(CercleFinance.com) - Assystem perd 0,7% à 15,3 euros, à la veille de la publication (après Bourse) des résultats semestriels d'ingénierie et de conseil. Dans cette optique, Gilbert Dupont table pour le groupe sur une marge opérationnelle courante (MOC) de 6,8%, en recul de 30 points de base par rapport au premier semestre 2011.

'La croissance organique a certes été satisfaisante sur le premier semestre 2012 (+5,5%) mais l'effet de base est compliqué (MOC de 7,1% au premier semestre 2011) et surtout le taux de facturation s'est effrité sur le semestre de 70 points de base à 91,1% (impact de l'automobile)', explique l'analyste, qui attend donc un résultat opérationnel courant en hausse de 9,2% à 29 millions d'euros.

S'il pense que le levier opérationnel ne jouera pas sur l'exercice 2012 (il table sur -50 pb à 7,2%), Gilbert Dupont se déclare à ce stade toujours confiant sur la dynamique de croissance organique cette année. Il réaffirme son opinion 'acheter' sur Assystem et son objectif de cours de 17,8 euros.

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