Mutares AG : - Page 4
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Le fonds d'investissement allemand Mutares AG a annoncé jeudi avoir remis une offre d'achat irrévocable pour Vallourec Bearing Tubes ("VBT")
Les échos Investir | Le 03/03/22 à 13:22
PARIS _ Le fonds d'investissement allemand Mutares a annoncé jeudi avoir remis une offre d'achat irrévocable pour Vallourec Bearing Tubes ("VBT"), une filiale du fabricant de tubes sans soudure pour l'industrie pétrolière Vallourec.
La conclusion de la transaction, dont le montant n'a pas été divulgué, est "attendue au deuxième trimestre 2022, après la consultation du comité social et économique et la nécessaire approbation des autorités de contrôle de la concurrence", a indiqué Mutares dans un communiqué.
Vallourec Bearing Tubes est un producteur de tubes de haute précision sans soudure, dont le siège se situe à Montbard, en Bourgogne, et qui emploie plus de 200 salariés pour un chiffre d'affaires d'environ 50 millions d'euros, a ajouté Mutares.
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Mutares : Résultats annuels 2021
• Résultat net à 50,7 Md'e (hausse de +51,9%)
Pdf de 4 pages | 12 avril 2022
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M.M. Warburg Research : objectif 30.00€
12 avril 2021
https://ir.mutares.de/wp-content/uploads/2022/04/M.M.-Warburg-12.04.2022.pdf
VOIR LA NOTE PDF très détaillée avec les perspectives de sortie du capital des entreprises
Au cours de l'exercice 21, Mutares a réalisé des ventes au niveau de l'exploitation de 50,5 millions d'euros (en fait un revenu de consultation), ce qui est supérieur à nos attentes de 48,5 millions d'euros et à un niveau de 31,9 millions d'euros au cours de l'exercice 20.
Le revenu net au niveau de l'exploitation s'est élevé à 50,7 millions d'euros, contre 49,5 millions d'euros selon nos prévisions. Il s'agit d'une augmentation de 52 % par rapport à l'exercice précédent. Alors que les ventes étaient en ligne, l'EBITDA ajusté au 4ème trimestre était plus faible que ce que nous attendions et semble principalement attribuable au segment Ingénierie & Technologie mais pas à Donges.
Les résultats des sociétés en phase de récolte, qui comprennent Bexity (vendu), Donges et keeeper, sont restés à un niveau positif. Par conséquent, notre premier coup serait de nouvelles consolidations et éventuellement l'activité papier.
Les perspectives pour l'exercice 22 prévoient un chiffre d'affaires consolidé du groupe d'au moins 4,0 milliards d'euros et un résultat net de la holding de 72 à 88 millions d'euros. L'EBITDA du groupe devrait être positif grâce aux achats à prix cassés. L'augmentation des prix des intrants pourrait entraîner des résultats opérationnels négatifs, mais ceux-ci devraient être atténués par les succès de la restructuration.
Les ventes de services de conseil et les dividendes ainsi que les distributions respectives d'actions des sociétés du portefeuille devraient s'élever à 80-100 millions d'euros. Cela correspondrait à notre prévision de 99 millions d'euros (73 millions d'euros de ventes de la Holding en tant que revenus de conseil et 26 millions d'euros de distributions de capitaux propres du portefeuille). Il convient de noter que notre prévision de revenu net de 37 millions d'euros n'inclut pas les gains liés aux sorties, qui devraient être inclus dans la prévision de 72 à 88 millions d'euros de Mutares.
La société a répondu aux attentes pour l'exercice 21 et a fourni des perspectives solides pour l'exercice 22e. Le pipeline de transactions semble être bien rempli et est nivelé avec une portée de 11 milliards d'euros.
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Pareto Securities Equity Research : objectif 30.00€
12 Avril 2021
https://ir.mutares.de/wp-content/uploads/2022/04/2022.04.12-MUX.pdf
Nouveaux records en 2021 - La forte croissance va se poursuivre
Mutares a publié une série de chiffres solides pour le quatrième trimestre et l'exercice 2021. Soutenus par des activités d'acquisition intenses, les revenus du groupe de 2,5 milliards d'euros ont atteint un nouveau niveau record pour l'exercice 2021.
L'EBITDA du groupe a plus que triplé pour atteindre 567 millions d'euros, principalement grâce aux acquisitions et aux gains exceptionnels qui en découlent (achat à prix cassé de 693 millions d'euros). Il convient toutefois de noter que les chiffres des bénéfices consolidés reflètent la rentabilité opérationnelle de l'entreprise de manière très déformée. Par conséquent, les chiffres au niveau de la holding sont plus significatifs.
