(CercleFinance.com) - Oddo BHF confirme son conseil d'achat sur l'action Nestlé après la cession, par le groupe géant agroalimentaire suisse, de son activité américaine de confiserie. L'objectif de cours de 92 francs suisses est confirmé, soit un potentiel de hausse de 11%.

Nestlé va vendre cette activité, qui comprend les marques Crunch et Chunky - mais pas Toll House - au groupe italien Ferrero moyennant 2,8 milliards de dollars en espèces. Soit un périmètre d'environ 900 millions de dollars de CA annuel. La transaction devrait être finalisée au 1er trimestre, selon les conditions habituelles.

Si l'opération était attendue, Oddo BHF salue le prix obtenu : 3,1 fois le CA et 22,7 fois le résultat d'exploitation pour cette activité représentant 6% seulement du marché américain de la confiserie, et dont la 'rentabilité (est) en régression'. D'ailleurs, les rumeurs de marché n'auguraient que d'un prix allant de 2 à 2,5 milliards de dollars.

Nestlé devrait utiliser ce cash pour se renforcer dans les créneaux identifiés comme stratégiques. Et Oddo BHF de rappeler que le groupe est peu endetté, et 'qu'un programme de rachat d'actions de 20 milliards de francs suisses est en cours à horizon 2020'. Le titre Nestlé est ainsi la valeur préférée des spécialistes dans le secteur agroalimentaire.


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