Rémy Cointreau: Oddo BHF abaisse sa cible sur le titre

(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Rémy Cointreau avec un objectif de cours abaissé de 85 à 75 euros.

L'analyste table en effet sur un CA T4 24/25 à 188 ME en baisse de -21.3% en organique alors que le css attend 198 ME et -17.9%.

' Nous attendons un CA 24/25 à 976 ME soit une baisse de -18.3% YoY dont -18.5% en organique. Le cognac tire le gros de la baisse avec un CA qui devrait ressortir à -21.7% (css à -20.9%) ', indique l'analyste.

Oddo BHF estime que le derating du titre s'établit parmi les plus importants du secteur avec un PE NTM de 17x qui ne reflète pas les fondamentaux du groupe.

Il rappelle par ailleurs que Rémy Cointreau est particulièrement affecté par les tarifs mis en place par Trump avec 30% de son CA généré aux USA via la vente de spiritueux européens et britanniques.

' Nous estimons un impact one-off sur l'EBIT de c. -10% selon nos premiers calculs et cela pourrait aussi se traduire par un affaissement de la croissance US à moyen terme si les conditions macroéconomiques venaient à se resserrer ', conclut le broker.


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