(CercleFinance.com) - Wendel annonce que Stahl, spécialiste des traitements chimiques pour le cuir et des revêtements de haute performance, a lancé le refinancement de sa dette actuelle pour un montant de 585 millions d'euros. Ce qui devrait permettre à la société de verser à Wendel un coupon exceptionnel de 210 millions d'euros.

“Le ratio de conversion en free cash flow de Stahl d'environ 90% permet à la société de supporter un niveau d'endettement plus élevé”, indique Wendel, qui détient environ 75% du capital de Stahl. Ces 14 derniers mois, le ratio d'endettement de Stahl est revenu de 3 à 2 fois l'excédent brut d'exploitation (EBITDA, en anglais), notamment après la fusion avec Clariant Leather Services.

Après cette opération, Stahl devrait verser un dividende exceptionnel d'environ 280 millions d'euros à ses actionnaires, dont environ 210 millions d'euros reviendraient à Wendel.

“Avec cette distribution et les 50 millions d'euros reçus par Wendel à la suite de la fusion avec Clariant Leather Services, Wendel aura alors déjà reçu en numéraire environ 260 millions d'euros, soit environ 1,6 fois le montant des capitaux investis depuis 2006”, se félicite la société de portefeuille de la famille Wendel.


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