(AOF) - Air France KLM (+7,20% à 9,02 euros) caracole en tête du SBF120. JP Morgan a rehaussé sa recommandation sur le titre, de Sous-Pondérer à Surpondérer, avec un objectif de cours rehaussé de 8 à 12 euros. Dans une note consacrée aux compagnies aériennes européennes, le broker prévoit "une inflexion de la dynamique des bénéfices en 2025" estimant que le cours de l'action est actuellement "historiquement bas". "Le rapport risques-bénéfices du secteur semble désormais positif à notre avis, ce qui pourrait conduire à la poursuite de la surperformance saisonnière au quatrième trimestre" précise-t-il.
"Le secteur a commencé à rebondir au cours du mois dernier, mais il sous-performe encore largement par rapport au marché en raison des inquiétudes sur une demande plus faible alors que les prix ont commencé à se normaliser pour la première fois depuis la pandémie", détaille JP Morgan.
Les prix sous-jacents (hors Jeux olympiques) semblent résilients et la croissance des capacités du marché sur ses lignes "semble gérable jusqu'à l'hiver", juge le broker. Il estime que ces facteurs, combinés à la baisse des prix du carburant et à l'annualisation de 600 millions d'euros d'éléments exceptionnels pénalisant le quatrième trimestre 2024, créent les conditions pour que les marges progressent l'année prochaine. Sa prévision d'Ebit pour 2025 est désormais supérieure de 12% au consensus Bloomberg.
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