gagné plus de 60 % en l'espace de deux mois, progressant de façon continue au-dessus de ses principales moyennes mobiles et d'une droite de tendance oblique.

Ironiquement, le début de la reconquête a coïncidé avec le fait qu'Alstom sorte du CAC 40. Alors que beaucoup pensaient que cela allait pénaliser le titre du fait de la sortie de nombreux gérants indiciels, c'est le contraire qui s'est produit avec un regain d'intérêt sur le dossier.

D'un autre côté plusieurs incertitudes ont été levées comme le renforcement de son bilan avec une augmentation de capital à venir dont on connaît à présent les grandes lignes. En outre les résultats annuels ont rassuré et le groupe se présente quasiment avec un nouveau visage.

Autour des 18 €, le titre patine cependant un peu et cherche un second souffle pour se relancer en direction du prochain objectif, situé à 21 € et qui permettrait de fermer le gap baissier béant qui avait été ouvert à la fin de l'année 2023. Notre sentiment va cependant plutôt à une petite consolidation à court terme car nous nous sommes un peu éloignés des moyennes mobiles avec un excès haussier. Nous envisageons ainsi une petite respiration autour de 16,5-17 €, ce qui permettrait à ceux qui ont raté le train de la hausse de se positionner.

Forces

• Position de leader sur le marché mondial : Alstom bénéficie d'une forte reconnaissance de marque et d'une présence internationale étendue, ce qui lui permet de capter une large part du marché et de diversifier ses sources de revenus. Cette position de leader lui confère également un pouvoir de négociation avantageux avec les fournisseurs et les clients.
• Expertise technologique et innovation : Alstom est à la pointe de l'innovation avec des produits tels que les trains à grande vitesse, les systèmes de signalisation modernes et les solutions de mobilité intelligente. Cette capacité à innover lui permet de rester compétitif et de répondre aux besoins changeants du marché.
• Perspectives de croissance robustes : Les tendances mondiales vers la transition énergétique et les investissements croissants dans les infrastructures de transport durable favorisent Alstom. Les politiques de développement durable et les initiatives gouvernementales en faveur des transports écologiques augmentent la demande pour ses solutions.

Faiblesses

• Dépendance aux contrats publics : Une grande partie des revenus d'Alstom provient de contrats publics et de subventions gouvernementales. Cette dépendance rend l'entreprise vulnérable aux changements de politiques gouvernementales et aux cycles économiques.
• Concurrence intense : Le secteur des transports ferroviaires est hautement concurrentiel, avec la présence de plusieurs grands acteurs mondiaux. Cette concurrence peut exercer une pression sur les marges bénéficiaires et limiter la capacité d'Alstom à augmenter ses prix.
• Exposition aux risques macroéconomiques et géopolitiques : En tant qu'entreprise opérant dans de nombreux pays, Alstom est exposée aux risques liés aux fluctuations des devises, aux changements réglementaires, et aux instabilités politiques. Ces facteurs peuvent affecter la performance financière et opérationnelle de l'entreprise.

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