(CercleFinance.com) - Air France-KLM pourrait avoir besoin d'un supplément de fonds propres en cas de détérioration des conditions macroéconomiques, écrivent les analystes de Crédit Suisse dans une note publiée jeudi.

Dans une étude consacrée au transport aérien en Europe, Crédit Suisse détaille les conséquences d'une dégradation continue de l'environnement macroéconomique et évoque la position 'vulnérable' d'Air France-KLM dans un tel scénario.

'Il y a un risque qu'Air France-KLM finisse son exercice 2012 sur une perte d'exploitation proche de 800 millions d'euros', préviennent les analystes.

'Cela pourrait le contraindre à de nouveaux reports d'investissements, voire au lancement d'une nouvelle obligation convertible afin de faire face à un endettement galopant', concluent-ils.

Selon Crédit Suisse, Air France-KLM pourrait par exemple être amené à renégocier les termes de ses commandes passées à Airbus et Boeing ou à céder sa participation de 15,2% dans Amadeus, aujourd'hui estimée à quelque 842 millions d'euros.

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