(CercleFinance.com) - Oddo a confirmé son conseil 'achat' et son objectif de cours de 78 euros sur Vinci après la publication des comptes annuels du groupe, marqués par un résultat opérationnel et un cash flow meilleurs qu'anticipé.

Sur le seul quatrième trimestre, le chiffre d'affaires a en outre crû de 1%, contre une baisse de 2% anticipée par les analystes. Oddo se réjouit également que la marge du contracting poursuive son redressement (+40 points de base), 'grâce notamment à la progression de Vinci Construction (+70 points de base)'.

Le résulat net annuel ressort in fine proche des attentes du broker, tout comme le dividende de 2,1 euros par titre, alors que la génération de cash flow a dépassé son anticipation (2,95 milliards d'euros contre 2,6 milliards).

Autre bonne nouvelle: les guidances pour 2017 de progressions tant du chiffre d'affaires que des résultats sont elles aussi en ligne avec les attentes d'Oddo.

Et l'intermédiaire d'ajouter: 'alors que la visibilité reste excellente, la génération de cash-flow est particulièrement attractive. A l'exception de la hausse des taux et d'un effet de base plus difficile pour les concessions, nous pensons que le momentum va être favorable pour Vinci en 2017 (retour de la croissance dans le contracting)'.


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