(CercleFinance.com) - Malgré la publication d'un chiffre d'affaires semestriel à périmètre et taux de change constants en ligne avec les attentes du marché, Accor est sanctionné ce vendredi à la Bourse de Paris.

Le groupe hôtelier a pourtant publié un hier soir après bourse un chiffre d'affaires de 3,77 milliards d'euros au titre du premier semestre 2008, en hausse de 5,2% à périmètre et taux de change constants, dont +4,8 % au premier trimestre et +5,6% au deuxième trimestre.

Mais en données publiées, son activité s'est repliée de 6,2% sur un an, suite aux cessions l'année dernière d'actifs comme Go Voyages, Restauration Collective en Italie et au Brésil, Red Roof Inn aux Etats-Unis, et stratégie d' ' Asset Right.

' L'activité des divisions Hôtellerie et Services a été en ligne avec le consensus ' indique toutefois les analystes de JP Morgan, qui sont à Neutre sur la valeur avec un objectif de cours de 60 euros.

Le chiffre d'affaires de l'activité des Services affiche ainsi une progression de +11,8% à périmètre et change constants sur le semestre dont +10,4% au premier trimestre et +13,3% au deuxième trimestre. Celle de la division Hôtels grimpe de 5,1% sur les six premiers mois de l'année.

Concernant les perspectives d'Accor, JP Morgan s'interroge sur l'impact du probable ralentissement économique en Europe dans les prochains mois.

' Les perspectives restent solides à l'heure actuelle mais le ralentissement de la croissance en Europe au deuxième semestre et en 2009 représentent des risques baissiers ' indique le broker.

Les analystes de Crédit Suisse qui recommandent Accor à surperformer avec un objectif de 61 euros estiment pour leur part que les perspectives sont favorables pour les services et l'hôtellerie en Europe, qui comptent ensemble pour 70% de l'Ebit 2007 en données pro-forma.

Le titre Accor recule de 1,5% à 41,8 euros à la Bourse de Paris, alors que le Cac 40 recule parallèlement de 0,15%.

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