(CercleFinance.com) - Oddo Securities a réduit vendredi sa recommandation sur Pernod Ricard de 'neutre' à 'alléger' avec un objectif de cours inchangé à 89 euros.

Dans sa note, l'analyste revient sur des résultats 2015-2016 'en demi-teintes' notamment marqués par une croissance organique de 1,8% arrivée en dessous des attentes (+2,1%).

Oddo met notamment en évidence le 'très fort ralentissement' de l'Inde, le deuxième marché du groupe où la croissance est ressortie à 6% au 4ème trimestre contre +14% sur les neuf premiers mois de l'exercice.

L'intermédiaire estime par ailleurs que la visibilité pour l'exercice 2016-2017 reste 'faible'.

Alors que Pernod Ricard a indiqué viser une croissance interne du résultat opérationnel courant entre 2% et 4%, Oddo évoque une croissance 'modeste' qui présente quelques incertitudes.

'La bonne performance récente du titre en absolu et en relatif marché (près de +10% en trois mois) nous semble généreuse', estime-t-il.

'Il nous semble raisonnable de prendre ses profits face aux incertitudes et à une valorisation exigeante pour une croissance modeste de l'Ebit et des BPA', conclut le professionnel.

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