Wall Street a soufflé le chaud et le froid ce mardi, tiraillée entre les perspectives de taux d’intérêt prolongés et la menace d’un nouveau bras de fer commercial. Après un début de séance en territoire négatif, les grands indices américains ont finalement terminé proches de l’équilibre, sans réelle conviction. Le Dow Jones a grappillé 0,16 %, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq ont respectivement cédé 0,02 % et 0,10 %.
Cette journée en demi-teinte reflète une chose : les investisseurs naviguent à vue, pris en étau entre une Réserve fédérale toujours ferme sur sa politique monétaire et une Maison-Blanche qui pourrait raviver les tensions avec la Chine. À la veille d’un discours très attendu de Jerome Powell, les marchés n’ont pas voulu prendre trop de risques.
Le président de la Fed devrait confirmer la nécessité de maintenir des taux élevés "pendant un certain temps", comme l’a déjà souligné la gouverneure Michelle Bowman. Selon elle, des hausses supplémentaires ne sont pas à exclure si l’inflation repart à la hausse. Des propos qui refroidissent les espoirs d’une baisse rapide du coût de l’argent.
En parallèle, le front commercial s’est brusquement réinvitée dans l’actualité économique. Les États-Unis envisagent en effet une augmentation substantielle des droits de douane sur les importations chinoises, notamment dans les secteurs sensibles des véhicules électriques et des semi-conducteurs. Une stratégie que le gouvernement Biden justifie par la nécessité de rétablir un équilibre concurrentiel, mais qui ravive le spectre d’un conflit commercial durable.
Ce contexte tendu s’est directement reflété dans le comportement du marché :
- Les valeurs technologiques ont marqué le pas, à l’image d’Apple (-1,3 %) ou Nvidia (-2,4 %), particulièrement exposées aux exportations vers l’Asie.
- Les secteurs cycliques, comme l’énergie ou l’industrie, ont connu une volatilité accrue, ballottés entre crainte d’un ralentissement mondial et anticipation d’un rebond chinois.
- Les taux obligataires, eux, sont repartis à la hausse, avec un rendement du 10 ans US repassé au-dessus de 4,3 %, signal d’une pression persistante sur les coûts d’emprunt.
Dans ce climat d’incertitude, certains investisseurs continuent de parier sur une reprise portée par la consommation et les résultats d’entreprises à venir, tandis que d’autres réduisent leur exposition en attendant des signaux plus clairs. L’indice VIX, souvent surnommé l’« indice de la peur », reste modéré, autour de 13, preuve que l’inquiétude reste contenue, pour l’instant.
À court terme, les marchés attendent des indications précises sur la trajectoire des taux et sur la politique commerciale américaine, alors que se profilent les échéances électorales de 2024. La moindre déclaration de Powell ou du Trésor pourrait faire basculer la tendance dans un sens ou dans l’autre.
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