(CercleFinance.com) - Tout en ajustant sa valeur intrinsèque ('fair value') de 82 à 81 euros en raison des changes, Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' sur Danone, estimant que la croissance organique devrait accélérer à +2,9% en 2018 après +2,5% en 2017.

Cette croissance organique des ventes serait tirée par les divisions eaux (+4,7%) et nutrition spécialisée (+6%), tandis que les divisions EDP (produits laitiers et végétaux) en Amérique du Nord (+1%) et à l'International (+0,2%) progresseraient plus timidement.

Le broker anticipe aussi une expansion de la marge opérationnelle de 80 points de base sur une base comparable, reflétant les économies liées au programme Protéine et les synergies liées à l'acquisition de WhiteWave.

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