(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' et remonte sa valeur intrinsèque ('fair value') de 125 à 132 euros sur Pernod Ricard, estimant que 'la levée de l'embargo sur Cuba représente une opportunité majeure pour le groupe de spiritueux'.

Le broker rappelle que le Président Obama a appelé récemment le Congrès à lever cet embargo, ce qui permettrait à Pernod Ricard de commercialiser Havana Club/Havanista aux Etats-Unis, le premier marché du rhum avec 40% des ventes mondiales.

'Beaucoup de rhums sont produits aux Etats-Unis, mais le marché est dominé par le segment caribéen', souligne l'intermédiaire. 'Havana Club est la seule marque de rhum 100% cubaine, ce qui pourrait lui permettre de prendre des parts sur Bacardi, le leader américain'.

Dans son scénario de base, Bryan Garnier estime qu'une levée de l'embargo aurait des effets positifs de 3,5% sur les ventes et de 6,5% sur le profit opérationnel, sur une période de trois ans, et qu'elle corrigerait partiellement la sous-exposition du groupe aux Etats-Unis.

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