(CercleFinance.com) - PPR sous-performe nettement le CAC 40 avec un repli de 0,7% à 84,5 euros, souffrant d'une dégradation de la part de Deutsche Bank dans le cadre d'une note consacrée aux acteurs européens du luxe.

Pour des raisons de valorisation, le bureau d'études passe ainsi de 'achat' à 'conserver' avec un objectif de cours maintenu à 85 euros sur le titre du groupe de François Pinneau. Parallèlement, il passe à 'conserver' sur les italiens Luxottica et Bulgari.

Pourtant Deutsche Bank relève ses estimations pour le secteur pour la première fois depuis près de deux ans, avec une hausse de 4% de ses estimations de résultats en moyenne à des niveaux supérieurs de 11% au consensus.

'Ce relèvement est justifié par la vigueur des marchés émergents, un contrôle des coûts rigoureux et notre prévision d'un arrêt progressif du déstockage en 2010' explique l'analyste. Selon lui une croissance de 3,5% de la production mondiale l'année prochaine soutiendra une progression d'environ 5% des revenus dans le secteur en 2010.

En particulier, l'analyste considère LVMH, Swatch et Richemont, comme les mieux exposés aux marchés émergents qui représentent plus de 35% de leurs ventes.

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