(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' et abaisse sa valeur intrinsèque ('fair value') de 132 à 120 euros, soit un potentiel de hausse ramené à 30%, au lendemain des résultats annuels du groupe de spiritueux.

Le broker explique qu'il prend ainsi en compte le manquement des résultats 2014/15, l'impact de changes négatif pour 2015/16 (avec la chute des devises des marchés émergents) et une dette nette plus élevée.

'Malgré la prudence de la direction quant à la Chine et dans une moindre mesure aux Etats-Unis, nos hypothèses de ventes organiques restent largement inchangées, dans la mesure où elles ont été abaissées à l'occasion de la journée investisseurs', précise Bryan Garnier.

Néanmoins, l'intermédiaire financier considère toujours Pernod Ricard comme sa valeur favorite dans le secteur des spiritueux, principalement en raison de son profil géographique fortement diversifié.

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