(CercleFinance.com) - Invest Securities relève son objectif de cours sur Gecina de 108 à 112 euros à fin 2016, mais abaisse sa recommandation de 'neutre' à 'vente', suite à la très bonne performance (+15,6% contre +13,1% pour l'EPRA Eurozone) depuis son relèvement de début février.

A son nouvel objectif de cours, le bureau d'études estime que la décote sur ANR (-8,7%) peut sembler attractive, mais que le multiple de résultats 2016 (20 fois) serait déjà élevé, et que le rendement du dividende resterait contenu à 4,5%.

'Les résultats du premier trimestre 2016 sont satisfaisants: le résultat net récurrent augmente de 13,5% à 1,55 euro par action, et les perspectives annuelles sont confirmées (+5% sur le résultat récurrent retraité de la cession de la santé)', reconnait cependant l'analyste.

Il note aussi que Gecina 'affirme sa stratégie de recentrage sur Paris intra-muros et la boucle sud du croissant ouest, en y investissant, mais également en cédant des actifs au rendement instantané élevé dans les zones jugées non stratégiques'.

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