Qu'est ce que les actions ?

Les actions ordinaires

Les actions sont des titres de propriété d'une entreprise. Leur possession confère à l’investisseur la qualité d’associé et donne accès à certains droits économiques et politiques. Ces droits se décomposent en trois grandes catégories.

Droit sur la gestion

Détenir une action signifie devenir copropriétaire de l’entreprise. À ce titre, l’actionnaire peut participer à la vie de la société, notamment en votant lors des assemblées générales (ordinaires ou extraordinaires). Chaque action donne en principe droit à une voix, mais certaines actions bénéficient d’un droit de vote double lorsqu’elles sont conservées depuis un certain temps (fidélité). Les actionnaires peuvent ainsi approuver les comptes, nommer les administrateurs ou se prononcer sur les grandes décisions stratégiques.

Droit sur les bénéfices

En tant qu’associé, l’actionnaire a droit à une part des bénéfices de l’entreprise, proportionnellement au nombre d’actions détenues. Après paiement de l’impôt sur les sociétés, le résultat net peut être soit conservé (mise en réserve), soit distribué sous forme de dividendes.
La mise en réserve n’est pas une perte pour l’actionnaire, car elle permet de renforcer les fonds propres de l’entreprise, de financer sa croissance et, à terme, d’augmenter la valeur de l’action.

Droit sur l'actif net

En cas de dissolution ou de liquidation de la société, les dettes sont d’abord réglées. Le solde (l’actif net) est ensuite réparti entre les actionnaires, toujours proportionnellement à leur part dans le capital. Ce droit ne s’applique qu’en dernier ressort, après les créanciers, ce qui explique que les actions soient généralement plus risquées que d’autres titres comme les obligations.

L'action à dividende prioritaire (ADP)

Depuis 1978, les sociétés françaises ont la possibilité d’émettre des actions à dividende prioritaire (ADP). Ce type d’action se distingue des actions ordinaires par la suppression du droit de vote, mais en contrepartie l’actionnaire reçoit un dividende prioritaire.

Une rémunération plus sécurisée

Le dividende de l’ADP est versé en priorité par rapport à celui des actions ordinaires, ce qui réduit le risque de ne rien percevoir. De plus, le montant du dividende minimum doit représenter au moins 7,5 % de la valeur nominale de l’action, ce qui garantit une rémunération plancher.

Mécanisme de report

Si les bénéfices d’un exercice ne permettent pas de verser intégralement ce dividende prioritaire, le solde non versé peut être reporté sur les deux exercices suivants. Ainsi, l’actionnaire d’ADP ne perd pas définitivement son droit à rémunération.

Rétablissement du droit de vote

Si, au bout de trois années consécutives, l’entreprise ne parvient toujours pas à verser le dividende prioritaire, alors les droits politiques sont rétablis : l’ADP redevient une action ordinaire avec droit de vote. Ce mécanisme protège l’actionnaire et incite l’entreprise à maintenir une distribution régulière.

En résumé, l’ADP est un compromis entre sécurité de revenu et participation à la gouvernance : moins de pouvoir de décision, mais une rémunération plus attractive et prioritaire.