(CercleFinance.com) - Le titre EDF est stable aujourd'hui malgré la recommandation à l'achat d'Aurel. Le bureau d'analyse a fixé un objectif de cours de 50 euros. Principales justifications : les futures hausses de tarifs découlant du contexte réglementaire en 2010, et le prolongement attendu de la durée de vie des centrales nucléaires.

Le bureau d'études conseille de jouer les évolutions réglementaires qui découleront de la mise en oeuvre des recommandations de la commission Champsaur sur la Nouvelle organisation du marché de l'électricité (NOME). Le rapport de cette commission pronostique une hausse des tarifs électriques appliqués aux industriels de 4% l'an pendant cinq ans. Les tarifs réglementés destinés aux particuliers, dits tarifs bleu, connaîtraient une hausse annuelle plus limitée de 2% l'an sur cette période.

Aurel est d'accord avec ces hypothèses qu'il qualifie de surcroît de conservatrices. 'Toute décision plus favorable sur l'évolution des tarifs aura une incidence sur la valorisation d'EDF', note-t-il. En termes de calendrier, le débat sur la NOME devrait reprendre au début de l'année prochaine et déboucher sur des mesures concrètes fin 2010.

Autre élément favorable à la valeur énergétique : la prolongation de la durée de vie des centrales nucléaires, prévues pour durer 40 ans, mais qui peuvent techniquement monter jusqu'à 60 ans. Les décisions seront prises au cas par cas, lors de la visite décennale des centrales. En moyenne, Aurel table sur une prolongation de la durée de vie de celles d'EDF à 53 ans, ce qui permettra d'étaler davantage les investissements de renouvellement. D'où un impact positif de 16 euros par action.

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