(CercleFinance.com) - Bryan, Garnier & Co. ne se départit pas de son conseil neutre sur l'action Nestlé, en dépit des nouvelles rumeurs de remaniement de son portefeuille par le géant suisse de l'agroalimentaire. Les analystes visent toujours un objectif de cours de 88 francs suisses augurant d'un potentiel de hausse limité.

En effet, les agences de presse prêtent à Nestlé des vues sur la branche de santé grand public du laboratoire Merck KGaA. Nestlé aurait proposé le prix de plus élevé : 4,1 milliards d'euros. Autre information de Bloomberg pour l'heure non confirmée : le groupe vendrait sa division américaine de confiserie à l'italien Ferrero moyennant 2,8 milliards de dollars.

Bryan Garnier estime que le prix évoqué pour la division de Merck KGaA est élevé : 4,6 fois le ratio valeur d'entreprise/CA, contre 4 fois dans le secteur et 3,3 fois lors de l'acquisition d'Atrium, en décembre. En outre, cette division de Merck KGaA, jugée trop petite, devrait voir sa croissance reculer avec le temps.

Certes, le fonds activiste Third Point fait (entre autres) pression sur Nestlé pour qu'il remanie son portefeuille et le rende plus dynamique, tout en retournant du cash aux actionnaires. Bryan Garnier rappelle que lors de la journée investisseurs de septembre, le groupe helvétique a indiqué que telle était son intention, en visant une rotation portant sur 10% environ du CA. Ce qui n'est pas si significatif.


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