Les offres publiques (OPA, OPE, OPR, ...) partie 1
Les offres publiques tiennent une place
prépondérante dans la vie des sociétés et constituent
souvent des moments clés dans leur évolution.
Ces opérations entraînent des modifications profondes dans la
structure des sociétés et affectent leur cours de
bourse.
La notion d'
offre publique regroupe différentes
opérations :
- les Offres Publiques d'Achat (OPA),
- les Offres Publiques d'Echange (OPE),
- les Offres Publiques de Rachat d'Actions (OPRA),
- les Offres Publiques de Retrait (OPR).
Chacune de ces offres a ses propres caractéristiques et se rapporte à
des initiatives différentes .
On parle d'offre "
publique" car l'initiateur de l'offre
propose à tous les actionnaires de la société concernée (le public)
le rachat ou l'échange de leurs actions sous certaines conditions. Ces
conditions doivent être identiques pour tous les actionnaires.
1. L'Offre Publique d'Achat (OPA)
L'OPA consiste à racheter toutes les actions de la société cible aux
actionnaires actuels. Pour cela, la société initiatrice de l'OPA
propose un prix de rachat des titres en général supérieur au dernier
cours coté.
Il n'est malheureusement pas possible de savoir à l'avance si une
société fera l'objet d'une OPA. Lorsque des informations filtrent
avant l'offre, on parle alors de délit d'initié, sévèrement puni par
la loi.
Vous pouvez toutefois investir sur des sociétés dites " opéables
", c'est à dire dont le rachat permettrait à un acquéreur
potentiel d'obtenir la majorité de contrôle.
Exemple :
La société X veut se porter acquéreur de la société Y.
Le cours de la société Y (graphe ci-contre) est de 108 euros
le 15 mai 2000. L'OPA est rendue publique le 16 mai au prix de
132 euros par action de la société Y.
Le bénéfice est immédiat pour l'actionnaire de la société
Y. Il possédait des titres qui étaient cotés 108 euros et du
jour au lendemain, la société X lui propose de les racheter
132 euros, soit un bonus de 22% par rapport au dernier cours
coté.
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