(CercleFinance.com) - Nestlé gagne 1,3% et figure ainsi dans le haut du SMI de Zurich (+0,2%), après que la présentation d'un BPA récurrent en hausse de 5,7% à taux de change constants au premier semestre, battant ainsi de 2,5% le consensus.

Cette progression s'appuie sur une amélioration de la marge opérationnelle du géant agroalimentaire helvétique de 30 points de base à 15,3%, un niveau supérieur de 10 points de base à l'estimation moyenne des analystes.

La hausse des frais de commercialisation et administratifs a été plus qu'absorbée par une marge brute stimulée par une discipline constante des coûts, la gestion active du portefeuille, la prémiumisation et la tendance favorable des prix des matières premières.

Le groupe a toutefois manqué le consensus au niveau de sa croissance organique des ventes, ressortie à +3,1% (contre +3,5% attendu), ce que Liberum explique par 'un ralentissement dans les eaux, une faible météorologie en Europe et une absence de croissance en nutrition'.

La direction confirme ses prévisions pour l'ensemble de l'année, à savoir une croissance organique en ligne avec 2015, avec une amélioration des marges et du BPA récurrent à taux de change constants, ainsi que de la rentabilité du capital.

A la suite de cette publication, Liberum maintient sa recommandation 'conserver' et son objectif de cours de 81,4 francs suisses sur le titre Nestlé, estimant qu'il demeure une valeur refuge attractive.

'Un bilan sous-endetté et une participation de 25 milliards d'euros dans L'Oréal apportent aussi de l'optionalité pour des acquisitions judicieuses ou des rachats d'action à plus grande échelle', estime le courtier.

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