Bastide : Hausse du résultat opérationnel courant de 14%

Le Groupe Bastide, acteur clé de la santé à domicile, affiche une progression de +14,3 % de son résultat opérationnel courant au premier semestre 2024-2025, atteignant 25 M€. Cependant, cette performance est atténuée par l’augmentation des coûts financiers qui freine la croissance du résultat net. Face à ces défis, Bastide relève son objectif de marge opérationnelle courante (MOC) annuelle à 9,1 %, contre 8,7 % précédemment.

Un chiffre d’affaires en progression, porté par la santé à domicile

Avec un chiffre d’affaires de 275,5 M€, en hausse de +4 %, le Groupe Bastide poursuit sa dynamique de croissance. L’augmentation des prestations de santé à domicile et la reprise de l’activité Maintien à Domicile ont permis une croissance organique robuste de +8,5 %.

Les activités à forte technicité, incluant le Respiratoire, la Nutrition-Perfusion-Stomathérapie, représentent désormais 64 % des revenus du groupe, avec une performance particulièrement marquée dans :

• L’Assistance respiratoire (+12,1 % à périmètre constant)
• La Nutrition-Perfusion-Diabète-Stomathérapie (+8,5 %), portée notamment par un boom du segment Diabète (+19,2 %)

L’activité Maintien à Domicile renoue avec la croissance avec une progression de +5,1 %, bénéficiant d’une amélioration des ventes en magasin et des revenus locatifs. 

Une rentabilité opérationnelle en nette amélioration

Une marge opérationnelle courante record de 9,1 %

Grâce à une hausse de la rentabilité et une meilleure maîtrise des coûts, la marge opérationnelle courante atteint un niveau historique de 9,1 %, en progression de +80 points de base.

Un EBITDA en forte croissance

Le groupe enregistre un EBITDA de 59,3 M€, en progression de +10,5 %, avec une marge EBITDA de 21,5 % (+130 points de base). Cette amélioration résulte d’une optimisation des coûts, notamment par :

• La mutualisation des sites
• L’optimisation du réseau de magasins
• Un contrôle strict de la masse salariale (+4,1 % seulement)

Le résultat opérationnel courant atteint 25 M€ (+14,3 %), reflétant les premiers résultats des actions de redressement mises en place.

Une pression accrue sur le résultat net

Si la rentabilité opérationnelle s’améliore, la hausse des charges financières pèse sur le résultat net :

• Résultat financier en recul à -14,7 M€ (vs -11,9 M€ en 2023-2024), impacté par le refinancement de la dette
• Résultat net des activités poursuivies en baisse de -29,6 % à 2,5 M€
• Résultat net global en recul de -8,3 % à 2,2 M€

Le groupe justifie cette dégradation du résultat net par l’augmentation des charges financières exceptionnelles liées au refinancement et par une charge d’impôt de -5,5 M€.

Amélioration du free cash-flow et renforcement de la structure financière

Bastide affiche un free cash-flow opérationnel positif de 9,4 M€, contre -2,2 M€ un an plus tôt. Ce redressement s’explique par :

• Une meilleure gestion du besoin en fonds de roulement (+4,8 M€)
• Des investissements maîtrisés, hors dépenses exceptionnelles pour les nouveaux contrats au Canada et au Royaume-Uni

La dette financière nette ressort à 389,3 M€ contre 385 M€ au 30 juin 2024. Toutefois, le levier financier (dette/EBITDA) s’améliore et reste inférieur aux seuils imposés par les nouvelles conditions de financement.

Perspectives et objectifs revus à la hausse

Malgré un environnement marqué par une baisse tarifaire de 5 % sur l’apnée du sommeil dès avril 2025, le Groupe Bastide confirme sa prévision de chiffre d’affaires supérieur à 560 M€ et relève son objectif de marge opérationnelle courante à 9,1 %.

Avec le redressement des marges, l’amélioration du levier financier, et l’intégration de nouveaux contrats au Royaume-Uni et au Canada, Bastide prévoit une accélération de son désendettement au S2 2024-2025.

© AbcBourse.com. Tous droits réservés

Vous avez aimé cet article ? Partagez-le avec vos amis avec les boutons ci-dessous.