Le résultat net de la holding en 2021 s'est sensiblement amélioré de 52 % en glissement annuel pour atteindre 50,7 millions d'euros (PASe : 50,4 millions), en raison de l'augmentation des honoraires de conseil et des gains de sortie. Le dividende annoncé de 1,50 EUR par action représente un rendement de dividende très attractif de 6,6 %.
Mutares a indiqué un pipeline d'acquisitions bien rempli avec un chiffre d'affaires estimé à 1 milliard d'euros et quelques annonces connexes déjà au deuxième trimestre. Nous accueillons favorablement les acquisitions plus importantes et leur impact positif correspondant sur le P&L au niveau de la participation.
En plus d'un flux de revenus plus élevé, cela augmentera également le potentiel de distribution de dividendes. Les résultats pour 2021 et les perspectives confirment notre opinion positive sur les actions.
Avec un TP de 30 EUR, nous considérons le titre comme un achat.
• Pour l'exercice 2022e, la société vise des revenus de groupe d'au moins 4 milliards d'euros. Plus important encore, Mutares vise à augmenter le résultat net au niveau de la holding pour atteindre 72 à 88 millions d'euros (PASe : 64 millions d'euros). Le point médian de la fourchette d'orientation implique une autre augmentation significative de près de 60 % en glissement annuel.
• Pour l'exercice 2021, Mutares a l'intention de verser un dividende de 1,50 EUR par action, dont 0,50 EUR par action doit être considéré comme un dividende de performance. Gardez à l'esprit que Mutares a vendu six sociétés d'investissement en 2021.
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Les notes de recherches et les avis émis tout en pdf !
• M.M. Warburg Research : objectif 30.00€
29 Nov 2021
https://ir.mutares.de/wp-content/uploads/2021/12/67751159_en.pdf
• Stifel Research : objectif 30.00€
11 Nov 2021
https://ir.mutares.de/wp-content/uploads/2022/02/Stifel-Research-11-November-2021.pdf
• Hauck & Aufhänger Banken Investissement : objectif 37.50€
10 Nov 2021
https://ir.mutares.de/wp-content/uploads/2021/12/Mutares-SE-Co_-KGaA_21-11-10_update.pdf
• Pareto Securities Equity Research : objectif 30.00€
9 Nov 2021
https://ir.mutares.de/wp-content/uploads/2021/12/251225-1.pdf
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Point graphique sur ce qui c'est passé : on a à peu près suivi ce qui était prévu
• On a bien baissé et plus bas que prévu...
• On revient sur le niveau de la médiane haussière et moins haut que prévu : le rail haussier au dessus des pointillés verts est trop haut pour l'instant.
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Etat des lieux des acquis de Mutares AG
Ce graphe explique la méthode de travail de Mutares
• Allocation du portefeuille au cycle de vie de la création de valeur
• Portefeuille diversifié dans les phases de réalignement, d'optimisation et de récolte.
A droite, sont exprimés les aspects financier des 3 compartiments.
Voir page 16 du Pdf de présentation
https://ir.mutares.de/wp-content/uploads/2022/01/Presentation-Earnings-Call-for-Q3-2021.pdf
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Concernant le T3 / 2021
L'EBITDA ajusté 2021 au T3 qui tient compte des charges d'acquisition à déduire et des frais de restructuration des entreprises rachetées dernièrement est par conséquent négatif.
Mais on voit que Mutares avance très vite pour dégager des marges de manoeuvres financières.
