(CercleFinance.com) - Gecina affiche au titre de son premier trimestre un résultat récurrent stable à 90,6 millions d'euros et un cash flow net en recul de 3,2% à 90,1 millions.

En 2009, le groupe foncier a cédé des actifs pour un montant total de 756 millions d'euros, un programme d'arbitrage entraînant une perte de loyers de 13,4 millions que la prise en compte des loyers de Gecimed, ne compense qu'à hauteur de 10,8 millions.

Au total, les revenus locatifs de Gecina baissent de 1,4%, à 157,8 millions et, combiné au recul de la marge locative à 91,3% (contre 91,9% au 31 mars 2009), expliquent l'évolution du cash flow net.

Le taux d'occupation financier du groupe s'établit à 94,1% contre 96% à fin mars 2009, le segment logistique présentant un taux de vacance toujours élevé à 26,2% avec plus de 260.000 m inoccupés à fin mars 2010.

L'impact des cessions 2009 sur les loyers va se poursuivre au cours des prochains trimestres tandis que les revenus à périmètre homogène vont être en légère décroissance, essentiellement sous l'effet des renégociations de contrats et d'indexations négatives. Au total, Gécina anticipe une baisse limitée des revenus locatifs sur l'année 2010.

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