(CercleFinance.com) - Oddo relève sa recommandation sur BP de 'alléger' à 'neutre' et son objectif de cours de 340 à 450 pence, dans le sillage d'estimations de BPA rehaussées de 13,8%/12,7% en 2017/18 pour prendre en compte une meilleure profitabilité en exploration-production et en Russie.

Le bureau d'études indique aussi remonter son objectif de cours grâce à une meilleure profitabilité dans l'upstream (amont), à des capex (dépenses d'investissement) plus faibles, ainsi qu'à la dépréciation de la livre sterling de 1,45 à 1,34 dollar.

Oddo ajoute qu'il ne voit plus de risque de baisse des dividendes et que la valorisation avec un ratio PE (cours de Bourse sur BPA) de 17,4/13,3 en 2017/18 se montre globalement en ligne avec le secteur à 16,4/12,5.

A l'approche des résultats du deuxième trimestre le 26 juillet, le bureau d'études attend un EBIT (profit opérationnel) ajusté de l'upstream quasiment à l'équilibre à -31 million de dollars, marqué notamment par une hausse du prix du pétrole.

'Dans le downstream (aval), le résultat est attendu en baisse de 26% à 1.342 millions de dollars, marqué par une hausse des marges de raffinage, mais plus que compensée par la baisse du taux d'utilisation des raffineries', ajoute l'analyste.

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