(CercleFinance.com) - UBS a annoncé mardi avoir dégradé sa recommandation sur BNP Paribas de 'achat' à 'neutre' pour des questions de valorisation. Son nouvel objectif est de 48 euros, contre 47 euros précédemment.

Dans une note, le broker rappelle que l'action a repris quelque 15% depuis le mois d'août, une performance qu'UBS attribue à la perspective d'une prochaine remontée des taux et d'un environnement réglementaire plus favorable.

Aux cours actuels, le titre se négocie sur la base d'un PER de 8,9x comparable à celui du reste du secteur bancaire, ajoute-t-il, avec un rendement du dividende de 5,3% lui aussi globalement en ligne avec le secteur.

'Si nous continuons de nous attendre à ce que la banque fasse croître sa valeur comptable de manière graduelle, sa valorisation n'est plus aussi attractive qu'elle pouvait être il y a trois mois', poursuit-il.

UBS, qui considère BNP Paribas comme 'bien valorisé' aujourd'hui, ajoute ne pas percevoir la publication trimestrielle du 28 octobre comme un possible catalyseur.

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