(CercleFinance.com) - TF1 décroche de près de 8% aujourd'hui à la Bourse de Paris, après avoir annoncé dans la soirée de mercredi un bénéfice net de premier trimestre en repli de 20% et revu à la baisse son objectif d'évolution du chiffre d'affaires pour 2008.

Le bénéfice net de la chaîne privé a chuté de 20,5% à 70,4 millions d'euros sur les trois premiers mois de l'année, pour un résultat opérationnel en repli de 21% à 98,8 millions d'euros.

Le chiffre d'affaires trimestriel du groupe a en outre reculé de 6,3% à 658,4 millions d'euros, sous le coup de recette publicitaires nettes en baisse de 3,7% à 440,1 millions d'euros.

'La part d'audience de TF1 est passée d'environ 30% fin 2007 à près de 27% à la fin du mois de mars 2008', s'inquiète un analyste basé à Londres. 'Et cette tendance pourrait s'accélérer avec le développement de la TNT et la sortie de la Star Academy des comptes de premier trimestre', prévient-il.

TF1 déclare désormais tabler sur une baisse de 3% de son chiffre d'affaires en 2008, contre une hausse de 2,4% précédemment annoncée.

'Il n'y a pas de prévisions en termes de résultats, mais la publication d'hier nous amène à ne plus prévoir qu'un résultat opérationnel (Ebit) de l'ordre de 240 millions d'euros sur l'ensemble de l'année', ajoute l'analyste. 'Pour mémoire, le consensus était de 320 millions d'euros avant la publication d'hier', rappelle-t-il.

L'analyste met toutefois un niveau de valorisation qui commence à devenir intéressant.

'On s'approche peut-être d'un support en terme de valorisation en tenant compte des 3,5 euros par action provenant de la participation de TF1 dans Canal+ France et des 4-5 euros issus des autres activités', ajoute-t-il.

'Cela fait ressortir une valorisation d'une fois le ratio valeur d'entreprise/chiffre d'affaires à 12,5 euros par titre, ce qui pourrait offrir un point d'entrée intéressant en terme de risque/rendement', conclut le spécialiste.

Coté sur l'indice SBF 120, le titre TF1 reculait de 7,7% à 12,7 euros jeudi vers 11h00.

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