Michelin : commence à craquer doucement après une belle résistance aux événements

Alors que la dissolution de l'Assemblée nationale a entraîné de nombreuses valeurs en forte baisse, Michelin est globalement passé à travers les gouttes et ne cède pas beaucoup de terrain depuis cet événement politique majeur.

En effet, l'action du manufacturier de pneumatiques a à peine flanché alors qu'elle évoluait il y a encore quelques jours sur ses plus hauts niveaux annuels (et quasiment historiques) atteints au terme d'une impressionnante tendance haussière. On matérialise bien cette dernière qui se déroule à l'intérieur du canal tracé en vert sur le graphique ci-dessus et qui a pris naissance il y a plus de huit mois.

Sur l'aspect fondamental, Michelin offre un beau profil mais se traite légèrement plus cher que le marché avec un PER autour de 13 fois les bénéfices attendus. En valeur absolue ce n'est pas très élevé mais pour le secteur d'activité cela commence à être un niveau correct.

Du côté de l'analyse technique attention car il y a quelques petits signes de fragilité. Tout d'abord nous sommes en train de casser gentiment le bas du canal haussier et les moyennes mobiles se retournent progressivement à la baisse. On trouve un petit support technique autour de 36 € par action mais sera-t-il suffisamment solide pour résister au tsunami politique qui nous attend ? En tout cas nous ne ferons pas ce pari pour l'instant tout en gardant Michelin dans le viseur. Elle fait parti des valeurs solides qui pourraient baisser en réaction mais sans lien avec leur business model. Il y aura donc fatalement de quoi revenir à l'achat dans de meilleures conditions en profitant de la réaction épidermique du marché.

Forces de Michelin

1. Innovation et Technologie Avancée:

   • Michelin est reconnu pour son engagement continu en matière de recherche et développement, innovant constamment pour améliorer la performance, la durabilité et la sécurité de ses produits. Leur investissement dans des technologies comme les pneus sans air et les matériaux durables les place à la pointe de l'industrie.

2. Marque de Réputation Mondiale:

   • Michelin bénéficie d'une solide réputation mondiale pour la qualité et la fiabilité de ses produits. La marque est synonyme de confiance et est bien positionnée dans les segments premium du marché, ce qui lui permet de maintenir des marges élevées.

3. Diversification Géographique et Produits:

   • Michelin a une présence mondiale bien établie, avec des opérations et des ventes réparties sur plusieurs continents. En plus des pneus pour véhicules légers et lourds, l'entreprise diversifie ses activités avec des produits pour l'aviation, les engins agricoles, et même des solutions de mobilité durable comme les services de mobilité connectée.

Faiblesses de Michelin

1. Dépendance aux Coûts des Matières Premières:

   • Michelin est fortement dépendant des matières premières comme le caoutchouc et le pétrole, dont les prix peuvent être très volatils. Les fluctuations des coûts peuvent affecter les marges bénéficiaires et la rentabilité globale de l'entreprise.

2. Marché Hautement Concurrentiel:

   • L'industrie des pneumatiques est très compétitive, avec de nombreux acteurs internationaux comme Bridgestone, Goodyear et Continental. Cette concurrence intense peut entraîner une pression sur les prix et réduire les parts de marché.

3. Exposition aux Cycles Économiques:

   • Michelin, comme d'autres entreprises du secteur automobile, est sensible aux cycles économiques. Les périodes de ralentissement économique peuvent réduire la demande de nouveaux véhicules et, par conséquent, des pneus, ce qui peut affecter les ventes et les profits de Michelin.

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