(CercleFinance.com) - Oddo confirme sa recommandation 'achat' sur Accor, voyant sur le titre du groupe hôtelier 'un bon point d'entrée pour jouer la poursuite de la recovery européenne', tout en abaissant son objectif de cours de 46 à 44 euros.

Le bureau d'études abaisse de 2,6% ses estimations de BPA 2016-2017, mais il estime qu'avec un ratio valeur d'entreprise sur résultat d'exploitation 2016 de 13,3 fois, le titre ressort en ligne avec sa moyenne sur 10 ans.

S'il voit dans le rachat de FRHI une opération peu créatrice de valeur à court terme, Oddo pense qu'elle sera relutive dès 2017. Il met en avant 'un financement astucieux qui n'obère pas la capacité de restructuration de HotelInvest'.

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