La société foncière française poursuit un très beau parcours depuis 3 ans. La montée est parfaitement régulière à l'intérieur d'un canal haussier, tracé ici en vert clair.
Aucun à-coup, la régularité du mouvement ne créé aucune tension sur les principaux indicateurs techniques. Klepierre possède un atout fort, le rendement de son dividende qui tourne autour de 6% et qui est très régulier comme on peu le voir sur le récapitulatif suivant :
| Année | Montant | |
|---|---|---|
| 2025 | 1,85 € | |
| 2024 | 1,80 € | |
| 2023 | 1,75 € | |
| 2022 | 1,70 € | |
| 2021 | 1,00 € |
La politique de taux étant à la baisse en Europe (graphique du bas qui présente les taux BCE), les foncières vont restées recherchés pour cette qualité de rendement.
Techniquement nous l'avons vu il n'y pas de tensions et en terme de valorisation non plus avec un PER autour de 11 fois les bénéfices attendus. Les trimestriels ont été une bonne surprise et les prévisions restent de bon niveau.
Forces de Klépierre
Klépierre possède un portefeuille d'actifs de grande qualité, concentré sur des centres commerciaux situés dans les plus grandes villes européennes, ce qui assure une forte fréquentation et une certaine résilience économique.
La société maintient une situation financière solide avec un faible taux d'endettement par rapport à la valeur de ses actifs, ce qui lui offre une marge de manœuvre en période de tension économique ou financière.
Klépierre bénéficie de relations solides avec des enseignes internationales de premier plan, ce qui permet de garantir un taux d’occupation élevé et une stabilité des loyers.
Faiblesses de Klépierre
La dépendance aux flux physiques dans ses centres commerciaux rend Klépierre vulnérable aux changements d’habitudes de consommation liés à l’essor du commerce en ligne.
La forte exposition géographique à quelques pays européens comme la France, l’Italie et l’Espagne limite la diversification et augmente le risque en cas de ralentissement économique localisé.
Les investissements nécessaires pour moderniser les centres et offrir des expériences différenciantes face à l’e-commerce pèsent sur la rentabilité et nécessitent des capitaux importants.
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