(CercleFinance.com) - Oddo a maintenu son rating 'alléger' avec un objectif de cours de 70 euros sur Sanofi, qui a fait état de ventes inférieures de 1% aux attentes au titre du dernier trimestre de son exercice.

L'Ebit core est, lui, ressorti 6% en dessous des prévisions et le BPA s'est révélé inférieur de 1,6% aux anticipations en raison de frais financier et d'un impôt décevant.

Si la guidance 2016 est, elle, conforme aux attentes avec un BPA core stable à changes constants par rapport à 2015, soit 5,64 euros, le recul plus marqué que prévu de la profitabilité du géant pharmaceutique (23,7% au quatrième trimestre contre 24,8% anticipé) rend ladite guidance désormais 'challenging' aux yeux du broker.

Cette publication appelle à la prudence, estime Oddo, qui souligne par ailleurs que Sanofi se paie aujourd'hui avec 12% de décote sur le secteur. Compte tenu de son faible profil de croissance sur 2015-2020, une décote de 25% lui paraîtrait justifiée.


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