(CercleFinance.com) - PPR avançait de 2,6%, à 128,4 euros à Paris, après l'officialisation du projet de scission et de mise en Bourse de son enseigne de produits culturels Fnac, qui a conduit les analystes d'Oddo a relevé de 'neutre' à 'achat' leur opinion, ainsi que l'objectif de cours de 139 à 154 euros.

Le groupe amorce un recentrage sur les seuls métiers du Luxe et du Lifestyle avec la sortie du pôle Distribution qui s'annonce, et Oddo y voit une perspective de bon augure pour réduire la décote sectorielle dont souffre le titre.

'Nous avons analysé la latitude de PPR en termes de cessions de Redcats et la FNAC (pour 1,3 milliard d'euros)', indiquent les analystes. Le cas échéant, de 85 à 80% du résultat d'exploitation du 'nouveau PPR' proviendrait alors du segment du luxe, et sa marge opérationnelle passerait de 13% à ce jour à environ 20%.

'Un tel recentrage devrait effacer la décote historique du titre par rapport au secteur', estime Oddo. Bref, 'les niveaux de valorisation actuels et le recentrage stratégique attendu sont des catalyseurs forts', estiment-ils à l'appui de leur changement d'opinion.

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