CLARANOVA

Claranova : le titre perd la moitié de sa valeur depuis février...

19/08/2024

Gros dégât...

Renouvellement. Malgré le renouvellement de l'équipe dirigeante et la nomination de nouveaux administrateurs, Claranova est malmené en Bourse de Paris. Depuis le mois de février, le titre perd la moitié de sa valeur... Déjà patron d'Avanquest , la filiale dédiée aux logiciels, Eric Garreau a été nommé à la tête de Claranova à la place de Pierre Cesarini. Il est parvenu à résoudre les tensions avec les actionnaires minoritaires canadiens qui ont abandonné leurs poursuites judiciaires à l'encontre de la société. Grâce à l'obtention d'un nouveau prêt, la maturité de la dette a été allongée... On constate toutefois que les intérêts sont élevés, signe que les déboires passés conduisent à une forme de défiance.

Activité. Au titre de l'exercice 2023/2024, l'activité de Claranova est ressortie pratiquement stable à +1%. Représentant plus de 70% des revenus de l'ensemble, l'impression photo est toujours affectée par des difficultés de recrutement compte tenu des nouvelles règles imposées par les GAFAM sur l'usage des cookies. De son côté, le pôle Avanquest poursuit sa belle trajectoire avec une appréciation des revenus de +14%. La part des ventes en mode SaaS progresse ce qui est de bon augure pour les conditions de profitabilité... Enfin, avec un déploiement au ralenti des solutions liées à l'internet des objets, l'activité de MyDevices est demeurée peu élevée à seulement 9 ME.

Capitalisation. Avec une capitalisation boursière qui ne représente plus que 81 Millions d'Euros, Claranova constitue une cas typique d'excès baissier dans la famille des small caps. Sur le dernier exercice, la société devrait avoir renoué avec un résultat net bénéficiaire. Il était déjà de +2,2 ME sur le premier semestre... Le nouveau patron Eric Garreau compte tout mettre en oeuvre pour favoriser la reconstitution des marges de la société. Par ailleurs, la création de valeur pourrait s'illustrer à travers la vente d'un des trois pôles. Cette option permettrait de recentrer le périmètre et de mettre en lumière la faiblesse actuelle des cours de Claranova...

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