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Agenda Financier 2022 de Mutares AG
• 9 Novembre 2021 : Publication du T3/2021
• 12 Avril 2022 : Publication et rapport d'activité 2021
• 10 Mai 2022 : Publication du T1/2022
• 17 Mai 2022 : Assemblée générale virtuelle
• 19 Mai 2022 : 5th German SMID CAP FORUM FFM (Frankfurt/Main)
• 23 Mai 2022 : Conférence de printemps
• 11 Aout 2022 : Publication du rapport semestriel
• 24 Aout 2022 : Journée des investisseurs de Hambourg
• 20 Septembre 2022 : IPEM 2022 • Cannes
• 20 Octobre 2022 : Publication du T3/2022
• 20 Octobre 2022 : 4ème journée du marché des capitaux Mutares
• 28 Novembre 2022 : Forum allemand des capitaux propres
Pour Infos :
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Mutares AG : Publication de présentation des résultats du T3 / 2021
Présentation PDF [27 pages]
https://ir.mutares.de/wp-content/uploads/2022/01/Presentation-Earnings-Call-for-Q3-2021.pdf
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Encore une excellente acquisition pour Mutarès AG qui décidément fait ses courses en France
Europe : Mutares AG remet une offre d'achat de VBT (Vallourec Bearing Tubes), , filiale du groupe Vallourec
09/03/22
https://www.tribune-de-la-siderurgie.fr/flash-infos-siderurgie.html
Mutares a remis une offre irrévocable d’achat de Vallourec Bearing Tubes (VBT), filiale du groupe Vallourec.
En tant que nouvelle plateforme d’investissement, Mutares renforcera ainsi son segment Ingénierie & Technologie.
La conclusion de la transaction est attendue au deuxième trimestre 2022, après la consultation du Comité Social et Economique et la nécessaire approbation des autorités de contrôle de la concurrence.
Vallourec Bearing Tubes, dont le siège est à Montbard en Bourgogne, emploie plus de 200 salariés pour un chiffre d'affaires d'environ 50 M d’€.
L'entreprise est un leader européen dans la fabrication de tubes en acier de haute précision sans soudure, produits selon les normes les plus exigeantes. VBT propose une gamme complète de produits standard et sur mesure pour répondre aux spécificités de ses clients.
Deuxième acteur sur le marché européen des tubes pour l’industrie de roulement, l'entreprise fournit ses produits à divers acteurs industriels du roulement, de la mécanique, du pétrole et du gaz.
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Un premier graphe...
On vient de passer au dessous de médiane haussière de moyen terme et on se dirige sur le niveau de prix de l'augmentation de capital du 3ème trimestre 2021 en attendant la publication annuelle.
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La société d'investissement allemande Mutares SE vient en 2021 de racheter plusieurs entreprises industrielle et distribution françaises (PMI / PME), mais pas seulement.
Ils viennent de faire une augmentation de capital pour financer le changement important de périmètre, les recapitalisations des entreprises reprises, ils sont éligibles au PEA, versent un dividende régulier de 1,00 depuis 2018 et présentent l'avantage de diversifier son portefeuille sur de l'industrie de niche.
Chaque entreprise est étudié et reprise avec un plan de marche précis en matière de redressement. Ils ont fourbi leurs armes sur des petites PME et maintenant se sont attaqué à des plus gros dossier comme la reprise de Lapeyre à Saint Gobain.
La boite est visiblement en passe décollage et vise à moyen terme de travailler sur 5 Milliards d'euros à moyen terme, soit un peu plus du double du niveau actuel d'activité.
C'est dans le même secteur d'activité que IDI, Altamir, Altur Investissement, Eurazeo...
Le Groupe Mutares AG chapotte plus de 13 000 salarié(e)s actuellement.
Un tres bon dossier de présentation des objectifs prochains
Mutares AG - Présentation Corporate [PDF 46 pages]
En 2021 rien que sur la France, Mutares AG vient de reprendre :
• et de recapitaliser CLECIM (CODE APE : Fabrication de machines pour la métallurgie (2891Z) dans la Loire
https://www.societe.com/societe/clecim-sas-324905165.html
• LAPEYRE qu'ils envisagent de redresser, de redéployer (Page 36 du PDF) (CA : 604 Md'e)
• REPARTIM (recapitalisation en cours) (CODE APE :Travaux d'installation d'équipements thermiques et de climatisation (4322B)
https://www.societe.com/societe/repartim-519531834.html
• "RdM La Rochette" (devenue "La Rochette Cartonboard") (CODE APE : Fabrication de papier et de carton (1712Z) (CA 2020 : 117,43 Md'e)
https://larochette-cartonboard.com/mutares-acquires-rdm-la-rochette/
Ils ont aussi repris sur 2021 :
• en Angleterre : Gemini / AD comms
• en Allemagne : UMS, ISH
• En Italie : EXI
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En +
Le lien vers : La Rochette Cartonboard qui a dégagé un RN positif de 7,367 Md'e en 2020
https://www.societe.com/societe/la-rochette-cartonboard-sas-333512440.html
2022 devrait être un très cru pour l'entreprise avec l'explosion de la demande en cartonnage.
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Forum de discussion Mutares AG
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