(CercleFinance.com) - Danone ne prend que 0,9% et sous-performe le CAC40 (+1,5%), freiné par une dégradation de recommandation chez Bryan Garnier de 'achat' à 'neutre' avec une valeur intrinsèque ('fair value') ramenée de 71 à 67 euros.

Le broker juge que l'acquisition de WhiteWave annoncée la semaine dernière est 'destructrice de valeur pour les actionnaires', alors qu'il appréciait auparavant l'évolution culturelle de Danone vers une concentration sur l'amélioration de la performance organique.

Bryan Garnier estime aussi que le rationnel financier de l'opération n'est pas convaincant, avec un retour sur capital investi tout juste au-dessus de 4% alors que le coût moyen pondéré du capital de Danone est de l'ordre de 7%.

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