(CercleFinance.com) - PagesJaunes cède 0,5% à trois euros après que le titre ait été dégradé par HSBC de 'neutre' à 'sous-pondérer', et son objectif de cours de 7,9 à trois euros, le broker jugeant qu'une 'vive réduction du dividende est plus que probable.'

'Les perspectives macroéconomiques s'assombrissent en France, ce qui est susceptible d'accélérer la perte de compétitivité de l'activité papier de PagesJaunes et de ralentir sa croissance dans l'Internet', explique le courtier.

Considérant aussi qu'il y a des incertitudes sur le bilan, HSBC pense que le groupe de services de renseignements pourrait réduire encore ses dividendes pour éviter de se retrouver en dehors de ses covenants.

Prenant le contrepied de HSBC, Gilbert Dupont relève son opinion sur PagesJaunes de 'alléger' à 'acheter' suite à la forte baisse du titre sur les six derniers mois (-57%), tout en ajustant son objectif de cours de 4,3 à quatre euros.

'Après avoir été négatifs sur la valeur pendant plus de deux ans (en raison du ralentissement de la croissance d'Internet, des risques sociaux et de la structure financière problématique), nous estimons que le cours actuel est un bon point d'entrée, compte tenu d'un momentum qui devrait redevenir favorable', estime l'analyste.

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