Air Liquide : une des plus belles valeurs françaises mais au prix élevé

​Air Liquide a marqué encore un nouveau record historique il y a quelques jours à 185,78 euros par action. Malgré le contexte particulièrement nerveux depuis le début d'année, le groupe industriel français continu de tirer son épingle du jeu d'être recherché comme l'une des valeurs les plus qualitatives de la bourse de Paris.

En dépit de ratios de valorisation élevés pour le secteur avec PER a plus de 26 fois les bénéfices 2025 attendus, aucune faiblesse n'est détectable sur l'action hormis la petite consolidation de court terme qui pour l'instant n'appelle aucune inquiétude. Nous avons un premier petit support technique 174 € qui a parfaitement joué son rôle.

D'un point de vue fondamental, le leader mondial des gaz industriels et médicaux, a dévoilé des résultats financiers solides pour l'exercice 2024, marqués par une amélioration significative de sa marge opérationnelle. Le résultat net part du groupe s'élève à 3,30 milliards d'euros, en hausse de 7,4 %, tandis que le résultat opérationnel courant atteint 5,39 milliards d'euros, enregistrant une croissance de 6,4 %. Le chiffre d'affaires, quant à lui, s'établit à 27,05 milliards d'euros, affichant une légère diminution de 2 % en données publiées, principalement due à des effets de change défavorables et à la baisse des prix de l'énergie. 

Cette performance remarquable a conduit Air Liquide à relever et prolonger son ambition en matière de marge opérationnelle. L'entreprise vise désormais une augmentation totale de 460 points de base hors effet énergie sur cinq ans (2022-2026), soit une hausse supplémentaire de 200 points de base pour la période 2025-2026. Cette révision à la hausse témoigne de la confiance du groupe dans sa capacité à générer une croissance durable et rentable.

Néanmoins malgré toutes ses qualités nous estimons que le titre n'offre plus aujourd'hui suffisamment de potentiel pour rentrer à l'achat sur les niveaux actuels. Nous attendrons une consolidation significative pourrait revenir.

Forces d'Air Liquide

• Position de leader mondial dans le secteur des gaz industriels et médicaux, offrant une diversification géographique et sectorielle qui réduit les risques liés à la dépendance à un marché unique.​

• Capacité d'innovation et investissements stratégiques, notamment dans les domaines de l'hydrogène bas carbone et du captage de CO₂, positionnant l'entreprise comme un acteur clé de la transition énergétique.​

• Solidité financière démontrée par une amélioration continue de la marge opérationnelle et une gestion efficace des coûts, renforçant la confiance des investisseurs et permettant une politique de dividendes attractive.​

Faiblesses d'Air Liquide

• Sensibilité aux fluctuations des taux de change et des prix de l'énergie, pouvant impacter les résultats financiers et nécessitant une gestion prudente des risques associés.

• Dépendance à l'égard de certains secteurs industriels, rendant l'entreprise vulnérable aux cycles économiques et aux variations de la demande dans ces secteurs.​

• Enjeux liés à la réglementation environnementale, imposant des investissements continus pour se conformer aux normes en vigueur et répondre aux attentes croissantes en matière de développement durable.

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